tag:blogger.com,1999:blog-27658833132645653152024-03-05T17:34:31.601+00:00Daniele PaceRicercatore indipendente e scrittoreDaniele Pacehttp://www.blogger.com/profile/00817846789999034509noreply@blogger.comBlogger112125tag:blogger.com,1999:blog-2765883313264565315.post-28632935816072831442018-03-13T09:21:00.001+00:002022-09-27T11:44:58.262+01:00La falsa eguaglianza tra moneta-merce e Fiat System <br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEh4Ex9kB4_ikn6xUqBmbS3qaFQLegVqO5VCJTX2IgkXqWSaNE2eRZ10fwKz1ibo-EdVhFK1FlfrEEOhAKGpmiNvrPZWuyLaYAaZzMSNXfW0jbYFmXSWjS9qgitE2AmVF7fGMeYRyciUTEg/s1600/moneta.jpg" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="270" data-original-width="604" height="143" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEh4Ex9kB4_ikn6xUqBmbS3qaFQLegVqO5VCJTX2IgkXqWSaNE2eRZ10fwKz1ibo-EdVhFK1FlfrEEOhAKGpmiNvrPZWuyLaYAaZzMSNXfW0jbYFmXSWjS9qgitE2AmVF7fGMeYRyciUTEg/s320/moneta.jpg" width="320" /></a></div>
<div align="justify" style="font-weight: normal; line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><br /></span></div>
<div align="justify" style="font-weight: normal; line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><br /></span></div>
<div align="justify" style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<div align="justify" style="line-height: 16px; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">"Miti dell'inflazione: la falsa eguaglianza tra moneta-merce e Fiat System"</span><span style="background-color: #444444; color: white;">, quarto capitolo del libro "Il Complotto del Fruttivendolo" di Daniele Pace</span></div>
<div style="font-weight: normal;">
<br /></div>
</div>
<div align="justify" style="font-weight: normal; line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">Nell'affrontare questo
argomento occorre innanzitutto fare un premessa di precisazione
sull'attuale concepimento del Fiat System da parte di chi ne detiene
il potere: il sistema bancario.</span></div>
<div align="justify" style="font-weight: normal; line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">Nonostante il Fiat System sia
basato su una struttura fiduciaria dal valore nominale, il sistema
bancario continua a pensare, questo tipo di moneta in relazione
all'inflazione, come se si trattasse di una moneta merce di stile
medioevale, basato sul valore intrinseco, alimentando in questo modo
tra gli economisti, la credenza che la moneta possa inflazionarsi in
dipendenza della sua quantità. Il valore intrinseco dell'oro dei
secoli passati oggi <span style="font-family: "liberation" serif , serif;">è</span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;">
sostituito dalla fiducia che a detta del governatore Draghi</span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><b>
</b></span><sup><span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><b>[1]</b></span></sup><span style="font-family: "liberation" serif , serif;">
reggerebbe il valore del denaro.</span> In questo specifico la
problematica <span style="font-family: "liberation" serif , serif;">è</span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;">
ancor</span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;">a</span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;">
diversa rispett</span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;">o</span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;">
a quanto trattato nel capitolo precedente. </span><sup><span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><b>[</b></span></sup><sup><span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><b>2</b></span></sup><sup><span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><b>]</b></span></sup></span></div>
<div align="justify" style="font-weight: normal; line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><br />
</span></div>
<div align="justify" style="font-weight: normal; line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">Fino a poco tempo fa si poteva
leggere sul sito della Banca d'Italia come in passato l'erosione del
metallo prezioso nelle monete metalliche al fine di lucro incidesse
sull'inflazione, diminuendo il valore di ogni singolo conio. Oggi
questa errata interpretazione dell'inflazione dovuta all'erosione del
metallo viene sempre meno “pubblicizzata”, tanto da essere
sparita dai siti di molti istituti di credito ufficiali.
</span></div>
<div align="justify" style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="font-weight: normal;">Q</span></span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="font-weight: normal;">uesto
esempio dell'erosione del metallo in relazione all'inflazione, molto
in v</span></span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="font-weight: normal;">o</span></span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="font-weight: normal;">ga
prima della crisi, tendeva certamente ad alimentare la confusione tra
il valore di una valuta e l'indice dei prezzi al consumo, e a
giustificare l'esistenza di un ente centrale predisposto al controllo
ferreo dell'inflazione in stile </span></span><span style="font-variant: normal;"><span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="letter-spacing: normal;"><i><span style="font-weight: normal;">Deutsche
Bundesbank</span></i></span></span></span><span style="font-variant: normal;"><span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="letter-spacing: normal;"><span style="font-style: normal;"><span style="font-weight: normal;">.</span></span></span></span></span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="font-weight: normal;">
</span></span>
</span></div>
<div align="justify" style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><br />
</span></div>
<div align="justify" style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="font-weight: normal;">In
realtà nelle ricostruzioni storiche riportate in numerosi testi, tra
cui il mio </span></span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><i><span style="font-weight: normal;">La
Moneta dell'Utopia</span></i></span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="font-style: normal;"><span style="font-weight: normal;">,
si evidenzia come la moneta nel passato fosse stata emessa nel suo
valore seguendo due criteri distinti, l'uno che avesse un valore
nominale, e l'altro che avesse un valore intrinseco.</span></span></span></span></div>
<div align="justify" style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="font-style: normal;"><span style="font-weight: normal;">La
prima moneta era la </span></span></span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><i><span style="font-weight: normal;">numisma</span></i></span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="font-style: normal;"><span style="font-weight: normal;">
aristotelica, in cui il valore veniva deciso per legge e reso di
molte volte superiore a quello intrinseco, in modo che non fosse il
metallo a determinarlo, ma la legge dello stato.</span></span></span></span></div>
<div align="justify" style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="font-style: normal;"><span style="font-weight: normal;">La
seconda moneta era invece la </span></span></span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><i><span style="font-weight: normal;">moneta-merce</span></i></span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="font-style: normal;"><span style="font-weight: normal;">
largamente usat</span></span></span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="font-style: normal;"><span style="font-weight: normal;">a</span></span></span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="font-style: normal;"><span style="font-weight: normal;">
quando il concetto di numisma fu dimenticato e il valore del conio
era stabilito dal peso stesso del metallo. Queste furono le prime
monete di concetto orientale, utilizzate in Occidente fino alle varie
riforme basate sul concetto aristotelico di misura del valore,
mutuato a Roma per </span></span></span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="font-style: normal;"><span style="font-weight: normal;">l</span></span></span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="font-style: normal;"><span style="font-weight: normal;">ungo
tempo ed abbandonato con la caduta dell'Impero. A questo proposito
molto si </span></span></span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="font-style: normal;"><span style="font-weight: normal;">è</span></span></span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="font-style: normal;"><span style="font-weight: normal;">
detto circa la responsabilità che ebbero gli imperatori nel
diminuire il contenuto metallico delle loro moneta, ma in realtà,
essendo queste di valore stabilito per legge, la diminuzione
quantitativa del metallo non aveva nessun impatto sul conio, e tanto
</span></span></span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="font-style: normal;"><span style="font-weight: normal;">più</span></span></span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="font-style: normal;"><span style="font-weight: normal;">
sull'inflazione che non ha legami con la massa monetaria. Il reale
problema monetario del tardo impero fu un'autentica rarefazione
monetaria </span></span></span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="font-style: normal;"><span style="font-weight: normal;">e
non la diminuzione del metallo contenuto.</span></span></span></span></div>
<div align="justify" style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><br />
</span></div>
<div align="justify" style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="font-style: normal;"><span style="font-weight: normal;">G</span></span></span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="font-style: normal;"><span style="font-weight: normal;">li
economisti oggi non hanno ancora saputo dare una definizione di
denaro ma solo stabilirne le caratteristiche. Le definizioni invece
sono molto differenti fra loro a seconda della corrente economica di
riferimento, seppur l'introduzione dell'euro avrebbe dovuto fornire
indicazioni valide per definire la reale natura della moneta. Gli
economisti invece sembrano bloccati su concetti che non tengono conto
degli aspetti sociali e giuridici che il denaro moderno comporta,
aspetti molto ben approfonditi invece dal professor Auriti
dell'Università di Teramo. </span></span></span>
</span></div>
<div align="justify" style="font-style: normal; font-weight: normal; line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;">L'introduzione
dell'Euro, per mezzo di una legge, non ha affatto stimolato gli
accademici delle facoltà di economia, chiusi nei loro principi
economici influenzati dalla letteratura anglosassone che per sua
natura non può, nel caso dell'economia, includere concetti sociali e
giuridici in questi studi.</span></span></div>
<div align="justify" style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="font-style: normal;"><span style="font-weight: normal;">Così
la comprensione del denaro moderno, quello che gli economisti
vorrebbero capace di inflazionarsi con l'aumentare della massa
monetaria, </span></span></span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="font-style: normal;"><span style="font-weight: normal;">è</span></span></span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="font-style: normal;"><span style="font-weight: normal;">
rimasta a concetti pensati durante i regimi di Gold Standard e moneta
merce, escludendo quindi la moneta convenzione stabilita per legge,
la stessa legge che con un colpo di penna ha visto nascere la moneta
unica. La giurisprudenza ha stabilito, ma in questo caso </span></span></span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="font-style: normal;"><span style="font-weight: normal;">è</span></span></span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="font-style: normal;"><span style="font-weight: normal;">
</span></span></span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="font-style: normal;"><span style="font-weight: normal;">più</span></span></span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="font-style: normal;"><span style="font-weight: normal;">
appropriato dire imposto, la moneta convenzione Euro. </span></span></span>
</span></div>
<div align="justify" style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="font-style: normal;"><span style="font-weight: normal;">La
domanda da porsi </span></span></span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="font-style: normal;"><span style="font-weight: normal;">è</span></span></span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="font-style: normal;"><span style="font-weight: normal;">:
può una convenzione inflazionarsi ?</span></span></span></span></div>
<div align="justify" style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="font-style: normal;"><span style="font-weight: normal;">Qual
</span></span></span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="font-style: normal;"><span style="font-weight: normal;">è</span></span></span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="font-style: normal;"><span style="font-weight: normal;">
la differenza tra la moneta </span></span></span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><i><span style="font-weight: normal;">numisma</span></i></span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="font-style: normal;"><span style="font-weight: normal;">
dell'antichità, quella aurea dei secoli seguenti, e l'odierna moneta
Fiat fiduciaria, e quale la sua relazione con l'inflazione ?</span></span></span></span></div>
<div align="justify" style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><br />
</span></div>
<div align="justify" style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="font-style: normal;"><span style="font-weight: normal;">P</span></span></span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="font-style: normal;"><span style="font-weight: normal;">ossiamo
dire che la moneta </span></span></span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><i><span style="font-weight: normal;">numisma</span></i></span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="font-style: normal;"><span style="font-weight: normal;">
e la moneta Fiat moderna sono create per legge, senza nessuna
relazione con il materiale che ne raffigura il simbolo, mentre la
moneta-merce aurea aveva un comportamento assolutamente eguale ad una
qualsiasi merce con valore fluttuante.</span></span></span></span></div>
<div align="justify" style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="font-style: normal;"><span style="font-weight: normal;">Mentre
nella moneta </span></span></span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><i><span style="font-weight: normal;">numisma
</span></i></span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="font-style: normal;"><span style="font-weight: normal;">il
metallo era solo il supporto per rappresentare il valore, come lo </span></span></span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="font-style: normal;"><span style="font-weight: normal;">è</span></span></span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="font-style: normal;"><span style="font-weight: normal;">
la carta e il numero digitale del computer nella moderna moneta Fiat,
in quella aurea il metallo era il valore intrinseco della moneta.
Quindi solo questa può essere considerata come una merce, mentre le
altre due sono monete stabilite nel valore dalla legge che crea una
convenzione. La convenzione giuridica non può essere soggetta ad
inflazione e l'errore fondamentale degli economisti, passati e
odierni, </span></span></span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="font-style: normal;"><span style="font-weight: normal;">è</span></span></span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="font-style: normal;"><span style="font-weight: normal;">
stato quello di definire la moneta come merce, così come oggi
continua a discuterne il sistema bancario. Questo sia nel caso
dell'inflazione che in quello del prestito ad interessi.</span></span></span></span></div>
<div align="justify" style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="font-style: normal;"><span style="font-weight: normal;">Ma
come oramai svelato con l'introduzione del sistema Fiat, e come
esposto due millenni fa da Aristotele, la moneta non può essere una
merce, ma solo una convenzione da regolare per legge, la </span></span></span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><i><span style="font-weight: normal;">nomos</span></i></span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="font-style: normal;"><span style="font-weight: normal;">
aristotelica perfezionata nel pensiero da Giacinto Auriti. </span></span></span><sup><span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="font-style: normal;"><b>[3]</b></span></span></sup></span></div>
<div align="justify" style="font-style: normal; font-weight: normal; line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;">Ecco
allora che l'errore fondamentale nell'approccio alla moneta viene
ancora oggi perpetrato nell'utilizzare in primo luogo modelli
economici pensati durante il Gold Standard, oggi superati da un nuovo
modello monetario, e in secondo luogo dal trattare di moneta come se
fosse una merce e non una convenzione sociale il cui valore e la cui
creazione vengono stabilite per legge.</span></span></div>
<div align="justify" style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><br />
</span></div>
<div align="justify" style="font-weight: normal; line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><span style="font-family: "liberation" serif , serif;">I</span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;">l
denaro non può essere una merce </span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;">anche
se vi sono delle somiglianze di forma. </span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;">I</span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;">n
quanto </span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;">al</span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;">la
sostanza, ma in particolare la sua creazione, </span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;">vi
sono</span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;"> meccanismi e
processi non solo diversi, ma </span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;">anche
appartenenti a sfere che nulla hanno a che vede</span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;">re</span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;">
tra loro.</span></span></div>
<div align="justify" style="font-weight: normal; line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><span style="font-family: "liberation" serif , serif;">Le
somiglianze di forma si trovano nella possibilità di scambio, nella
misurazione di un valore e in un valore d'uso, ma la creazione della
merce e quella del denaro seguono e nascono in processi, l'uno
materiale, l'altro spirituale, tra loro non associabili. </span>
</span></div>
<div align="justify" style="font-weight: normal; line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><span style="font-family: "liberation" serif , serif;">La
merce </span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;">è</span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;">
un bene economico naturale o lavorato, scambiabile con altra merce,
che ha necessità di un ciclo economico relazionato ad un tempo ed un
lavoro reali di produzione e di un valore d'uso. </span>
</span></div>
<div align="justify" style="font-weight: normal; line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">Anche i beni naturali hanno
bisogno di tempo e di risorse. Il legno ad esempio ha bisogno della
crescita dell'albero e dell'assimilazione dei nutrienti, forza lavoro
ed energia naturale. Il petrolio di processi chimici e tempi
geologicamente ampi. Qualsiasi bene materiale prodotto dall'uomo
necessita di un ciclo produttivo egualmente ai cicli naturali della
terra.</span></div>
<div align="justify" style="font-weight: normal; line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><span style="font-family: "liberation" serif , serif;">Il
denaro </span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;">al contrario</span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;">,
</span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;">è</span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;">
</span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;">sì </span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;">scambiabile
con merce e poss</span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;">i</span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;">ede
un valore d'uso </span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;">essendo
un</span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;"> mezzo di scambio, </span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;">ma
</span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;">non ha </span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;">bisogno</span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;">
di cicl</span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;">i</span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;">
economic</span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;">i</span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;">
</span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;">che impieghino</span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;">
tempo e lavoro </span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;">in quanto
esso</span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;"> </span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;">è</span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;">
tempo, </span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;">spirito e
convenzione. Ha</span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;"> valore
</span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;">non come necessità
primaria </span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;">umana e non come
espressione del lavoro umano, ma come espressione della convenzione
sociale, che non richiede “manodopera” ma regola giuridica. Il
denaro non può essere una merce in quanto manca di acquisire il
valore nell'uso specifico che caratterizza un bene. Esso ha un potere
d'acquisto, che </span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;">è</span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;">
il suo valore d'uso, nella previsione temporale del suo utilizzo come
mezzo di scambio e misura del valore dello scambio. Ma esso </span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;">è</span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;">
convenzione in quanto non </span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;">è</span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;">
l'elemento materiale a conferire valore, ma la convenzione sociale,
l'accordo tra parti, oggi imposto per legge, che esso abbia quel
valore. Per esistere oggi, come lo fu nei tempi della </span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><i>numisma</i></span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="font-style: normal;">,
ha </span></span>bisogno solo della convenzione sociale, imposta o
consensuale. Carta ed inchiostro, quindi spirito e giurisprudenza. Il
materiale che rappresenta il valore non ha nessuna importanza, e
quindi il ciclo economico da cui deriva, quando sussiste la
convenzione, tanto che oggi il denaro <span style="font-family: "liberation" serif , serif;">è</span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;">
</span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;">rappresentato per il 90
per cento, da scritture contabili computerizzate immateriali.</span></span></div>
<div align="justify" style="font-weight: normal; line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><span style="font-family: "liberation" serif , serif;">S</span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;">i
tratta quindi di un accordo sociale di creazione di un valore nel
tempo, stabile e condiviso, che abbia una funzione strumentale,
creato dallo spirito umano, dalla mente creativa, per cui nascita </span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;">è</span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;">
sufficiente la legge. Non vi </span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;">è</span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;">
un ciclo economico, non vi </span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;">è</span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;">
materia o lavoro.</span></span></div>
<div align="justify" style="font-weight: normal; line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><br />
</span></div>
<div align="justify" style="font-weight: normal; line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><span style="font-family: "liberation" serif , serif;">L</span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;">a
differenza con la merce nel processo di creazione del denaro </span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;">è</span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;">
evidente. Questo pur avendo </span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="font-style: normal;">un
uso utilitaristico </span></span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="font-style: normal;">ne</span></span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="font-style: normal;">llo
scambio, non </span></span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="font-style: normal;">ha</span></span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="font-style: normal;">
</span></span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="font-style: normal;">i</span></span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="font-style: normal;">l
consumo/</span></span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="font-style: normal;">godimento
“classico”</span></span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="font-style: normal;">
vero e proprio </span></span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="font-style: normal;">della
merce. </span></span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="font-style: normal;">Una
convenzione sociale imposta o consensuale, creata dalla mente e/o
dalla legge non può inflazionarsi in nessun modo e il suo valore
viene stabilito arbitrariamente e non secondo presunte “leggi
naturali”.</span></span></span></div>
<div align="justify" style="font-weight: normal; line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">Infatti il suo comportamento
nella circolazione <span style="font-family: "liberation" serif , serif;">è</span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;">
completamente diverso da qualsiasi altra merce. </span><sup><span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><b>[4]</b></span></sup></span></div>
<div align="justify" style="font-weight: normal; line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><span style="font-family: "liberation" serif , serif;">L'economia
moderna vorrebbe una relazione tra quantità di moneta e inflazione,
apparentemente come nel caso di un'erosione del metallo, non a caso
facendone prima riferimento anche nel sito della Banca d'Italia. Oggi
questo riferimento </span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;">è</span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;">
scomparso ma ne resta una sorta di traccia quando si tenta di legare
la moneta convenzione moderna all'inflazione. </span>
</span></div>
<div align="justify" style="font-weight: normal; line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;">Un
biglietto di carta o una scrittura digitale tuttavia non possono
diminuire il loro valore essendo questo convenzionalmente scritto.
Possono certamente acquistare meno beni rispetto al passato, ma in
conseguenza dell'aumento dei prezzi e non alla diminuzione del loro
valore, che resta fisso.</span></span></div>
<div align="justify" style="font-weight: normal; line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><span style="font-family: "liberation" serif , serif;">Questo
valore fisso sarà evidenziato nel proseguo di questo lavoro con la
dissertazione sull'equazione di Fisher in cui si vorrebbe dimostrare
una relazione tra inflazione e massa monetaria </span><sup><span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><b>[5]</b></span></sup><span style="font-family: "liberation" serif , serif;">.</span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><b>
</b></span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;">Per il momento </span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;">è</span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;">
sufficiente rompere il legame diretto e causale tra l'aumento della
massa monetaria e inflazione che l'equazione vorrebbe dimostrare e
che la convenzione imposta dallo stato già smentisce essendo essa
invariabile. </span>
</span></div>
<div align="justify" style="font-weight: normal; line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><span style="font-family: "liberation" serif , serif;">Il
denaro infatti in passato veniva accettato come consuetudine,
definita poi come valore giuridico indotto dal professor Auriti </span><sup><span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><b>[3]</b></span></sup><span style="font-family: "liberation" serif , serif;">,
che lo stato converte in convenzione per me</span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;">zz</span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;">o
della legge. Una volta accordato che una singola banconota, ed oggi
un numero digitale, ha un determinato valore X, questo non può
modificarsi perché la somma delle banconote, o dei numeri digitali,
varia. Questa </span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;">sarà</span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;">
necessariamente la somma dei valori X, </span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;">che
restano costanti in quanto il valore di una banconota, che resta un
certificato legale a tutti gli effetti, non </span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;">è</span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;">
variabile, così come il numero digitale del computer con il quale si
eroga il credito bancario, ovvero la promessa a richiesta di
liquidità nella stessa specie monetaria da parte della banca. </span>
</span></div>
<div align="justify" style="font-weight: normal; line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><br />
</span></div>
<div align="justify" style="font-weight: normal; line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><br />
</span></div>
<div align="left" style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><br />
</span></div>
<div align="left" style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><b>[1]</b><span style="font-weight: normal;">
</span><span lang="it-IT"><span style="font-style: normal;"><span style="font-weight: normal;">Archivio
della Banca d'Italia, </span></span></span><span style="font-family: "times new roman" , serif;"><span lang="it-IT"><span style="font-style: normal;"><span style="font-weight: normal;">La
cultura della stabilità monetaria dall’Unità a oggi. Intervento
di Mario Draghi, 4 aprile 2001
(</span></span></span></span><b><a href="http://www.bancaditalia.it/interventi/integov/2011/draghi-040411/Inaugurazione_Mostra_04_04_2001.pdf">http://www.bancaditalia.it/interventi/integov/2011/draghi-040411/Inaugurazione_Mostra_04_04_2001.pdf</a></b><span lang="it-IT"><span style="font-style: normal;"><span style="font-weight: normal;">
</span></span></span><span style="font-family: "times new roman" , serif;"><span lang="it-IT"><span style="font-style: normal;"><span style="font-weight: normal;">)</span></span></span></span></span></div>
<div align="left" style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><b>[2]</b><span style="font-weight: normal;">
Inflazione dei prezzi e svalutazione monetaria, </span><span style="font-weight: normal;">pag.
</span><span style="font-weight: normal;">14</span></span></div>
<div align="left" style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><b><span style="font-family: "times new roman" , serif;"><span lang="it-IT"><span style="font-style: normal;">[</span></span></span><span style="font-family: "times new roman" , serif;"><span lang="it-IT"><span style="font-style: normal;">3</span></span></span><span style="font-family: "times new roman" , serif;"><span lang="it-IT"><span style="font-style: normal;">]</span></span></span></b><span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span lang="it-IT"><span style="font-style: normal;"><span style="font-weight: normal;">
</span></span></span></span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span lang="it-IT"><span style="font-style: normal;"><span style="font-weight: normal;">Il
paese dell'utopia, Giacinto Auriti, PDF gratuito,
(</span></span></span></span><b><a href="http://www.signoraggio.com/auriti/ilpaesedellutopia_auriti.pdf">http://www.signoraggio.com/auriti/ilpaesedellutopia_auriti.pdf</a></b><span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span lang="it-IT"><span style="font-style: normal;"><span style="font-weight: normal;">
)</span></span></span></span></span></div>
<div align="left" style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><b><span style="font-family: "times new roman" , serif;"><span lang="it-IT"><span style="font-style: normal;">[4]</span></span></span></b><span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span lang="it-IT"><span style="font-style: normal;"><span style="font-weight: normal;">
Preesistenza di V e T nello scambio: Riserva di Valore e circolazione,
</span></span></span></span><span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span lang="it-IT"><span style="font-style: normal;"><span style="font-weight: normal;">pag.
64</span></span></span></span></span></div>
<div align="left" style="font-style: normal; font-variant: normal; letter-spacing: normal; line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: "times new roman" , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;"><b><span style="text-decoration: none;"><span style="font-family: "liberation" serif , serif;">[5]</span></span></b><span style="text-decoration: none;"><span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="font-weight: normal;">
TERZA PARTE, </span></span></span><span style="text-decoration: none;"><span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="font-weight: normal;">pag
41</span></span></span></span></span></div>
<br />Daniele Pacehttp://www.blogger.com/profile/00817846789999034509noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-2765883313264565315.post-4911010863426145462017-10-29T11:10:00.001+00:002017-10-29T11:11:35.128+00:00Tutti i libri in offerta grazie al supporto delle donazioni (1-5€)<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiKIBMKINbsYOpV3a3hhVAmAYnevfz8gKjOndHg6oGYKSwmfYq88h444K1TyspCBggUG7PZqtjCcBDKDDzsvldIWU342-job85z_nZuitmaaTp-WllZ18WfkGKWBOzUt58sPAUAemwBVUw/s1600/PROVA+1.jpg" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="426" data-original-width="909" height="149" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiKIBMKINbsYOpV3a3hhVAmAYnevfz8gKjOndHg6oGYKSwmfYq88h444K1TyspCBggUG7PZqtjCcBDKDDzsvldIWU342-job85z_nZuitmaaTp-WllZ18WfkGKWBOzUt58sPAUAemwBVUw/s320/PROVA+1.jpg" width="320" /></a></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
Grazie al supporto
di alcuni donatori, da oggi tutti i libri cartacei e PDF, ad
eccezione del paperback de La Moneta dell'Utopia, saranno <u>da oggi in
offerta</u> fino ad esaurimento scorte.
</div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
Potrete quindi
acquistare i <b>libri cartacei</b> <i>“Il coniglio nel cilindro –
Contabilità bancaria e creazione monetaria”</i> e <i>“Il complotto del
fruttivendolo – Moneta e inflazione”</i> a <b>soli <span style="color: red;">5 euro</span></b>.</div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
I PDF saranno invece
tutti a <b><span style="color: red;">1 euro</span></b>. Per acquistare i libri basta andare sulla colonna di
destra del blog e fare la propria scelta.</div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
Tutto questo è
stato possibile grazie ad alcuni <b>donatori </b>che hanno volontariamente
coperto alcune spese per permettere a tutti di poter usufruire delle
mie ricerche. Un grazie a questi donatori e a tutti quelli che
acquisteranno i libri. La promozione durerà fino all'esaurimento
delle scorte cartacee.</div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<br /></div>
<br />
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
Daniele Pace</div>
Daniele Pacehttp://www.blogger.com/profile/00817846789999034509noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-2765883313264565315.post-71511751474528137682017-03-21T17:02:00.000+00:002017-03-21T17:04:44.422+00:00IL CONIGLIO NEL CILINDRO - CONTABILITA' BANCARIA E CREAZIONE MONETARIA<div style="text-align: justify;">
<div style="text-align: center;">
<span style="background-color: #444444; font-family: "helvetica" , "arial" , sans-serif; line-height: 18.76px;"><span style="color: white;">IL CONIGLIO NEL CILINDRO</span></span></div>
<div style="text-align: center;">
<span style="background-color: #444444; font-family: "helvetica" , "arial" , sans-serif; line-height: 18.76px;"><span style="color: white;">CONTABILITA' BANCARIA E CREAZIONE MONETARIA</span></span></div>
<div style="text-align: center;">
<span style="background-color: #444444; font-family: "helvetica" , "arial" , sans-serif; line-height: 18.76px;"><span style="color: white;"><br /></span></span></div>
<span style="background-color: #444444; font-family: "helvetica" , "arial" , sans-serif; line-height: 18.76px;"><span style="color: white;">Un libro per mettere ordine sull'argomento, un'analisi completa di tutti gli aspetti della creazione di moneta bancaria, da quelli contabili a quelli giuridici, e i singoli movimenti di moneta sul bilancio bancario in modo da ricostruire, con precisione, ogni iscrizione contabile sul bilancio che permette alle banche non solo di creare un loro mezzo di pagamento da utilizzare in economia, ma anche di tenerlo per avvantaggiarsi in situazioni di monopolio.</span></span><br />
<span style="background-color: #444444; font-family: "helvetica" , "arial" , sans-serif; line-height: 18.76px;"><span style="color: white;"><br /></span></span>
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEj3ak_AdQS5LePtwf_VtrDPtEwxgsZtw0a_Ml-3RPxMpARVuEakPpO7yNfiIoUb6P1ULRkTdoYIhKYyRIk6KTnpgLwhbpf08IeLikzVW6IM4Tk5UG0gY7bWUGY1gRRAGwU7RrDwdPpB_OQ/s1600/prova+10.jpg" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" height="320" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEj3ak_AdQS5LePtwf_VtrDPtEwxgsZtw0a_Ml-3RPxMpARVuEakPpO7yNfiIoUb6P1ULRkTdoYIhKYyRIk6KTnpgLwhbpf08IeLikzVW6IM4Tk5UG0gY7bWUGY1gRRAGwU7RrDwdPpB_OQ/s320/prova+10.jpg" width="232" /></a></div>
<span style="background-color: #444444; font-family: "helvetica" , "arial" , sans-serif; line-height: 18.76px;"><span style="color: white;"><br /></span></span><span style="background-color: #444444; font-family: "helvetica" , "arial" , sans-serif; line-height: 18.76px;"><span style="color: white;"><br /></span></span></div>
<span style="background-color: #444444;"><span style="font-family: "helvetica" , "arial" , sans-serif; line-height: 18.76px;"></span></span><br />
<div style="text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444;"><span style="color: white; font-family: "helvetica" , "arial" , sans-serif; line-height: 18.76px;"><span style="line-height: 18.76px;">Il libro riporta i singoli articoli dei Principi Contabili Internazionali con i commenti e le spiegazioni</span><span class="text_exposed_show" style="display: inline; line-height: 18.76px;"> sui loro significati, così come per il codice civile.</span></span></span></div>
<span style="background-color: #444444;"><span style="font-family: "helvetica" , "arial" , sans-serif; line-height: 18.76px;"></span><span class="text_exposed_show" style="display: inline;"></span></span><br />
<div style="font-family: helvetica, arial, sans-serif; line-height: 18.76px; text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444;"><span class="text_exposed_show" style="display: inline;"><span style="color: white; line-height: 18.76px;">Il coniglio nel cilindro, nel titolo, vuole proprio descrivere una sorta di trucco da prestigiatori, con cui il sistema creditizio riesce a produrre un bene dal nulla senza nessun ciclo economico. Il processo di creazione monetaria viene descritto nell'analisi preliminare, in tutti gli elementi, dalla contiguità tra moneta legale e moneta bancaria, ai principi contabili, riportati e commentati in un lungo capitolo, passando per i pagamenti interbancari e le camere di compensazione, dove il trucco del prestigiatore agisce prima di riportare la moneta in bilancio senza distruggerla. Attenzione viene anche riservata alle operazioni “fuori bilancio”, spazio al di fuori delle regola dove transitano volumi monetari molto al di sopra di quelli presenti nei bilanci, e alle riserve passive, dove i proprietari delle banche possono riscuotere i loro dividendi.</span></span></span></div>
<span style="background-color: #444444;"><span class="text_exposed_show" style="display: inline;"></span></span><br />
<div style="font-family: helvetica, arial, sans-serif; line-height: 18.76px; text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444;"><span class="text_exposed_show" style="display: inline;"><span style="color: white; line-height: 18.76px;">Un libro che vuole essere di analisi ma anche di aiuto alle soluzione proposte dai vari movimenti di riforma monetaria.</span></span></span></div>
<div style="background-color: #444444; cursor: pointer; font-family: helvetica, arial, sans-serif; line-height: 18.76px; text-align: justify;">
</div>
<br />
<table cellpadding="4" cellspacing="0" style="width: 480px;"><colgroup><col width="370"></col><col width="94"></col></colgroup><tbody>
<tr valign="top"><td style="border: none; padding: 0cm;" width="370"><div align="left">
<span style="font-family: , serif;"><span style="color: white; font-size: 16pt;"><b style="background-color: #444444;">Indice</b></span></span></div>
</td><td style="border: none; padding: 0cm;" width="94"><div align="right">
<span style="background-color: #444444;"><span style="color: white;"><br /></span></span></div>
</td></tr>
<tr valign="top"><td style="border: none; padding: 0cm;" width="370"><div align="left">
<span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;">PREFAZIONE</span></span></div>
</td><td style="border: none; padding: 0cm;" width="94"><div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;">5</span></span></div>
</td></tr>
<tr valign="top"><td style="border: none; padding: 0cm;" width="370"><div align="left">
<span style="background-color: #444444;"><span style="color: white;"><br /></span></span></div>
</td><td style="border: none; padding: 0cm;" width="94"><div align="right">
<span style="background-color: #444444;"><span style="color: white;"><br /></span></span></div>
</td></tr>
<tr valign="top"><td style="border: none; padding: 0cm;" width="370"><div align="left" style="margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: , serif;"><span style="color: white; font-size: 11pt;"><b style="background-color: #444444;">PRIMA PARTE</b></span></span></div>
<div align="left">
<span style="font-family: , serif;"><span style="color: white; font-size: 11pt;"><b style="background-color: #444444;">ANALISI PRELIMINARE</b></span></span></div>
</td><td style="border: none; padding: 0cm;" width="94"><div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;">7</span></span></div>
</td></tr>
<tr valign="top"><td style="border: none; padding: 0cm;" width="370"><div align="left">
<span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;"><br /></span></span></div>
<div align="left">
<span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;">Introduzione</span></span></div>
</td><td style="border: none; padding: 0cm;" width="94"><div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;"><br /></span></span></div>
<div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;">9</span></span></div>
</td></tr>
<tr valign="top"><td style="border: none; padding: 0cm;" width="370"><div align="left">
<span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;">L'esistenza della moneta bancaria e i dati</span></span></div>
</td><td style="border: none; padding: 0cm;" width="94"><div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;">14</span></span></div>
</td></tr>
<tr valign="top"><td style="border: none; padding: 0cm;" width="370"><div align="left">
<span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;">1. Base monetaria e moneta bancaria</span></span></div>
</td><td style="border: none; padding: 0cm;" width="94"><div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;">21</span></span></div>
</td></tr>
<tr valign="top"><td style="border: none; padding: 0cm;" width="370"><div align="left">
<span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;">1.1 La ridefinizione di moneta e gli aggregati monetari</span></span></div>
</td><td style="border: none; padding: 0cm;" width="94"><div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;">24</span></span></div>
</td></tr>
<tr valign="top"><td style="border: none; padding: 0cm;" width="370"><div align="left">
<span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;">1.2 La differenza tra base monetaria e moneta bancaria</span></span></div>
</td><td style="border: none; padding: 0cm;" width="94"><div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;">26</span></span></div>
</td></tr>
<tr valign="top"><td style="border: none; padding: 0cm;" width="370"><div align="left">
<span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;">1.3 La moneta bancaria tra debito a vista e deposito</span></span></div>
</td><td style="border: none; padding: 0cm;" width="94"><div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;">30</span></span></div>
</td></tr>
<tr valign="top"><td style="border: none; padding: 0cm;" width="370"><div align="left">
<span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;">2. Il deposito bancario e il codice civile</span></span></div>
</td><td style="border: none; padding: 0cm;" width="94"><div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;">33</span></span></div>
</td></tr>
<tr valign="top"><td style="border: none; padding: 0cm;" width="370"><div align="left">
<span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;">3. Il bilancio bancario</span></span></div>
</td><td style="border: none; padding: 0cm;" width="94"><div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;">38</span></span></div>
</td></tr>
<tr valign="top"><td style="border: none; padding: 0cm;" width="370"><div align="left">
<span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;">4. Definizioni contabili nei Principi Internazionali</span></span></div>
</td><td style="border: none; padding: 0cm;" width="94"><div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;">47</span></span></div>
</td></tr>
<tr valign="top"><td style="border: none; padding: 0cm;" width="370"><div align="left">
<span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;">4.1 La partita doppia</span></span></div>
</td><td style="border: none; padding: 0cm;" width="94"><div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;">48</span></span></div>
</td></tr>
<tr valign="top"><td style="border: none; padding: 0cm;" width="370"><div align="left">
<span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;">4.2 La revisione e il controllo del bilancio</span></span></div>
</td><td style="border: none; padding: 0cm;" width="94"><div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;">52</span></span></div>
</td></tr>
<tr valign="top"><td style="border: none; padding: 0cm;" width="370"><div align="left">
<span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;">4.3 Le definizioni utili nei principi contabili internazionali</span></span></div>
</td><td style="border: none; padding: 0cm;" width="94"><div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;">53</span></span></div>
</td></tr>
<tr valign="top"><td style="border: none; padding: 0cm;" width="370"><div align="left">
<span style="background-color: #444444;"><span style="color: white;"><span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="font-size: 11pt;">4.4 Moneta ed eliminazione contabile. </span></span><span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="font-size: 11pt;">Perché</span></span><span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="font-size: 11pt;"> la banca non distrugge il denaro</span></span></span></span></div>
</td><td style="border: none; padding: 0cm;" width="94"><div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;">61</span></span></div>
</td></tr>
<tr valign="top"><td style="border: none; padding: 0cm;" width="370"><div align="left" style="margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;">4.5 Definizioni contabili e creazione di moneta scritturale.</span></span></div>
<div align="left">
<span style="background-color: #444444;"><span style="color: white;"><span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="font-size: 11pt;">Perché</span></span><span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="font-size: 11pt;"> la banca </span></span><span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="font-size: 11pt;">può</span></span><span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="font-size: 11pt;"> creare moneta</span></span></span></span></div>
</td><td style="border: none; padding: 0cm;" width="94"><div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;">66</span></span></div>
</td></tr>
<tr valign="top"><td style="border: none; padding: 0cm;" width="370"><div align="left">
<span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;">4.6 Definizioni contabili. Conclusioni</span></span></div>
</td><td style="border: none; padding: 0cm;" width="94"><div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;">71</span></span></div>
</td></tr>
<tr valign="top"><td style="border: none; padding: 0cm;" width="370"><div align="left">
<span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;">5. La creazione monetaria e il credito</span></span></div>
</td><td style="border: none; padding: 0cm;" width="94"><div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;">73</span></span></div>
</td></tr>
<tr valign="top"><td style="border: none; padding: 0cm;" width="370"><div align="left">
<span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;">5.1 Il moltiplicatore monetario e la rilevazione in bilancio</span></span></div>
</td><td style="border: none; padding: 0cm;" width="94"><div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;">76</span></span></div>
</td></tr>
<tr valign="top"><td style="border: none; padding: 0cm;" width="370"><div align="left">
<span style="background-color: #444444;"><span style="color: white;"><span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="font-size: 11pt;">5.2 Le </span></span><span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="font-size: 11pt;">potenzialità</span></span><span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="font-size: 11pt;"> del moltiplicatore monetario dei depositi</span></span></span></span></div>
</td><td style="border: none; padding: 0cm;" width="94"><div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;">80</span></span></div>
</td></tr>
<tr valign="top"><td style="border: none; padding: 0cm;" width="370"><div align="left">
<span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;">6. I vincoli alla creazione monetaria</span></span></div>
</td><td style="border: none; padding: 0cm;" width="94"><div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;">85</span></span></div>
</td></tr>
<tr valign="top"><td style="border: none; padding: 0cm;" width="370"><div align="left">
<span style="background-color: #444444;"><span style="color: white;"><span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="font-size: 11pt;">6.1 La riserva obbligatoria di </span></span><span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="font-size: 11pt;">liquidità</span></span><span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="font-size: 11pt;"> (ROB)</span></span></span></span></div>
</td><td style="border: none; padding: 0cm;" width="94"><div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;">86</span></span></div>
</td></tr>
<tr valign="top"><td style="border: none; padding: 0cm;" width="370"><div align="left">
<span style="background-color: #444444;"><span style="color: white;"><span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="font-size: 11pt;">6.2 Il rischio di </span></span><span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="font-size: 11pt;">liquidità</span></span></span></span></div>
</td><td style="border: none; padding: 0cm;" width="94"><div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;">91</span></span></div>
</td></tr>
<tr valign="top"><td style="border: none; padding: 0cm;" width="370"><div align="left">
<span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;">7. I pagamenti interbancari</span></span></div>
</td><td style="border: none; padding: 0cm;" width="94"><div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;">93</span></span></div>
</td></tr>
<tr valign="top"><td style="border: none; padding: 0cm;" width="370"><div align="left">
<span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;">7.1 La nascita della camera di compensazione moderna</span></span></div>
</td><td style="border: none; padding: 0cm;" width="94"><div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;">97</span></span></div>
</td></tr>
<tr valign="top"><td style="border: none; padding: 0cm;" width="370"><div align="left">
<span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;">7.2 Il sistema di compensazione nazionale</span></span></div>
</td><td style="border: none; padding: 0cm;" width="94"><div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;">101</span></span></div>
</td></tr>
<tr valign="top"><td style="border: none; padding: 0cm;" width="370"><div align="left">
<span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;">7.3 TARGET 2</span></span></div>
</td><td style="border: none; padding: 0cm;" width="94"><div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;">105</span></span></div>
</td></tr>
<tr valign="top"><td style="border: none; padding: 0cm;" width="370"><div align="left">
<span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;">7.4 I conti PM e HAM</span></span></div>
</td><td style="border: none; padding: 0cm;" width="94"><div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;">106</span></span></div>
</td></tr>
<tr valign="top"><td style="border: none; padding: 0cm;" width="370"><div align="left">
<span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;">7.5 L'anticipazione infragiornaliera</span></span></div>
</td><td style="border: none; padding: 0cm;" width="94"><div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;">107</span></span></div>
</td></tr>
<tr valign="top"><td style="border: none; padding: 0cm;" width="370"><div align="left">
<span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;">7.6 E-MID</span></span></div>
</td><td style="border: none; padding: 0cm;" width="94"><div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;">108</span></span></div>
</td></tr>
<tr valign="top"><td style="border: none; padding: 0cm;" width="370"><div align="left">
<span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;">7.7 Conclusioni</span></span></div>
</td><td style="border: none; padding: 0cm;" width="94"><div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;">109</span></span></div>
</td></tr>
<tr valign="top"><td style="border: none; padding: 0cm;" width="370"><div align="left" style="margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: , serif;"><span style="color: white; font-size: 11pt;"><b style="background-color: #444444;"><br /></b></span></span></div>
<div align="left" style="margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: , serif;"><span style="color: white; font-size: 11pt;"><b style="background-color: #444444;">SECONDA PARTE</b></span></span></div>
<div align="left">
<span style="font-family: , serif;"><span style="color: white; font-size: 11pt;"><b style="background-color: #444444;">IL CONIGLIO NEL CILINDRO</b></span></span></div>
</td><td style="border: none; padding: 0cm;" width="94"><div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;"><br /></span></span></div>
<div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;"><br /></span></span></div>
<div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;">111</span></span></div>
</td></tr>
<tr valign="top"><td style="border: none; padding: 0cm;" width="370"><div align="left">
<span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;"><br /></span></span></div>
<div align="left">
<span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;">8. Il coniglio nel cilindro</span></span></div>
</td><td style="border: none; padding: 0cm;" width="94"><div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;"><br /></span></span></div>
<div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;">113</span></span></div>
</td></tr>
<tr valign="top"><td style="border: none; padding: 0cm;" width="370"><div align="left">
<span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;">8.1 Una pratica medievale: le fiere e la prima compensazione</span></span></div>
</td><td style="border: none; padding: 0cm;" width="94"><div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;">114</span></span></div>
</td></tr>
<tr valign="top"><td style="border: none; padding: 0cm;" width="370"><div align="left">
<span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;">8.2 Camera di compensazione e bilancio bancario</span></span></div>
</td><td style="border: none; padding: 0cm;" width="94"><div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;">119</span></span></div>
</td></tr>
<tr valign="top"><td style="border: none; padding: 0cm;" width="370"><div align="left">
<span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;">9. Le iscrizioni contabili dalla creazione al rimborso del prestito</span></span></div>
</td><td style="border: none; padding: 0cm;" width="94"><div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;">128</span></span></div>
</td></tr>
<tr valign="top"><td style="border: none; padding: 0cm;" width="370"><div align="left">
<span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;">9.1.1. Il cliente α chiede 100€ in prestito alla banca A</span></span></div>
</td><td style="border: none; padding: 0cm;" width="94"><div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;">131</span></span></div>
</td></tr>
<tr valign="top"><td style="border: none; padding: 0cm;" width="370"><div align="left" style="margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;">9.1.2. Il cliente α paga 100€ ad un fornitore, cliente β</span></span></div>
<div align="left">
<span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;">della banca B</span></span></div>
</td><td style="border: none; padding: 0cm;" width="94"><div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;">132</span></span></div>
</td></tr>
<tr valign="top"><td style="border: none; padding: 0cm;" width="370"><div align="left" style="margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;">9.1.3. La compensazione di fine giornata: La banca A</span></span></div>
<div align="left">
<span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;">paga 100€ alla banca B</span></span></div>
</td><td style="border: none; padding: 0cm;" width="94"><div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;">134</span></span></div>
</td></tr>
<tr valign="top"><td style="border: none; padding: 0cm;" width="370"><div align="left" style="margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;">9.1.4. La compensazione di fine giornata: La banca B</span></span></div>
<div align="left">
<span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;">riceve 100€ dalla banca A</span></span></div>
</td><td style="border: none; padding: 0cm;" width="94"><div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;">138</span></span></div>
</td></tr>
<tr valign="top"><td style="border: none; padding: 0cm;" width="370"><div align="left" style="margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;">9.1.5 Il cliente α restituisce il prestito di 100€ alla banca A in</span></span></div>
<div align="left">
<span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;">contanti</span></span></div>
</td><td style="border: none; padding: 0cm;" width="94"><div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;">141</span></span></div>
</td></tr>
<tr valign="top"><td style="border: none; padding: 0cm;" width="370"><div align="left" style="margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;">9.1.6 Il cliente α restituisce il prestito di 100€ alla banca A</span></span></div>
<div align="left">
<span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;">tramite conto corrente</span></span></div>
</td><td style="border: none; padding: 0cm;" width="94"><div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;">143</span></span></div>
</td></tr>
<tr valign="top"><td style="border: none; padding: 0cm;" width="370"><div align="left">
<span style="background-color: #444444;"><span style="color: white;"><span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="font-size: 11pt;">9.2 La </span></span><span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="font-size: 11pt;">dinamicità</span></span><span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="font-size: 11pt;"> dei flussi interbancari nei pagamenti</span></span></span></span></div>
</td><td style="border: none; padding: 0cm;" width="94"><div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;">145</span></span></div>
</td></tr>
<tr valign="top"><td style="border: none; padding: 0cm;" width="370"><div align="left">
<span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;">9.2.1 Aggiustamento degli squilibri di bilancio</span></span></div>
</td><td style="border: none; padding: 0cm;" width="94"><div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;">148</span></span></div>
</td></tr>
<tr valign="top"><td style="border: none; padding: 0cm;" width="370"><div align="left">
<span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;">9.2.2 L'equilibrio patrimoniale con il finanziamento del prestito</span></span></div>
</td><td style="border: none; padding: 0cm;" width="94"><div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;">153</span></span></div>
</td></tr>
<tr valign="top"><td style="border: none; padding: 0cm;" width="370"><div align="left">
<span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;">9.2.3 Le operazioni fuori bilancio</span></span></div>
</td><td style="border: none; padding: 0cm;" width="94"><div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;">154</span></span></div>
</td></tr>
<tr valign="top"><td style="border: none; padding: 0cm;" width="370"><div align="left">
<span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;">10. Le Riserve</span></span></div>
</td><td style="border: none; padding: 0cm;" width="94"><div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;">159</span></span></div>
</td></tr>
<tr valign="top"><td style="border: none; padding: 0cm;" width="370"><div align="left">
<span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;">11. Semplificazione schematica</span></span></div>
</td><td style="border: none; padding: 0cm;" width="94"><div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;">162</span></span></div>
</td></tr>
<tr valign="top"><td style="border: none; padding: 0cm;" width="370"><div align="left">
<span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;">12. Tasse, fallimenti e soluzioni</span></span></div>
</td><td style="border: none; padding: 0cm;" width="94"><div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;">167</span></span></div>
</td></tr>
<tr valign="top"><td style="border: none; padding: 0cm;" width="370"><div align="left">
<span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;">12.1 Le banche pagano le tasse?</span></span></div>
</td><td style="border: none; padding: 0cm;" width="94"><div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;">167</span></span></div>
</td></tr>
<tr valign="top"><td style="border: none; padding: 0cm;" width="370"><div align="left">
<span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;">12.2 Le banche possono fallire?</span></span></div>
</td><td style="border: none; padding: 0cm;" width="94"><div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;">169</span></span></div>
</td></tr>
<tr valign="top"><td style="border: none; padding: 0cm;" width="370"><div align="left">
<span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;">12.3 Le soluzioni</span></span></div>
</td><td style="border: none; padding: 0cm;" width="94"><div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;">170</span></span></div>
</td></tr>
<tr valign="top"><td style="border: none; padding: 0cm;" width="370"><div align="left">
<span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;">13. Conclusioni</span></span></div>
</td><td style="border: none; padding: 0cm;" width="94"><div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white;">172</span></span></div>
</td></tr>
</tbody></table>
<br />
<img src="//static.lulu.com/browse/product_thumbnail.php?productId=22614134&resolution=320" alt="IL CONIGLIO NEL CILINDRO" />
<br /><br />
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Daniele Pacehttp://www.blogger.com/profile/00817846789999034509noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-2765883313264565315.post-85959466453173339512017-01-30T13:29:00.001+00:002017-01-30T13:30:34.023+00:00Piena solidarieta' a Claudio Messora<div cdf_m_top="1" class="entryBody" data-dot="add-highlight" id="dgxi8toDmm+KVL1Fo38p2Cr07Y0OBBShcU+8jEThRb0=_159eac80ddf:48ac512:93371e27_entryBody" style="box-sizing: border-box; line-height: 1.75em; max-width: 647px; position: relative; word-break: break-word;" title="">
<div cdf_container="3" class="content" id="dgxi8toDmm+KVL1Fo38p2Cr07Y0OBBShcU+8jEThRb0=_159eac80ddf:48ac512:93371e27_entryContent" itemprop="description" style="box-sizing: border-box;">
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiRAUC6Ggl38u3kV75SR6zYXZw9yZHFZdGEHeUpTrkEotIuFspGQ9hYYshnYMV3V7ubiraPTWaBprGzXGnW-_zNrn43l5R_MsTqGc_lCwWlkI7-b5oHa_gXm9gdGvrmtDhyphenhyphenQTp1X5fApCo/s1600/claudio+messora.jpg" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><span style="background-color: #444444; color: white;"><img border="0" height="332" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiRAUC6Ggl38u3kV75SR6zYXZw9yZHFZdGEHeUpTrkEotIuFspGQ9hYYshnYMV3V7ubiraPTWaBprGzXGnW-_zNrn43l5R_MsTqGc_lCwWlkI7-b5oHa_gXm9gdGvrmtDhyphenhyphenQTp1X5fApCo/s640/claudio+messora.jpg" width="640" /></span></a></div>
<div style="box-sizing: border-box; font-family: "Slab Serif", sans-serif; font-size: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 1.5rem; margin-top: 1.5rem; text-align: justify;">
<em style="box-sizing: border-box;"><span style="background-color: #444444; color: white;">Di Daniele Pace</span></em></div>
<div style="box-sizing: border-box; font-family: "Slab Serif", sans-serif; font-size: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 1.5rem; margin-top: 1.5rem;">
</div>
<div style="text-align: justify;">
<em style="box-sizing: border-box; font-size: inherit;"><span style="background-color: #444444; color: white;">Pur non essendo il mio "informatore" preferito, esprimo piena solidarietà al blogger Claudio Messora (Byoblu) vittima della censura indiretta, attraverso il potere del denaro, del suo blog. L'atto con il quale Messora è stato privato dei proventi pubblicitari da parte di Google, è un chiaro attestato di come questa "democrazia" occidentale odierna, sia solo una copia ben fatta delle vecchie monarchie e dittature europee, dove, in luogo del Ministero della Censura, è sufficiente privare il cittadino delle proprie entrate, per ridurlo al silenzio. Come alcuni sanno, le entrate pubblicitarie che provengono dai click sui banner nei siti, sono il solo finanziamento su cui l'informazione indipendente può contare, a parte qualche rara e sporadica donazione. </span></em></div>
<em style="box-sizing: border-box;"></em><br />
<div style="text-align: justify;">
<em style="box-sizing: border-box;"><em style="box-sizing: border-box; font-size: inherit;"><span style="background-color: #444444; color: white;">L'attuale "democrazia finanziaria" ha sostanzialmente sostituito il dittatore monarca, con il potere dei soldi, senza i quali nulla è più possibile in un mondo dominato dal denaro, anche per chi fa parte di quel ceto medio-basso (sempre più basso), che non avrebbe certamente bisogno di enormi capitale, ma solo di un "normale" introito, per poter essere indipendente. </span></em></em></div>
<em style="box-sizing: border-box;">
</em>
<div style="box-sizing: border-box; font-family: "Slab Serif", sans-serif; font-size: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 1.5rem; margin-top: 1.5rem;">
</div>
<div style="text-align: justify;">
<i style="font-size: inherit;"><span style="background-color: #444444; color: white;">Certamente vi sono altre aziende fornitrici di pubblicità, a cui un blogger può rivolgersi, pur con guadagni più modesti rispetto a quelli di Google Adsense, ma questo non risolve, anzi evidenzia, i problemi che l'informazione indipendente dovrà affrontare in futuro, e sta già affrontando oggi. Nella maggior parte dei casi si tratta di puro "volontariato", in quanto gli introiti pubblicitari sono molto bassi, e probabilmente si continuerebbe a fare informazione, pur in mancanza di queste piccole entrate. La mia lotta non dipende certamente dai 200 euro di fatturato pubblicitario l'anno che si riescono a fare. </span></i></div>
<br />
<div style="text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><i><span style="font-family: "arial" , "helvetica" , sans-serif;">Ma quel che è successo deve essere un monito anche per i cittadini stessi, che seguono l'informazione indipendente. Non devono pensare, questi cittadini, che i blogger possano essere lasciati soli nel combattere un potere enorme, sia dal punto di vista politico che finanziario.</span></i><i style="font-size: inherit;"> </i><i style="font-family: "Slab Serif", sans-serif; font-size: inherit;"></i></span><br />
<div style="display: inline !important;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><i style="font-family: "Slab Serif", sans-serif; font-size: inherit;"><i style="font-size: inherit;">I segnali, di un futuro sempre più buio, sono eloquenti. Pur non condividendo le linee economiche di Byoblu, che ritengo errate in quanto dettate da economisti "contro" che non riportano i reali meccanismi del sistema monetario, preferisco il mio giudizio personale, e la replica, come fatto in passato ad esempio nell'articolo <a href="http://danielepaceblog.blogspot.co.uk/2014/04/diego-fusaro-e-la-cinesizzazione-dei.html" target="_blank">Diego Fusaro e la cinesizzazione dei sovranisti</a>, al Ministero delle "Fake News". Oggi è capitato ad un blogger, che pur non essendo tra i miei preferiti, ha tutto il diritto di essere giudicato dalla rete e dai suoi lettori, e non da un "centro di comando" autoritario. Domani potrebbe capitare ai miei blogger preferiti, o a me stesso. E i metodi potrebbero essere anche più coercitivi.</i></i></span></div>
<span style="background-color: #444444; color: white;"><i style="font-family: "Slab Serif", sans-serif; font-size: inherit;">
</i></span></div>
<div style="box-sizing: border-box; font-family: "Slab Serif", sans-serif; font-size: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 1.5rem; margin-top: 1.5rem; text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><em style="box-sizing: border-box;">Per questo, rilancio anche io, come </em><em style="box-sizing: border-box; font-size: inherit;">fatto dal Movimento 5 Stelle attraverso il blog di Beppe Grillo, dall'Antidiplomatico, e da chissà quanti altri blog di cui non sono a conoscenza, l’appello di Claudio Messora</em><span style="font-size: inherit;">:</span></span></div>
<div style="box-sizing: border-box; font-family: "Slab Serif", sans-serif; font-size: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 1.5rem; margin-top: 1.5rem; text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><i style="box-sizing: border-box;">di </i><i style="border-bottom: 1px solid rgb(204, 204, 204); box-sizing: border-box; outline: 0px; text-decoration: none;"><a href="http://www.byoblu.com/post/2017/01/28/giorno-piu-pesante-linformazione-libera-dieci-anni.aspx" style="border-bottom: 1px solid rgb(204, 204, 204); box-sizing: border-box; outline: 0px; text-decoration: none;" target="_blank">Claudio Messora</a></i></span></div>
<div style="box-sizing: border-box; line-height: inherit; margin-bottom: 1.5rem; margin-top: 1.5rem;">
<span style="background-color: #444444; font-family: "slab serif" , sans-serif; font-size: inherit;"></span></div>
<div style="text-align: justify;">
<span style="color: white;"><span style="font-size: inherit;">È inutile prendersi in giro. Il mondo sta cambiando. Dal basso. Dopo il referendum sulla Brexit, il Referendum Costituzionale in Italia e, ciliegina sulla torta, l'elezione di Donald Trump in america, la battaglia politica - che se fosse una partita di calcio potremmo chiamare: "</span><i style="box-sizing: border-box; font-size: inherit;">Cittadini - Resto del Mondo</i><span style="font-size: inherit;">" -, ha prodotto dei vincitori e dei vinti. Solo che i vinti non ci stanno. Per queste persone la democrazia è buona solo quando appartiene a loro. Se vincono gli altri allora "</span><i style="box-sizing: border-box; font-size: inherit;">c'è un problema</i><span style="font-size: inherit;">". Dopo il successo di Obama nel 2009, la rete veniva salutata come uno strumento di libertà democratiche. Dopo la vittoria di Trump, la rete è stata demonizzata come il luogo delle bufale, le cosiddette "</span><i style="box-sizing: border-box; font-size: inherit;">fake news</i><span style="font-size: inherit;">", come se i ballisti si trovassero solo sul web e non fossero un fenomeno trasversale che riguarda tutti, dai grandi media mainstream alle istituzioni, fino a qualunque gruppo di amici. La realtà è che hanno realizzato che se i cittadini, informandosi liberamente in rete, hanno cambiato le sorti di quella che è la più grande democrazia del mondo, i nostri professionisti europei della politica sono finiti. Presto avremo le elezioni in Germania e in Francia (per non parlare delle possibili elezioni in Italia). Basta che oltralpe vinca la Le Pen, o che salti la Merkel a Berlino, e dalla sera alla mattina ci sveglieremo in un mondo diverso, così come è successo a più di 300 milioni di cittadini nordamericani.</span></span></div>
<br />
<div style="box-sizing: border-box; line-height: inherit; margin-bottom: 1.5rem; margin-top: 1.5rem;">
<span style="background-color: #444444; font-family: "slab serif" , sans-serif; font-size: inherit;"></span></div>
<div style="text-align: justify;">
<span style="color: white;"><span style="font-size: inherit;">Per impedirlo, Hillary Clinton ha aperto le danze,</span><b style="box-sizing: border-box; font-size: inherit;"> lanciando la crociata della Santa Inquisizione contro la libertà della rete</b><span style="font-size: inherit;">. E il 23 novembre 2016, il Parlamento Europeo ha votato la Risoluzione </span><i style="box-sizing: border-box; font-size: inherit;">"</i><a href="http://www.europarl.europa.eu/sides/getDoc.do?type=TA&reference=P8-TA-2016-0441&format=XML&language=IT" style="border-bottom: 1px solid rgb(204, 204, 204); box-sizing: border-box; font-size: inherit; outline: 0px; text-decoration: none;" target="_blank"><i style="box-sizing: border-box;">Comunicazione strategica dell'Unione europea per contrastare la propaganda contro di essa a opera di terzi</i></a><span style="font-size: inherit;">", </span><b style="box-sizing: border-box; font-size: inherit;">con il voto contrario di M5S Europa</b><span style="font-size: inherit;">, in cui si parla esplicitamente della possibilità di limitare il pluralismo dei media. Facebook ha annunciato che avrebbe creato una task force in ogni paese, per contrassegnare i post che a loro insindacabile giudizio sono da annoverarsi tra le </span><i style="box-sizing: border-box; font-size: inherit;">"fake news</i><span style="font-size: inherit;">" e toglierli, nei fatti, dagli schermi degli utenti (e poi accusano chi provocatoriamente parla di Tribunale del Popolo: almeno quello, il "</span><i style="box-sizing: border-box; font-size: inherit;">Tribunale</i><span style="font-size: inherit;">", sarebbe del popolo), iniziando guarda caso proprio dalla Germania e affidando tale attività a un'organizzazione che tra i suoi finanziatori conta l'immancabile </span><a href="https://correctiv.org/en/correctiv/finances/" style="border-bottom: 1px solid rgb(204, 204, 204); box-sizing: border-box; font-size: inherit; outline: 0px; text-decoration: none;" target="_blank">George Soros</a><span style="font-size: inherit;">. </span><b style="box-sizing: border-box; font-size: inherit;">Google ha quindi annunciato di avere cambiato le regole</b><span style="font-size: inherit;"> per il suo servizio "</span><i style="box-sizing: border-box; font-size: inherit;">Adsense</i><span style="font-size: inherit;">" (la pubblicazione di banner pubblicitari sui siti web, che seppure spesso modesta ha rappresentato una delle poche fonti di finanziamento dei blog di informazione libera), al fine di disattivare la monetizzazione dei siti web che "</span><i style="box-sizing: border-box; font-size: inherit;">ingannano i loro lettori fingendosi testate giornalistiche</i><span style="font-size: inherit;">". La presidente della Camera Laura Boldrini (che dovrebbe essere un organo terzo rispetto al campo di pertinenza della politica, il quale agisce attraverso il dibattito parlamentare e parla attraverso le leggi) ha infine chiesto ai social network di farsi carico di intervenire per "</span><i style="box-sizing: border-box; font-size: inherit;">smascherare le fake news</i><span style="font-size: inherit;">". Nessuno aveva il benché minimo dubbio che tutto questo polverone incomprensibile (abbiamo già la polizia postale e la magistratura per perseguire i reati: basta dare i soldi a loro, senza bisogno di istituzionalizzare sedicenti "</span><i style="box-sizing: border-box; font-size: inherit;">debunker</i><span style="font-size: inherit;">") avrebbe finito per</span><b style="box-sizing: border-box; font-size: inherit;"> tagliare le gambe a chi produce informazione libera e indipendente</b><span style="font-size: inherit;">, cioè disallineata e non controllabile attraverso l'erogazione di fondi, l'attribuzione di incarichi o le lusinghe delle poltrone televisive.</span></span></div>
<br />
<div style="box-sizing: border-box; line-height: inherit; margin-bottom: 1.5rem; margin-top: 1.5rem;">
</div>
<div style="text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; font-family: "slab serif" , sans-serif;"><span style="color: white;"><br /></span></span></div>
<span style="background-color: #444444; font-family: "slab serif" , sans-serif; font-size: inherit;"></span><br />
<div style="text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; font-family: "slab serif" , sans-serif; font-size: inherit;"><span style="color: white;"><span style="font-size: inherit;">Tre giorni fa </span><a href="https://blog.google/topics/ads/how-we-fought-bad-ads-sites-and-scammers-2016/" style="border-bottom: 1px solid rgb(204, 204, 204); box-sizing: border-box; font-size: inherit; outline: 0px; text-decoration: none;" target="_blank">Scott Spencer</a><span style="font-size: inherit;">, dirigente Google che si occupa proprio della piattaforma Adsense, ha annunciato di avere già rivisto oltre 550 siti web e di avere preso provvedimenti contro 340 di loro, colpevoli di "</span><i style="box-sizing: border-box; font-size: inherit;">dare una falsa rappresentazione di se stessi e di ingannare i propri lettori fingendosi testate giornalistiche</i><span style="font-size: inherit;">". Riuscite a capire cosa significa?</span><b style="box-sizing: border-box; font-size: inherit;">È la morte della rete per come Gianroberto Casaleggio ce l'aveva fatta amare</b><span style="font-size: inherit;">: il terreno della libertà, dello scambio, dell'approfondimento, della consapevolezza che passa attraverso la condivisione informata e il dibattito pubblico, dove la credibilità e l'autorevolezza sono la sola forma di fiducia che i lettori pretendono da un blogger, opposta alle falsità e alle menzogne che ogni giorno, da testate giornalistiche o televisioni che si fingono imparziali, ingannano - loro sì - un pubblico enorme, mascherando o manipolando la verità.</span></span></span></div>
<span style="background-color: #444444; font-family: "slab serif" , sans-serif; font-size: inherit;">
</span>
<div style="box-sizing: border-box; line-height: inherit; margin-bottom: 1.5rem; margin-top: 1.5rem;">
<span style="background-color: #444444; font-family: "slab serif" , sans-serif; font-size: inherit;"></span></div>
<div style="text-align: justify;">
<span style="color: white;"><span style="font-size: inherit;">Ieri, dopo essere tornato da Roma per dibattere insieme a centinaia di giornalisti (ironia della sorte) proprio di "</span><i style="box-sizing: border-box; font-size: inherit;">fake news</i><span style="font-size: inherit;">", trovo una email di Google che mi informa di avere disattivato la monetizzazione del mio blog decennale (i banner pubblicitari), con la motivazione che inganno i miei lettori fingendomi una testata giornalistica (una "</span><i style="box-sizing: border-box; font-size: inherit;">news organization</i><span style="font-size: inherit;">"). In fondo all'email una scritta raggelante: "</span><i style="box-sizing: border-box; font-size: inherit;">Nessun ricorso: questa decisione è da considerarsi irrevocabile</i><span style="font-size: inherit;">". Il link di esempio fornito mostra un mio post dove, in uno spezzone video, un parlamentare della Repubblica discute in aula (durante un intervento "</span><i style="box-sizing: border-box; font-size: inherit;">pubblico</i><span style="font-size: inherit;">", pagato con soldi "</span><i style="box-sizing: border-box; font-size: inherit;">pubblici</i><span style="font-size: inherit;">", quindi la questione non ha a che fare con nessun copyright) della possibilità di fare un referendum sull'euro. Ho usato un titolo forte? Ho usato un testo di commento che incita all'odio? Niente di tutto questo: ho scritto poche righe, sobrie, talmente sobrie che al confronto il loden di Monti pare un giubbotto da metallaro.</span></span></div>
<br />
<div style="box-sizing: border-box; line-height: inherit; margin-bottom: 1.5rem; margin-top: 1.5rem;">
<span style="background-color: #444444; font-family: "slab serif" , sans-serif; font-size: inherit;"></span></div>
<div style="text-align: justify;">
<span style="color: white;"><span style="font-size: inherit;">Questo provvedimento, che </span><b style="box-sizing: border-box; font-size: inherit;">mina seriamente la capacità di produrre informazione libera</b><span style="font-size: inherit;">fuori dal tempio del giornalismo "</span><i style="box-sizing: border-box; font-size: inherit;">autorizzato</i><span style="font-size: inherit;">" aggredendone il modello di sostentamento economico, mostra quali siano gli obiettivi reali della campagna scatenata contro le fake-news: spegnere qualunque voce indipendente che possa restituire al termine "</span><i style="box-sizing: border-box; font-size: inherit;">democrazia</i><span style="font-size: inherit;">" un significato autenticamente spendibile, nel tentativo disperato di invertire il corso della storia e mantenere saldamente il controllo nelle mani di chi, politicamente, ha una fottuta paura di perderlo.</span></span></div>
<br />
<div style="box-sizing: border-box; line-height: inherit; margin-bottom: 1.5rem; margin-top: 1.5rem;">
<b style="box-sizing: border-box; font-family: "Slab Serif", sans-serif; font-size: inherit;"></b></div>
<div style="text-align: justify;">
<b style="box-sizing: border-box; font-family: "Slab Serif", sans-serif; font-size: inherit;"><span style="background-color: #444444; color: white;"><b style="box-sizing: border-box; font-size: inherit;">Questa è la linea del Piave dell'informazione libera</b><span style="font-size: inherit;">: va tenuta ad ogni costo. Google deve rispondere. Non bisogna arretrare di un centimetro. In gioco non c'è la mia modesta persona (come avrebbe detto Biagi), ma la rete come l'abbiamo conosciuta e amata e che, se lasciamo passare cose come queste, da oggi potrebbe diventare un cimelio da museo.</span></span></b></div>
<br />
<div style="box-sizing: border-box; line-height: inherit; margin-bottom: 1.5rem; margin-top: 1.5rem;">
<span style="background-color: #444444; font-family: "slab serif" , sans-serif; font-size: inherit;"></span></div>
<div style="text-align: justify;">
<span style="color: white;"><span style="font-size: inherit;">Ringrazio Beppe Grillo e il Movimento 5 Stelle che dimostrano, nonostante alcune differenze di idee, di avere a cuore </span><b style="box-sizing: border-box; font-size: inherit;">la libertà della rete sopra ogni cosa</b><span style="font-size: inherit;">. Devo confessare che è in momenti come questo che Gianroberto mi manca di più, così come credo che manchi ancora adesso a tutti quelli che lo hanno conosciuto. Sono sicuro che mi avrebbe chiamato e, con quella granitica, incrollabile certezza capace come sempre di fugare ogni dubbio, mi avrebbe detto: "</span><i style="box-sizing: border-box; font-size: inherit;">Non preoccuparti: hanno già perso. La rete non si ferma: non la ferma più nessuno, neanche loro</i><span style="font-size: inherit;">".</span></span></div>
</div>
</div>
Daniele Pacehttp://www.blogger.com/profile/00817846789999034509noreply@blogger.com1tag:blogger.com,1999:blog-2765883313264565315.post-34406978229879870592016-12-30T17:14:00.001+00:002016-12-30T17:17:50.091+00:00Il mito 1975-81: TdS e Bankitalia, non fu "finto debito"<div style="text-align: justify;">
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjbhBdwxOLPX5fsu4hsQ5wc_4wNKMavj7cMnT7_efQEpBlx2n0Qg0DWaokIrJiQRqYWl2mYCHjkjknGdAm2YcTh8t6zULc4JHUAd4FcBTOGd0WKS_IkT7Mt4j9gYQlMhMhKGVZ4rR2ohRg/s1600/andreatta-ciampi-banca-italia-ministero-tesoro.jpg" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><span style="background-color: #444444; color: white;"><img border="0" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjbhBdwxOLPX5fsu4hsQ5wc_4wNKMavj7cMnT7_efQEpBlx2n0Qg0DWaokIrJiQRqYWl2mYCHjkjknGdAm2YcTh8t6zULc4JHUAd4FcBTOGd0WKS_IkT7Mt4j9gYQlMhMhKGVZ4rR2ohRg/s1600/andreatta-ciampi-banca-italia-ministero-tesoro.jpg" /></span></a></div>
<span style="background-color: #444444; color: white;"><br /></span>
<b><i><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: large;">La Banca Centrale era obbligata ad acquistare i titoli italiani sul mercato primario, ma chiaramente ha rivenduto tutto sul mercato secondario, e lo Stato ha pagato il suo debito agli investitori. Smentito il mito che vuole Bankitalia detenere i titoli italiani senza rimborso, creando in questo modo un “finto debito”</span></i></b><br />
<span style="background-color: #444444; color: white;"><br /></span>
<span style="background-color: #444444; color: white;">Di Daniele Pace</span></div>
<div style="text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><br /></span></div>
<div style="text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">In questi anni di crisi, molti economisti contro l'euro, e tanti cittadini in cerca di verità, hanno a lungo parlato del divorzio tra il Tesoro e Banca d'Italia, e in particolare dell'obbligo, da parte della banca centrale italiana, di <strong>acquistare i titoli sul mercato primario</strong>, finanziando gratuitamente così il debito pubblico dello stato. Un mito che non regge alle meccaniche di mercato e monetarie, e agli stessi dati economici forniti dagli organi ufficiali.</span><br />
<span style="background-color: #444444; color: white;"><br /></span></div>
<h3 style="text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">
La storia dei titoli di stato acquistati da Bankitalia</span></h3>
<div>
<span style="background-color: #444444; color: white;"><br /></span></div>
<div style="text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">La storia è piuttosto nota solo per una parte, quella cara ai cosiddetti sovranisti anti-euro, ma ha anche una seconda parte, che smentisce la “ricetta” del <em>“finto debito” </em>per risolvere la crisi del debito sovrano.</span></div>
<div style="text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">Con la riforma del mercato dei <strong>BOT del 1975</strong>, Tesoro e Banca d'Italia siglarono un accordo in cui la Banca Centrale si impegnava ad <span style="text-decoration: underline;">acquistare i titoli invenduti</span> alle aste pubbliche, sul mercato primario. Fin qui la cronaca è assolutamente corrispondente alla realtà, ma la mitologia vuole che la banca si tenesse i titoli <em>“in pancia”</em>, senza pretenderne il rimborso e tanto meno gli interessi, creando così un <em>“finto debito”</em> per lo Stato, che si sarebbe finanziato gratuitamente attraverso la propria banca centrale. Ma la realtà dei fatti è che Banca d'Italia non tenne mai i <strong>Titoli di Stato</strong> “in pancia”, ma li <span style="text-decoration: underline;">rivendette tutti, e subito, sul mercato secondario ad altri investitori</span>, che chiaramente furono rimborsati dallo Stato alla scadenza, oppure li rimisero sul mercato a loro volta, a seconda delle loro esigenze. Chiaramente, alla scadenza, i titoli dovevano essere rimborsati, e non ci fu <span style="text-decoration: underline;">nessun <em>“finto debito”</em></span> non rimborsato alla <strong>Banca d'Italia</strong> da parte della Repubblica italiana.</span></div>
<div style="text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">Questo risulta chiaramente dai dati forniti dalla Banca Centrale (e dalle logiche dei mercati e regolamenti), e in particolare dal paper intitolato “<a href="http://www.bancaditalia.it/pubblicazioni/qef/2012-0141/QEF_141.pdf" target="_blank">Monetary policy and fiscal dominance in Italy from the early 1970s to the adoption of the euro</a>”, a cura di Eugenio Gaiotti ed Alessandro Secchi per conto della stessa banca.</span></div>
<div style="text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">Un altro paper che aiuta a far luce su quel periodo, è quello di Franco Passacantando, “<a href="http://ojs.uniroma1.it/index.php/monetaecredito/article/viewFile/11018/10893" target="_blank">La creazione di un assetto istituzionale per la stabilità monetaria: il caso italiano</a>”, in cui l'ex <a href="http://www.eib.org/attachments/documents/cv_franco_passacantando_en.pdf">Managing Director</a> del International Institutions & Fora e OECD per <strong>Banca d'Italia</strong>, avanza anche altre motivazioni alle scelte della banca centrale italiana.</span></div>
<div style="text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><br /></span>
<span style="background-color: #444444; color: white;">Il paper di Secchi e Gaiotti è abbastanza chiaro sull'argomento, a pagina 13, quando inizia a sviluppare le circostanze che portarono a quel periodo concluso con il divorzio:</span></div>
<div style="text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><em>“Since 1969, it was decided that the Bank was empowered (not obliged) to subscribe the unsold amounts of securities on the primary market and resell them on the secondary market."</em> [Salvemini, 1989]
(Dal 1969, fu deciso che la banca fosse incaricata (non obbligata) di sottoscrivere i titoli invenduti sul mercato primario, per rivenderli sul mercato secondario)</span></div>
<div style="text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><br /></span>
<span style="background-color: #444444; color: white;">Nelle pagine successive (pag 14 e 15), i due autori precisano anche il periodo a partire dal 1975:</span></div>
<div style="text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><em>“In 1975, a comprehensive reform of the placement system for Treasury bills was introduced, [...] The reform included a provision whereby the Bank of Italy, which previously had no obligation to intervene on the primary market, would act as a residual buyer at auctions of government securities. […] The control of the monetary base required the Bank’s continuous presence in the form of outright interventions on the secondary market for government securities, with a view to </em><em>placing on the market the securities that were acquired at auctions. Outright operations in </em><em>Treasury securities, which were almost non-existent in the 1950s and 1960s, therefore </em><em>acquired prominence as the main tool of monetary policy to control the monetary base.”
</em>(Nel 1975, fu introdotta una riforma esauriente del sistema di collocazione dei titoli del Tesoro […] La riforma includeva la condizione, secondo la quale, la Banca d'Italia, che prima non aveva obblighi di intervenire sul mercato primario, sarebbe stata l'acquirente residuale alle aste dei titoli pubblici. […] Il controllo della base monetaria richiese la continua presenza della banca nella forma di interventi completi ed immediati sul mercato secondario dei titoli governativi, con lo scopo di piazzare sul mercato, i titoli che aveva acquistato alle aste. Le operazioni complete in titoli del Tesoro, che erano quasi inesistenti negli anni 50 e 60, acquisirono il rilievo di principale mezzo di politica monetaria nel controllo della base monetaria)</span></div>
<div align="left" style="text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><br /></span>
<span style="background-color: #444444; color: white;">Infine a pagina 25:</span></div>
<div style="text-align: justify;">
<em><span style="background-color: #444444; color: white;">“the Bank of Italy intervened heavily with sales on the secondary market and with refinancing operations (both included in the “policy” channel) to counter the excessive growth in liquidity, fully or partially offsetting monetary base creation by the Treasury. After 1975 outright secondary market operations were used to regulate the monetary base and sterilise the effects of the Treasury channel and were therefore primarily aimed at destroying liquidity.”</span></em></div>
<div align="left" style="text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">(la Banca d'Italia intervenne massicciamente con vendite sul mercato secondario e operazioni di rifinanziamento per rispondere all'eccessiva crescita di liquidità, compensando totalmente o parzialmente la creazione di base monetaria del Tesoro [attraverso il finanziamento del debito, NdA]. Dopo il 1975, operazioni di mercato secondario furono usate per regolare la base monetaria e sterilizzare gli effetti del canale del Tesoro, ed erano per tanto mirate principalmente alla distruzione di liquidità)</span></div>
<div style="text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><br /></span>
<span style="background-color: #444444; color: white;">Come è chiaro ed evidente, Banca d'Italia acquistava i titoli dal Tesoro, ma li piazzava, immediatamente e completamente (outright), sul mercato secondario, indicando anche le motivazioni che erano alla base anche del dibattito politico-economico di quegli anni.
I dati forniti da Banca d'Italia e riassunti nel grafico di pagina 27, mostrano come la banca abbia sempre piazzato subito, e interamente, sul mercato secondario, tutti i titoli acquistati dal Tesoro.</span><br />
<span style="background-color: #444444; color: white;"><br /></span>
<span style="background-color: #444444; color: white;"><br /></span>
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgpnn4tZl0TdixGSSwgLqajxIJdAgjBFq2QQpe2-RaYmbedcbTFXoJf9ckLOT34nfVp5I-I_BipBUOnWYgaH5zuDz7rpMrksLQUkeq2iZOG8KKVnzM6wyqVhPNC3EVdYy96xmQLUo7huBE/s1600/Fig+1.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" height="475" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgpnn4tZl0TdixGSSwgLqajxIJdAgjBFq2QQpe2-RaYmbedcbTFXoJf9ckLOT34nfVp5I-I_BipBUOnWYgaH5zuDz7rpMrksLQUkeq2iZOG8KKVnzM6wyqVhPNC3EVdYy96xmQLUo7huBE/s640/Fig+1.png" width="640" /></a></div>
<span style="background-color: #444444; color: white;"><br /></span>
<span style="background-color: #444444; color: white;"><br /></span></div>
<div style="text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"></span></div>
<div style="text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">Anche Passacantando, nel suo paper a pagina 40, evidenzia come <em>“Sebbene la Banca si fosse impegnata ad acquistare tutti i titoli invenduti, essa poteva poi rivenderli sul mercato: il grafico 2 mostra una correlazione negativa quasi perfetta tra sottoscrizioni nette della Banca d'Italia e acquisti netti di mercato aperto. […] In periodi di tassi d'interesse in forte crescita la Banca d'Italia subiva perdite di bilancio dovute alla vendita di titoli a prezzi inferiori a quelli di acquisto. Intervenendo sul mercato secondario, le autorità monetarie potevano, in circostanze normali, raggiungere l'obbiettivo di creazione di moneta desiderata [...]”</em></span><br />
<span style="background-color: #444444; color: white;"><em><br /></em></span>
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEi3eZvFqj3ZaCFjASJz3hSXDDe2FegE2YM-L0GTLNv4z_vC3gubCvKcMPmeOXj3dCWPIncj7Ldi0TsLZzqk_1LS6BY2izIDqLzIxqR4gqrtldDVufdwgHYaZ6YCfC2qRsXQI1N43sWH7Iw/s1600/Fig+2.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" height="384" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEi3eZvFqj3ZaCFjASJz3hSXDDe2FegE2YM-L0GTLNv4z_vC3gubCvKcMPmeOXj3dCWPIncj7Ldi0TsLZzqk_1LS6BY2izIDqLzIxqR4gqrtldDVufdwgHYaZ6YCfC2qRsXQI1N43sWH7Iw/s640/Fig+2.png" width="640" /></a></div>
<span style="background-color: #444444; color: white;"><em><br /></em></span>
<span style="background-color: #444444; color: white;"><em><br /></em></span></div>
<div style="text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"></span></div>
<h3 style="text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><br /></span></h3>
<h3 style="text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">
I motivi della rivendita dei titoli sul mercato secondario</span></h3>
<div>
<span style="background-color: #444444; color: white;"><br /></span></div>
<div style="text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">I motivi del collocamento sul mercato secondario dei titoli del Tesoro, acquistati alle aste dalla Banca d'Italia, sono chiari scorrendo i due paper, e possono essere evidenziati anche nelle poche parole riportate sopra.</span></div>
<div style="text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><br /></span>
<span style="background-color: #444444; color: white;">In primo luogo, la Banca d'Italia prefiggeva come obbiettivo della sua politica monetaria, il <strong>controllo dell'inflazione</strong>, seguendo la logica bancaria secondo la quale l'inflazione è determinata da un'eccessiva liquidità nel sistema. Per questo, come evidenziano Secchi e Gaiotti a pagina 25 (<em>Dopo il 1975, operazioni di mercato secondario furono usate per regolare la base monetaria e sterilizzare gli effetti del canale del Tesoro, e erano per tanto mirate principalmente alla distruzione di liquidità</em>), la <strong>Banca d'Italia</strong>, vendendo i titoli sul mercato secondario, <span style="text-decoration: underline;">poteva ritirare liquidità in circolazione</span> e così sterilizzare gli effetti derivati dall'acquisto dei titoli del Tesoro con nuova moneta, e al contempo avere liquidità per i nuovi acquisti. Questo appare chiaro anche in <strong>Passacantando</strong>: “<em>Intervenendo sul mercato secondario, le autorità monetarie potevano, in circostanze normali, raggiungere l'obbiettivo di creazione di moneta desiderata</em>”. Chi ha letto il mio libro “<a href="http://danielepaceblog.blogspot.co.uk/2015/04/il-complotto-del-fruttivendolo-moneta-e.html" target="_blank">Il complotto del fruttivendolo</a>”, sa che non do molto credito alla <em>Teoria Quantitativa della Moneta</em>, ma in questo articolo riporterò solo le motivazioni addotte da <strong>Bankitalia</strong>, nel dibattito politico-economico dell'epoca, per il divorzio dal Tesoro, e in particolare per la questione della collocazione dei titoli sul mercato secondario, focus di questo scritto, per dimostrare come non vi fu un <em>“finto debito”</em> nel finanziamento allo Stato tra il 1975 e il 1981 (anche se gli acquisti proseguirono per qualche altro anno).</span></div>
<div style="text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><br /></span>
<span style="background-color: #444444; color: white;">In secondo luogo, leggendo <strong>Passacantando</strong>, si evidenzia come vi fossero degli squilibri di bilancio per Banca d'Italia, in quanto, in un periodo di bassa richiesta di titoli, come dimostrato nel suo grafico n.2, via Nazionale fosse costretta a delle perdite per il collocamento sul mercato secondario a prezzi inferiori di quelli di acquisto fino al 1981. Per questo motivo, non solo la Banca d'Italia <span style="text-decoration: underline;">doveva collocare i titoli sul mercato secondario</span>, ma nel caso non fosse riuscita a rivendere quelli in eccesso detenuti nel suo portafoglio (ad eccezione di quelli detenuti per politiche monetarie), sarebbe dovuta essere rimborsata dal Tesoro alla scadenza, interessi compresi. Neanche le banche centrali possono permettersi degli squilibri di bilancio, e non a caso, anche i QE, avvengono sempre a fronte di acquisti di obbligazioni.</span><br />
<span style="background-color: #444444; color: white;"><br /></span></div>
<h3 style="text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">
Conclusioni</span></h3>
<div>
<span style="background-color: #444444; color: white;"><br /></span></div>
<div style="text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">Lo scopo di questo articolo <span style="text-decoration: underline;">non è quello di parteggiar</span>e per una o l'altra parte, ma solo <span style="text-decoration: underline;">ristabilire la verità</span> su quello che successe in quegli anni per quel che riguarda <em>“il finto debito”</em>, non pagato, che lo Stato avrebbe contratto con la Banca d'Italia. In realtà non vi fu nessun finto debito, ma solo un'inversione di quelli che erano i meccanismi di collocamento dei Titoli di Stato. Se prima del 1969 (in via volontaria) e del 1975 (in via obbligatoria), la Banca Centrale non era ammessa alle aste sul mercato primario (e agiva solo su quello secondario), successivamente, fino al 1981, e anche oltre (in via di nuovo volontaria), la banca fu obbligata a finanziare il debito dello Stato, <span style="text-decoration: underline;">ma essa rivendeva subito tutti i titoli sul mercato secondario,</span> per motivi di bilancio e politica di controllo dell'inflazione. <strong>Il debito era assolutamente reale</strong>, in quanto agli investitori del mercato secondario non si poteva certamente negare il rimborso dei titoli (e nemmeno a Banca d'Italia), pena il default. Lo <span style="text-decoration: underline;">Stato trovò semplicemente una scorciatoia</span> per collocare immediatamente tutti i titoli (a Banca d'Italia) ad un tasso da lui scelto, <em>“scaricando”</em> sulla banca l'onere del collocamento agli investitori secondari a prezzi inferiori per la stessa banca. In questo modo lo Stato aumentava comunque il proprio debito pubblico, pur non curandosene all'epoca, forse seguendo la frase attribuita a Ronald Regan (<em>Il debito pubblico è abbastanza grande da poter badare a se stesso</em>).</span></div>
<div style="text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">Chi mi legge, sa che se i Titoli, ma anche l'intero settore bancario, fossero aboliti, stapperei subito la più costosa bottiglia di Champagne in commercio, e quindi questo articolo non vuole deludere o esaltare nessuno, ma solo sfatare quel mito del <em>“finto debito”</em>, un accadimento mai successo, e che nemmeno potrà succedere, per gli stessi motivi per cui la banca collocò i titoli sul mercato secondario. Anche se non si fosse d'accordo su questi motivi, un cambiamento nell'ideologia dominante in economia al riguardo dell'inflazione e delle meccaniche dei Titoli di Stato, potrebbe cambiare gli eventi.</span></div>
<div style="text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">Dunque la <span style="text-decoration: underline;">Banca d'Italia non si comportò come mera tipografia di Stato, ma esattamente come qualsiasi altra banca dealer incaricata ed autorizzata ad operare sul mercato primario</span>, con un conseguente aumento del <strong>debito pubblico</strong>. La Banca d'Italia, anche se si tornasse alla Lira, mai potrebbe comportarsi come tipografia, senza un cambiamento strutturale e legislativo dell'intero sistema monetario, ma a quel punto, tanto varrebbe che fosse abolita e che lo Stato iniziasse (e non tornasse, in quanto non lo ha mai fatto) a stampare/creare elettronicamente la valuta nazionale senza emettere titoli. Una vera rivoluzione monetaria, che abolisca totalmente l'attuale sistema.</span></div>
Daniele Pacehttp://www.blogger.com/profile/00817846789999034509noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-2765883313264565315.post-77242322898040995212016-12-25T09:47:00.000+00:002016-12-25T09:47:35.022+00:00La tregua di Natale 1914: Quando l’uomo dice no alla guerra… Buon Natale a tutti<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhqcXlJ-Jftq-wg4HLabv4j1d3Rzkv3jjHO97qaTGQMaGVT-pwcy1u_19kwNhElfG36b5xMHQqQBSpwWorEJq_t5bq21xjP8-G9potX2ZeGaWBVolbGSS7rXnOp4jbD_8bEVuw8Ar6hdrc/s1600/Tregue-di-Natale3.jpg" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" height="464" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhqcXlJ-Jftq-wg4HLabv4j1d3Rzkv3jjHO97qaTGQMaGVT-pwcy1u_19kwNhElfG36b5xMHQqQBSpwWorEJq_t5bq21xjP8-G9potX2ZeGaWBVolbGSS7rXnOp4jbD_8bEVuw8Ar6hdrc/s640/Tregue-di-Natale3.jpg" width="640" /></a></div>
<div style="border: 0px; font-family: "Droid Serif", sans-serif; font-size: 14px; font-stretch: inherit; font-variant-numeric: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; text-align: justify; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444;"><span style="color: white;"><br /></span></span></div>
<div style="border: 0px; font-family: "Droid Serif", sans-serif; font-size: 14px; font-stretch: inherit; font-variant-numeric: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; text-align: justify; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444;"><span style="color: white;">di David G. Stratman</span></span></div>
<div style="border: 0px; font-family: "Droid Serif", sans-serif; font-size: 14px; font-stretch: inherit; font-variant-numeric: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; text-align: justify; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444;"><span style="color: white;">Il giorno di Natale del 1914, nel primo anno della prima guerra mondiale, i soldati tedeschi, inglesi e francesi <a href="http://www.youtube.com/watch?v=k_6Ti06llfM" rel="nofollow" style="-webkit-tap-highlight-color: rgb(255, 94, 153); border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none; transition: background-color, color 0.2s linear; vertical-align: baseline;" target="_blank">disobbedirono ai loro superiori e fraternizzarono</a> con “il nemico” lungo due terzi del fronte occidentale. Le truppe tedesche innalzarono alberi di Natale fuori delle trincee con le scritte “Buon Natale.” “Voi non sparate, noi non spariamo.” A migliaia, le truppe attraversarono la terra di nessuno su cui giacevano sparsi corpi in decomposizione. Cantarono i canti di Natale, si scambiarono le foto dei cari rimasti a casa, condivisero le razioni, giocarono a calcio, arrostirono persino alcuni maiali. I soldati abbracciarono gli uomini che solo poche ore innanzi cercavano di uccidere. Si misero d’accordo per avvertirsi se i superiori li avessero obbligati a imbracciare le loro armi e di mirare in alto.</span></span></div>
<div style="border: 0px; font-family: "Droid Serif", sans-serif; font-size: 14px; font-stretch: inherit; font-variant-numeric: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; text-align: justify; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444;"><span style="color: white;">Agli alti comandi, di entrambe le parti, vennero i brividi. Stava succedendo il disastro: soldati che dichiarano la loro fratellanza e che rifiutano di combattere. I generali, da tutte e due le parti, dichiararono questo pacificarsi spontaneo come tradimento e pertanto conforme alla corte marziale. Entro marzo 1915 il movimento di fraternizzazione era stato sradicato e la macchina di morte rimessa completamente all’opera. Al momento dell’armistizio nel 1918, quindici milioni di persone erano state massacrate.</span></span></div>
<div style="border: 0px; font-family: "Droid Serif", sans-serif; font-size: 14px; font-stretch: inherit; font-variant-numeric: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; text-align: justify; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444;"><span style="color: white;">Poche persone sanno la storia della tregua di Natale. I capi militari non hanno infranto le loro regole per renderla pubblica. Il giorno di Natale del 1988, una cronaca nel <em style="border: 0px; font-family: georgia; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">Boston Globe</em> accennava che una radio FM locale aveva mandato in onda “Natale nelle trincee,” (<a href="http://www.youtube.com/watch?v=QTXhZ4uR6rs" rel="nofollow" style="-webkit-tap-highlight-color: rgb(255, 94, 153); border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none; transition: background-color, color 0.2s linear; vertical-align: baseline;" target="_blank">Christmas in the trenches</a>) una ballata sulla tregua di Natale, parecchie volte e c’era stato un effetto stupefacente. A Boston, la canzone era diventata il pezzo più richiesto durante le feste su parecchie stazioni FM. “Ancor più stupefacente del numero di richieste avute è la reazione seguente alla ballata degli ascoltatori che non l’avevano mai sentita prima,” ha detto il conduttore. “Mi telefonavano profondamente commossi, a volte in lacrime, chiedendo, ‘Cosa diavolo ho appena ascoltato?’”</span></span></div>
<div style="border: 0px; font-family: "Droid Serif", sans-serif; font-size: 14px; font-stretch: inherit; font-variant-numeric: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; text-align: justify; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444;"><span style="color: white;">Penso di sapere perché gli ascoltatori si erano commossi. La storia della tregua di Natale va contro la maggior parte delle cose che ci hanno insegnato circa la gente. Ci fa dare un’occhiata di un mondo come vorremmo che fosse e dice, “Questo, una volta, è veramente accaduto.” Ci ricorda di quei pensieri che manteniamo celati, fuori della portata della TV e degli articoli di giornale che ci dicono come la vita umana sia insignificante e meschina. È come sentire che i nostri desideri più profondi in verità sono giusti: realmente il mondo potrebbe essere differente.</span></span></div>
<div style="border: 0px; font-family: "Droid Serif", sans-serif; font-size: 14px; font-stretch: inherit; font-variant-numeric: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; text-align: justify; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444;"><span style="color: white;">Estratto da “We CAN Change the World: The Real Meaning of Everyday Life” di David G. Stratman (New Democracy Books, 1991).</span></span></div>
<div style="border: 0px; font-family: "Droid Serif", sans-serif; font-size: 14px; font-stretch: inherit; font-variant-numeric: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; text-align: justify; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444;"><span style="color: white;">Tradotto per www.disinformazione.it da Stefano Pravato</span></span></div>
<div style="border: 0px; font-family: "Droid Serif", sans-serif; font-size: 14px; font-stretch: inherit; font-variant-numeric: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; text-align: justify; vertical-align: baseline;">
<strong style="background-color: #444444; border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;"><span style="color: white;">La tregua di Natale…da Wikipedia</span></strong></div>
<div style="border: 0px; font-family: "Droid Serif", sans-serif; font-size: 14px; font-stretch: inherit; font-variant-numeric: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; text-align: justify; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444;"><span style="color: white;">La cosiddetta <strong style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">tregua di Natale</strong> ebbe inizio la vigilia di Natale del 1914, durante la prima guerra mondiale, quando i soldati tedeschi iniziarono a decorare la zona attorno alle loro trincee, nella regione di Ypres (Belgio), per il Natale. Cominciarono mettendo delle candele sugli alberi, quindi continuarono le celebrazioni cantando canzoni natalizie. I soldati britannici nelle trincee sull’altro lato del fronte risposero intonando canzoni natalizie in inglese.</span></span></div>
<div style="border: 0px; font-family: "Droid Serif", sans-serif; font-size: 14px; font-stretch: inherit; font-variant-numeric: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; text-align: justify; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444;"><span style="color: white;">I due schieramenti continuarono scambiandosi a voce degli auguri natalizi. Subito dopo ci furono inviti a incontrarsi nella “terra di nessuno”, dove avvenne lo scambio di piccoli doni: whisky, sigari, cioccolata e simili. L’artiglieria nella regione restò muta quella notte. La tregua permise inoltre il recupero delle salme dei soldati caduti. Si svolsero delle vere e proprie cerimonie di sepoltura, nelle quali soldati di entrambe le parti piansero assieme i compagni morti. In un funerale nella “terra di nessuno”, soldati tedeschi e britannici si riunirono assieme per leggere un passo del Salmo 23:</span></span></div>
<div style="border: 0px; font-family: "Droid Serif", sans-serif; font-size: 14px; font-stretch: inherit; font-variant-numeric: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; text-align: justify; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444;"><span style="color: white;"><strong style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">«</strong> Il Signore è il mio pastore, non mi fa mancare nulla. Su prati verdi mi fa riposare, ad acque tranquille mi conduce. Il Signore mi dona nuova forza, mi consola, mi rinfranca. Su sentieri diritti mi guida, per amore del suo nome. Anche se andassi per una valle oscura non temerei alcun male perché tu sei con me. <strong style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">»</strong></span></span></div>
<div style="border: 0px; font-family: "Droid Serif", sans-serif; font-size: 14px; font-stretch: inherit; font-variant-numeric: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; text-align: justify; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444;"><span style="color: white;">La tregua si estese ad altre zone del fronte, ed esiste anche la storia di un <a href="http://www.youtube.com/watch?v=ujEa2VOZ_CA" rel="nofollow" style="-webkit-tap-highlight-color: rgb(255, 94, 153); border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none; transition: background-color, color 0.2s linear; vertical-align: baseline;" target="_blank">incontro di calcio</a> tra soldati scozzesi e sassoni, che terminò quando la palla andò ad urtare un tratto di filo spinato sgonfiandosi.</span></span></div>
<div style="border: 0px; font-family: "Droid Serif", sans-serif; font-size: 14px; font-stretch: inherit; font-variant-numeric: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; text-align: justify; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444;"><span style="color: white;">In molti settori la tregua durò per tutto il giorno di Natale, ma in alcune zone continuò fino a Capodanno. Alla tregua presero parte sia i soldati che i loro sottufficiali e ufficiali.Va notato che allo scoppio del conflitto la propaganda si adoperò molto per dipingere il nemico come privo di scrupoli o di morale, ed assicurava inoltre che la guerra sarebbe finita prima di Natale.[<em style="border: 0px; font-family: georgia; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">senza fonte</em>] Durante la tregua i soldati scoprirono che nelle trincee nemiche si trovavano uomini esattamente come loro, e che anzi avevano molto più in comune con questi soldati, rintanati in trincee umide e pericolanti come le loro, che non con i loro più alti superiori.</span></span></div>
<div style="border: 0px; font-family: "Droid Serif", sans-serif; font-size: 14px; font-stretch: inherit; font-variant-numeric: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; text-align: justify; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444;"><span style="color: white;">I comandanti britannici John French e Horace Smith-Dorrien diedero ordine che una tale tregua non si ripetesse mai più. In tutti gli anni di guerra che seguirono, vennero ordinati bombardamenti di artiglieria alla vigilia di Natale per assicurarsi che non si verificassero più interruzioni nei combattimenti. Inoltre le truppe vennero fatte ruotare in diversi settori del fronte per impedire che familiarizzassero apertamente con il nemico. Nonostante queste misure ci furono ancora pochi incontri amichevoli tra i soldati dei due schieramenti, ma su una scala molto minore rispetto a quanto avvenne nel 1914.</span></span></div>
<div style="border: 0px; font-family: "Droid Serif", sans-serif; font-size: 14px; font-stretch: inherit; font-variant-numeric: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; text-align: justify; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444;"><span style="color: white;">Croce, posta vicino Ypres nel 1999 da parte dei “Khaki Chum”, a ricordare il luogo in cui avvenne la tregua di Natale</span></span></div>
<div style="border: 0px; font-family: "Droid Serif", sans-serif; font-size: 14px; font-stretch: inherit; font-variant-numeric: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; text-align: justify; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444;"><span style="color: white;">Le reazioni da parte dei comandi generali di entrambi gli schieramenti furono molto dure e portarono a condanne a morte di molti soldati, accusati di alto tradimento. Durante la Pasqua del 1916 una tregua simile si verificò sul fronte orientale.</span></span></div>
<div style="border: 0px; font-family: "Droid Serif", sans-serif; font-size: 14px; font-stretch: inherit; font-variant-numeric: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; text-align: justify; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444;"><span style="color: white;">Nel 1999, i cosiddetti “Khaki Chums” (ufficialmente: l’Associazione per il Ricordo Militare) visitarono una parte delle Fiandre e ricrearono la tregua di Natale, vivendo come vissero i soldati britannici della prima guerra mondiale, privi delle comodità moderne.</span></span></div>
<div style="border: 0px; font-family: "Droid Serif", sans-serif; font-size: 14px; font-stretch: inherit; font-variant-numeric: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; text-align: justify; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444;"><span style="color: white;">Diversi libri sono stati scritti sulla tregua di Natale, tra cui <em style="border: 0px; font-family: georgia; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">Silent Night: The Story of the World War I Christmas Truce</em>, di Stanley Weintraub, che riporta la cronaca degli eventi da testimonianze di prima mano, e <em style="border: 0px; font-family: georgia; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">La piccola pace nella Grande Guerra</em> di Michael Jürgs che si propone di riportare alla luce l’evento con testimonianze e aggiungendovi considerazioni di carattere storico, sociale e politico al fine di trovare l’origine e il significato dell’episodio.</span></span></div>
<div style="border: 0px; font-family: "Droid Serif", sans-serif; font-size: 14px; font-stretch: inherit; font-variant-numeric: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; text-align: justify; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444;"><span style="color: white;">La tregua di Natale è stata spesso caratterizzata come l’ultimo sussulto del XIX secolo:[<em style="border: 0px; font-family: georgia; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">senza fonte</em>] fu l’ultimo momento in cui, in guerra, le due parti si sarebbero incontrate nel mutuo rispetto l’una dell’altra; salutandosi con gentilezza per mostrare che – nonostante il terribile evolversi degli eventi – essi erano ancora soldati onorevoli e rispettosi.</span></span></div>
<div style="border: 0px; font-family: "Droid Serif", sans-serif; font-size: 14px; font-stretch: inherit; font-variant-numeric: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; text-align: justify; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444;"><span style="color: white;">Eventi simili sono rappresentati nel romanzo autobiografico ambientato nella seconda guerra mondiale<em style="border: 0px; font-family: georgia; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">A Midnight Clear</em>, di William Wharton</span></span></div>
<div style="border: 0px; font-family: "Droid Serif", sans-serif; font-size: 14px; font-stretch: inherit; font-variant-numeric: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; text-align: justify; vertical-align: baseline;">
<strong style="background-color: #444444; border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;"><span style="color: white;">Filmografia</span></strong></div>
<div style="border: 0px; font-family: "Droid Serif", sans-serif; font-size: 14px; font-stretch: inherit; font-variant-numeric: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; text-align: justify; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444;"><span style="color: white;"><em style="border: 0px; font-family: georgia; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;"><strong style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;"><a href="http://www.joyeuxnoel-lefilm.com/" rel="nofollow" style="-webkit-tap-highlight-color: rgb(255, 94, 153); border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; outline: 0px; padding: 0px; text-decoration: none; transition: background-color, color 0.2s linear; vertical-align: baseline;" target="_blank">Joyeux Noël – Una verità dimenticata dalla storia</a></strong></em> è un film del 2005 scritto e diretto da Christian Carion. La trama della pellicola è incentrata sulla Tregua di Natale del 1914 fra soldati di trincea tedeschi, francesi e scozzesi.</span></span></div>
<div style="border: 0px; font-family: "Droid Serif", sans-serif; font-size: 14px; font-stretch: inherit; font-variant-numeric: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; text-align: justify; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444;"><span style="color: white;">È stato presentato fuori concorso al Festival di Cannes 2005.</span></span></div>
<div style="border: 0px; font-family: "Droid Serif", sans-serif; font-size: 14px; font-stretch: inherit; font-variant-numeric: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; text-align: justify; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444;"><span style="color: white;">Nel 2006 è stato candidato al Premio Oscar e al Golden Globe, in entrambi i casi come miglior film straniero.</span></span></div>
Daniele Pacehttp://www.blogger.com/profile/00817846789999034509noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-2765883313264565315.post-48425382558558638302016-12-19T18:42:00.001+00:002016-12-19T18:42:33.844+00:00RAGGI, FAI QUALCOSA DI GRILLINO: MONETA LOCALE SUBITO<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiBwXJO-9IZyfbcwKNgTGjcE48nA-MvUqVfrnZtvdyHTTb7QwoPfYW3xfCt7Gf3mYiP6W4o132nfO8TDl1SSr0_Ufs32U1UhntArIBcW1BcOPDqAKF2HgN6YKuNKrH7WcR7ohsNPnkNWOs/s1600/raggi+moneta+locale.jpg" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" height="248" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiBwXJO-9IZyfbcwKNgTGjcE48nA-MvUqVfrnZtvdyHTTb7QwoPfYW3xfCt7Gf3mYiP6W4o132nfO8TDl1SSr0_Ufs32U1UhntArIBcW1BcOPDqAKF2HgN6YKuNKrH7WcR7ohsNPnkNWOs/s640/raggi+moneta+locale.jpg" width="640" /></a></div>
<h3 style="border: 0px; font-family: "Droid Sans", sans-serif; font-size: 22px; font-stretch: inherit; font-variant-numeric: inherit; line-height: 1.4; margin: 0px 0px 5px; padding: 0px; text-align: justify; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444;"><span style="color: white;"><br /></span></span></h3>
<h3 style="border: 0px; font-family: "Droid Sans", sans-serif; font-size: 22px; font-stretch: inherit; font-variant-numeric: inherit; line-height: 1.4; margin: 0px 0px 5px; padding: 0px; text-align: justify; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444;"><span style="color: white;">È sotto gli occhi di tutta l’opinione pubblica, in questi giorni, la vicenda che vede coinvolta la sindaca Raggi come sostenitrice del capo del personale capitolino Marra. La via d’uscita è la moneta locale</span></span></h3>
<div style="border: 0px; font-family: "Droid Serif", sans-serif; font-size: 14px; font-stretch: inherit; font-variant-numeric: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; text-align: justify; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444;"><span style="color: white;"><br /></span></span></div>
<div style="border: 0px; font-family: "Droid Serif", sans-serif; font-size: 14px; font-stretch: inherit; font-variant-numeric: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; text-align: justify; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444;"><span style="color: white;">Di Daniele Pace</span></span></div>
<div style="border: 0px; font-family: "Droid Serif", sans-serif; font-size: 14px; font-stretch: inherit; font-variant-numeric: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; text-align: justify; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444;"><span style="color: white;">Al di là di ogni giudizio politico sulla <em style="border: 0px; font-family: georgia; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">vicenda Marra</em>, finora la giunta a 5 stelle della capitale non ha ancora lasciato nessun segno tangibile della sua governance. La sindaca <strong style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">Raggi</strong> rivendica il suo operato in alcuni settori, come la revisione degli alloggi del comune e qualche risparmio qua e là, in un bilancio gravemente disastrato dalle giunte precedenti, di destra o di sinistra.</span></span></div>
<div style="border: 0px; font-family: "Droid Serif", sans-serif; font-size: 14px; font-stretch: inherit; font-variant-numeric: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; text-align: justify; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444;"><span style="color: white;">Ma per questo sarebbe bastato un semplice contabile, e in realtà dal movimento ci si attendevano ben altri provvedimenti, in particolare dopo le dichiarazioni in campagna elettorale concernenti le monete complementari.</span></span></div>
<div style="border: 0px; font-family: "Droid Serif", sans-serif; font-size: 14px; font-stretch: inherit; font-variant-numeric: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; text-align: justify; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444;"><span style="color: white;">Ci si aspettava, dalla giunta di un movimento che non si presenta come una semplice alternativa politica, ma come un <span style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: underline; vertical-align: baseline;">futuro nuovo e realmente innovatore</span>, degli atti di coraggio e cambiamento, se non anche rivoluzionari, rispetto alla stagnante politica della casta, sempre pronta a difendere gli interessi finanziari, cambiando tutto per non cambiare niente.</span></span></div>
<div style="border: 0px; font-family: "Droid Serif", sans-serif; font-size: 14px; font-stretch: inherit; font-variant-numeric: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; text-align: justify; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444;"><span style="color: white;">Di quell’atto di coraggio, quella grande innovazione, la rivoluzione monetaria romana, in realtà non si è più sentito parlare, mentre sarebbe servito, non solo a Roma, ma all’Italia tutta, un grande esempio di <strong style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">economia alternativa</strong>. Roma poteva essere la prima grande metropoli al mondo, ad avere una moneta locale ufficiale e gestita dal comune, a favore di tutti i cittadini e le aziende. E chi, se non il <strong style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">M5S</strong>, poteva essere il promotore migliore di una simile iniziativa, per garantire anche un futuro politico nella capitale al movimento. Sì, perché la scelta politica di una moneta locale, in apparenza azzardata, avrebbe in realtà garantito un futuro alla capitale e alla giunta stessa, grazie a 5 anni di governance, più che sufficienti, alla popolazione, a comprendere il significato e la portata di questa scelta. Perché la <strong style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">moneta locale è una scelta visibile</strong>, vincente e soprattutto istruttiva di quelli che sono le reali necessità di cambiamento e riforma necessari alle nazioni. La prima spallata ad un sistema finanziario e bancario obsoleto, medioevale, che di frena le innovazioni e il futuro, in un mondo il cui progresso non viene supportato dalla moneta pubblica, ma piuttosto frenato da quella privata. È come avere un Ferrari e farlo trainare da un mulo.</span></span></div>
<div style="border: 0px; font-family: "Droid Serif", sans-serif; font-size: 14px; font-stretch: inherit; font-variant-numeric: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; text-align: justify; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444;"><span style="color: white;">Ma oggi più che mai, la sindaca e la giunta, sono ancora in tempo per rivoluzionare l’Italia con l’esempio di una moneta locale romana gestita dal comune. Oggi, nel momento più basso della giunta a 5 stelle, non serve un contabile che gestisca il bilancio capitolino (certamente importante e da tenere in ordine), ma un gesto innovativo e coraggioso, un segno dell’impronta del movimento sulla politica italiana. Un’iniziativa nemmeno azzardata, visto che <strong style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">le monete locali complementari sono già, da decenni, sperimentate, strutturate e perfettamente funzionanti.</strong> Non c’è nemmeno da inventare qualcosa di nuovo, a parte il nome, visto che in questo campo ormai è stato tutto già progettato ed applicato. L’innovazione tecnologica ha portato le monete complementari locali a poter essere utilizzate anche attraverso le app sui telefonini. Le aziende sono pienamente coinvolte e possono utilizzare le camere di compensazione per ottenere molti vantaggi economici da riversare poi localmente.</span></span></div>
<div style="border: 0px; font-family: "Droid Serif", sans-serif; font-size: 14px; font-stretch: inherit; font-variant-numeric: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; text-align: justify; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444;"><span style="color: white;">Da un punto di vista burocratico, contabile e fiscale,<strong style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;"> è già tutto pronto</strong>. Basta guardare l’<a href="https://www.youtube.com/watch?v=LH0L9jtFQlc&t=3042s" style="-webkit-tap-highlight-color: rgb(255, 94, 153); border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none; transition: background-color, color 0.2s linear; vertical-align: baseline;" target="_blank">intervista a Paolo Tintori</a>, portavoce e presidente di <a href="http://www.retedimutuocredito.it/" style="-webkit-tap-highlight-color: rgb(255, 94, 153); border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none; transition: background-color, color 0.2s linear; vertical-align: baseline;" target="_blank">Rete di Mutuo credito</a>, per comprendere come, da un punto di vista legale, non vi sia alcun ostacolo al coinvolgimento di comuni, aziende e cittadini, in una moneta complementare che possa dare maggior respiro all’economia locale, e una forte scossa ideologica alla nazione. E trattandosi di <strong style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">Roma</strong>, una delle maggiori capitali europee, l’esempio sarebbe osservato anche a <span style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: underline; vertical-align: baseline;">livello internazionale</span>.</span></span></div>
<div style="border: 0px; font-family: "Droid Serif", sans-serif; font-size: 14px; font-stretch: inherit; font-variant-numeric: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; text-align: justify; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444;"><span style="color: white;">Sappiamo già come contabilizzare e registrare fiscalmente le monete locali, sia per le aziende che per i comuni. Rete di Mutuo credito ha già più volte incontrato <strong style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">Guardia di Finanza</strong>, <strong style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">Agenzia delle Entrate</strong> e <strong style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">Camere di Commercio</strong>, delineando il funzionamento delle monete e ottenendo tutti pareri favorevoli. Se vi fosse ancora qualche dubbio, basti pensare all’ingresso delle banche, che sinceramente deploro, nella piattaforma Sardex. Ingresso da condannare, ma che dimostra però, qualora ve ne fosse ancora bisogno, l’assoluta legalità e fattibilità di una moneta locale su grande scala.<br />Roma potrebbe essere l’apripista per una moneta complementare nazionale, e anche un rilancio per una giunta uscita moralmente con le ossa rotte dalla vicenda Marra. <span style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: underline; vertical-align: baseline;">Roma potrebbe rifare la storia d’Italia</span>, se volesse. La sindaca Raggi si guardi bene l’intervista a <strong style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">Paolo Tintori</strong> qui sotto, chiami lui e il suo staff a lavorare per il Comune. Tutto è pronto per l’<strong style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">appuntamento con la storia</strong>, manca solo la volontà politica, quella volontà politica che ci si attende dal <strong style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">M5S</strong> per andare a questo appuntamento.</span></span></div>
<div style="border: 0px; font-family: "Droid Serif", sans-serif; font-size: 14px; font-stretch: inherit; font-variant-numeric: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; text-align: justify; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444;"><span style="color: white;">Daniele Pace, autore de <a href="http://danielepaceblog.blogspot.co.uk/p/i-miei-libri.html" style="-webkit-tap-highlight-color: rgb(255, 94, 153); border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none; transition: background-color, color 0.2s linear; vertical-align: baseline;" target="_blank">La Moneta dell’Utopia</a></span></span></div>
<div style="border: 0px; font-family: "Droid Serif", sans-serif; font-size: 14px; font-stretch: inherit; font-variant-numeric: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; text-align: justify; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444;"><span style="color: white;"><iframe allowfullscreen="allowfullscreen" frameborder="0" height="315" src="https://www.youtube.com/embed/LH0L9jtFQlc" style="border-style: initial; border-width: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; max-width: 100%; padding: 0px; vertical-align: baseline;" width="560"></iframe></span></span></div>
Daniele Pacehttp://www.blogger.com/profile/00817846789999034509noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-2765883313264565315.post-22832450381144626552016-10-06T12:30:00.000+01:002016-10-06T12:30:11.704+01:00Sull’invenzione del denaro – Sesso, avventura, sociopatia monomaniacale e la vera funzione dell’Economia<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="http://i0.wp.com/www.cogitoergo.it/wp-content/uploads/2016/10/venditori-nel-servizio-indiano-di-zona-rurale.jpg?w=212" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" src="https://i0.wp.com/www.cogitoergo.it/wp-content/uploads/2016/10/venditori-nel-servizio-indiano-di-zona-rurale.jpg?w=212" /></a></div>
<div style="border: 0px; font-family: "Droid Serif", sans-serif; font-size: 14px; font-stretch: inherit; font-variant-numeric: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; text-align: justify; vertical-align: baseline;">
<em style="border: 0px; font-family: georgia; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;"><span style="background-color: #444444; color: white;"><br /></span></em></div>
<div style="border: 0px; font-family: "Droid Serif", sans-serif; font-size: 14px; font-stretch: inherit; font-variant-numeric: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; text-align: justify; vertical-align: baseline;">
<em style="border: 0px; font-family: georgia; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;"><span style="background-color: #444444; color: white;">Su <a href="http://www.nakedcapitalism.com/2011/09/david-graeber-on-the-invention-of-money-%E2%80%93-notes-on-sex-adventure-monomaniacal-sociopathy-and-the-true-function-of-economics.html" style="-webkit-tap-highlight-color: rgb(255, 94, 153); border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none; transition: background-color, color 0.2s linear; vertical-align: baseline;" target="_blank">Naked Capitalism</a>, un bellissimo articolo dell’antropologo David Graeber, nato in risposta ad una controversia con l’economista di scuola austriaca Robert Murphy, rivela la totale infondatezza del Mito del Baratto, secondo il quale la moneta sarebbe nata dal baratto delle società primitive. Perché, si chiede Graeber, se tutte le prove dicono il contrario, gli economisti continuano ferocemente a sostenere questo mito? Perché senza di esso crollerebbe la visione razionalista e monodimensionale dell’Homo Oeconomicus, svelando la natura prescrittiva dell’economia (liberale): più che una scienza, una disciplina che pretende di dire agli uomini come dovrebbero comportarsi, una religione le cui teorie devono essere difese dai propri adepti a prescindere da qualsiasi realtà empirica.</span></em></div>
<div style="border: 0px; font-family: "Droid Serif", sans-serif; font-size: 14px; font-stretch: inherit; font-variant-numeric: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; text-align: justify; vertical-align: baseline;">
<em style="border: 0px; font-family: georgia; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;"><span style="background-color: #444444; color: white;">di David Graeber, 11 settembre 2011</span></em></div>
<div class="entryBody" data-dot="add-highlight" id="bdXfLtwx5cbou4I7M80bEM29cQnuq0lTmmuMFGQcJI0=_15793c22471:2d2e35:297c8405_entryBody" style="border: 0px; font-family: "Droid Serif", sans-serif; font-size: 14px; font-stretch: inherit; font-variant-numeric: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; text-align: justify; vertical-align: baseline;" title="">
<div class="content" id="bdXfLtwx5cbou4I7M80bEM29cQnuq0lTmmuMFGQcJI0=_15793c22471:2d2e35:297c8405_entryContent" style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<div style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">Traduzione di Carmenthesister, Saint Simon e Rododak</span></div>
<div style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">Pubblico qui questa versione più dettagliata della mia risposta, non solo per fugare ogni dubbio, ma perché l’intera questione delle origini della moneta solleva altre interessanti domande – non ultima, perché gli economisti contemporanei si scaldino tanto in proposito. Per cominciare, fornisco dei ragguagli sullo stato attuale del dibattito scientifico in merito, spiego la mia posizione, e mostro come un vero dibattito avrebbe potuto svolgersi.</span></div>
<div style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">Innanzitutto, la storia:</span></div>
<div style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">1) Adam Smith per primo sostenne ne “La ricchezza delle nazioni” che, non appena nella società umana è apparsa la divisione del lavoro, con la specializzazione di alcuni ad esempio nella caccia, di altri nelle punte di freccia, la gente avrebbe cominciato a scambiarsi le merci gli uni con gli altri (sei punte di freccia per una pelle di castoro, per esempio). Questa abitudine, però, avrebbe logicamente portato a un problema che gli economisti hanno denominato come il problema della ‘doppia coincidenza dei bisogni “- perché lo scambio sia possibile, entrambe le parti devono avere qualcosa che l’altro è disposto ad accettare in cambio. Questo fa presumere che alla fine la gente abbia cominciato ad accumulare riserve di beni ritenuti generalmente appetibili, e che per questa stessa ragione sarebbero diventati ancora più largamente accettati, e che, alla fine, sarebbero diventati moneta. Il baratto in tal modo ha dato origine alla moneta, e la moneta, infine, al credito.</span></div>
<div style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">2) Gli economisti del 19° secolo, come Stanley Jevons e Carl Menger [1] hanno mantenuto la struttura di base del ragionamento di Smith, ma hanno sviluppato modelli ipotetici di come effettivamente la moneta potrebbe aver avuto origine da una situazione del genere. Tutti si sono basati sull’ipotesi che, in tutte le comunità senza moneta, la vita economica non poteva che assumere la forma del baratto. Menger ha anche parlato di membri di tali comunità che “portavano i loro prodotti al mercato” – presumendo l’esistenza di mercati dove una vasta gamma di prodotti erano resi disponibili, ma erano semplicemente scambiati direttamente, in qualunque modo la gente percepisse come vantaggioso.</span></div>
<div style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">3) Gradualmente gli antropologi hanno cominciato ad andare in giro per il mondo e hanno iniziato a osservare direttamente come funzionavano di fatto le economie che non utilizzavano la moneta (o comunque, non la utilizzavano per le transazioni di tutti i giorni). Quello che hanno scoperto è stata una varietà di modalità, sconcertante sulle prime, che va dallo scambio competitivo di regali allo stoccaggio comunale in luoghi in cui le relazioni economiche erano incentrate sui vicini che cercavano di indovinare i desideri gli uni degli altri. Ciò che non hanno mai trovato è stato un qualche posto, ovunque nel mondo, in cui le relazioni economiche tra i membri della comunità avessero preso la forma prevista dagli economisti: “Ti darò una ventina di galline per quella vacca” Quindi nello studio antropologico definitivo in materia, Caroline Humphrey, professore di antropologia a Cambridge, conclude: “Nessun tipo di economia di baratto puro e semplice è mai stata descritta, e tanto meno è venuto fuori che da esso abbia avuto origine la moneta; tutta l’etnografia disponibile suggerisce che una cosa del genere non è mai esistita “[2]</span></div>
<ol style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; list-style-image: initial; list-style-position: initial; margin: 0.5em 0px 1em 1.9em; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<li style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;"><span style="background-color: #444444; color: white;">Giusto per metterlo in evidenza: gli economisti quindi avevano previsto che tutte le economie (100%) non monetarie dovevano essere economie del baratto. L’osservazione empirica ha rivelato che il numero effettivo di casi osservabili – oltre migliaia di studi – è pari allo 0%.</span></li>
<li style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;"><span style="background-color: #444444; color: white;">Allo stesso modo, il numero di mercati documentati in cui le persone si recano regolarmente per scambiare merci direttamente senza alcun riferimento a una moneta di conto è pari a zero. Se vi è una qualsiasi previsione sociologica che sia sempre stata smentita, è proprio questa.</span></li>
</ol>
<div style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">4) Gli economisti hanno per la maggior parte accettato le scoperte antropologiche, se vi si sono trovati direttamente a confronto, ma non hanno cambiato nessuna delle ipotesi che avevano dato origine alle previsioni dimostratesi false. Nel frattempo, tutti i libri di testo continuano a riportare la solita vecchia sequenza: prima c’era il baratto, poi la moneta, quindi il credito – solo che invece di dire che nella realtà le società tribali praticavano regolarmente il baratto, lo mettono giù come un esercizio di fantasia ( “Immaginate cosa dovreste fare se non aveste la moneta! “, o sottintendono in modo alquanto vago che quel che le società tribali devono aver fatto in realtà è stato un baratto di qualche tipo).</span></div>
<div style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">Quindi quello che ho detto non era in alcun modo discutibile. Quando mi confronto sul perché gli economisti continuano a raccontare la stessa storia, la solita risposta è: “Be’, non è che ci fornite un’altra storia!” In un certo senso, è un argomento. Il problema è che non c’è alcuna ragione per cui ci dovrebbe essere un’unica storia per l’origine della moneta. Proverò qui a spiegare quella che è la mia argomentazione:</span></div>
<div style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">1) Se la moneta è semplicemente un sistema matematico attraverso il quale si possono confrontare valori proporzionali, per dire che 1 di questi vale 17 di quelli, che possano assumere o meno la forma di un intermediario negli scambi, allora qualcosa in questa direzione deve essere apparso in innumerevoli circostanze diverse nella storia umana per diversi motivi. Presumibilmente la moneta come la conosciamo oggi è nata da un lungo processo di convergenza.</span></div>
<div style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">2) Tuttavia, ci sono tutte le ragioni per credere che il baratto, e il relativo problema della ‘doppia coincidenza dei bisogni’, non è stato una delle circostanze che all’inizio hanno dato origine alla moneta.</span></div>
<ol style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; list-style-image: initial; list-style-position: initial; margin: 0.5em 0px 1em 1.9em; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<li style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;"><span style="background-color: #444444; color: white;">Il grande difetto del modello economico è che esso è basato sull’ipotesi di operazioni a pronti. Io ho punte di freccia, tu hai pelli di castoro, se non hai bisogno di punte di freccia in questo momento, nessun accordo. Ma anche presumendo che i vicini in una piccola comunità si scambino oggetti in qualche modo, perché mai dovrebbero limitarsi alle transazioni a pronti? Se il tuo vicino non ha bisogno delle tue punte di freccia in questo momento, probabilmente a un certo punto in futuro ne avrà bisogno, e anche in caso contrario, tu sei il suo vicino – avrai indubbiamente qualcosa che lui vuole, o potrai anche fargli un piccolo favore, alla fine. Ma abbandonando l’ipotesi del commercio sul posto, non c’è nessun problema di doppia coincidenza dei bisogni, e, quindi, nessun bisogno di inventare la moneta.</span></li>
<li style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;"><span style="background-color: #444444; color: white;">Ciò che gli antropologi hanno infatti osservato là dove non viene utilizzata la moneta non è un sistema esplicito di crediti e debiti, ma un sistema molto ampio di crediti e debiti non contabilizzati. Nella maggior parte di queste società, se un vicino di casa vuole qualcosa che tu possiedi, di solito basta semplicemente che cominci a vantarlo ( “Che magnifico maiale!”); la risposta è una consegna immediata, accompagnata da molta insistenza sul fatto che questo è un dono e che il donatore di certo non vorrebbe mai nulla in cambio. Nei fatti, il destinatario ora gli deve un favore. Ora, egli potrebbe anche solo tenersi il favore, dal momento che è bello che altri siano in debito con voi, o potrebbe richiedere qualcosa di tipo immateriale ( “Sai, mio figlio è innamorato di tua figlia …”). Potrebbe chiedere un altro maiale, o qualcosa che considera più o meno equivalente in natura. Ma è quasi impossibile vedere come tutto questo potrebbe portare ad un sistema in cui è possibile misurare i valori proporzionali.</span></li>
</ol>
<div style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">Dopo tutto, anche se, come a volte accade, la parte in debito si presenta con qualche regalo indesiderato, e l’altro lo ritiene inadeguato – un paio di polli, ad esempio – allora potrebbe trattarlo da spilorcio, ma è improbabile che senta il bisogno di trovare una formula matematica per misurare quanto sia taccagno. Di conseguenza, come ha osservato Chris Gregory, quello che normalmente si trova in queste ‘economie del dono’ è un’ampia varietà di diversi tipi di beni – le canoe valgono più o meno come le preziose collane di famiglia, entrambe valgono più dei maiali e dei denti di balena, che valgono più dei polli ecc. – ma non c’è nessun sistema per misurare quanti maiali equivalgono a un canoa. [3]</span></div>
<div style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">3) Tutto questo non vuol dire che il baratto non si verifica mai. È ampiamente confermato in tempi e luoghi diversi. Ma in genere si verifica tra estranei, persone che non hanno rapporti di tipo morale tra loro. C’è un motivo per cui, in quasi tutte le lingue europee, i termini “traffico e baratto” originariamente avevano il significato di “fregatura, truffa, o furto.”[4] Ancora non vi è alcuna ragione di credere che questo baratto abbia mai dato origine alla moneta. Questo perché il baratto assume tre forme conosciute:</span></div>
<ol style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; list-style-image: initial; list-style-position: initial; margin: 0.5em 0px 1em 1.9em; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<li style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;"><span style="background-color: #444444; color: white;">Il baratto può assumere la forma di interazioni occasionali tra persone che presumibilmente non avranno altra occasione di incontrarsi di nuovo. Questo potrebbe comportare problemi di ‘doppia coincidenza dei bisogni’, ma non porterà alla nascita di un sistema monetario, perché eventi rari e occasionali non possono dare origine a un sistema di qualsiasi tipo.</span></li>
<li style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;"><span style="background-color: #444444; color: white;">Se ci sono rapporti commerciali in corso tra stranieri nelle economie senza moneta, è perché ogni parte sa che l’altra ha qualche prodotto specifico che vuole acquisire – quindi non c’è problema di ‘doppia coincidenza dei bisogni’. Piuttosto che condurre le persone a creare un qualche tipo di intermediario negli scambi (moneta) per facilitare le transazioni, un commercio del genere porta normalmente alla creazione di un sistema di equivalenti tradizionali relativamente isolati dalla variabilità della domanda e dell’offerta.</span></li>
<li style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;"><span style="background-color: #444444; color: white;">A volte, il baratto diventa una modalità diffusa di interazione quando la gente, abituata a usare la moneta nelle transazioni di tutti i giorni, è improvvisamente costretta a farne a meno. Questo può accadere, per esempio, perché l’offerta di moneta si prosciuga (Russia negli anni ’90), o perché le persone in questione non vi hanno accesso (detenuti o residenti nei campi di prigionia.). Ma non può portare alla invenzione della moneta, perché la moneta è già stata inventata. [5]</span></li>
</ol>
<div style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">Quindi questa è la mia argomentazione effettiva, che il prof Murphy avrebbe potuto facilmente verificare dando uno sguardo al relativo capitolo del libro.</span></div>
<div style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">Da questo è facile vedere che le sue contro-argomentazioni spaziano tra l’estremamente debole e il per nulla pertinente. Le affronterò una alla volta, così come sono.</span></div>
<ul style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; list-style: circle; margin: 0.5em 0px 1em 1.571em; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<li style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;"><span style="background-color: #444444; color: white;">Murphy sostiene che il fatto che non ci siano casi documentati di economie fondate sul baratto non ha importanza, perché tutto ciò che è davvero necessario è che ci sia stato un qualche periodo della storia, per quanto breve, in cui il baratto era diffuso, perché comparisse il denaro. Questo è praticamente l’argomento più debole a cui si può ricorrere. Ricordiamo che gli economisti originariamente prevedevano che tutte (100%) le economie non monetarie funzionassero attraverso il baratto. La cifra reale di casi osservabili è dello 0%. Gli economisti sostengono di essere scienziati. Normalmente, quando l’ipotesi di uno scienziato produce risultati così spettacolarmente non predittivi, lo scienziato inizia a lavorare su una nuova serie di ipotesi. Dire “Ma puoi dimostrare che questo non è accaduto tantissimo tempo fa, in un periodo che non ci ha lasciato testimonianze?” è un classico argomento specioso. In realtà, non posso provare che non è andata così. Non posso provare neanche che il denaro non è stato introdotto da omini verdi provenienti da Marte in un periodo storico altrettanto sconosciuto. Dato il peso delle prove, va a tutti i Murphy del mondo il compito di dimostrare che c’è un motivo plausibile per cui tutti i casi osservabili di società senza denaro non funzionano affatto nel modo previsto da Menger, e quindi, spiegarci per quale motivo dovremmo credere che in chissà quale era sconosciuta le cose siano andate diversamente; ma questo, Murphy non prova nemmeno a farlo.</span></li>
<li style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;"><span style="background-color: #444444; color: white;">Murphy passa poi a produrre un argomento fantoccio, affermando che un sistema in cui si prendono in prestito le cose gli uni dagli altri e poi ci si rivolge alle autorità politiche perché creino le regole del sistema non produrrebbe il denaro. Questo è abbastanza vero, ma non sembra molto pertinente, tenendo conto che a) non ho mai detto che le persone “prendono in prestito” gli uni dagli altri nel modo descritto da lui, b) non ho mai attribuito alcun ruolo alle autorità politiche in questo processo, e c) ben lungi dal dire che il sistema informale di favori che descrivo avrebbe portato alla invenzione del denaro, ho sostenuto esplicitamente il contrario.</span></li>
<li style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;"><span style="background-color: #444444; color: white;">Quindi Murphy ribadisce la tesi di Menger su come i soldi abbiano potuto apparire dal baratto, un argomento che, dato il peso delle prove finora presentate, sarebbe pertinente solo se ci fosse qualche ragione specifica per ritenere che il denaro non avrebbe potuto fare la sua comparsa in alcun altro modo. Murphy non espone alcun motivo, se non che non riesce a immaginare nessun altro modo in cui il denaro sia entrato in uso.</span></li>
<li style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;"><span style="background-color: #444444; color: white;">Murphy conclude citando il famoso studio su come l’ampia diffusione del baratto tra i prigionieri nei campi di reclusione sembri aver portato all’uso di sigarette come denaro – un argomento che, se si fosse preso la briga di leggere tutta l’intervista, per non parlare del libro – avrebbe capito essere in realtà una conferma della mia tesi (vedi 3c sopra) e non una confutazione.</span></li>
</ul>
<div style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">Per essere onesti, Murphy ha un altro argomento: egli adotta la posizione, proposta per la prima volta da Karl Marx [!], secondo cui il denaro apparve dal baratto in primo luogo nel commercio internazionale. La prova è la seguente: le prime notizie che abbiamo a proposito dell’uso di denaro sono documenti amministrativi della Mesopotamia, in cui il denaro viene utilizzato quasi esclusivamente per tenere la contabilità all’interno di grandi organizzazioni burocratiche (templi e palazzi); il sistema si basa su un’equivalenza fissa tra orzo e argento: dato che l’argento era una unità commerciale, questo dimostra che i commercianti della Mesopotamia dovevano avere utilizzato l’argento come mezzo di scambio in operazioni a pronti con i loro partner commerciali a lunga distanza, e che in seguito lo stesso sistema era stato adottato come unità di conto nelle transazioni amministrative all’interno dei templi. Questo merita una risposta un po’ più articolata, non perché sia un argomento particolarmente convincente (è fondamentalmente circolare: “Dal momento che il denaro non può che essere sorto attraverso il baratto, se l’argento era usato come denaro, questo deve essere avvenuto attraverso il baratto”), ma perché solleva alcune questioni interessanti su come il denaro in realtà è entrato in uso.</span></div>
<div style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">Come ho osservato in precedenza, scambi occasionali e irregolari tra estranei non generano un sistema monetario, in quanto uno scambio occasionale e irregolare non produce alcun tipo di sistema. Nel mondo antico, se si osservano scambi regolari tra estranei, è perché ci sono beni specifici di cui ciascuna delle due parti ha bisogno o che comunque desidera, e ciascuna delle due lo sa. Bisogna infatti tenere a mente che, nei tempi antichi, il commercio a lunga distanza era estremamente pericoloso. Non si attraversano montagne, deserti e oceani, rischiando la morte in una dozzina di modi diversi, per presentarsi con una collezione di beni che forse qualcuno potrebbe desiderare, per vedere se per caso capita che abbiano anche loro qualcosa che ti serve. Ti presenti perché sai che ci sono persone che hanno sempre voluto lana e che hanno sempre avuto lapislazzuli. Come osservato sopra, logicamente, quello a cui una situazione del genere porterebbe è a una serie di equivalenze convenzionali – tanta lana per tanti lapislazzuli -, equivalenze che hanno una buona probabilità di essere mantenute stabili, nonostante le variazioni della domanda e dell’offerta, in quanto tutte le parti devono ridurre i rischi per poter continuare a commerciare. E ancora una volta, quello che un ragionamento logico porta a prevedere è proprio ciò che si riscontra. Anche nei periodi della storia umana in cui il denaro ed i mercati sono già esistenti, i commercianti spesso continuano a condurre i commerci ad alto rischio e a lunga distanza attraverso un sistema di equivalenze convenzionali, o – se si utilizza il denaro – di prezzi amministrati, tra prodotti specifici di cui è nota la disponibilità, o la domanda, in determinate posizioni prestabilite.</span></div>
<div style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">Ci si potrebbe naturalmente chiedere se questo sistema non potesse generare qualcosa come una moneta di conto, cioè l’uso di uno o due prodotti relativamente desiderabili per misurare il valore di altri, una volta che all’insieme di merci offerte furono aggiunti più elementi (ad esempio, se il nostro mercante faceva diverse tappe). La risposta è sì. Non c’è dubbio che in determinate circostanze, qualcosa di simile sia accaduto. Naturalmente, questo avrebbe significato che il denaro, in casi simili, è stato all’inizio creato come mezzo per evitare i meccanismi di mercato, e che non è stato utilizzato principalmente come mezzo di scambio, ma, soprattutto in primo luogo come strumento di conto. Si potrebbe anche creare uno scenario immaginario in cui, una volta che si inizia a usare una merce divisibile/trasportabile/etc come mezzo per stabilire equivalenze fisse tra le altre merci, si potrebbe poi iniziare ad usarla per operazioni a pronti minori, anche per misurare prezzi negoziati per scambi commerciali in modo più legato al mercato. Tutto ciò è possibile e probabile che sia accaduto di tanto in tanto, dopo tutto stiamo parlando di migliaia di anni. Probabilmente nel corso di questo lungo periodo sono successe cose di tutti i tipi. Tuttavia, non vi è alcun motivo per ritenere che un sistema simile produrrebbe un mezzo concreto di scambio utilizzato regolarmente nel fare queste operazioni – anzi, visti i pericoli del commercio nel mondo antico, sarebbe del tutto irrazionale insistere sul fatto che strumenti come l’argento fossero utilizzati in tutte le transazioni, invece di un sistema di credito, dal momento che la necessità di portare in giro denaro materiale trasformerebbe il commerciante in un bersaglio di gran lunga più attraente per potenziali ladri. Una banda di nomadi del deserto non attaccherebbe una carovana che trasporta lapislazzuli, soprattutto se gli unici potenziali acquirenti erano templi che probabilmente conoscevano tutti i commercianti attivi e capivano che avevi rubato la roba (e anche se avessi potuto scambiarli, che cosa te ne faresti di un grande mucchio di lana in ogni caso, se vivi in un deserto?), ma sicuramente assalirebbero qualcuno che porta in giro un equivalente universale. (Questo è presumibilmente il motivo per cui i grandi commercianti a lunga distanza del mondo classico, i Fenici, furono tra gli ultimi ad adottare la moneta – se il denaro fosse stato inventato come mezzo di circolazione per il commercio a lunga distanza, avrebbero dovuto essere i primi.)</span></div>
<div style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">L’altro problema è che non vi è alcuna ragione per credere che un simile meccanismo, che sarebbe presumibilmente stato utilizzato solo da quella minuscola parte della popolazione impegnata nel commercio a lunga distanza, e che tendeva a trattare questi argomenti come una conoscenza specialistica da tenere al riparo dagli outsider – possa aver creato un sistema monetario utilizzato nelle transazioni di tutti i giorni all’interno di una società né c’è alcuna prova che ciò sia avvenuto.</span></div>
<div style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">La prova reale è che in Mesopotamia – il primo caso di cui sappiamo qualcosa – questi sistemi per stabilire i prezzi più diffusi nei fatti sono apparsi come effetto collaterale delle burocrazie non statali. Anche in questo caso, le burocrazie non statali sono un fenomeno la cui esistenza nessun modello economico aveva saputo prevedere. Sono fuori dalla mappa della teoria economica. Ma basta guardare alle testimonianze storiche, ed eccole. I templi sumeri (e anche molti dei primi complessi di palazzi che li imitavano) non erano Stati, non riscuotevano le tasse né avevano il monopolio della forza, ma contenevano migliaia di persone che lavoravano nell’agricoltura, nell’industria, nella pesca e nell’allevamento, persone che dovevano essere nutrite e rifornite, le cui entrate e uscite dovevano essere misurate. Tutte le prove esistenti indicano che il denaro sia entrato in uso come una serie di equivalenti fissi tra argento – il materiale utilizzato per misurare gli equivalenti fissi nel commercio a lunga distanza e comodamente immagazzinato nei templi stessi in cui era utilizzato per realizzare le immagini di divinità etc – e grano, il materiale usato per pagare ai lavoratori le razioni più importanti provenienti dalle scorte del tempio. Quindi, come l’economista e collaboratore di <em style="border: 0px; font-family: georgia; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">Naked capitalism</em> Michael Hudson ha così brillantemente dimostrato [6], un siclo d’argento fu fissato come la quantità di argento equivalente al numero di misure di orzo necessarie per fornire due pasti al giorno a un lavoratore del tempio per un mese. Ovviamente un sistema di misura di questo tipo non sarebbe stato di alcun interesse per un commerciante.</span></div>
<div style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">Quindi, anche se una sorta di sistema di equivalenze fisse, misurate in argento, potrebbe essere apparso nel processo del commercio (da notare ancora una volta che non si parla di un reale sistema di moneta d’argento emerso dal baratto), sono state le burocrazie del tempio che in realtà avevano qualche ragione per estendere il sistema da unità utilizzata per confrontare il valore di un numero limitato di oggetti rari scambiati a lunga distanza, usata quasi esclusivamente dai membri della élite politica o amministrativa, a qualcosa che poteva essere utilizzato per confrontare i valori di oggetti di uso quotidiano. Lo sviluppo dei mercati locali all’interno delle città, a sua volta, è nato come un effetto collaterale di questi sistemi, e tutte le prove mostrano che anche in questo caso si operava principalmente attraverso il credito. Per esempio i Sumeri, anche se avevano i mezzi tecnologici per farlo, non hanno mai prodotto bilance abbastanza precise per pesare le piccole quantità di argento che sarebbero state necessarie per comprare un singolo barile di birra, o una tunica di lana, o un martello – l’indicazione più chiara che, anche dopo che il denaro entrò in uso, non fu utilizzato come mezzo di scambio per le transazioni minori, ma piuttosto come un mezzo per tenere traccia di operazioni effettuate a credito.</span></div>
<div style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">In molti luoghi e tempi si vedono situazioni simili: due tipi di denaro, una unità commerciale comune per il commercio a lunga distanza da una parte, e un comune mezzo di sussistenza – bestiame, grano – che è accumulato, ma mai scambiato, dall’altra. Eppure, le burocrazie del tempio e i loro simili sono una rarità. In loro assenza, come altro potrebbe sorgere un sistema di prezzi, di equivalenti proporzionali tra i valori di ognuno e di tutti gli oggetti? Anche in questo caso, l’antropologia e la storia sanno fornire una risposta convincente, quella che, ancora una volta, finisce fuori dal radar di quasi tutti gli economisti che hanno mai scritto sull’argomento. E sono i sistemi giuridici.</span></div>
<div style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">Se qualcuno ci ricambia in modo insufficiente, ci limitiamo a dargli dello spilorcio. Se lo facciamo quando è ubriaco e lui risponde dandoci un pugno nell’occhio, è molto probabile che chiediamo un giusto risarcimento. E questo è, ancora una volta, esattamente ciò che troviamo. L’antropologia è piena di esempi di società senza mercati o denaro, ma con sistemi elaborati di sanzioni per varie forme di lesioni o offese. Ed è quando qualcuno ha ucciso suo fratello, o gli ha tagliato un dito, che è più probabile che qualcuno si irrigidisca e dichiari “La legge dice 27 giovenche della migliore qualità e se non sono della migliore qualità, questo significa guerra”. È anche la situazione in cui è più probabile che sia la necessità di stabilire valori proporzionali: se il colpevole non ha giovenche, ma vuole sostituirle con piatti d’argento, è molto probabile che la vittima insista perché l’equivalente sia esatto. (C’è una ragione sa la parola “pay” (“pagare”) deriva da una radice che significa “pacificare”.)</span></div>
<div style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">Di nuovo, a differenza della versione degli economisti, questa non è un’ipotesi. Questa è una descrizione di ciò che realmente accade – e non solo nelle testimonianze etnografiche, ma anche in quelle storiche. Il numismatico Phillip Grierson molto tempo fa indicò l’esistenza di questi elaborati sistemi di equivalenti monetari nei Codici di Diritto Barbarico dell’Europa dell’alto Medioevo [7]. Ad esempio, i codici irlandesi e gallesi contengono liste estremamente dettagliate di prezzi in cui, nel caso gallese, era stato elaborato nei minimi dettagli il valore esatto di ogni oggetto di uso comune in una casa qualsiasi, dagli utensili della cucina alle assi del pavimento – nonostante il fatto che a quel tempo non sembra esserci stato nessun mercato in cui tali oggetti avrebbero potuto essere acquistati e venduti. Il sistema di prezzi esisteva esclusivamente per il pagamento dei danni e la compensazione – in parte di danni materiali, ma in particolare per gli insulti all’onore delle persone, dal momento che anche il preciso valore della dignità personale di ogni uomo poteva essere quantificato con precisione in termini monetari. Non si può fare a meno di chiedersi come la teoria economica classica spiegherebbe una situazione del genere. Gli antichi gallesi e irlandesi inventarono il denaro attraverso il baratto in qualche punto nel lontano passato, e poi, dopo averlo inventato, tennero il denaro, ma smisero del tutto di comprare e vendere cose tra di loro?</span></div>
<div style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">La persistenza del mito del baratto è curiosa. In origine risale fino ad Adam Smith. Altri elementi delle argomentazioni di Smith da allora sono stati abbandonati dai principali economisti – la teoria del valore -lavoro è solo l’esempio più famoso. Perché in questo singolo caso ce ne sono così tanti che cercano disperatamente di mettere insieme tempi e luoghi immaginari dove deve essere successo qualcosa di simile, nonostante le prove schiaccianti che le cose non sono andate a questo modo?</span></div>
<div style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">Perché, mi sembra, [il mito] risale precisamente a questo concetto di razionalità che anche Adam Smith abbracciò: che gli esseri umani sono agenti economici razionali e calcolatori che cercano un vantaggio materiale nello scambio, e che quindi è possibile costruire un ambito scientifico che studia tale comportamento. Il problema è che il mondo reale sembra contraddire questa ipotesi in ogni momento. Così troviamo che nei villaggi reali, invece che pensare soltanto a ottenere il maggior guadagno scambiando una bene materiale per un altro con i loro vicini, le persone sono molto più interessate a coloro che amano, che odiano, che vogliono salvare delle difficoltà, o vogliono mettere in imbarazzo e umiliare ecc, per non parlare della necessità di scongiurare le faide.</span></div>
<div style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">Anche quando gli sconosciuti si incontravano e ne derivava il baratto, le persone spesso avevano in testa molto più che ottenere il maggior numero possibile di punte di freccia in cambio del minor numero di conchiglie. Permettetemi di finire, quindi, portando un paio di esempi dal libro, di casi documentati, reali, di ‘baratto primitivo’ – uno di quelli occasionali, del tipo più affermato a scambio fisso equivalente.</span></div>
<div style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">Il primo esempio viene dalla popolazione amazzonica dei Nambikwara, come descritto in uno dei primi saggi del famoso antropologo francese Claude Lévi-Strauss. Era una società semplice, senza una grande divisione del lavoro, organizzata in piccoli gruppi che tradizionalmente arrivavano ciascuno al massimo a un centinaio di persone. Di tanto in tanto, se una banda avvista i fuochi per cucinare di un’altra banda nelle vicinanze, vengono inviati emissari per negoziare un incontro a scopo di commercio. Se l’offerta viene accettata, per prima cosa nascondono le loro donne e i bambini nel bosco, quindi invitano gli uomini dell’altra banda a visitare campo. Ogni gruppo ha un capo e una volta che tutti sono radunati, ogni capo fa un discorso formale, lodando l’altra parte e sminuendo la propria; ognuno mette da parte le proprie armi per cantare e ballare insieme, anche se la danza imita un confronto militare. Poi, individui di ognuno dei due gruppi si avvicinano a quelli dell’altro per commerciare:</span></div>
<div style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">Se un individuo vuole un oggetto lo esalta dicendo quanto è bello. Se un uomo apprezza un oggetto e vuole molto in cambio, invece di dire che è molto prezioso dice che è inutile, mostrando così il suo desiderio di tenerlo. ‘Questa ascia non è buona, è molto vecchia, è molto smussata’, dirà … [8]</span></div>
<div style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">Alla fine, ognuno “strappa l’oggetto di mano all’altro”, e se qualcuno lo fa troppo presto, possono derivarne combattimenti.</span></div>
<div style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">L’intera faccenda si conclude con una grande festa in cui le donne ricompaiono, ma anche questo può portare a problemi, dal momento che tra la musica e il buon umore, ci sono molte opportunità per le seduzioni (ricordate, questa è gente che normalmente vive in gruppi che contengono, per ogni persona, forse solo una dozzina di membri del sesso opposto e più o meno con la stessa età. La possibilità di incontrare altre persone è piuttosto emozionante). Questo a volte porta a litigi di gelosia. Di tanto in tanto, gli uomini vengono uccisi, e per scongiurare questa deriva verso una guerra vera e propria, la soluzione di solito consisteva nel far adottare all’assassino il nome della vittima, cosa che avrebbe trasmesso all’assassino la responsabilità di prendersi cura di sua moglie e dei figli.</span></div>
<div style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">Il secondo esempio sono i Gunwinngu del territorio di West Arnhem in Australia, famosi per intrattenere i vicini in rituali di baratto cerimoniale chiamati <em style="border: 0px; font-family: georgia; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">dzamalag.</em> Qui la minaccia della violenza concreta sembra molto più distante. La regione è anche unita sia da un complesso sistema di matrimoni che dalla specializzazione locale, dove ogni gruppo produce il proprio bene da commerciare che viene barattato con gli altri gruppi.</span></div>
<div style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">Negli anni ‘40, un antropologo, Ronald Berndt, ha descritto un rituale <em style="border: 0px; font-family: georgia; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">dzamalag,</em> dove un gruppo in possesso di stoffa importata scambiava i propri prodotti con un altro gruppo, noto per la produzione di lance seghettate. Anche qui [il baratto] inizia quando gli stranieri, dopo le trattative iniziali, vengono invitati al campo dei padroni di casa, e gli uomini cominciano a cantare e danzare, in questo caso accompagnati da un didjeridoo. Quindi arrivano le donne dei padroni di casa, scelgono uno degli uomini, gli danno un pezzo di stoffa, quindi iniziano a prenderlo a pugni e tirargli via i suoi abiti, infine lo trascinano nei cespugli circostanti per fare sesso, mentre lui finge riluttanza, dopo di che l’uomo dà un piccolo regalo in perline o tabacco. A poco a poco, tutte le donne selezionano i partner, mentre i loro mariti le sollecitano a farlo, dopo di che le donne dall’altro gruppo cominciano il processo all’inverso, ri-ottenendo molte delle perline e del tabacco ceduti dai loro mariti. L’intera cerimonia culmina quando i maschi del gruppo in visita eseguono una danza coordinata, fingendo di minacciare i loro ospiti con le lance, ma alla fine, invece, consegnano le lance alle donne dei padroni di casa, dichiarando: “Non abbiamo bisogno di traffiggervi, dal momento che l’abbiamo già fatto!” [9]</span></div>
<div style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">In altre parole, i Gunwinngu riescono a prendere tutti gli elementi più emozionanti degli incontri dei Nambikwara – la minaccia della violenza, la possibilità di intrighi sessuali – e li trasformano in un gioco divertente (un gioco che, osservano gli etnografi, è considerato un enorme divertimento per tutti quelli coinvolti). In una tale situazione, si dovrebbe supporre che ottenere il rapporto ottimale di stoffe-per-lance è l’ultima cosa nella testa della maggior parte dei partecipanti (e comunque, sembrano operare su equivalenze fisse tradizionali).</span></div>
<div style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">Gli economisti ci chiedono sempre di ‘immaginare’ come le cose devono aver funzionato prima dell’avvento del denaro. Quello che simili esempi rendono chiaro più di ogni altra cosa è quanto limitata sia in realtà la loro immaginazione. Quando si ha a che fare con un mondo poco familiare a denaro e mercati, anche in quelle rare occasioni in cui gli stranieri si incontrano esplicitamente per scambiare merci, raramente pensano esclusivamente al valore della merce. Questo non solo dimostra che l’Homo Oeconomicus che sta alla base di tutti i teoremi e le equazioni che pretendono di rendere l’economia una scienza è una persona quasi impossibilmente noiosa – fondamentalmente, un sociopatico monomaniacale che può aggirarsi per un’orgia pensando solo ai tassi marginali di rendimento – ma che quello che gli economisti in pratica stanno facendo, con il racconto del mito del baratto, è prendere un tipo di comportamento che è davvero possibile solo dopo l’invenzione della moneta e dei mercati e quindi proiettarlo all’indietro come la ragione presunta per l’invenzione del denaro e dei mercati stessi. Logicamente, questo ha tanto senso quanto dire che il gioco degli scacchi è stato inventato per permettere alle persone di soddisfare un desiderio preesistente di dare scacco matto al re dell’avversario.</span></div>
<div style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">* * *</span></div>
<div style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">A questo punto, è più facile capire perché gli economisti si sentono così sulla difensiva di fronte alle sfide al Mito del Baratto, e perché continuano a raccontare la stessa vecchia storia, anche se la maggior parte di loro sa che non è vera. Se quello che stanno realmente descrivendo non è come noi ‘naturalmente’ ci comportiamo, ma piuttosto il modo in cui i mercati ci insegnano a comportarci – bene, chi, al giorno d’oggi, si assume la maggior parte dell’insegnamento? In primo luogo, gli economisti. La questione del baratto arriva al cuore non solo di ciò che è un’economia – la maggior parte degli economisti ancora insiste sul fatto che l’economia è essenzialmente un vasto sistema di baratto, dove i soldi sono un mero strumento (una posizione tanto più singolare, ora che la maggior parte delle transazioni economiche al mondo è arrivata a consistere nel giocare in un modo o nell’altro con i soldi) [10] – ma anche, alla vera qualità dell’economia: è una scienza che descrive come gli esseri umani si comportano realmente, o è prescrittiva, un modo di informarli su come dovrebbero comportarsi? (Ricordate, le scienze generano ipotesi sul mondo che possono essere testate con delle prove e modificate o abbandonate se non dimostrano di prevedere quel che empiricamente accade).</span></div>
<div style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">Oppure l’economia è invece una tecnica per operare all’interno di un mondo che gli economisti si sono in gran parte creati? O, come sembra per tanti degli Austriaci, è una specie di fede, una verità rivelata incarnata nelle parole di grandi profeti (come Von Mises) che devono, per definizione, essere corrette, e le cui teorie devono essere difese a prescindere da qualsiasi realtà empirica vi venga gettata contro – fino al punto di generare immaginari e sconosciuti periodi storici in cui qualcosa di simile a ciò che è stato descritto originariamente ‘deve avere’ avuto luogo?</span></div>
<div style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">FONTI</span></div>
<div style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">[1] Jevons, W. Stanley, Money and the Mechanism of Exchange. New York: Appleton and Company, 1885, and Menger, Carl, “On the origins of money.” Economic Journal 1892 v.2 no 6, pp. 239-55<br />[2] Humphrey, Caroline, “Barter and Economic Disintegration.” Man 1985 v.20: 48. Altri antropologi sono andati anche oltre, ad esempio Anne Chapman, “Barter as a Universal Mode of Exchange.” L’Homme 1980 v22 (3): 33-83), sostiene che se il baratto puro viene definito solo in relazione alle cose, e non alle persone, non è chiaro se sia mai esistito – come infatti mostrano i casi citati al termine di questo saggio.<br />[3] Gregory, Chris, Gifts and Commodities. New York: Academic Press (1982): pp. 48-49. Sulle economie del dono, il testo classic è Mauss, Marcel, Essai sur le don. Forme et raison de l’échange dans les sociétés archaïques.” Annee sociologique, 1924 no. 1 (series 2):30-186. Sulla sfera dello scambio in generale su veda Bohannan, Paul “Some Principles of Exchange and Investment among the Tiv,” American Anthropologist 1955 v57:60-67; Barth, Frederick, “Economic Spheres in Darfur.” Themes in Economic Anthropology, ASA Monographs (London, Tavistock) 1969 no. 6, pp. 149-174; cf Munn, Nancy, The Fame of Gawa: A Symbolic Study of Value Transformation in a Massim (Papua New Guinea) Society, 1986, Cambridge, Cambridge University Press, and Akin, David and Joel Robbins, “An Introduction to Melanesian Currencies: Agencies, Identity, and Social Reproduction” in Money and Modernity: State and Local Currencies in Melanesia (David Akin and Joel Robbins, editor), pp. 1-40. Pittsburgh: University of Pittsburgh Press.<br />[4] Servet, Jean-Michel, 1994 “La fable du troc,” numero speciale della rivista XVIIIe siècle, Economie et politique, n°26: 103-115<br />[5] Il lavoro classico sull’economia dei campi per prigionieri di guerra, da dove deriva questa argomentazione, è Radford, R. A., “The Economic Organization of a POW Camp.” Economica 1945 v.12 (48): 189-201. C’è un’eccellente critica agli assunti che vi soggiacciano in Ingham, Geoffrey, “Further Reflections on the Ontology of Money,” Economy and Society 2006 v 36 (2): 264-65, che nota tra le altre cose l’ovvio punto che l’intero ambiente del campo era stato creato e sovvenzionato da un’organizzazione burocratica che soddisfaceva tutte le necessità reali – cibo, riparo ecc – attraverso una distribuzione amministrativa.<br />[6] Hudson, Michael,“The Development of Money-of-Account in Sumer’s Temples.” In Creating Economic Order: Record-Keeping, Standardization and the Development of Accounting in the Ancient Near East (Michael Hudson and Cornelia Wunsch, editors, 2004), pp. 303-329. Baltimore: CDL Press.<br />[7] Grierson, Phillip, “The Origins of Money.” In Research in Economic Anthropology 1978, v. I, pp. 1-35. Greenwich: Journal of the Anthropological Institute Press.<br />[8] Levi-Strauss, Claude, “Guerre et commerce chez les Indiens d’Amérique du Sud.” Renaissance. Paris: Ecole Libre des Hautes Études, 1943 vol, 1, fascicolo 1 et 2.<br />[9] Berndt, Ronald M., “Ceremonial Exchange in Western Arnhem Land.” Southwestern Journal of Anthropology 1951 v.7 (2): 156-176.<br />[10] Si veda per esempio Dillard, Dudley, “The Barter Illusion in Classical and Neoclassical Economics”, Eastern Economic Journal 1988v14 (4):299-318.</span></div>
</div>
</div>
<div style="border: 0px; font-family: "Droid Serif", sans-serif; font-size: 14px; font-stretch: inherit; font-variant-numeric: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; text-align: justify; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><em style="border: 0px; font-family: georgia; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;"></em></span></div>
<div style="border: 0px; font-family: "Droid Serif", sans-serif; font-size: 14px; font-stretch: inherit; font-variant-numeric: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; text-align: justify; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">FONTE: <a class="fx-button secondary full-width visitWebsiteButton" href="http://vocidallestero.it/2016/10/05/sullinvenzione-del-denaro-sesso-avventura-sociopatia-monomaniacale-e-la-vera-funzione-delleconomia/" rel="noopener" style="-webkit-tap-highlight-color: rgb(255, 94, 153); border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none; transition: background-color, color 0.2s linear; vertical-align: baseline;" target="_blank">Voci dall’Estero</a></span></div>
Daniele Pacehttp://www.blogger.com/profile/00817846789999034509noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-2765883313264565315.post-69907066617665555812016-10-04T13:35:00.000+01:002016-10-06T09:51:29.916+01:00Lo scandalo infinito: la politica in una “società malata”<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="http://i1.wp.com/www.ilcambiamento.it/foto/250/montecitorio_soldi.jpg?resize=250%2C187" imageanchor="1" style="background-color: #444444; margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><span style="color: white;"><img border="0" src="https://i1.wp.com/www.ilcambiamento.it/foto/250/montecitorio_soldi.jpg?resize=250,187" /></span></a></div>
<h3 style="border: 0px; font-family: "droid sans", sans-serif; font-size: 22px; font-stretch: inherit; line-height: 1.4; margin: 0px 0px 5px; padding: 0px; text-align: justify; vertical-align: baseline;">
</h3>
<h3 style="border: 0px; font-family: "droid sans", sans-serif; font-size: 22px; font-stretch: inherit; line-height: 1.4; margin: 0px 0px 5px; padding: 0px; text-align: justify; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444;"><span style="color: white;">
“Il politico non nasce così per caso, è il prodotto di una società malata dove si è perso ogni senso della ragione, del senso civico, dell’altro”. Le riflessioni di Paolo Ermani sugli scandali riguardanti la classe politica italiana e sulla malattia del nostro Paese.</span></span></h3>
<h4 style="border: 0px; font-family: "droid sans", sans-serif; font-size: 20px; font-stretch: inherit; line-height: 1.4; margin: 0px 0px 5px; padding: 0px; text-align: justify; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444;"><span style="color: white;">
di <a href="http://www.ilcambiamento.it/autori/paolo_ermani/" style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none; vertical-align: baseline;">Paolo Ermani</a> – 12 Ottobre 2012</span></span></h4>
<div id="artt" style="border: 0px; font-family: "droid serif", sans-serif; font-size: 14px; font-stretch: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; text-align: justify; vertical-align: baseline;">
<div style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444;"><span style="color: white;"><br /></span></span>
<strong style="background-color: #444444; border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;"><span style="color: white;">“Si dà colpa ai politici anche perché ci si era illusi o si sperava che delegando tutto a loro in qualche modo noi ce ne lavavamo le mani”</span></strong></div>
<div style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444;"><span style="color: white;">Dopo Mani Pulite sembrava l’avvio di una nuova era, un repulisti che avrebbe come per incanto risolto tutti i problemi e consegnato alla<strong style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">classe politica</strong> dei nuovi condottieri immacolati.</span></span></div>
<div style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444;"><span style="color: white;">Sappiamo bene come è andata a finire, quelli che sono arrivati dopo, fra orge e <strong style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">ladrocini</strong> di ogni tipo, hanno fatto impallidire i loro colleghi di inizio anni novanta e che oggi in confronto ci sembrano dei pivellini.</span></span></div>
<div style="border: 0px; font-stretch: inherit; font-variant-numeric: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444;"><span style="color: white;">Addirittura l’alfiere di quella stagione, il prode Di Pietro, ha arruolato con sé dei soggetti degni se non peggio di quelli che lui contribuì a stanare in quel periodo. Questo dà la dimensione dell’abisso di <strong style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">marciume</strong> a cui siamo arrivati e la valanga di soldi rubati o sprecati dai politici è ancor più scandalosa in un periodo in cui ci martellano che siamo in crisi, che non ci sono soldi e bla, bla…</span></span></div>
<div style="border: 0px; font-stretch: inherit; font-variant-numeric: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444;"><span style="color: white;">Le possibilità di comprendere il perché di questa situazione senza fine possono essere varie, c’è chi dice che l’occasione fa l’uomo ladro, c’è chi dice che i <strong style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">politici</strong> sono tutti ladri, fatto sta che non si può pensare di liquidare il tutto con le solite analisi da bar dello sport.</span></span></div>
<div style="border: 0px; font-stretch: inherit; font-variant-numeric: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444;"><span style="color: white;">C’è qualcosa di più profondo e grave, poiché in ogni ambito della <strong style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">vita sociale</strong> italiana si assiste quotidianamente a soprusi e malefatte di ogni tipo, dal disprezzo e distruzione per il proprio ambiente, al menefreghismo per gli altri che non rientrino nella cerchia dei parenti stretti.</span></span></div>
<div style="border: 0px; font-stretch: inherit; font-variant-numeric: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444;"><span style="color: white;">In <strong style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">Italia</strong> siamo pieni di persone del genere che pensano di essere tanto furbi e credono che fregare tutto e tutti sia una cosa normalissima come respirare, quindi cosa mai ci si potrà aspettare dai politici se non lo stesso atteggiamento amplificato a dismisura?</span></span></div>
<div style="border: 0px; font-stretch: inherit; font-variant-numeric: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444;"><span style="color: white;">Lungi dal voler in alcun modo trovare delle giustificazioni, è evidente che il politico non nasce così per caso, è il prodotto di una <strong style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">società malata</strong> dove si è perso ogni senso della ragione, del senso civico, dell’altro e per il potere, i soldi, la visibilità, dal più piccolo al più grande, dal pseudo alternativo al berlusconiano, tutti fanno carte false per ottenerli.</span></span></div>
<div style="border: 0px; font-stretch: inherit; font-variant-numeric: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444;"><span style="color: white;">Puntare il dito è facile ma lo si dovrebbe fare prima su se stessi e chiedersi se, con le dovute proporzioni, nel proprio piccolo non ci si comporta esattamente come i politici. In fondo prima di diventare tali anche i politici erano <strong style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">persone ‘normali’</strong>.</span></span></div>
<div style="border: 0px; font-stretch: inherit; font-variant-numeric: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444;"><span style="color: white;">Questi politici poi molti li votano e rivotano da sempre e se come dice la <strong style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">voce popolare</strong>, sono tutti ladri allora vuol dire che molti sono complici dei ladri.</span></span></div>
<div style="border: 0px; font-stretch: inherit; font-variant-numeric: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444;"><span style="color: white;">Illudersi come negli anni novanta che arriveranno altri politici senza macchia e senza paura che cambieranno tutto in meglio, significa non aver compreso che se anche arrivassero davvero questi soggetti e facessero chissà quali emendamenti e leggi bellissime, sarebbero i primi ad essere fatti fuori dal popolo assai arrabbiato per aver dato fine a <strong style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">privilegi</strong>, soprusi, accomodamenti in comune/provincia/regione di fratelli, sorelle, mogli, zii, amanti e mariti.</span></span></div>
<div style="border: 0px; font-stretch: inherit; font-variant-numeric: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444;"><span style="color: white;">Si dà colpa ai politici anche perché ci si era illusi o si sperava che delegando tutto a loro in qualche modo noi ce ne lavavamo le mani e nonostante li sorprendano con le mani nel sacco piuttosto si continuano a votare perché altrimenti ci si dovrebbe occupare direttamente del proprio destino e non si avrebbe più qualche comodo <strong style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">colpevole</strong> su cui inveire.</span></span></div>
<div style="border: 0px; font-stretch: inherit; font-variant-numeric: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444;"><span style="color: white;">Ancora una volta il vero e reale <strong style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">cambiamento</strong> della società, parte da noi, è una strada lunga a impegnativa ma l’unica che può davvero funzionare, il resto sono solo più o meno comode illusioni.</span></span></div>
<div style="border: 0px; font-stretch: inherit; font-variant-numeric: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444;"><span style="color: white;">Fonte: <a href="http://www.ilcambiamento.it/editoriale/scandalo_infinito_politica_societa_malata.html" style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none; vertical-align: baseline;">http://www.ilcambiamento.it/editoriale/scandalo_infinito_politica_societa_malata.html</a></span></span></div>
</div>
Daniele Pacehttp://www.blogger.com/profile/00817846789999034509noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-2765883313264565315.post-38103164892667104022016-10-03T13:27:00.000+01:002016-10-06T09:51:57.810+01:00Così i falsi giovani 60enni hanno fatto fuori le generazioni successive<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="http://i2.wp.com/www.cogitoergo.it/wp-content/uploads/2016/09/SESSANTOTTO.jpg?w=300" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><span style="background-color: #444444; color: white;"><img border="0" src="https://i2.wp.com/www.cogitoergo.it/wp-content/uploads/2016/09/SESSANTOTTO.jpg?w=300" /></span></a></div>
<h4 class="subtitle" style="border: 0px; font-family: "droid sans", sans-serif; font-size: 20px; font-stretch: inherit; line-height: 1.4; margin: 0px 0px 5px; padding: 0px; text-align: justify; vertical-align: baseline;">
</h4>
<h4 class="subtitle" style="border: 0px; font-family: "droid sans", sans-serif; font-size: 20px; font-stretch: inherit; line-height: 1.4; margin: 0px 0px 5px; padding: 0px; text-align: justify; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">
La generazione ex-rivoluzionaria usa il concetto di giovinezza per occupare le leve del potere, dell’economia, della cultura, facendo terra bruciata di quelle dopo. Un libro mette in fila i dati. E riflette in maniera non banale sul concetto di giovinezza nella società degli eterni adolescenti</span></h4>
<div class="bylineList" style="border: 0px; font-family: "droid serif", sans-serif; font-size: 14px; font-stretch: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; text-align: justify; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><label style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">di </label><a class="byline" href="http://www.linkiesta.it/it/author/bruno-giurato/526/" rel="author" style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none; vertical-align: baseline;">Bruno Giurato</a></span></div>
<div class="bylineList" style="border: 0px; font-family: "droid serif", sans-serif; font-size: 14px; font-stretch: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; text-align: justify; vertical-align: baseline;">
</div>
<div class="bylineList" style="border: 0px; font-family: "droid serif", sans-serif; font-size: 14px; font-stretch: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; text-align: justify; vertical-align: baseline;">
<div class="lf-col1 lf-size1 lf-text lf-block" style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<div class="lf-inner" style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<div style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><strong style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">Che i giovani siano stati bellamente fottuti, in parole acconce esclusi da quel meccanismo di ascesa sociale</strong>, di ricchezza individuale e collettiva, che aveva funzionato dal Dopoguerra in poi, è un dato di fatto di cui si parla da un bel po’. Sembra uno dei motivi della decadenza italiana e forse europea e occidentale in genere (altrove le cose vanno spesso in altro modo).</span><br />
<span style="background-color: #444444; color: white;"><strong style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">I quarantenni si possono consolare offrendo il kaffeee sulle loro pagine Facebook</strong>come evidenziato dai pregiati sfottò così diffusi, i trentenni vagolando intorno ai più vari hipsterismi (l’hipster come fenomeno metropolitano è finito, ma gli hipsterismi rimangono, nebulizzati, li si ritrova nell’ossessione per il metodo, per le regole, per la ricercatezza formale bizantina che fa paravento a una qualche desolazione sostanziale) e frequentando molto i commercialisti che si occupano di partite iva, i ventenni ancora non sappiamo, per i diciottenni comunque c’è la mancetta di 500 euro di Renzi da spendere in Cultura.</span><br />
<span style="background-color: #444444; color: white;"><strong style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">Tutto questo mentre -inutile precisare- le leve del potere, del denaro, della cultura vera</strong>sono ancora in mano ai sessanta/settantenni.</span></div>
<div style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><strong style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">È l’ultima versione della mitologica querelle vecchi/giovani, attuale dai tempi di Crono</strong>, scivolata tra gambe di Bernardo di Chartres, rilanciata dal Rinascimento, rimpallata da Perrault a Novalis a Ivan Turgenev a Pirandello, fatta arma pedagogica/ideologica dai totalitarismi di destra e sinistra e <strong style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">finalmente, fatalmente (e fintamente) portata al trionfo dal Sessantotto in poi. </strong></span><br />
<span style="background-color: #444444; color: white;">Già il poi. Poi qualcosa si è inceppato. <strong style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">Cosa esattamente si sia inceppato, e perché, e come, ce lo racconta un giornalista quarantenne in un libro che sembra un pamphlet ma è molto di più</strong>: <em style="border: 0px; font-family: georgia; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">Un’estate invincibile. La giovinezza nella società degli eterni adolescenti</em> (Bietti, 220 pp. 15 Euro). Già dalla bella prefazione di Stenio Solinas si raccoglie un’immagine.</span><br />
<span style="background-color: #444444; color: white;">Quella del presidente del Consiglio Matteo Renzi in libera uscita da impegni istituzionali, che passeggia con addosso il chiodo, come Fonzie di <em style="border: 0px; font-family: georgia; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">Happy Days</em>. Giovane? Anagraficamente sì, anche. Ma, avverte Solinas, dietro il chiodo si intravede “la papalina e il pizzetto ingrigito del suo sessantenne genitore”.</span></div>
<div class="lf-col1 lf-size1 lf-text lf-block" style="border: 0px; font-stretch: inherit; font-variant-numeric: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<div class="lf-inner" style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<div style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><strong style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">Come stile che per una volta fa sostanza Renzi è solo l’inviato di una generazione precedente in quella successiva. </strong>I riti, le modalità, gli scopi del potere -per non parlare del sistema di franchigie e salvaguardie sociali che mantiene in vita- <strong style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">sono sempre quelli della vecchia Dc o del vecchio Pci. Ma è il chiodo che dice tutto.</strong></span></div>
</div>
</div>
<div class="lf-size1 lf-quote lf-block" style="border: 0px; font-stretch: inherit; font-variant-numeric: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<div class="lf-inner" style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<blockquote style="border: 0px; font-family: Georgia, serif; font-size: 15px; font-stretch: inherit; font-style: italic; font-variant: inherit; line-height: inherit; margin: 25px 0px 0px; padding: 0px 10px 20px 27px; position: relative; quotes: none; vertical-align: baseline;">
<div style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 10px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">L’arma culturale attraverso cui i sessantenni hanno bellamente fottuto -in parole acconce escluso dalle famose leve della ricchezza e del potere- le generazioni successive è il giovanilismo. La faccenda ha un che di grandiosità nel paradosso: i vecchi che tengono a freno i giovani con l’arma della giovinezza</span></div>
<span style="background-color: #444444; color: white;"><br /></span>
<br />
<footer style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: 13px; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: 20px; margin: 0px; overflow: hidden; padding: 0px; position: relative; vertical-align: baseline;"><span style="background-color: #444444; color: white;"><cite style="border: 0px; font-family: georgia; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;"></cite></span></footer></blockquote>
</div>
</div>
<div class="lf-col1 lf-size1 lf-text lf-block" style="border: 0px; font-stretch: inherit; font-variant-numeric: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<div class="lf-inner" style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<div style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><strong style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">Sì perché l’arma culturale attraverso cui i sessantenni hanno bellamente fottuto</strong> -in parole acconce escluso dalle famose leve della ricchezza e del potere- le generazioni successive<strong style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">è il giovanilismo</strong>. La faccenda ha un che di grandiosità nel paradosso: i vecchi che tengono a freno i giovani con l’arma della giovinezza.</span><br />
<span style="background-color: #444444; color: white;">Paradisi lo spiega benissimo nella parte pamphlettistica del suo libro. <strong style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">Nella cultura, in quello che una volta si sarebbe chiamato l’immaginario, i giovani sono sempre loro. Quella che ha avuto vent’anni negli anni 60/70 è ancora la generazione che, a suo dire, ha rotto i limiti del vecchio mondo.</strong> Che ha prodotto e ascoltato la musica migliore del Novecento, che ha liberto il sesso, che ha lottato contro le ingiustizie, che ha decostruito tutte le mistificazioni (da quelle religiose a quelle politiche) su cui si erano rette le epoche precedenti.</span><br />
<span style="background-color: #444444; color: white;"><strong style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">E che non guarda alle generazioni successive con il cipiglio dell’anziano</strong>, ma con la condiscendenza del fratellone. <strong style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">Sono condizioni che rendono difficile, se non impossibile, qualsiasi rivolta dichiarata dei giovani di adesso nei confronti dei giovani di allora.</strong></span><br />
<span style="background-color: #444444; color: white;">Ma intanto i fatti parlano da soli, e Paradisi nel suo libro ne fa una ricostruzione puntuale, e abbastanza agghiacciante, coi numeri in mano.</span></div>
<div style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><strong style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">Ecco qualche esempio: oltre 300 mila giovani hanno perso il lavoro dal 2009 ad oggi. </strong>Nel 1997 i dirigenti con meno di 35 anni erano il 9, 7% del totale, dieci anni dopo si scende al 6%. Mentre i giovani entrati nel mercato del lavoro a metà degli anni 80 riuscivano nel giro di sette anni ad aumentare il proprio salario dell’85%, quelli degli anni 90, dopo lo stesso periodo, avevano raggiunto aumenti inferiori al 54%. Altro dato: l’Italia è il paese all’ultimo posto per mobilità sociale, con il 5%.</span><br />
<span style="background-color: #444444; color: white;"><strong style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">E vogliamo parlare di università? I cattedratici sotto i 35 anni in Italia non arrivano all’1 %</strong>, contro il 7, 3% degli Usa, l’11, 6% della Francia e il 16 della Gran Bretagna. “Le cattedre sono andate al grey power: la fascia più numerosa degli ordinari italiani, e così tra gli associati” commenta Paradisi. Che chiude così: “Se è vero che l’età della massima creatività scientifica è intorno ai 35 anni, si deve prendere atto che un’intera generazione intellettuale è stata annientata”.</span><br />
<span style="background-color: #444444; color: white;"><strong style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">Aggiungiamo qualche considerazione sul welfare.</strong> Secondo Paradisi quello italiano è<strong style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">“un sistema organizzato contro i giovani, in cui il grosso delle risorse si dirige verso la popolazione più anziana”</strong> e non mancano accenni alla riforma Dini che col passaggio al sistema contributivo per chi è entrato nel mercato del lavoro dopo il 1996 ha di fatto scaricato sui giovani un costo sociale gigantesco.</span></div>
</div>
</div>
<div class="lf-type2-1 lf-cal-m lf-size1 lf-container lf-block" data-main-eref="photo:f360bbb6-f947-4e15-8f2c-4709305df9cb" style="border: 0px; font-stretch: inherit; font-variant-numeric: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<div class="lf-inner" style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<div class="lf-child lf-child-2" style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<div class="lf-size1 lf-quote lf-block" style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<div class="lf-inner" style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<blockquote style="border: 0px; font-family: Georgia, serif; font-size: 15px; font-stretch: inherit; font-style: italic; font-variant: inherit; line-height: inherit; margin: 25px 0px 0px; padding: 0px 10px 20px 27px; position: relative; quotes: none; vertical-align: baseline;">
<div style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 10px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">All’università un’intera generazione intellettuale è stata annientata. E i costi della riforma del welfare degli anni 90 gravano interamente sui giovani. Dalla generazione dei quarantenni in poi l’Italia è un luogo devastato</span></div>
</blockquote>
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<div class="lf-col1 lf-size1 lf-text lf-block" style="border: 0px; font-stretch: inherit; font-variant-numeric: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<div class="lf-inner" style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<div style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">Il panorama che Paradisi descrive in poche pagine di compilazione secca è quello di una landa desolata. Desolata perché devastata. <strong style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">Ce ne sarebbe abbastanza e anche di più per un pamphlet sul conflitto generazionale.<br />Solo che Un’estate invincibile non è un pamphlet.</strong> E’ una riflessione, che chiama a raccolta riferimenti filosofici, antropologici, narrativi, cinematografici, musicali, sul concetto di giovinezza in generale. Soprattutto un grandissimo elogio della dépense e della gratuità contro “il tempo regolato dall’orologio e dalla busta paga”.</span><br />
<span style="background-color: #444444; color: white;">O se si vuole un inno all’utopia, ma in versione schiettamente impolitica, quindi senza quel divanetto/assicurazione sul futuro che si chiama filosofia della storia. <strong style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">Non offre soluzioni politiche o sociali al cambiamento in atto, piuttosto è un piccolo manuale di ribellione silenziosa e una schìcchera</strong> che orienta in direzione di una franca e suicidalità (concetto che appartiene al misticismo come al punk), e che troviamo bel bello in questo pensiero di Jung: “a partire dalla metà della vita resta vivo solo colui che vuole morire insieme alla vita”.</span><br />
<span style="background-color: #444444; color: white;">Prima regola: evitare l’eterna adolescenza e soprattutto mollare i giubbotti di Fonzie. O si finisce come Renzi.</span></div>
<div style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">FONTE: <a href="http://www.linkiesta.it/it/article/2016/09/15/cosi-i-falsi-giovani-60enni-hanno-fatto-fuori-le-generazioni-successiv/31766/" style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none; vertical-align: baseline;" target="_blank">Linkiesta</a></span></div>
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</div>
Daniele Pacehttp://www.blogger.com/profile/00817846789999034509noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-2765883313264565315.post-34762187232764495542016-10-02T13:24:00.000+01:002016-10-06T09:52:19.545+01:00Interessi sugli interessi, dal primo ottobre torna l’anatocismo. Adusbef: “Le banche ringraziano Pd e maggioranza”<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="http://i1.wp.com/www.cogitoergo.it/wp-content/uploads/2016/10/palazzo-koch-bankitalia-675.jpg?w=490" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><span style="background-color: #444444; color: white;"><img border="0" height="130" src="https://i1.wp.com/www.cogitoergo.it/wp-content/uploads/2016/10/palazzo-koch-bankitalia-675.jpg?w=490" width="320" /></span></a></div>
<div style="border: 0px; font-family: "droid serif", sans-serif; font-size: 14px; font-stretch: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; text-align: justify; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><br /></span></div>
<div style="border: 0px; font-family: "droid serif", sans-serif; font-size: 14px; font-stretch: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; text-align: justify; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">Lo stabilisce una delibera del Comitato interministeriale credito e risparmio, varata il 3 agosto scorso. Unico vincolo è che l’addebito sia su base annuale. L’associazione dei consumatori e utenti dei servizi finanziari fa notare come la decisione sia in contrasto con le sentenze della Cassazione che hanno definito illecita la pratica</span></div>
<div style="border: 0px; font-family: "droid serif", sans-serif; font-size: 14px; font-stretch: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; text-align: justify; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">Dal <strong style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">primo ottobre</strong> torna l’<strong style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">anatocismo</strong>. La pratica di far pagare gli interessi sugli interessi, finora vietata benché largamente praticata dagli istituti di credito, diventa a tutti gli effetti consentita, purché il calcolo della cifra dovuta sia su base annua. Lo prevede la <strong style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">delibera 343 </strong>del<strong style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;"> Comitato interministeriale credito e risparmio</strong>, organo presieduto dal <strong style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">ministro dell’Economia</strong> <strong style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">Pier Carlo Padoan</strong>, varata il <strong style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">3 agosto scorso</strong>. Che di fatto attua l’articolo 120 del <strong style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">Testo unico bancario </strong>(Tub), il quale a sua volta accoglie l’articolo 17-bis del decreto legge 14 febbraio 2016. “Le banche ringraziano il Pd (e la maggioranza di governo) che <a class="external" href="http://www.ilfattoquotidiano.it/2016/03/18/banche-e-interessi-sugli-interessi-la-cancellazione-dellanatocismo-e-vera-piu-a-parole-che-nei-fatti/2558488/" rel="nofollow" style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none; vertical-align: baseline;">con un emendamento della scorsa primavera aveva ripristinato e resuscitato l’anatocismo bancario,</a><strong style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">vietato</strong> dal 1° gennaio 2014, essendo grate due volte al Cicr ed alla Banca d’Italia, che non ha messo bocca”, è il commento dell’Adusbef.</span></div>
<div style="border: 0px; font-family: "droid serif", sans-serif; font-size: 14px; font-stretch: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; text-align: justify; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">In estrema sintesi, cosa cambia per i clienti degli istituti? Al <strong style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">31 dicembre</strong> di ogni anno verranno<strong style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">conteggiati </strong>gli interessi passivi <strong style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">maturati su un prestito o un mutuo </strong>(questo anche per i contratti iniziati in corso d’anno). A quel punto, il debitore avrà di fronte a sé <strong style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">due alternative</strong>. O s’impegnerà a corrispondere quegli interessi <strong style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">entro 60 giorni</strong>, oppure ne<strong style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">autorizzerà l’addebito</strong>sul proprio conto corrente. In questo secondo caso <strong style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">gli interessi si aggiungeranno al capitale</strong> e scatterà appunto l’anatocismo: a partire <strong style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">dal primo marzo</strong>successivo (ovvero alla scadenza del termine massimo di 60 giorni), cominceranno a maturare gli interessi sugli interessi.</span></div>
<div style="border: 0px; font-family: "droid serif", sans-serif; font-size: 14px; font-stretch: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; text-align: justify; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">Non è ancora del tutto chiaro però il modo in cui il testo della delibera del Cicr dovrà essere interpretato. “Gli interessi debitori maturati non possono produrre interessi, salvo quelli di<strong style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">mora</strong>“, si legge nelle carte licenziate dal Comitato interministeriale. Ma non si capisce se, perché quegli interessi divengano “moratori”, basterà attendere <strong style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">la scadenza del termine dei 60 giorni</strong> già citato oppure se il creditore debba avviare <strong style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">un’azione legale</strong> nei confronti del debitore ai sensi dell’articolo 1283 del Codice civile. La prima ipotesi, tuttavia, sembra essere la più probabile. In ogni caso, dando ai clienti delle banche la facoltà di chiedere l’addebito dei capitali sul proprio conto, l’anatocismo viene di fatto reintrodotto.</span></div>
<div style="border: 0px; font-family: "droid serif", sans-serif; font-size: 14px; font-stretch: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; text-align: justify; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">Secondo l’Associazione in difesa degli utenti bancari, le nuove norme si pongono in contrapposizione con “la <strong style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">lunga</strong> <strong style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">battaglia</strong> che aveva visto consolidare la giurisprudenza in <strong style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">Cassazione e Corte costituzionale</strong>, con il <a class="external" href="http://www.ilfattoquotidiano.it/2015/01/24/interessi-interessi-per-banche-2-miliardi-guadagni-i-conti-soffrono/1353489/" rel="nofollow" style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none; vertical-align: baseline;">divieto assoluto recepito dalla <strong style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">legge di stabilità </strong>del 2014</a>“. Il riferimento è in particolare a due sentenze emanate della suprema corte nel <strong style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">1999</strong>(la 2374/1999 e la 3096/1999), che stabilirono che l’anatocismo era il frutto non di un uso corrente nel mercato, ma di un accordo tra banca e cliente da considerarsi<strong style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;"> illecito</strong> perché anteriore alla maturazione degli interessi oggetti di capitalizzazione. Dopo queste sentenza, è seguito un lungo periodo di stallo legislativo, al termine del quale è stato introdotto il principio per il quale questa materia avrebbe dovuto essere disciplinata da un regolamento del Cicr. Proprio quello che entrerà in vigore a partire da domani.</span></div>
<div style="border: 0px; font-family: "droid serif", sans-serif; font-size: 14px; font-stretch: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; text-align: justify; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">Fonte: Il Fatto Quotidiano</span></div>
<div style="border: 0px; font-family: "droid serif", sans-serif; font-size: 14px; font-stretch: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; text-align: justify; vertical-align: baseline;">
<br /></div>
Daniele Pacehttp://www.blogger.com/profile/00817846789999034509noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-2765883313264565315.post-74593122646329920322016-10-01T13:22:00.001+01:002016-10-06T09:52:36.566+01:00Anche i tedeschi si scollocano. Nasce a Berlino il Centro per il rifiuto della carriera<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="http://i1.wp.com/www.cogitoergo.it/wp-content/uploads/2016/09/CARRIERA.jpg?w=294" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><span style="background-color: #444444; color: white;"><img border="0" src="https://i1.wp.com/www.cogitoergo.it/wp-content/uploads/2016/09/CARRIERA.jpg?w=294" /></span></a></div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><br /></span></div>
<h3 style="border: 0px; font-family: "droid sans", sans-serif; font-size: 22px; font-stretch: inherit; line-height: 1.4; margin: 0px 0px 5px; padding: 0px; text-align: justify; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">
Anche nella grande e laboriosa Germania la gente si scolloca e rifiuta una vita dedicata al lavoro, alla carriera e sprecata per tutto il resto. E nasce un centro proprio per questo.</span></h3>
<h4 style="border: 0px; font-family: "droid sans", sans-serif; font-size: 20px; font-stretch: inherit; line-height: 1.4; margin: 0px 0px 5px; padding: 0px; text-align: justify; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">
di <a href="http://www.ilcambiamento.it/autori/paolo_ermani/" style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none; vertical-align: baseline;">Paolo Ermani</a> – 28 Settembre 2016</span></h4>
<div style="border: 0px; font-family: "droid serif", sans-serif; font-size: 14px; font-stretch: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; text-align: justify; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">In fondo non ci vogliono menti eccelse o ragionamenti complicati per capire che ammazzarsi di lavoro per la carriera e sacrificare tutto quello che c’è di bello e interessante della vita è una cosa poco sana. Viviamo in un sistema che capovolge i valori e le cose sensate, dove dedicare l’esistenza per avere una posizione o una targhetta fuori dall’ufficio è considerata cosa buona e giusta. Il sistema della crescita ci vende il modello della donna o uomo in carriera come gente realizzata, sorridente, sempre vestita alla moda che passa da un drink all’altro, da un successo all’altro, peccato che spesso dietro a questo teatrino di spreco e ipocrisia ci sono famiglie sfasciate, persone che tirano di coca, che i figli li vedono quando già dormono, allevati da altre persone pagate per farlo, persone che hanno mille problemi, insicurezze e paranoie, che metà dello stipendio lo regalano agli psicologi. Tutta questa fatica e tristezza solo per dire di essere arrivati, dove però, non è dato sapere. Queste persone in carriera che pensano di essere migliori per i soldi che hanno, per la macchina che mostrano, per i titoli che snocciolano, sono alla ricerca di un appagamento che mai arriverà poiché inseguono solo cose effimere e di nessun valore umano. I loro luoghi di lavoro sono campi di battaglia e spesso sono odiati dai colleghi e dai sottoposti perché in lotta fra loro per scalare posizioni in un costante “mors tua vita mea”. Fanno a gara a chi si prostra meglio e più alacremente al capo o ai capi di turno, in un grande e sempre uguale film di Fantozzi a cui partecipano obbedienti.</span></div>
<div style="border: 0px; font-family: "droid serif", sans-serif; font-size: 14px; font-stretch: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; text-align: justify; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">Una vita del genere con ritmi pazzeschi, ormai perennemente incollati ad uno schermo e con un cellulare incastonato nella testa, non possono che far decidere a sempre più persone: “Adesso basta”, come disse il caro Simone Perotti nel suo libro dall’omonimo titolo che fece un successo clamoroso e ancora non accenna a placarsi.</span></div>
<div style="border: 0px; font-family: "droid serif", sans-serif; font-size: 14px; font-stretch: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; text-align: justify; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">E’ ovvio che prima o poi a determinate conclusioni dovessero arrivarci anche dalle parti dove la sacralità del lavoro non è messa in discussione, cioè a Berlino. Dove comunque non sono stupidi e quindi ecco che un gruppo di ex manager, politici, artisti, stanchi di una vita assurda in cui non c’è mai tempo per nulla, hanno creato il<b style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;"><a href="http://berlinocacioepepemagazine.com/la-vita-non-e-solo-lavoro-a-berlino-nasce-il-centro-per-il-rifiuto-della-carriera/" style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none; vertical-align: baseline;">“Centro per il rifiuto della carriera”</a></b>. Si tratta di un movimento di opinione intellettuale che critica il carrierismo, il capitalismo ma ancora non ha prodotto vere e proprie proposte concrete alternative. Per il momento rifiutano e analizzano, il che è già qualcosa, soprattutto se fatto nel paese in questione.</span></div>
<div style="border: 0px; font-family: "droid serif", sans-serif; font-size: 14px; font-stretch: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; text-align: justify; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">Per una volta possiamo dirci un passettino più avanti degli ineffabili tedeschi dato che con <b style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;"><a href="http://www.terranuovalibri.it/libro/dettaglio/paolo-ermani-valerio-pignatta/pensare-come-le-montagne-9788888819983-218848.html" style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none; vertical-align: baseline;">Pensare come le montagne</a></b> scritto con Valerio Pignatta, <b style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;"><a href="http://www.chiarelettere.it/libro/reverse/ufficio-di-scollocamento.php" style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none; vertical-align: baseline;">Ufficio di scollocamento</a></b> scritto assieme a Simone Perotti e con il recente <b style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;"><a href="http://www.edizionilpuntodincontro.it/libri/solo-la-crisi-ci-puo-salvare" style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none; vertical-align: baseline;">Solo la crisi ci può salvare</a></b> scritto con Andrea Strozzi, altro obiettore di carriera, si è ormai da tempo delineato un chiarissimo piano di intervento concreto in tutti i campi dell’esistenza, non solo per scollocarsi o dire basta ma anche per dare delle indicazioni pratiche e puntuali su quale sistema può sostituire quello ormai alla deriva. Dire basta è il primo passo, poi si deve iniziare a costruire, a mettere in pratica una società diversa ad ogni livello. A cominciare da quale lavoro fare dopo aver abbandonato il carrierismo, quale energia scegliere, quale cibo, quale medicina, quale mobilità, quale socialità, informazioni, cultura, ecc. I libri sopra citati danno un vademecum completo di tutto ciò, per chi vuole andare oltre il basta.</span></div>
<div style="border: 0px; font-family: "droid serif", sans-serif; font-size: 14px; font-stretch: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; text-align: justify; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">Di questi argomenti estremamente attuali parleremo assieme in occasione dell’incontro che si<b style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;"><a href="http://www.ilcambiamento.it/evento/tour_solo_crisi" style="border: 0px; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none; vertical-align: baseline;">terrà domani giovedì 29 a Sarego</a></b> in provincia di Vicenza alle 20.30 dove sarò presente presso la sala civica in Via Valle 41.</span></div>
<div style="border: 0px; font-family: "droid serif", sans-serif; font-size: 14px; font-stretch: inherit; line-height: inherit; margin-bottom: 20px; padding: 0px; text-align: justify; vertical-align: baseline;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">FONTE: Il Cambiamento</span></div>
Daniele Pacehttp://www.blogger.com/profile/00817846789999034509noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-2765883313264565315.post-69111770899537511312016-05-26T19:25:00.001+01:002016-05-26T19:25:31.254+01:00Washington Post: La Maggioranza dei Giovani Americani Oggi Rifiuta il Capitalismo<b style="color: silver; font-family: Arial, serif; font-size: 12px;"><b></b></b><br />
<div class="column-layout-post" id="column-layout" style="margin: 8px auto; overflow: hidden; padding: 0px;">
<div id="column-left-post" style="line-height: 18px; margin: 0px; padding: 0px; text-align: left; width: 660px;">
<div class="entryBody" id="bdXfLtwx5cbou4I7M80bEM29cQnuq0lTmmuMFGQcJI0=_154bb802d4e:1127b1:fa2e1b2_entryBody" title="">
<div class="content" id="bdXfLtwx5cbou4I7M80bEM29cQnuq0lTmmuMFGQcJI0=_154bb802d4e:1127b1:fa2e1b2_entryContent">
<div style="text-align: justify;">
<a href="https://www.washingtonpost.com/news/wonk/wp/2016/04/26/a-majority-of-millennials-now-reject-capitalism-poll-shows/" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em; text-decoration: none;" target="_blank"><span style="background-color: #444444; color: white; font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><img class="alignleft" data-recalc-dims="1" src="http://i0.wp.com/www.malbi.biz/wp/wp-content/uploads/2016/04/lotteria-della-carta-verde-green-card-lottery-carta-verde-green-card-stati-uniti-malbi-business-holiday-768x1000.jpg?resize=232%2C302" style="border: 0px;" />Sul Washington Post un commento al recente sondaggio dell’Università di Harvard</span></a><em><span style="background-color: #444444; color: white; font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">, secondo cui la maggior parte dei giovani americani si dice contraria al capitalismo – cioè al principio fondante dell’economia americana. Solamente tra gli americani di 50 anni o più prevale una visione positiva del capitalismo. Dopo la caduta dell’Unione Sovietica, l’espandersi incontrollato di quella cosiddetta idea di libertà che è il capitalismo deve avere portato molti a un ravvedimento, perfino nel cuore stesso dell’impero. Non c’è ancora però una convergenza d’idee verso un sistema alternativo.</span></em></div>
<div style="text-align: justify;">
<em><span style="background-color: #444444; color: white; font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">di Max Ehrenfreund, 26 aprile 2016</span></em></div>
<div style="text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white; font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">In ciò che appare come un rifiuto dei principi fondamentali dell’economia americana, un recente sondaggio mostra che la maggior parte dei giovani rifiuta il capitalismo.</span></div>
<div style="text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white; font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Il sondaggio, condotto dall’Università di Harvard, è stato condotto sui giovani dai 18 ai 29 anni di età, e ha trovato che il 51 percento degli intervistati è contrario al capitalismo. Solo il 42 percento è a favore.</span></div>
<div style="text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white; font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Non è tuttavia chiaro in che misura i giovani intervistati preferiscano un certo sistema alternativo. Solo il 33 percento dice di essere a favore del socialismo. Il sondaggio ha un margine di errore del 2,4 percento.</span></div>
<div style="text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white; font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">I risultati del sondaggio sono difficili da interpretare, hanno notato gli esperti. Il capitalismo può significare cose diverse per persone diverse, e la generazione dei più giovani, in generale, è certamente delusa dalla situazione attuale.</span></div>
<div style="text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white; font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">In altri termini, dire che la maggioranza dei giovani intervistati nel sondaggio dell’Università di Harvard non è favore del capitalismo significa dire che i giovani elettori di oggi sono più attenti ai difetti del libero mercato.</span></div>
<div style="text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white; font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">“<em>La parola ‘capitalismo’ non significa più la stessa cosa di un tempo</em>“, ha detto Zach Lustbader, dell’Università di Harvard e tra i ricercatori coinvolti nel sondaggio pubblicato questo lunedì. Per coloro che sono nati durante la Guerra Fredda, il capitalismo significava libertà dall’Unione Sovietica e da altri regimi totalitari. Per coloro che sono nati più recentemente, il capitalismo ha significato la crisi finanziaria, dalla quale l’economia globale non si è ancora completamente ripresa.</span></div>
<div style="text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white; font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Un successivo sondaggio condotto su persone di tutte le età, ha trovato che anche gli americani più anziani sono in una certa misura scettici rispetto al capitalismo. Solamente tra gli intervistati con 50 anni o più si trova che la maggioranza è a favore del capitalismo.</span></div>
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</div>
<div style="text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white; font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Sebbene i risultati siano sorprendenti, i risultati del sondaggio dell’Università di Harvard sono in linea con altre ricerche recenti che mostrano ciò che gli americani pensano del capitalismo e del socialismo. Nel 2011, per esempio, il <em>Pew Research Center</em> già riportava che, in generale, i giovani tra i 18 e i 29 erano delusi e frustrati dal sistema del libero mercato.</span></div>
<div style="text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white; font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">In quel sondaggio, il 46 percento degli intervistati aveva un’idea positiva del capitalismo, ma il 47 percento aveva un’idea negativa — la domanda era posta in termini più ampi rispetto a quelli del sondaggio dell’Università di Harvard, nel quale si chiedeva invece esplicitamente se gli intervistati fossero a favore o meno del sistema. Riguardo il socialismo, il 49 percento dei giovani del sondaggio condotto dal <em>Pew Research Center</em>aveva un’idea positiva, e solo il 43 percento aveva un’idea negativa.</span></div>
<div style="text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white; font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Lustbader, giovane di 22 anni, dice che l’incupirsi dell’idea del capitalismo si vede dal modo in cui i politici parlano dell’economia. Quando i Repubblicani — un tempo i paladini della libera impresa — usano la parola “capitalismo” oggi, di solito è per lamentarsi del capitalismo clientelare, dice Lustbader.</span></div>
<div style="text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white; font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">“<em>Oggi non si sentono più le persone di destra difendere le loro politiche economiche usando quella parola</em>“, ha aggiunto.</span></div>
<div style="text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white; font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Resta da capire se gli atteggiamenti dei giovani verso il socialismo e il capitalismo implichino che essi stanno rifiutando il libero mercato per principio o se esprimano più semplicemente un’ampio senso di delusione verso un sistema economico nel quale i redditi delle famiglie sono in calo da 15 anni.</span></div>
<div style="text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white; font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Sulla domanda specifica su quale sia il miglior modo di organizzare l’economia, per esempio, le idee dei giovani sembrano contrastanti. Solo il 27 percento crede che il governo debba svolgere un ruolo maggiore nella regolazione dell’economia, secondo quanto riportato dal sondaggio di Harvard, e solo il 30 percento ritiene che il governo debba intervenire maggiormente per ridurre le disuguaglianze di reddito. Inoltre, solo il 26 percento ritiene che la spesa pubblica sia un metodo efficace per aumentare la crescita economica.</span></div>
<div style="text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white; font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Ad ogni modo, il 48 percento degli intervistati ritiene che “<em>la copertura sanitaria di base deve essere un diritto garantito ad ogni cittadino</em>“. Il 47 percento è d’accordo con l’affermazione che “<em>le necessità fondamentali, come l’alimentazione e l’alloggio, sono un diritto che il governo dovrebbe garantire a chi non è in grado di pagarseli da solo</em>“.</span></div>
<div style="text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white; font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">“<em>I giovani stanno dicendo che ci sono problemi e contraddizioni nel capitalismo</em>“, ha detto Frank Newport, caporedattore di Gallup, quando gli abbiamo chiesto di commentare i dati. “<em>Di certo non ho idea di cosa gli passi per la testa</em>“.</span></div>
<div style="text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white; font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">John Della Volpe, capo sondaggista ad Harvard, è andato personalmente a intervistare un piccolo gruppo di giovani per capire più a fondo la loro opinione verso il capitalismo. Gli hanno risposto che il capitalismo è ingiusto ed esclude le persone anche quando queste si impegnano e lavorano duramente.</span></div>
<div style="text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white; font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">“<em>Non stanno rifiutando il concetto,</em>” ha detto Della Volpe. “<em>Ciò che rifiutano è il modo in cui il capitalismo viene oggi praticato, è questo che non vogliono</em>“.</span></div>
</div>
</div>
<div class="tagsHolder" style="text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white; font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"> Fonte: <a class="websiteCallForAction" href="http://vocidallestero.it/2016/05/16/washington-post-la-maggioranza-dei-giovani-americani-rifiuta-il-capitalismo/" style="text-decoration: none;" target="_blank">Voci dall’Estero</a></span></div>
</div>
</div>
Daniele Pacehttp://www.blogger.com/profile/00817846789999034509noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-2765883313264565315.post-25090447900526499352016-05-04T10:04:00.000+01:002016-05-04T10:04:16.698+01:00La banca presta la moneta che non ha...<div data-mce-style="text-align: justify;" style="font-family: Georgia, 'Times New Roman', 'Bitstream Charter', Times, serif; font-size: 16px; line-height: 24px; text-align: justify;">
<b><span style="background-color: #444444; color: white;">L’insegnamento di Luciano Gallino sulla moneta: <i>«Lo Stato si decida a fare in piccolo quello che le banche private fanno in grande: creare denaro dal nulla»</i></span></b></div>
<div data-mce-style="text-align: justify;" style="font-family: Georgia, 'Times New Roman', 'Bitstream Charter', Times, serif; font-size: 16px; line-height: 24px; text-align: justify;">
<a data-mce-href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEj78WrDJgv22-vc-2APs-HElp6DhwmCV7ehf3HkOhSSMxkpjeJXw5Yl2ztpVXyc2Jo9aTV2UpzQjp3mZ8fdZDMQqjVJuXvaFgYb6uPJOWmDnyzAb8kEuRpCJGlROLCm0T-LUbwWK1ufTd1t/s1600/Debito_Pubblico_Italiano.jpg" href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEj78WrDJgv22-vc-2APs-HElp6DhwmCV7ehf3HkOhSSMxkpjeJXw5Yl2ztpVXyc2Jo9aTV2UpzQjp3mZ8fdZDMQqjVJuXvaFgYb6uPJOWmDnyzAb8kEuRpCJGlROLCm0T-LUbwWK1ufTd1t/s1600/Debito_Pubblico_Italiano.jpg" target="_blank"><span style="background-color: #444444; color: white;"><img alt="null" class="alignleft" data-image-enhancer="larger than third of 645" data-mce-src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEj78WrDJgv22-vc-2APs-HElp6DhwmCV7ehf3HkOhSSMxkpjeJXw5Yl2ztpVXyc2Jo9aTV2UpzQjp3mZ8fdZDMQqjVJuXvaFgYb6uPJOWmDnyzAb8kEuRpCJGlROLCm0T-LUbwWK1ufTd1t/s320/Debito_Pubblico_Italiano.jpg" data-original="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEj78WrDJgv22-vc-2APs-HElp6DhwmCV7ehf3HkOhSSMxkpjeJXw5Yl2ztpVXyc2Jo9aTV2UpzQjp3mZ8fdZDMQqjVJuXvaFgYb6uPJOWmDnyzAb8kEuRpCJGlROLCm0T-LUbwWK1ufTd1t/s320/Debito_Pubblico_Italiano.jpg" data-pre-sourced="yes" data-sourced="yes" data-src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEj78WrDJgv22-vc-2APs-HElp6DhwmCV7ehf3HkOhSSMxkpjeJXw5Yl2ztpVXyc2Jo9aTV2UpzQjp3mZ8fdZDMQqjVJuXvaFgYb6uPJOWmDnyzAb8kEuRpCJGlROLCm0T-LUbwWK1ufTd1t/s320/Debito_Pubblico_Italiano.jpg" id="image1" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEj78WrDJgv22-vc-2APs-HElp6DhwmCV7ehf3HkOhSSMxkpjeJXw5Yl2ztpVXyc2Jo9aTV2UpzQjp3mZ8fdZDMQqjVJuXvaFgYb6uPJOWmDnyzAb8kEuRpCJGlROLCm0T-LUbwWK1ufTd1t/s320/Debito_Pubblico_Italiano.jpg" style="float: left; height: auto; margin: 0.5em 1em 0.5em 0px; max-width: 100%;" title="null" /></span></a></div>
<div data-mce-style="text-align: justify;" style="font-family: Georgia, 'Times New Roman', 'Bitstream Charter', Times, serif; font-size: 16px; line-height: 24px; text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">Una delle radici più profonde e nascoste della crisi è la moneta/debito, come insegna Luciano Gallino (“<i>Il denaro, il debito e la doppia crisi spiegati ai nostri nipoti</i>“, Einaudi, 2015). Il senso del suo insegnamento radicale e controcorrente si può sintetizzare così: la grande maggioranza della moneta che utilizziamo viene creata ex nihilo dalle banche private sotto forma di prestiti, cioè di moneta/debito. Questa è la vera causa dell’esplosione globale dei debiti privati e pubblici che soffocano l’economia.<br />La moneta bancaria aumenta i debiti e sottrae ricchezza all’economia reale. La moneta dovrebbe invece diventare un bene pubblico, una risorsa messa a disposizione dallo Stato per produrre ricchezza e benessere grazie alla piena occupazione e alla svolta ecologica dell’economia. E’ l’unica via d’uscita dalla crisi.</span></div>
<br />
<div style="font-family: Georgia, 'Times New Roman', 'Bitstream Charter', Times, serif; font-size: 16px; line-height: 24px; text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444;"><span style="color: white;">In continuità con gli studi e le lezioni sulla “moneta endogena” di economisti insigni, come John M. Keynes e Hyman Minsky e, in Italia, Augusto Graziani, Gallino spiega il malefico ingranaggio: «Una banca moderna crea denaro quando concede un credito. La credenza popolare per cui la banca presterebbe ad altri il denaro già depositato da un altro correntista </span><span style="color: white;">è infondata». </span></span></div>
<div style="text-align: justify;">
<br /></div>
<span style="background-color: #444444; color: white; font-family: Georgia, 'Times New Roman', 'Bitstream Charter', Times, serif; line-height: 24px; text-align: justify;">A sostegno della sua tesi, lo studioso cita la Banca d’Inghilterra: «Generalmente si ritiene che le banche agiscano come intermediari dando prestiti in base ai depositi dei risparmiatori. Ma è falso. Nella realtà dell’economia moderna le banche commerciali sono le vere creatrici del denaro depositato. E’ l’atto di prestare che crea i depositi.</span><br />
<div style="font-family: Georgia, 'Times New Roman', 'Bitstream Charter', Times, serif; font-size: 16px; line-height: 24px;">
</div>
<div style="text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444;"><span style="color: white;">Questo processo è il contrario della sequenza tipicamente descritta nei man</span><span style="color: white;">uali». Il potere della democrazia e della politica ne è soverchiato. E ricorda già ai primi dell’Ottocento il presidente degli Stati uniti Thomas Jefferson affermava che «le istituzioni bancarie sono più pericolose per le nostre libertà di un esercito in armi. Il potere di emettere denaro dovrebbe essere tolto alle banche e restituito al popolo al quale propriamente appartiene».</span></span></div>
<div style="text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">La moneta legale, ovvero le banconote stampate dalla banca centrale, sono solo una parte minoritaria del denaro che effettivamente circola nell’economia.</span></div>
<div style="text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">Le banconote con valore legale che ritiriamo dai bancomat, valgono solo per il 5% del denaro che utilizziamo: il 95% del denaro che usiamo per le transazioni (stipendi, investimenti, acquisto casa, auto,ecc) è moneta digitale creata dalle banche.</span></div>
<br />
<div style="font-family: Georgia, 'Times New Roman', 'Bitstream Charter', Times, serif; font-size: 16px; line-height: 24px;">
</div>
<div style="text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">Le banche hanno in teoria dei vincoli all’offerta di moneta/prestiti (come per esempio la riserva obbligatoria): ma in pratica creano moneta a loro piacimento grazie alla leva monetaria. Per un euro di capitale proprio hanno attività fino a 30-50 euro.</span></div>
<div style="text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">Neppure le banche centrali controllano la massa monetaria circolante: tentano di manovrare il credito grazie al tasso principale di interesse, senza riuscirci. Quando c’è il boom economico e la domanda di denaro è forte, le banche private fanno prestiti, creano denaro in eccesso; quando scoppia la bolla finanziaria, allora ritirano il denaro dall’economia e creano recessione (come avviene nell’eurozona).</span></div>
<br />
<div style="font-family: Georgia, 'Times New Roman', 'Bitstream Charter', Times, serif; font-size: 16px; line-height: 24px;">
</div>
<div style="text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">La moneta bancaria è pro-ciclica e genera crisi.</span></div>
<div style="text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">Gallino ci spiega che le grandi banche, dagli anni ’80 in poi, hanno creato nuova “falsa moneta” con la loro attività finanziaria. Si sono trasformate in <i>trader</i> e scommettono (mettendo a rischio i soldi dei risparmiatori) in ardite operazioni speculative per ottenere profitti immediati e enormi. Grazie a società-veicolo fuori bilancio le banche internazionali organizzano un immenso sistema bancario-ombra che, a sua volta, crea un gigantesco mercato opaco di titoli finanziari esotici cosiddetti derivati, fuori dai mercati ufficiali e da ogni regola pubblica.</span></div>
<br />
<div style="font-family: Georgia, 'Times New Roman', 'Bitstream Charter', Times, serif; font-size: 16px; line-height: 24px;">
</div>
<div style="text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">Il peggio è che i derivati – come i <i>futures</i>, le opzioni, i <i>credit default swap</i> – sono diventati “nudi”, ovvero sono delle pure scommesse nelle quali il valore sottostante della merce su cui poggia il valore del derivato non ha alcuna importanza per chi effettua le compravendite.</span></div>
<div style="text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">Il mercato dei derivati scambiati in questo capitalismo casinò è immenso: circa 700 triliardi (cioè migliaia di miliardi) di dollari, ovvero circa dieci volte il Pil mondiale. La moneta privata e sfuggita ad ogni controllo pubblico.</span></div>
<br />
<div style="font-family: Georgia, 'Times New Roman', 'Bitstream Charter', Times, serif; font-size: 16px; line-height: 24px; text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">Ma l’alternativa esiste: le banche devono ritornare a rispettare vincoli precisi, i movimenti di capitale e il mercato dei derivati devono essere strettamente disciplinati. La politica deve ritrovare la sovranità sulla finanza. Nella prospettiva indicata da Gallino (e da <i><a data-mce-href="http://www.positivemoney.org/" href="http://www.positivemoney.org/" target="_blank">Positivemoney.org</a></i>, che Gallino richiama nel suo libro) la moneta dovrebbe essere emessa esclusivamente dallo stato e distribuita ai cittadini e alle imprese in base a decisioni di politica economica prese democraticamente da organi pubblici.</span></div>
<div style="font-family: Georgia, 'Times New Roman', 'Bitstream Charter', Times, serif; font-size: 16px; line-height: 24px; text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">Gallino è stato l’unico grande intellettuale italiano che ha avuto il coraggio di promuovere un progetto innovativo come il fiscal money. La moneta fiscale non è che un titolo pubblico emesso dallo stato, convertibile in euro – come i Bot e i Btp -, valido per “pagare le tasse” dopo due anni, da distribuire gratuitamente (sottolineo: gratuitamente) a cittadini, imprese e amministrazioni pubbliche. La moneta fiscale emessa dallo stato diventerebbe moneta a tutti gli effetti, con valore riconosciuto: infatti il fisco costituisce larga parte (40% circa) dell’economia e un titolo con valore di sconto fiscale è accettato da tutti.</span></div>
<div style="font-family: Georgia, 'Times New Roman', 'Bitstream Charter', Times, serif; font-size: 16px; line-height: 24px;">
</div>
<div style="text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">Nella sua prefazione all’eBook edito da Micromega nel 2015, “Per una moneta fiscale gratuita” ha spiegato che si «osa proporre nientemeno che, allo scopo di combattere la disoccupazione e la stagnazione produttiva in corso, lo stato si decida a fare in piccolo qualcosa che le banche private fanno da generazioni in misura immensamente più grande: creare denaro dal nulla».</span></div>
<div style="text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">La moneta fiscale ha tre caratteristiche fondamentali che la rendono alternativa alla moneta bancaria:</span></div>
<br />
<ol data-mce-style="text-align: justify;" style="font-family: Georgia, 'Times New Roman', 'Bitstream Charter', Times, serif; font-size: 16px; line-height: 24px; text-align: justify;">
<li><span style="background-color: #444444; color: white;">è emessa e distribuita dallo Stato e non dalle banche private;</span></li>
<li><span style="background-color: #444444; color: white;">è una moneta nazionale e non una moneta prodotta dalle banche internazionali (come l’euro);</span></li>
<li><span style="background-color: #444444; color: white;">è una moneta-credito (ovvero distribuita gratuitamente) e non una moneta-debito.</span></li>
</ol>
<div data-mce-style="text-align: justify;" style="font-family: Georgia, 'Times New Roman', 'Bitstream Charter', Times, serif; font-size: 16px; line-height: 24px; text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">Grazie a questo titolo/moneta, lo stato – disintermediando in parte le banche – potrebbe combattere l’austerità dell’euro, rilanciare i consumi, gli investimenti e l’occupazione senza aumentare il debito pubblico (grazie al moltiplicatore keynesiano). Non a caso anche Mediobanca in un suo recente report ha scritto che con la moneta fiscale il Pil crescerebbe del doppio senza squilibrare il bilancio pubblico e la bilancia commerciale.</span></div>
<div data-mce-style="text-align: justify;" style="font-family: Georgia, 'Times New Roman', 'Bitstream Charter', Times, serif; font-size: 16px; line-height: 24px; text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><br /></span></div>
<div style="font-family: Georgia, 'Times New Roman', 'Bitstream Charter', Times, serif; font-size: 16px; line-height: 24px; text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">Enrico Grazzini - <a data-mce-href="http://ilmanifesto.info/la-banca-presta-la-moneta-che-non-ha/" href="http://ilmanifesto.info/la-banca-presta-la-moneta-che-non-ha/" target="_blank">http://ilmanifesto.info/</a></span></div>
Daniele Pacehttp://www.blogger.com/profile/00817846789999034509noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-2765883313264565315.post-31332235051841256572016-03-22T18:57:00.000+00:002016-05-27T10:42:00.874+01:00 Contabilità bancaria e creazione monetaria ' Presentazione del libro "IL CONIGLIO NEL CILINDRO" su Salvo5puntozeroTV<div class="separator" style="clear: both; text-align: justify;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEg3YuENhDAju2AxeiWK6qyIgq9RudPR-DxpakUCFYBV41Z9clUrirNpBT1FNCsY8_4_gOMSMDADY2QuRFMUx5olBb5JGiQZzmkWvgKuZcp3ghGXlLxYmhpK4ePauj4x-HbMiWZjSP4k4Lw/s1600/Locandna+Intervista+con+Daniele+Pace+Libro+Il+coniglio+nel+cilindro+24032016.jpg" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><span style="background-color: #444444; color: black;"><img border="0" height="171" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEg3YuENhDAju2AxeiWK6qyIgq9RudPR-DxpakUCFYBV41Z9clUrirNpBT1FNCsY8_4_gOMSMDADY2QuRFMUx5olBb5JGiQZzmkWvgKuZcp3ghGXlLxYmhpK4ePauj4x-HbMiWZjSP4k4Lw/s320/Locandna+Intervista+con+Daniele+Pace+Libro+Il+coniglio+nel+cilindro+24032016.jpg" width="320" /></span></a></div>
<div style="text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; font-family: "helvetica" , "arial" , sans-serif; font-size: 14px; line-height: 18.76px;"><br /></span></div>
<br />
<div style="text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; font-family: "helvetica" , "arial" , sans-serif; font-size: 14px; line-height: 18.76px;"><span style="color: white;">Giovedì 24 marzo, alle ore 17, presenterò il mio nuovo libro "Il coniglio nel cilindro", dedicato alla creazione monetaria tramite la contabilità bancaria. Un libro per mettere ordine sull'argomento, un'analisi completa di tutti gli aspetti della creazione di moneta bancaria, da quelli contabili a quelli giuridici, e i singoli movimenti di moneta sul bilancio bancario in modo da ricostruire, con precisione, ogni iscrizione contabile sul bilancio che permette alle banche non solo di creare un loro mezzo di pagamento da utilizzare in economia, ma anche di tenerlo per avvantaggiarsi in situazioni di monopolio.</span></span></div>
<span style="background-color: #444444;"><span style="font-family: "helvetica" , "arial" , sans-serif; font-size: 14px; line-height: 18.76px;"></span></span><br />
<div style="text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444;"><span style="color: white; font-family: "helvetica" , "arial" , sans-serif; font-size: 14px; line-height: 18.76px;"><span style="line-height: 18.76px;">Il libro riporta i singoli articoli dei Principi Contabili Internazionali con i commenti e le spiegazioni</span><span class="text_exposed_show" style="display: inline; line-height: 18.76px;"> sui loro significati, così come per il codice civile.</span></span></span></div>
<span style="background-color: #444444;"><span style="background-color: #444444; font-family: "helvetica" , "arial" , sans-serif; font-size: 14px; line-height: 18.76px;">
</span><span class="text_exposed_show" style="display: inline;"></span></span>
<br />
<div style="font-family: helvetica, arial, sans-serif; font-size: 14px; line-height: 18.76px; text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444;"><span class="text_exposed_show" style="display: inline;"><span style="background-color: #444444; color: white; line-height: 18.76px;">Il coniglio nel cilindro, nel titolo, vuole proprio descrivere una sorta di trucco da prestigiatori, con cui il sistema creditizio riesce a produrre un bene dal nulla senza nessun ciclo economico. Il processo di creazione monetaria viene descritto nell'analisi preliminare, in tutti gli elementi, dalla contiguità tra moneta legale e moneta bancaria, ai principi contabili, riportati e commentati in un lungo capitolo, passando per i pagamenti interbancari e le camere di compensazione, dove il trucco del prestigiatore agisce prima di riportare la moneta in bilancio senza distruggerla. Attenzione viene anche riservata alle operazioni “fuori bilancio”, spazio al di fuori delle regola dove transitano volumi monetari molto al di sopra di quelli presenti nei bilanci, e alle riserve passive, dove i proprietari delle banche possono riscuotere i loro dividendi.</span></span></span></div>
<span style="background-color: #444444;"><span class="text_exposed_show" style="display: inline;">
</span></span>
<br />
<div style="font-family: helvetica, arial, sans-serif; font-size: 14px; line-height: 18.76px; text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444;"><span class="text_exposed_show" style="display: inline;"><span style="background-color: #444444; color: white; line-height: 18.76px;">Un libro che vuole essere di analisi ma anche di aiuto alle soluzione proposte dai vari movimenti di riforma monetaria.</span></span></span></div>
<span style="background-color: #444444;"><span class="text_exposed_show" style="display: inline;">
</span></span>
<br />
<div style="text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444;"><span class="text_exposed_show" style="display: inline;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-family: "helvetica" , "arial" , sans-serif; font-size: 14px; line-height: 18.76px;"><br /></span></span></span></div>
<span style="background-color: #444444;"><span class="text_exposed_show" style="display: inline;">
<span style="font-family: "helvetica" , "arial" , sans-serif; font-size: 14px; line-height: 18.76px;"></span></span></span>
<br />
<div style="text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444;"><span class="text_exposed_show" style="display: inline;"><span style="font-family: "helvetica" , "arial" , sans-serif; font-size: 14px; line-height: 18.76px;"><span style="background-color: #444444;"><span style="color: white;"><span style="line-height: 18.76px;">Ci vediamo giovedì alle 17 sul canale di </span><a data-hovercard="/ajax/hovercard/user.php?id=1135215045&extragetparams=%7B%22directed_target_id%22%3A990609987642814%7D" href="https://www.facebook.com/salvatore.mandara" style="cursor: pointer; line-height: 18.76px; text-decoration: none;">Salvo Mandarà</a><span style="line-height: 18.76px;">, </span></span></span></span></span></span></div>
<span style="background-color: #444444;"><span class="text_exposed_show" style="display: inline;"><span style="font-family: "helvetica" , "arial" , sans-serif; font-size: 14px; line-height: 18.76px;">
</span></span></span>
<div style="background-color: #444444; cursor: pointer; font-family: helvetica, arial, sans-serif; font-size: 14px; line-height: 18.76px; text-align: justify; text-decoration: none;">
<span style="background-color: #444444;"><span class="text_exposed_show" style="display: inline;"><span style="color: white;"><a href="http://www.salvo5puntozero.tv/" rel="nofollow nofollow" style="cursor: pointer; font-family: helvetica, arial, sans-serif; font-size: 14px; line-height: 18.76px; text-decoration: none;" target="_blank"></a><a href="http://www.salvo5puntozero.tv/" rel="nofollow nofollow" style="cursor: pointer; line-height: 18.76px; text-decoration: none;" target="_blank">http://<wbr></wbr><span class="word_break" style="display: inline-block;"></span>www.salvo5puntozero.tv/</a></span></span></span></div>
<span style="background-color: #444444;"><span class="text_exposed_show" style="display: inline;">
<div style="background-color: #444444; cursor: pointer; font-family: helvetica, arial, sans-serif; font-size: 14px; line-height: 18.76px; text-align: justify; text-decoration: none;">
<br /></div>
<div style="background-color: #444444; cursor: pointer; font-family: helvetica, arial, sans-serif; font-size: 14px; line-height: 18.76px; text-align: justify; text-decoration: none;">
<br /></div>
<div style="background-color: #444444; cursor: pointer; font-family: helvetica, arial, sans-serif; font-size: 14px; line-height: 18.76px; text-align: justify; text-decoration: none;">
</div>
</span></span><br />
<table cellpadding="4" cellspacing="0" style="width: 480px;">
<colgroup><col width="370"></col>
<col width="94"></col>
</colgroup><tbody>
<tr valign="top">
<td style="border: none; padding: 0cm;" width="370"><div align="left">
<span style="font-family: , serif;"><span style="color: white; font-size: 16pt;"><b style="background-color: #444444;">Indice</b></span></span></div>
</td>
<td style="border: none; padding: 0cm;" width="94"><div align="right">
<span style="background-color: #444444;"><span style="color: white;"><br /></span></span></div>
</td>
</tr>
<tr valign="top">
<td style="border: none; padding: 0cm;" width="370"><div align="left">
<span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 11pt;">PREFAZIONE</span></span></div>
</td>
<td style="border: none; padding: 0cm;" width="94"><div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">5</span></span></div>
</td>
</tr>
<tr valign="top">
<td style="border: none; padding: 0cm;" width="370"><div align="left">
<span style="background-color: #444444;"><span style="color: white;"><br /></span></span></div>
</td>
<td style="border: none; padding: 0cm;" width="94"><div align="right">
<span style="background-color: #444444;"><span style="color: white;"><br /></span></span></div>
</td>
</tr>
<tr valign="top">
<td style="border: none; padding: 0cm;" width="370"><div align="left" style="margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: , serif;"><span style="color: white; font-size: 11pt;"><b style="background-color: #444444;">PRIMA
PARTE</b></span></span></div>
<div align="left">
<span style="font-family: , serif;"><span style="color: white; font-size: 11pt;"><b style="background-color: #444444;">ANALISI
PRELIMINARE</b></span></span></div>
</td>
<td style="border: none; padding: 0cm;" width="94"><div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">7</span></span></div>
</td>
</tr>
<tr valign="top">
<td style="border: none; padding: 0cm;" width="370"><div align="left">
<span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 11pt;"><br /></span></span></div>
<div align="left">
<span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 11pt;">Introduzione</span></span></div>
</td>
<td style="border: none; padding: 0cm;" width="94"><div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;"><br /></span></span></div>
<div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">9</span></span></div>
</td>
</tr>
<tr valign="top">
<td style="border: none; padding: 0cm;" width="370"><div align="left">
<span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 11pt;">L'esistenza
della moneta bancaria e i dati</span></span></div>
</td>
<td style="border: none; padding: 0cm;" width="94"><div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">14</span></span></div>
</td>
</tr>
<tr valign="top">
<td style="border: none; padding: 0cm;" width="370"><div align="left">
<span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 11pt;">1.
Base monetaria e moneta bancaria</span></span></div>
</td>
<td style="border: none; padding: 0cm;" width="94"><div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">21</span></span></div>
</td>
</tr>
<tr valign="top">
<td style="border: none; padding: 0cm;" width="370"><div align="left">
<span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 11pt;">1.1
La ridefinizione di moneta e gli aggregati monetari</span></span></div>
</td>
<td style="border: none; padding: 0cm;" width="94"><div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">24</span></span></div>
</td>
</tr>
<tr valign="top">
<td style="border: none; padding: 0cm;" width="370"><div align="left">
<span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 11pt;">1.2
La differenza tra base monetaria e moneta bancaria</span></span></div>
</td>
<td style="border: none; padding: 0cm;" width="94"><div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">26</span></span></div>
</td>
</tr>
<tr valign="top">
<td style="border: none; padding: 0cm;" width="370"><div align="left">
<span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 11pt;">1.3
La moneta bancaria tra debito a vista e deposito</span></span></div>
</td>
<td style="border: none; padding: 0cm;" width="94"><div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">30</span></span></div>
</td>
</tr>
<tr valign="top">
<td style="border: none; padding: 0cm;" width="370"><div align="left">
<span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 11pt;">2.
Il deposito bancario e il codice civile</span></span></div>
</td>
<td style="border: none; padding: 0cm;" width="94"><div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">33</span></span></div>
</td>
</tr>
<tr valign="top">
<td style="border: none; padding: 0cm;" width="370"><div align="left">
<span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 11pt;">3.
Il bilancio bancario</span></span></div>
</td>
<td style="border: none; padding: 0cm;" width="94"><div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">38</span></span></div>
</td>
</tr>
<tr valign="top">
<td style="border: none; padding: 0cm;" width="370"><div align="left">
<span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 11pt;">4.
Definizioni contabili nei Principi Internazionali</span></span></div>
</td>
<td style="border: none; padding: 0cm;" width="94"><div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">47</span></span></div>
</td>
</tr>
<tr valign="top">
<td style="border: none; padding: 0cm;" width="370"><div align="left">
<span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 11pt;">4.1
La partita doppia</span></span></div>
</td>
<td style="border: none; padding: 0cm;" width="94"><div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">48</span></span></div>
</td>
</tr>
<tr valign="top">
<td style="border: none; padding: 0cm;" width="370"><div align="left">
<span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 11pt;">4.2
La revisione e il controllo del bilancio</span></span></div>
</td>
<td style="border: none; padding: 0cm;" width="94"><div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">52</span></span></div>
</td>
</tr>
<tr valign="top">
<td style="border: none; padding: 0cm;" width="370"><div align="left">
<span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 11pt;">4.3
Le definizioni utili nei principi contabili internazionali</span></span></div>
</td>
<td style="border: none; padding: 0cm;" width="94"><div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">53</span></span></div>
</td>
</tr>
<tr valign="top">
<td style="border: none; padding: 0cm;" width="370"><div align="left">
<span style="background-color: #444444;"><span style="color: white;"><span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="font-size: 11pt;">4.4
Moneta ed eliminazione contabile. </span></span><span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="font-size: 11pt;">Perché</span></span><span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="font-size: 11pt;">
la banca non distrugge il denaro</span></span></span></span></div>
</td>
<td style="border: none; padding: 0cm;" width="94"><div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">61</span></span></div>
</td>
</tr>
<tr valign="top">
<td style="border: none; padding: 0cm;" width="370"><div align="left" style="margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 11pt;">4.5
Definizioni contabili e creazione di moneta scritturale.</span></span></div>
<div align="left">
<span style="background-color: #444444;"><span style="color: white;"><span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="font-size: 11pt;">Perché</span></span><span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="font-size: 11pt;">
la banca </span></span><span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="font-size: 11pt;">può</span></span><span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="font-size: 11pt;">
creare moneta</span></span></span></span></div>
</td>
<td style="border: none; padding: 0cm;" width="94"><div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">66</span></span></div>
</td>
</tr>
<tr valign="top">
<td style="border: none; padding: 0cm;" width="370"><div align="left">
<span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 11pt;">4.6
Definizioni contabili. Conclusioni</span></span></div>
</td>
<td style="border: none; padding: 0cm;" width="94"><div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">71</span></span></div>
</td>
</tr>
<tr valign="top">
<td style="border: none; padding: 0cm;" width="370"><div align="left">
<span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 11pt;">5.
La creazione monetaria e il credito</span></span></div>
</td>
<td style="border: none; padding: 0cm;" width="94"><div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">73</span></span></div>
</td>
</tr>
<tr valign="top">
<td style="border: none; padding: 0cm;" width="370"><div align="left">
<span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 11pt;">5.1
Il moltiplicatore monetario e la rilevazione in bilancio</span></span></div>
</td>
<td style="border: none; padding: 0cm;" width="94"><div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">76</span></span></div>
</td>
</tr>
<tr valign="top">
<td style="border: none; padding: 0cm;" width="370"><div align="left">
<span style="background-color: #444444;"><span style="color: white;"><span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="font-size: 11pt;">5.2
Le </span></span><span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="font-size: 11pt;">potenzialità</span></span><span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="font-size: 11pt;">
del moltiplicatore monetario dei depositi</span></span></span></span></div>
</td>
<td style="border: none; padding: 0cm;" width="94"><div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">80</span></span></div>
</td>
</tr>
<tr valign="top">
<td style="border: none; padding: 0cm;" width="370"><div align="left">
<span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 11pt;">6.
I vincoli alla creazione monetaria</span></span></div>
</td>
<td style="border: none; padding: 0cm;" width="94"><div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">85</span></span></div>
</td>
</tr>
<tr valign="top">
<td style="border: none; padding: 0cm;" width="370"><div align="left">
<span style="background-color: #444444;"><span style="color: white;"><span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="font-size: 11pt;">6.1
La riserva obbligatoria di </span></span><span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="font-size: 11pt;">liquidità</span></span><span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="font-size: 11pt;">
(ROB)</span></span></span></span></div>
</td>
<td style="border: none; padding: 0cm;" width="94"><div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">86</span></span></div>
</td>
</tr>
<tr valign="top">
<td style="border: none; padding: 0cm;" width="370"><div align="left">
<span style="background-color: #444444;"><span style="color: white;"><span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="font-size: 11pt;">6.2
Il rischio di </span></span><span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="font-size: 11pt;">liquidità</span></span></span></span></div>
</td>
<td style="border: none; padding: 0cm;" width="94"><div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">91</span></span></div>
</td>
</tr>
<tr valign="top">
<td style="border: none; padding: 0cm;" width="370"><div align="left">
<span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 11pt;">7.
I pagamenti interbancari</span></span></div>
</td>
<td style="border: none; padding: 0cm;" width="94"><div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">93</span></span></div>
</td>
</tr>
<tr valign="top">
<td style="border: none; padding: 0cm;" width="370"><div align="left">
<span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 11pt;">7.1
La nascita della camera di compensazione moderna</span></span></div>
</td>
<td style="border: none; padding: 0cm;" width="94"><div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">97</span></span></div>
</td>
</tr>
<tr valign="top">
<td style="border: none; padding: 0cm;" width="370"><div align="left">
<span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 11pt;">7.2
Il sistema di compensazione nazionale</span></span></div>
</td>
<td style="border: none; padding: 0cm;" width="94"><div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">101</span></span></div>
</td>
</tr>
<tr valign="top">
<td style="border: none; padding: 0cm;" width="370"><div align="left">
<span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 11pt;">7.3
TARGET 2</span></span></div>
</td>
<td style="border: none; padding: 0cm;" width="94"><div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">105</span></span></div>
</td>
</tr>
<tr valign="top">
<td style="border: none; padding: 0cm;" width="370"><div align="left">
<span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 11pt;">7.4
I conti PM e HAM</span></span></div>
</td>
<td style="border: none; padding: 0cm;" width="94"><div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">106</span></span></div>
</td>
</tr>
<tr valign="top">
<td style="border: none; padding: 0cm;" width="370"><div align="left">
<span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 11pt;">7.5
L'anticipazione infragiornaliera</span></span></div>
</td>
<td style="border: none; padding: 0cm;" width="94"><div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">107</span></span></div>
</td>
</tr>
<tr valign="top">
<td style="border: none; padding: 0cm;" width="370"><div align="left">
<span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 11pt;">7.6
E-MID</span></span></div>
</td>
<td style="border: none; padding: 0cm;" width="94"><div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">108</span></span></div>
</td>
</tr>
<tr valign="top">
<td style="border: none; padding: 0cm;" width="370"><div align="left">
<span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 11pt;">7.7
Conclusioni</span></span></div>
</td>
<td style="border: none; padding: 0cm;" width="94"><div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">109</span></span></div>
</td>
</tr>
<tr valign="top">
<td style="border: none; padding: 0cm;" width="370"><div align="left" style="margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: , serif;"><span style="color: white; font-size: 11pt;"><b style="background-color: #444444;"><br /></b></span></span></div>
<div align="left" style="margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: , serif;"><span style="color: white; font-size: 11pt;"><b style="background-color: #444444;">SECONDA
PARTE</b></span></span></div>
<div align="left">
<span style="font-family: , serif;"><span style="color: white; font-size: 11pt;"><b style="background-color: #444444;">IL
CONIGLIO NEL CILINDRO</b></span></span></div>
</td>
<td style="border: none; padding: 0cm;" width="94"><div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;"><br /></span></span></div>
<div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;"><br /></span></span></div>
<div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">111</span></span></div>
</td>
</tr>
<tr valign="top">
<td style="border: none; padding: 0cm;" width="370"><div align="left">
<span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 11pt;"><br /></span></span></div>
<div align="left">
<span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 11pt;">8.
Il coniglio nel cilindro</span></span></div>
</td>
<td style="border: none; padding: 0cm;" width="94"><div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;"><br /></span></span></div>
<div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">113</span></span></div>
</td>
</tr>
<tr valign="top">
<td style="border: none; padding: 0cm;" width="370"><div align="left">
<span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 11pt;">8.1
Una pratica medievale: le fiere e la prima compensazione</span></span></div>
</td>
<td style="border: none; padding: 0cm;" width="94"><div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">114</span></span></div>
</td>
</tr>
<tr valign="top">
<td style="border: none; padding: 0cm;" width="370"><div align="left">
<span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 11pt;">8.2
Camera di compensazione e bilancio bancario</span></span></div>
</td>
<td style="border: none; padding: 0cm;" width="94"><div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">119</span></span></div>
</td>
</tr>
<tr valign="top">
<td style="border: none; padding: 0cm;" width="370"><div align="left">
<span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 11pt;">9.
Le iscrizioni contabili dalla creazione al rimborso del prestito</span></span></div>
</td>
<td style="border: none; padding: 0cm;" width="94"><div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">128</span></span></div>
</td>
</tr>
<tr valign="top">
<td style="border: none; padding: 0cm;" width="370"><div align="left">
<span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 11pt;">9.1.1.
Il cliente α chiede 100€ in prestito alla banca A</span></span></div>
</td>
<td style="border: none; padding: 0cm;" width="94"><div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">131</span></span></div>
</td>
</tr>
<tr valign="top">
<td style="border: none; padding: 0cm;" width="370"><div align="left" style="margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 11pt;">9.1.2.
Il cliente α paga 100€ ad un fornitore, cliente β</span></span></div>
<div align="left">
<span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 11pt;">della
banca B</span></span></div>
</td>
<td style="border: none; padding: 0cm;" width="94"><div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">132</span></span></div>
</td>
</tr>
<tr valign="top">
<td style="border: none; padding: 0cm;" width="370"><div align="left" style="margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 11pt;">9.1.3.
La compensazione di fine giornata: La banca A</span></span></div>
<div align="left">
<span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 11pt;">paga
100€ alla banca B</span></span></div>
</td>
<td style="border: none; padding: 0cm;" width="94"><div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">134</span></span></div>
</td>
</tr>
<tr valign="top">
<td style="border: none; padding: 0cm;" width="370"><div align="left" style="margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 11pt;">9.1.4.
La compensazione di fine giornata: La banca B</span></span></div>
<div align="left">
<span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 11pt;">riceve
100€ dalla banca A</span></span></div>
</td>
<td style="border: none; padding: 0cm;" width="94"><div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">138</span></span></div>
</td>
</tr>
<tr valign="top">
<td style="border: none; padding: 0cm;" width="370"><div align="left" style="margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 11pt;">9.1.5
Il cliente α restituisce il prestito di 100€ alla banca A in</span></span></div>
<div align="left">
<span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 11pt;">contanti</span></span></div>
</td>
<td style="border: none; padding: 0cm;" width="94"><div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">141</span></span></div>
</td>
</tr>
<tr valign="top">
<td style="border: none; padding: 0cm;" width="370"><div align="left" style="margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 11pt;">9.1.6
Il cliente α restituisce il prestito di 100€ alla banca A</span></span></div>
<div align="left">
<span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 11pt;">tramite
conto corrente</span></span></div>
</td>
<td style="border: none; padding: 0cm;" width="94"><div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">143</span></span></div>
</td>
</tr>
<tr valign="top">
<td style="border: none; padding: 0cm;" width="370"><div align="left">
<span style="background-color: #444444;"><span style="color: white;"><span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="font-size: 11pt;">9.2
La </span></span><span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="font-size: 11pt;">dinamicità</span></span><span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="font-size: 11pt;">
dei flussi interbancari nei pagamenti</span></span></span></span></div>
</td>
<td style="border: none; padding: 0cm;" width="94"><div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">145</span></span></div>
</td>
</tr>
<tr valign="top">
<td style="border: none; padding: 0cm;" width="370"><div align="left">
<span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 11pt;">9.2.1
Aggiustamento degli squilibri di bilancio</span></span></div>
</td>
<td style="border: none; padding: 0cm;" width="94"><div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">148</span></span></div>
</td>
</tr>
<tr valign="top">
<td style="border: none; padding: 0cm;" width="370"><div align="left">
<span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 11pt;">9.2.2
L'equilibrio patrimoniale con il finanziamento del prestito</span></span></div>
</td>
<td style="border: none; padding: 0cm;" width="94"><div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">153</span></span></div>
</td>
</tr>
<tr valign="top">
<td style="border: none; padding: 0cm;" width="370"><div align="left">
<span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 11pt;">9.2.3
Le operazioni fuori bilancio</span></span></div>
</td>
<td style="border: none; padding: 0cm;" width="94"><div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">154</span></span></div>
</td>
</tr>
<tr valign="top">
<td style="border: none; padding: 0cm;" width="370"><div align="left">
<span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 11pt;">10.
Le Riserve</span></span></div>
</td>
<td style="border: none; padding: 0cm;" width="94"><div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">159</span></span></div>
</td>
</tr>
<tr valign="top">
<td style="border: none; padding: 0cm;" width="370"><div align="left">
<span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 11pt;">11.
Semplificazione schematica</span></span></div>
</td>
<td style="border: none; padding: 0cm;" width="94"><div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">162</span></span></div>
</td>
</tr>
<tr valign="top">
<td style="border: none; padding: 0cm;" width="370"><div align="left">
<span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 11pt;">12.
Tasse, fallimenti e soluzioni</span></span></div>
</td>
<td style="border: none; padding: 0cm;" width="94"><div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">167</span></span></div>
</td>
</tr>
<tr valign="top">
<td style="border: none; padding: 0cm;" width="370"><div align="left">
<span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 11pt;">12.1
Le banche pagano le tasse?</span></span></div>
</td>
<td style="border: none; padding: 0cm;" width="94"><div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">167</span></span></div>
</td>
</tr>
<tr valign="top">
<td style="border: none; padding: 0cm;" width="370"><div align="left">
<span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 11pt;">12.2
Le banche possono fallire?</span></span></div>
</td>
<td style="border: none; padding: 0cm;" width="94"><div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">169</span></span></div>
</td>
</tr>
<tr valign="top">
<td style="border: none; padding: 0cm;" width="370"><div align="left">
<span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 11pt;">12.3
Le soluzioni</span></span></div>
</td>
<td style="border: none; padding: 0cm;" width="94"><div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">170</span></span></div>
</td>
</tr>
<tr valign="top">
<td style="border: none; padding: 0cm;" width="370"><div align="left">
<span style="font-family: "timesnewromanpsmt" , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 11pt;">13.
Conclusioni</span></span></div>
</td>
<td style="border: none; padding: 0cm;" width="94"><div align="right">
<span style="font-family: "liberation" serif , serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">172</span></span></div>
</td>
</tr>
</tbody></table>
<br />
<span style="background-color: #444444;"><span style="color: white;">Il libro è disponibile in prevendita. Prenota la tua copia prima degli altri per la pubblicazione ufficiale di mercoledì 30 marzo.</span></span><br />
<br />
<img alt="IL CONIGLIO NEL CILINDRO" src="//static.lulu.com/browse/product_thumbnail.php?productId=22614134&resolution=320" />
<br />
<form action="https://www.paypal.com/cgi-bin/webscr" method="post" target="_top">
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Daniele Pacehttp://www.blogger.com/profile/00817846789999034509noreply@blogger.com3tag:blogger.com,1999:blog-2765883313264565315.post-83736222946804828582016-03-14T14:51:00.000+00:002016-04-14T14:17:37.182+01:00Woergl 1931: la moneta di popolo che vinse la finanza<span style="background-color: #444444; color: white;"><b style="font-family: arial, serif; font-size: 12px;"><b></b></b><br /></span>
<br />
<div class="column-layout-post" id="column-layout" style="margin: 8px auto; overflow: hidden; padding: 0px;">
<div id="column-left-post" style="line-height: 18px; margin: 0px; padding: 0px; text-align: left; width: 660px;">
<div style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em; text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; clear: left; color: white; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><br /></span><span style="background-color: #444444; clear: left; color: white; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img alt="" class="alignright" data-image-enhancer="larger than third of 645" src="http://i0.wp.com/upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/thumb/e/ee/Silvio_Gesell_(1895).jpg/220px-Silvio_Gesell_(1895).jpg?resize=220%2C278" data-original="http://i0.wp.com/upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/thumb/e/ee/Silvio_Gesell_(1895).jpg/220px-Silvio_Gesell_(1895).jpg?resize=220%2C278" data-pre-sourced="yes" data-sourced="yes" data-src="http://i0.wp.com/upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/thumb/e/ee/Silvio_Gesell_(1895).jpg/220px-Silvio_Gesell_(1895).jpg?resize=220%2C278" id="image4" title="Gesell" />Il Sindaco dal nome impronunciabile si trovava nella stessa identica situazione i cui si trovano i sindaci italiani e gli amministratori pubblici nei giorni nostri: incapaci di far ripartire l’economia locale e impossibilitati a garantire quei servizi che ogni ente locale è obbligato per legge a erogare. Qui il Sindaco, che doveva sicuramente essere uno studioso e un ammiratore dell’economista “eretico” <a href="http://it.wikipedia.org/wiki/Silvio_Gesell" style="text-decoration: none;" target="_blank">Silvio Gesell</a>, introdusse un mezzo di scambio locale per provare a incentivare il lavoro.</span></div>
<div style="text-align: justify;">
<span class="pinContainer" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><span style="background-color: #444444; color: white;"><img alt="Guerra-finanziaria" class="pinable alignleft" data-image-enhancer="larger than 645" src="http://i2.wp.com/www.rapportoaureo.it/wp-content/uploads/2016/03/Guerra-finanziaria.jpg?w=950" data-original="http://i2.wp.com/www.rapportoaureo.it/wp-content/uploads/2016/03/Guerra-finanziaria.jpg?w=950" data-pre-sourced="yes" data-sourced="yes" data-src="http://i2.wp.com/www.rapportoaureo.it/wp-content/uploads/2016/03/Guerra-finanziaria.jpg?w=950" height="105" id="image1" title="null" width="200" /></span></span></div>
<div style="text-align: justify;">
<strong><a href="https://www.facebook.com/francescofilini" style="text-decoration: none;" target="_blank"><span style="background-color: #444444; color: white;">di Francesco Filini</span></a></strong></div>
<div style="text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">La crisi planetaria ha oramai messo in ginocchio l’Europa, la morsa finanziaria miete vittime ogni giorno che passa, il cieco delirio tecnocratico non da il minimo cenno di redenzione, i sacerdoti della moneta unica sacrificano sull’altare della troika i popoli europei imponendo la dura legge dell’austerità. Le immagini che abbiamo visto in Grecia, in Spagna, in Francia e ora timidamente anche in Italia sono inequivocabili: studenti, lavoratori, professori, imprenditori, professionisti e cassaintegrati non rimangono inerti di fronte alla distruzione dello stato sociale, manifestano e chiedono lavoro, servizi essenziali e assistenza sanitaria: in poche parole reclamano il loro diritto alla sopravvivenza e al futuro.</span></div>
<div style="text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">In Italia nonostante le fandonie e le colossali bufale sulla luce che si vede in fondo al tunnel (tutti ormai sono convinti che sia quella del treno che ci viene incontro e non quella del sole) sempre più persone perdono la propria casa, il proprio lavoro, l’assistenza ai disabili, agli anziani, il servizio dei nidi e delle scuole dell’infanzia. Nonostante il regime di dura repressione fiscale, i tagli alla spesa pubblica e tutte le misure da macelleria sociale portate avanti indistintamente da Mario Goldman Monti, Enrico Lecca Lecca e Matteo l’Etruriano, il debito pubblico viaggia spedito verso<a href="http://www.ilsecoloxix.it/p/economia/2011/06/14/AOQe5Hc-pubblico_bankitalia_pubblico.shtml" style="text-decoration: none;" target="_blank"> </a><a href="http://www.corriere.it/economia/15_dicembre_15/debito-pubblico-aumenta-ancora-sfiora-record-22118-miliardi-e1aa1d1a-a311-11e5-8cb4-0a1f343ea988.shtml" style="text-decoration: none;" target="_blank">quota 2300 miliardi</a>, anche grazie alle manovre finanziarie dell’altro cameriere della Goldman, Mario Draghi. La tv e la stampa di regime evitano (un po’ per palese incompetenza, un po’ per asservita riverenza) di indagare sulla fine che fanno i soldi estorti agli italiani e quelli non spesi dalle pubbliche amministrazioni.</span></div>
<div style="text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">Sembra davverp che non ci sia alcuna speranza per le comunità cittadine, lo stradominio €urocratico è in grado di controllare e mettere sotto le proprie catene l’economia, la politica, il territorio e la cultura. <strong>Quando si affrontano questioni così difficili e apparentemente irrisolvibili, l’essere umano comincia a ingegnarsi per trovare soluzioni, spesso attingendo dall’infinito bagaglio delle esperienze passate</strong> che rimane sempre a disposizione. Ad esempio, durante la grande depressione del ’29 (che secondo alcuni analisti sarà ampiamente superata dalla crisi dei giorni nostri) ci fu un piccolo centro del Tirolo austriaco che diede vita ad un esperimento singolare, egregiamente raccontato da<a href="http://www.maurizioblondet.it/" style="text-decoration: none;" target="_blank">Maurizio Blondet</a> nel libro <a href="http://www.effedieffeshop.com/product.php~idx~~~72~~datasetpointer~~~1~~Schiavi+delle+banche~.html" style="text-decoration: none;" target="_blank" title="Schiavi delle Banche">“Schiavi delle Banche”</a>. Proviamo a leggerne uno stralcio:</span></div>
<div style="text-align: justify;">
<a href="http://www.effedieffeshop.com/product.php~idx~~~72~~datasetpointer~~~1~~Schiavi+delle+banche~.html" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em; text-decoration: none;" target="_blank"><span style="background-color: #444444; color: white;"><img alt="" class="alignleft" data-image-enhancer="float because smaller: 214 versus 299" src="http://i2.wp.com/omicciolimirko.files.wordpress.com/2010/02/schiavidellebanche.jpg?resize=214%2C299" data-original="http://i2.wp.com/omicciolimirko.files.wordpress.com/2010/02/schiavidellebanche.jpg?resize=214%2C299" data-pre-sourced="yes" data-sourced="yes" data-src="http://i2.wp.com/omicciolimirko.files.wordpress.com/2010/02/schiavidellebanche.jpg?resize=214%2C299" id="image3" style="border: 0px;" title="Maurizio Blondet, Schiavi delle Banche" /></span></a><span style="background-color: #444444; color: white;">“Nel 1931, Woergl – una cittadina del Tirolo – contava 4500 abitanti; e, fra i 2000 adulti 1500 disoccupati. Infuriava la <i>Grande Depressione</i> con il suo gelido corollario: la deflazione. Le aziende avevano chiuso, fallite. Il denaro non circolava; anzi era sparito, la crisi suggerendo a chi ne aveva sotto il materasso (nella deflazione i tassi d’interesse sono troppo bassi per invogliare anche i depositi bancari). Insomma l’economia era congelata. Il paesello affondava nella miseria. Il Comune era formalmente in bancarotta perché non riceveva più le imposte e i tributi locali e non era in grado di pagare i suoi impiegati.</span></div>
<div style="text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">Fu allora che il Sindaco – si introduce qui di quest’eroe qualunque: <strong>Michael Unterguggenberger</strong> – decise di battere la sua propria moneta. Era stato un sindacalista, socialdemocratico e antimarxista. Voleva aiutare i suoi disoccupati,<strong>voleva mettere dei soldi nelle tasche dei suoi cittadini, perché costoro ricominciassero a pagare le tasse</strong>. Era una moneta del tutto speciale: moneta <i>deperibile</i>.”</span></div>
<div style="text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">Per capirne il funzionamento continuiamo a leggere da Blondet:</span></div>
<div style="text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">“Per tenerla in corso, chi possedeva una di quelle banconote doveva apporvi ogni mese un bollo, che costava l’1% del valore facciale della moneta. Il taglio da dieci scellini (ma l’emissione comprendeva tagli da uno a cinque scellini) esigeva un bollo mensile di 0,1 scellini. Di fatto quella moneta perdeva ogni anno il 12 % del suo valore. Herr Unterguggenberger la chiamò<strong> <i>banconota del lavoro</i></strong>. L’ammontare della nuova emissione era pari a 32.000 scellini dell’epoca, pari a circa 4500 dollari di allora. Una cifra ragguardevole per un piccolo paese, e infatti risultò presto in eccesso in proporzione alle necessità di Woergl. Saggiamente, il Sindaco scongiurò l’inflazione che avrebbe potuto seguire l’eccesso di emissione ritirando parte delle banconote; gradatamente, solo 1/3 delle monete deperibili rimase in circolazione.</span></div>
<div style="text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">L’emissione era <i>coperta</i> alla pari: una somma uguale di veri scellini era depositata dal Comune nella locale banca di risparmio. In ogni momento, ogni detentore di <i>banconote del lavoro</i> (moneta deperibile) avrebbe potuto presentarle all’incasso e riscuotere scellini. Ma fu stabilito che, per questa operazione, la banca avrebbe riscosso un <i>aggio di servizio</i> del 2%. Poiché il costo di detenzione della moneta deperibile, l’1% era solo la metà del costo del suo cambio di scellini, di fatto nessuno portò mai all’incasso la nuova moneta.</span></div>
<div style="text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">Tutti gli impiegati del Comune, compreso il Sindaco, dal luglio 1932 cominciarono a ricevere metà del loro stipendio in moneta deperibile. Gli operai che lavoravano per il locale <i>comitato di soccorso disoccupati</i> (ed erano impiegati dal Comune in piccole opere pubbliche) ricevevano invece integralmente il loro salario nel denaro comunale.</span></div>
<div style="text-align: justify;">
<strong><span style="background-color: #444444; color: white;"><br /><span class="pinContainer"><img alt="Woergl money" class="pinable aligncenter" data-image-enhancer="larger than 645" src="http://i0.wp.com/www.rapportoaureo.it/wp-content/uploads/2016/03/worgl_money_front.jpg?w=800" data-original="http://i0.wp.com/www.rapportoaureo.it/wp-content/uploads/2016/03/worgl_money_front.jpg?w=800" data-pre-sourced="yes" data-sourced="yes" data-src="http://i0.wp.com/www.rapportoaureo.it/wp-content/uploads/2016/03/worgl_money_front.jpg?w=800" height="332" id="image5" title="null" width="588" /></span></span></strong></div>
<div style="text-align: justify;">
<strong><span style="background-color: #444444; color: white;"><br /></span></strong></div>
<div style="text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><strong>A tutta prima, i bottegai si rifiutarono di accettare quello strano surrogato di moneta, che per di più perdeva – come in un inflazione pre-programmata – ogni anno il 12 per cento del valore.</strong> Ma il sindaco, abilmente ruppe il fronte dei commercianti, convincendone alcuni ad accettare la nuova moneta, promettendo agevolazioni a chi lo faceva. Anche i riluttanti alla fine saltarono su quel treno: del resto era praticamente il solo denaro in circolazione. Presto tutti la accettarono senza esitare, <strong>per il solo fatto che chiunque altro l’accettava</strong>. Con due sole eccezioni: l’ufficio postale e la stazione ferroviaria – istituzioni dello Stato – rifiutarono le <strong><i>note del lavoro</i></strong> e continuarono pretendere scellini.</span></div>
<div style="text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">La presenza di quella moneta deperibile, che nessuno aveva interesse ad accumulare, fece rinascere vivacemente – a livello locale – la circolazione monetaria, e dunque risorgere l’economia. La gente si affrettava a spendere quei soldi, e riprese a comprare merci (uno dei danni terribili della deflazione è che ognuno ritarda gli acquisti, perché si aspetta che i prezzi calino ulteriormente domani); ci fu chi pagò in anticipo le tasse comunali, per non dovere comprare i bolli dell’1% necessari a tenere in valore la moneta (il Comune, ovviamente, accettava le sue note in pagamento dei tributi).</span></div>
<div style="text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">Era dal 1926 che il Comune non vedeva tanti introiti. Le tasse arretrate e non pagate fino all’introduzione della moneta deperibile ammontavano a 118mila scellini, ossia al quadruplo dell’emissione di <i>banconote del lavoro</i>. Nel primo mese della nuova emissione, già 4542 scellini erano stati pagati. Il Comune non solo poté cominciare a far fronte ai suoi creditori, ma presto occupare parte di quei 1500 disoccupati in opere pubbliche. Furono asfaltate sette strade di Woergl per un totale di 6 chilometri; migliorate le fognature; piantati nuovi alberi nelle foreste; nel 1933 era in costruzione un trampolino da sci per i turisti (Woergl è una località alpina). Le opere pubbliche attivate dalla moneta deperibile ammontarono al triplo dell’emissione, 100 mila scellini.</span></div>
<div style="text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">Persino la sola banca del paese (filiale locale della Reifesen Bank) ne ebbe vantaggio. Qui, per tutto l’anno precedente l’introduzione della banconota deperibile, i prelievi avevano superato i depositi. Ma già nell’Agosto 1932, dopo un solo mese di vita della nuova banconota, i depositi tornarono a crescere, superando i prelievi di 6591 scellini.”</span></div>
<div style="text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">Introducendo un piccolo pezzo di carta garantito dall’istituzione locale e che acquisiva valore grazie alla fiducia che ne determinava la circolazione, il Sindaco tirolese restituì alla sua Comunità l’autonomia dallo Stato centrale, a sua volta direttamente dipendente dal sistema economico internazionale al collasso. L’esperimento della moneta deperibile era anche difficile da far comprendere ma si sa, la crisi è in grado di fare miracoli. Cosa accadde al piccolo paese tirolese?</span></div>
<div class="wp-caption" style="text-align: justify;">
<div class="wp-caption aligncenter" style="width: 531px;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><img alt="Il segreto della moneta - ebook" class="pinable" data-image-enhancer="larger than 645" src="http://i1.wp.com/www.rapportoaureo.it/wp-content/uploads/2016/03/banner2.jpg?resize=1024%2C458" data-original="http://i1.wp.com/www.rapportoaureo.it/wp-content/uploads/2016/03/banner2.jpg?resize=1024%2C458" data-pre-sourced="yes" data-sourced="yes" data-src="http://i1.wp.com/www.rapportoaureo.it/wp-content/uploads/2016/03/banner2.jpg?resize=1024%2C458" height="233" id="image6" title="null" width="521" /></span><br />
<div class="wp-caption-text">
<span style="background-color: #444444; color: white;">Un ebook per comprendere il funzionamento della moneta e la truffa del signoraggio</span></div>
</div>
<div class="wp-caption-text">
<span style="background-color: #444444; color: white;">“Il microscopio esperimento di <strong><i>moneta di popolo</i></strong>, insomma, funzionò. Al punto che alcune città vicine, compresa Innsbruck, cominciarono a prendere in considerazione l’idea. Giornalisti, poi economisti, accorsero a visitare quella cittadina tirolese che cominciava a prosperare, unica isola nella miseria della <i>grande depressione</i>.</span></div>
</div>
<div style="text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">Funzionò troppo bene, il sindaco, felice, raccontò ai giornalisti quanto segue: che il 12% annuo estratto dalla bollatura delle banconote, lui, l’aveva reinvestito e speso per il bene della popolazione. E che, dato il ritmo della circolazione, ogni mese il Comune vedeva tornare nelle sue casse <i>venti volte</i> l’ammontare dei primi stipendi pagati con le banconote deperibili. Il 2000 per cento.</span></div>
<div style="text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><strong>Incauta rivelazione. Forse senza nemmeno sospettarlo, Unterguggenberger rivelava due segreti vietati. L’enorme profitto che il sistema bancario estraeva dalla circolazione, e quello immenso e occulto che l’emissione monetaria regala a chi batte la moneta</strong>.</span></div>
<div style="text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">Fino a quel momento il Governo austriaco non aveva mostrato ostilità verso l’esperimento di Woergl. Fu la Banca Nazionale d’Austria – la banca privata che emette lo scellino, la moneta nazionale – a pretendere l’abolizione di quel fastidioso concorrente, quell’innocente rivelatore della frode fondamentale. A forza di legge, la moneta deperibile fu bandita nel settembre 1933, come contraria al monopolio accordato alla banca centrale.”</span></div>
<div style="text-align: justify;">
<span class="pinContainer" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><span style="background-color: #444444; color: white;"><img alt="" class="pinable alignleft" data-image-enhancer="larger than third of 645" src="http://i1.wp.com/www.claudiomoffa.it/SPECIALE%20AURITI/AURITI-IMMAGINI/Articolo%20Anniversario%20Simec.jpg?resize=431%2C232" data-original="http://i1.wp.com/www.claudiomoffa.it/SPECIALE%20AURITI/AURITI-IMMAGINI/Articolo%20Anniversario%20Simec.jpg?resize=431%2C232" data-pre-sourced="yes" data-sourced="yes" data-src="http://i1.wp.com/www.claudiomoffa.it/SPECIALE%20AURITI/AURITI-IMMAGINI/Articolo%20Anniversario%20Simec.jpg?resize=431%2C232" height="163" id="image7" title="Simec" width="303" /></span></span><span style="background-color: #444444; color: white;">L’esperimento di Woergl fa subito pensare a quello nostrano di Guardiagrele, il paese della maiella abruzzese che all’inizio di questo millennio sperimentò, grazie al genio intellettivo del prof. Giacinto Auriti, il <a href="http://www.simec.org/" style="text-decoration: none;" target="_blank">SIMEC</a>, la moneta di popolo che in quegli anni catturò l’attenzione del <i>Daily Express</i>, l’<i>Holland the Volkstra</i>, il<i> Tager An Zeiger</i>, lo<i>Stuttgarter Zeitung</i>, il<i> New York Times</i>, il <i>Wall Street Journal</i>, la televisione russa, sudafricana, giapponese e quella franco-belga, nonché l’interesse dell’Università della California. Seguendo la massima del “nemo propheta in patria”, l’esperimento e l’insegnamento di Auriti non viene invece adeguatamente studiato in Italia, le “simple minds” italiche tronfie di aria e di luoghi comuni preferiscono bollarlo con la saccenza d’ordinanza come “delirio” o “esperimento fallimentare”. Questo perché i pappagalli del sistema non hanno mai compreso il segreto della moneta, che <a href="https://sell.streetlib.com/go/NygZwfY2l" style="text-decoration: none;" target="_blank">non è una merce ma il simbolo e il metro di misura del valore</a>.</span></div>
<div style="text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">L’insegnamento più importante dell’esperimento di Woergl non è tanto quello della moneta (che è soltanto un mezzo), ma il fatto che una Comunità locale, <strong>grazie alla meritoria opera di un bravo e ispirato amministratore</strong>, abbia ritrovato fiducia in se stessa sviluppando l’energia solidale che è in grado di creare quel valore che la troika €urocratica sta distruggendo: il bene comune.</span></div>
<div style="text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">Un pezzo di carta può rimanere tale oppure trasformarsi nel simbolo della fiducia, di un patto solidale che da a tutti la possibilità di adoperarsi per la propria terra.</span></div>
<div style="text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><br /></span></div>
<div style="text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">Twitter @francescofilini</span></div>
<div style="text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">Fonte: <a href="http://www.rapportoaureo.it/?p=1297" style="text-decoration: none;" target="_blank">Il Rapporto Aureo</a></span></div>
</div>
</div>
Daniele Pacehttp://www.blogger.com/profile/00817846789999034509noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-2765883313264565315.post-2161147428164395942016-02-19T09:34:00.000+00:002016-02-19T09:34:35.621+00:00ANCHE I PREMI NOBEL SBAGLIANO, KRUGMAN COMPRESO (moneta endogena)<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEigdg3ZiW2fS8XPHWqfy4r2W8j5Qhw5lb0tCiFRS3F9VZisZ7ZxIIT-NTxjqg7_UtWgj_9cNVD1s-be9jKlDElC1Cn_Pu8q3tfBdK1SxxMmcFb-DR-5b5jw1ZguJG2lkUOLfkcTk-dCc1A/s1600/tore+krugman+prega.jpg" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><span style="background-color: #444444; color: white;"><img border="0" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEigdg3ZiW2fS8XPHWqfy4r2W8j5Qhw5lb0tCiFRS3F9VZisZ7ZxIIT-NTxjqg7_UtWgj_9cNVD1s-be9jKlDElC1Cn_Pu8q3tfBdK1SxxMmcFb-DR-5b5jw1ZguJG2lkUOLfkcTk-dCc1A/s1600/tore+krugman+prega.jpg" height="217" width="320" /></span></a></div>
<div style="font-family: Arial, Tahoma, Helvetica, FreeSans, sans-serif; font-size: 14.85px; line-height: 20.79px; text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><br /></span></div>
<div style="font-family: Arial, Tahoma, Helvetica, FreeSans, sans-serif; font-size: 14.85px; line-height: 20.79px; text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">Economisti di professione, professori universitari e addirittura premi Nobel spesso apprendono da giovani nozioni errate che poi ripetono pedissequamente per il resto della loro vita, senza revisionare o correggere certe valutazioni.</span></div>
<div style="font-family: Arial, Tahoma, Helvetica, FreeSans, sans-serif; font-size: 14.85px; line-height: 20.79px; text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">Del resto, che ai laureandi in economia facciano studiare anche delle falsità me ne accorsi già durante i miei anni universitari, quando al corso di "<i>Economia degli intermediari finanziari</i>" ci facevano studiare su libri di testo che rappresentavano la Banca d'Italia come una banca pubblica.</span></div>
<div style="font-family: Arial, Tahoma, Helvetica, FreeSans, sans-serif; font-size: 14.85px; line-height: 20.79px; text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><br /></span></div>
<div style="font-family: Arial, Tahoma, Helvetica, FreeSans, sans-serif; font-size: 14.85px; line-height: 20.79px; text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">Quando si tratta di un premio nobel per l'economia, però, ci si aspetta maggiore preparazione e conoscenza su certi aspetti, in particolare quelli inerenti lo studio della moneta.</span></div>
<div style="font-family: Arial, Tahoma, Helvetica, FreeSans, sans-serif; font-size: 14.85px; line-height: 20.79px; text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><b>Paul Krugman</b>, Premio Nobel per l'economia nel 2008 per la sua analisi degli andamenti commerciali e del posizionamento dell'attività economica in materia di geografia economica, è uno degli economisti più affermati e osannati del mondo.</span></div>
<div style="font-family: Arial, Tahoma, Helvetica, FreeSans, sans-serif; font-size: 14.85px; line-height: 20.79px; text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">Qualsiasi cosa lui scriva sul <i>New York Times</i> diviene vangelo economico.</span></div>
<div style="font-family: Arial, Tahoma, Helvetica, FreeSans, sans-serif; font-size: 14.85px; line-height: 20.79px; text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">Eppure, nonostante certe sue critiche al sistema siano condivisibili, in certe cose anche lui prende grossi abbagli.</span></div>
<div style="font-family: Arial, Tahoma, Helvetica, FreeSans, sans-serif; font-size: 14.85px; line-height: 20.79px; text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><br /></span></div>
<div style="font-family: Arial, Tahoma, Helvetica, FreeSans, sans-serif; font-size: 14.85px; line-height: 20.79px; text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">In questo articolo intitolato "<b><a href="http://krugman.blogs.nytimes.com/2012/03/30/banking-mysticism-continued/?_php=true&_type=blogs&_r=0" style="text-decoration: none;" target="_blank">Banking Mysticism, Continued</a></b>" tratto dal suo blog, Krugman scrive:</span></div>
<div style="font-family: Arial, Tahoma, Helvetica, FreeSans, sans-serif; font-size: 14.85px; line-height: 20.79px; text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><br /></span></div>
<div style="font-family: Arial, Tahoma, Helvetica, FreeSans, sans-serif; font-size: 14.85px; line-height: 20.79px; text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">"<i>First of all, any individual bank does, in fact, have to lend out the money it receives in deposits. Bank loan officers can’t just issue checks out of thin air</i>"</span></div>
<div style="font-family: Arial, Tahoma, Helvetica, FreeSans, sans-serif; font-size: 14.85px; line-height: 20.79px; text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><br /></span></div>
<div style="font-family: Arial, Tahoma, Helvetica, FreeSans, sans-serif; font-size: 14.85px; line-height: 20.79px; text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">traduzione:</span></div>
<div style="font-family: Arial, Tahoma, Helvetica, FreeSans, sans-serif; font-size: 14.85px; line-height: 20.79px; text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">"<i>Prima di tutto, ogni singola banca, deve, nei fatti, prestare i soldi che riceve tramite i depositi. Gli impiegati addetti ai prestiti bancari non possono semplicemente emettere assegni dal nulla.</i>"</span></div>
<div style="font-family: Arial, Tahoma, Helvetica, FreeSans, sans-serif; font-size: 14.85px; line-height: 20.79px; text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><br /></span></div>
<div style="font-family: Arial, Tahoma, Helvetica, FreeSans, sans-serif; font-size: 14.85px; line-height: 20.79px; text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">Caro Paul, ciò che affermi è sbagliato!</span></div>
<div style="font-family: Arial, Tahoma, Helvetica, FreeSans, sans-serif; font-size: 14.85px; line-height: 20.79px; text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><br /></span></div>
<div style="font-family: Arial, Tahoma, Helvetica, FreeSans, sans-serif; font-size: 14.85px; line-height: 20.79px; text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">Esistono ormai centinaia di confessioni, riportate anche da <a href="http://salvatoretamburro.blogspot.it/2013/07/le-banche-creano-denaro-dal-nulla-e-lo.html" style="text-decoration: none;" target="_blank">fonti ufficiali</a> delle banche centrali, in cui si afferma che la moneta sia creata dalle banche commerciali attraverso i prestiti e non il contrario.</span></div>
<div style="font-family: Arial, Tahoma, Helvetica, FreeSans, sans-serif; font-size: 14.85px; line-height: 20.79px; text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">Le banche non hanno bisogno dei depositi per poi erogare prestiti.</span></div>
<div style="font-family: Arial, Tahoma, Helvetica, FreeSans, sans-serif; font-size: 14.85px; line-height: 20.79px; text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">Anzi, avviene il contrario di quanto normalmente si suppone: <b>sono i prestiti a creare i depositi</b>.</span></div>
<div style="font-family: Arial, Tahoma, Helvetica, FreeSans, sans-serif; font-size: 14.85px; line-height: 20.79px; text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">Di recente è anche la Banca Centrale d'Inghilterra (BoE) ad ammetterlo in un <a href="http://www.bankofengland.co.uk/publications/Documents/quarterlybulletin/2014/qb14q1.pdf" style="text-decoration: none;" target="_blank">bollettino ufficiale</a> emesso di recente.</span></div>
<div style="font-family: Arial, Tahoma, Helvetica, FreeSans, sans-serif; font-size: 14.85px; line-height: 20.79px; text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><br /></span></div>
<div style="font-family: Arial, Tahoma, Helvetica, FreeSans, sans-serif; font-size: 14.85px; line-height: 20.79px; text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><br /></span></div>
<div style="font-family: Arial, Tahoma, Helvetica, FreeSans, sans-serif; font-size: 14.85px; line-height: 20.79px; text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">Faccio un esempio pratico: quando il sig.Rossi decide di comprarsi il nuovo suv 4x4 si reca all'Unicredit vicino casa per avere un prestito da 30.000,00 euro; la banca non possiede 30.000,00 euro in cassa (ovviamente mi riferisco alla moneta bancaria, non banconote, né di moneta legale), bensì crea questa cifra "dal nulla", grazie proprio alla richiesta di prestito del sig.Rossi.</span></div>
<div style="font-family: Arial, Tahoma, Helvetica, FreeSans, sans-serif; font-size: 14.85px; line-height: 20.79px; text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">La moneta non è altro che "<i><b>una promessa di pagamento</b></i>" che viene creata con i prestiti e distrutta con la loro restituzione.</span></div>
<div style="font-family: Arial, Tahoma, Helvetica, FreeSans, sans-serif; font-size: 14.85px; line-height: 20.79px; text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">Tutto ciò è descritto e confermato nella "<b>teoria endogena delle moneta</b>" (promossa da teorici come Kaldor, Shumpeter, dall'italiano Graziani) che si contrappone alla "<i>teoria quantitativa della moneta</i>" (per approfondire leggere<a href="http://keynesblog.com/2013/05/21/inflazione-e-moneta-endogena-il-pdf/" style="text-decoration: none;">http://keynesblog.com/2013/05/21/inflazione-e-moneta-endogena-il-pdf/</a> ): nella prima teoria la massa monetaria non dipende dall'offerta di moneta, sotto il controllo della banca centrale, ma dalla domanda di moneta e dalla propensione al prestito delle banche commerciali; mentre nella seconda, al contrario, la banca centrale è in grado di controllare la quantità di moneta.</span></div>
<div style="font-family: Arial, Tahoma, Helvetica, FreeSans, sans-serif; font-size: 14.85px; line-height: 20.79px; text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><br /></span></div>
<div style="font-family: Arial, Tahoma, Helvetica, FreeSans, sans-serif; font-size: 14.85px; line-height: 20.79px; text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">Del resto come affermano gli stessi banchieri:</span></div>
<div style="font-family: Arial, Tahoma, Helvetica, FreeSans, sans-serif; font-size: 14.85px; line-height: 20.79px; text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><br /></span></div>
<div style="font-family: Arial, Tahoma, Helvetica, FreeSans, sans-serif; font-size: 14.85px; line-height: 20.79px; text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">Claudio Borio, vicecapo del dipartimento economico e monetario presso la Banca dei Regolamenti Internazionali (BRI):</span></div>
<div style="font-family: Arial, Tahoma, Helvetica, FreeSans, sans-serif; font-size: 14.85px; line-height: 20.79px; text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><br /></span></div>
<div style="font-family: Arial, Tahoma, Helvetica, FreeSans, sans-serif; font-size: 14.85px; line-height: 20.79px; text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">"<i>L'ammontare del credito in essere è determinato dalla disponibilità delle banche a fornire prestiti, sulla base del trade-off percezione del rischio/rendimento e della domanda per i prestiti. Nel moderno settore bancario, le decisioni di credito precedono la disponibilità di riserve nella banca centrale.</i>" ( <a href="http://www.bis.org/publ/work297.pdf" style="text-decoration: none;" target="_blank">fonte</a> )</span></div>
<div style="font-family: Arial, Tahoma, Helvetica, FreeSans, sans-serif; font-size: 14.85px; line-height: 20.79px; text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><br /></span></div>
<div style="font-family: Arial, Tahoma, Helvetica, FreeSans, sans-serif; font-size: 14.85px; line-height: 20.79px; text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">Secondo la teoria endogena della moneta, quindi, i prestiti creano i depositi e i depositi creano le riserve (in moneta legale). La banca centrale, oltre a fissare il tasso di interesse, deve essere pronta a fornire liquidità in moneta legale necessaria, altrimenti il sistema finanziario crolla.</span></div>
<div style="font-family: Arial, Tahoma, Helvetica, FreeSans, sans-serif; font-size: 14.85px; line-height: 20.79px; text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><br /></span></div>
<div style="font-family: Arial, Tahoma, Helvetica, FreeSans, sans-serif; font-size: 14.85px; line-height: 20.79px; text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">In conclusione, coloro che pensano che le banche abbiano la bacchetta magica per "<b><i>creare denaro dal nulla</i></b>" hanno compreso l'essenza del sistema finanziario, pur non avendo mai conseguito un premio Nobel.</span></div>
<span style="background-color: #444444; color: white;"><a href="https://www.blogger.com/null" name="more" style="font-family: Arial, Tahoma, Helvetica, FreeSans, sans-serif; font-size: 14.85px; line-height: 20.79px;"></a><br style="font-family: Arial, Tahoma, Helvetica, FreeSans, sans-serif; font-size: 14.85px; line-height: 20.79px;" /></span>
<div style="font-family: Arial, Tahoma, Helvetica, FreeSans, sans-serif; font-size: 14.85px; line-height: 20.79px; text-align: right;">
<b><span style="background-color: #444444; color: white;">Salvatore Tamburro</span></b></div>
<div style="font-family: Arial, Tahoma, Helvetica, FreeSans, sans-serif; font-size: 14.85px; line-height: 20.79px; text-align: right;">
<b><span style="background-color: #444444; color: white;"><br /></span></b></div>
<div style="font-family: Arial, Tahoma, Helvetica, FreeSans, sans-serif; font-size: 14.85px; line-height: 20.79px; text-align: right;">
<b><span style="background-color: #444444; color: white;">Fonte: <a href="http://salvatoretamburro.blogspot.co.uk/2014/03/anche-i-premi-nobel-sbagliano-krugman.html#more" target="_blank">SalvatoreTamburroBlog</a></span></b></div>
Daniele Pacehttp://www.blogger.com/profile/00817846789999034509noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-2765883313264565315.post-51979449259243496422016-02-10T14:15:00.001+00:002016-02-10T14:18:36.875+00:00MINISTRO DEL TESORO EUROPEO: I BANCHIERI CI RIPROVANO<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="http://i.huffpost.com/gen/3977650/images/o-HOLLANDE-MERKEL-facebook.jpg" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" src="http://i.huffpost.com/gen/3977650/images/o-HOLLANDE-MERKEL-facebook.jpg" height="160" width="320" /></a></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white; font-family: "arial" , "helvetica" , sans-serif;"><br /></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white; font-family: "arial" , "helvetica" , sans-serif;">Di Daniele Pace</span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white; font-family: "arial" , "helvetica" , sans-serif;"><br />
</span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white; font-family: "arial" , "helvetica" , sans-serif;">I due governatori
delle banche centrali tedesca e francese, hanno <a href="http://www.repubblica.it/economia/2016/02/09/news/un_unica_autorita_per_governare_l_euro-133024517/" target="_blank">redatto un documento</a>, passato del tutto inosservato ai media, per
spingere verso un Ministero del Tesoro Unico per la zona euro con un
consiglio di bilancio indipendente. Tra i mezzi di informazione, solo
<a href="http://www.repubblica.it/politica/2016/02/10/news/superministro_economia_ue-133083778/?ref=HRER2-1" target="_blank">Repubblica ha pubblicato il testo e la notizia</a>, naturalmente con
commenti positivi da parte di Eugenio Scalfari che si è
dichiarato anche sorpreso di questo silenzio mediatico
attorno alla questione.
Una dichiarazione, quella dell'ex direttore, del tutto inappropriata,
visto che fino ad oggi le grandi decisioni in tema monetario sono
state sempre occultate ai cittadini, fin da quando una Banca
d'Inghilterra privata conquistava il parlamento inglese con i suoi
parlamentari del partito Whig nel
Settecento e Ottocento.
</span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white; font-family: "arial" , "helvetica" , sans-serif;"><br />
</span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white; font-family: "arial" , "helvetica" , sans-serif;">Ma
forse, la nuova strategia del potere bancario ormai imperante, non ha
più bisogno di celarsi e può discutere di come depauperizzare il
popolo anche sui giornali. E comunque, l'unico a dare la notizia,
Eugenio Scalfari, non solo loda l'iniziativa dei due banchieri, ma
fornisce quel velo di mistero sul silenzio degli “altri” come ad
esaltare ancor di più
l'iniziativa dei due banchieri.
</span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white; font-family: "arial" , "helvetica" , sans-serif;">La
risposta di Scalfari, e dei due banchieri, ai problemi europei,
lavoro, disoccupazione, demografia, è
quella di allontanare ancora di più il centro decisionale e politico
dalla realtà sociale, con un super Tesoro, magari piazzato al centro
dell'Europa con a capo un ministro che dovrà decidere le sorti di
Pantelleria come quelle una qualsiasi altra area del continente a
livello macroeconomico.
</span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white; font-family: "arial" , "helvetica" , sans-serif;"><br />
</span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white; font-family: "arial" , "helvetica" , sans-serif;">Una
politica economica vecchia di tre secoli, la classica dei
mercantilisti inglesi che analizzavano la “ricchezza della
nazione”, dimenticando il benessere del cittadino. Poco importa se
la “ricchezza della nazione” comporterà il sacrificio dei suoi
abitanti, come successe nell'Inghilterra descritta da Dickens. La
“ricchezza della nazione” infatti, oggi come allora, era un
insieme di teorie e di numeri su importazioni ed esportazioni,
produzione e profitti, per i grandi mercanti e banchieri monopolisti
che avrebbero poi dovuto far cadere la ricchezza dall'alto, ma che
produsse l'effetto contrario, creando l'economia che conosciamo oggi.
</span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white; font-family: "arial" , "helvetica" , sans-serif;"><br />
</span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white; font-family: "arial" , "helvetica" , sans-serif;">Un'economia
che non aveva nessuno spirito sociale, ridotta a sterili numeri e
teorie macro, senza riguardo per gli individui, ma che difendeva la
Banca d'Inghilterra che accentrava il potere monetario della nazione,
attraverso i voti dei suoi azionisti eletti in parlamento.</span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white; font-family: "arial" , "helvetica" , sans-serif;">Oggi
i banchieri ci riprovano, con i soliti argomenti. Per combattere la
disoccupazione l'unica soluzione è
concentrare ancora di più il potere in un solo ministero, ancor più
distante e distaccato dai cittadini, lontano. Per le
riforma strutturali meglio avere un ministero unico e così via.
</span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white; font-family: "arial" , "helvetica" , sans-serif;"><br />
</span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white; font-family: "arial" , "helvetica" , sans-serif;">La
realtà è
nel documento firmato dai due banchieri, “<i>condivisione
della sovranità = condivisione dei rischi</i>”,
che tradotto in parole semplici diventerà “garanzia per i grandi
creditori (le banche) di veder ripagati i debiti”. Non a caso nello
stesso documento si chiede un rafforzamento delle regole e il
completamento dell'unione bancaria europea.</span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white; font-family: "arial" , "helvetica" , sans-serif;"><br />
</span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white; font-family: "arial" , "helvetica" , sans-serif;">I
due banchieri chiedono
dunque garanzie sul debito sovrano. (“<i>in
questo </i><i>sistema
di maggiore responsabilità individuale, dovremmo assicurarci anche
che il rischio, compreso quello legato alle esposizioni debitorie
degli Stati, venga tenuto in considerazione da tutti gli operatori,
non foss'altro che per ridurre la vulnerabilità delle banche in caso
di turbolenze che interessano il debito sovrano</i>”<b>[1]</b>.)
</span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white; font-family: "arial" , "helvetica" , sans-serif;"><br />
</span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white; font-family: "arial" , "helvetica" , sans-serif;">Essi
vogliono assicurarsi il pagamento dei debiti e il coinvolgimento dei
privati nell'erogazione di nuovi prestiti agli stati. Privati che non
possono essere altro che banchieri, gli unici in grado di operare sui
debiti sovrani. (“<i>Inoltre,
sarebbe necessario esaminare come coinvolgere meglio gli investitori
privati nei piani di salvataggio previsti nel quadro del Meccanismo
europeo di stabilità, e come concepire un processo di
ristrutturazione del debito sovrano”.</i><b>[1]</b>)</span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white; font-family: "arial" , "helvetica" , sans-serif;"><br />
</span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white; font-family: "arial" , "helvetica" , sans-serif;"><span style="background-color: #444444;">Questo
documento è
la dichiarazione di intenti per i futuro prossimo, già
annunciata da Draghi, a cui i due governatori hanno dato
un'ideologia, quella del superministro per risolvere i superproblemi
europei, contro
qualsiasi rinazionalizzazione. Infatti,
con la scusa di combattere le tendenze nazionaliste scatenate dalla
dittatura europea, i banchieri sono del <i>“</i></span><span style="border: none; display: inline-block; padding: 0cm;"><i><span style="background-color: #444444;">parere
che il futuro dell'Europa non possa poggiare su una
rinazionalizzazione, ma al contrario debba passare attraverso un
rafforzamento delle sue basi”</span></i></span><b style="background-color: #444444;">[1]</b><span style="background-color: #444444;">,
spingendo per un modello che, dietro false promesse, sta trasformando
il continente in una
proprietà privata delle lobby.</span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; border: none; display: inline-block; padding: 0cm;"><span style="color: white; font-family: "arial" , "helvetica" , sans-serif;">Sicuramente
il documento avrà un seguito teorico, come previsto da numerosi ad
attenti ricercatori, per arrivare ad una nuova forma legislativa di
attuazione della volontà dei banchieri.</span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white; font-family: "arial" , "helvetica" , sans-serif;"><br />
</span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<span style="color: white; font-family: "arial" , "helvetica" , sans-serif;"><b style="background-color: #444444;">NOTE</b></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white; font-family: "arial" , "helvetica" , sans-serif;"><br /></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><b style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">[1] </b><span style="font-family: "arial" , "helvetica" , sans-serif;">Il
documento completo dei governatori tedesco e francese:</span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white; font-family: "arial" , "helvetica" , sans-serif;"><br />
</span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<span style="color: white; font-family: "arial" , "helvetica" , sans-serif;"><b style="background-color: #444444;">Un'unica
autorità per governare l'euro </b></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white; font-family: "arial" , "helvetica" , sans-serif;"><br />
</span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white; font-family: "arial" , "helvetica" , sans-serif;"><span style="border: none; display: inline-block; padding: 0cm;"><b><span style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial;"><em>di
JENS WEIDMANN e FRANCOIS VILLEROY DE GALHAU *</em></span></b></span><b>
</b>
</span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white; font-family: "arial" , "helvetica" , sans-serif;"><br />
</span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white; font-family: "arial" , "helvetica" , sans-serif;">OGGI l’Europa si
trova a un bivio. La crisi del debito non è del tutto terminata, e
in molti Stati membri la disoccupazione rimane elevata. L’ascesa
del terrorismo e l’ingente afflusso di profughi sono dei problemi
che non potranno rimanere senza risposta. In Francia come in
Germania, qualcuno può avere la percezione che la solidarietà
europea, su questi due punti, sia carente. Altri arrivano addirittura
a rimettere in discussione il progetto europeo, e le tendenze
nazionaliste in diversi Stati membri si stanno accentuando. Tuttavia,
come cittadini europei impegnati, noi siamo del parere che il futuro
dell'Europa non possa poggiare su una rinazionalizzazione, ma al
contrario debba passare attraverso un rafforzamento delle sue basi.
Gli europei condividono valori forti, un modello sociale equo e una
moneta solida. È questo il patrimonio su cui dobbiamo costruire. </span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white; font-family: "arial" , "helvetica" , sans-serif;"><br /></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white; font-family: "arial" , "helvetica" , sans-serif;">Premesso ciò, va detto che la crisi del debito sovrano ha scosso la
fiducia nell'Unione economica e monetaria europea. Malgrado le
differenti misure in atto per migliorare la stabilità della moneta
unica, il quadro strutturale presenta insufficienze gravi. Non solo:
la zona euro patisce la debolezza della crescita economica. Se è
vero che la politica monetaria ha apportato sostegno all'economia
della zona euro, è vero anche che non è in grado di generare una
crescita duratura, dunque non costituisce l'argomento principale di
questo editoriale. Sono necessare altre politiche economiche. Per
rafforzare la prosperità e la stabilità della zona euro è
necessario erigere tre pilastri economici: programmi di riforme
strutturali nazionali portati avanti con determinazione, un'unione
ambiziosa di finanziamenti e investimenti e una gestione migliore
dell'economia.</span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white; font-family: "arial" , "helvetica" , sans-serif;"><br /></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white; font-family: "arial" , "helvetica" , sans-serif;">Il fardello
demografico. Programmi di riforme strutturali condotti con
determinazione sono essenziali per rafforzare crescita e occupazione.
Cominciamo dalla Francia: il funzionamento del mercato del lavoro
necessita di miglioramenti e va affrontato il dualismo fra contratti
a tempo determinato e indeterminato; al di là del credito di imposta
per competitività e occupazione, sono necessarie altre misure per
ridurre il costo degli impieghi non qualificati; il sistema di
istruzione e formazione va riorganizzato per creare vie d'accesso al
lavoro per i giovani, la promozione dell'apprendistato potrebbe
rappresentare la via migliore. Sui mercati di beni e servizi, la
concorrenza va rafforzata sopprimendo le barriere in entrata e in
uscita, in particolare nei servizi. Sul debito pubblico, si
dovrebbero proseguire gli sforzi intrapresi per raggiungere livelli
più sostenibili: la disciplina di bilancio va rafforzata con una
gestione più rigorosa delle spese.</span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white; font-family: "arial" , "helvetica" , sans-serif;"><br /></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white; font-family: "arial" , "helvetica" , sans-serif;">Anche la Germania, a
dispetto della situazione economica più favorevole, deve proseguire
sulla strada delle riforme: le tendenze demografiche dovrebbero
comportare una diminuzione della popolazione attiva, e l'afflusso di
rifugiati a cui assistiamo non cambierà le cose in modo
significativo. Il risultato sarà un rallentamento della crescita nel
lungo periodo. </span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white; font-family: "arial" , "helvetica" , sans-serif;"><br /></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white; font-family: "arial" , "helvetica" , sans-serif;">Due sono le leve principali per agire: innalzare l'età
di pensionamento, per allinearla all'aspettativa di vita, e
accrescere il tasso di attività, in particolare incoraggiando più
donne a prendere parte al mercato del lavoro. I servizi per
l'infanzia e i servizi educativi vanno migliorati e sviluppati. Il
sistema fiscale e di ridistribuzione tedesco può essere modificato
per stimolare la ricerca di un impiego retribuito. È necessario
varare misure decise per garantire ai rifugiati che resteranno nel
Paese le conoscenze linguistiche e le competenze professionali
necessarie per trovare lavoro. Inoltre, gli ostacoli all'aumento
della produttività potrebbero essere eliminati riducendo le barriere
in entrata, per esempio con la liberalizzazione e la
deregolamentazione delle professioni, o con la rimozione dei vincoli
alla creazione di un'impresa.</span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white; font-family: "arial" , "helvetica" , sans-serif;"><br /></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white; font-family: "arial" , "helvetica" , sans-serif;">Un'insufficiente
mobilizzazione del risparmio.</span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white; font-family: "arial" , "helvetica" , sans-serif;">Oltre a riforme
strutturali su scala nazionale, sono necessarie misure a livello
europeo per rafforzare la crescita. La soppressione delle barriere
esistenti alla creazione di un mercato comune nei servizi e nel
digitale consentirebbe di moltiplicare i benefici prodotti
dall'integrazione dei mercati dei beni.</span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white; font-family: "arial" , "helvetica" , sans-serif;"><br /></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white; font-family: "arial" , "helvetica" , sans-serif;">La seconda tappa
importante sulla strada del rafforzamento della zona euro riguarda
l'implementazione di un programma ambizioso di "unione dei
finanziamenti e degli investimenti". Infatti, una delle sfide
principali riguarda il paradosso di un risparmio abbondante che non
viene sufficientemente mobilizzato per investimenti produttivi.
L'Europa può fare di più per colmare il divario, l'emissione di
azioni sembra l'evoluzione più promettente. In Europa il peso
dell'emissione di azioni fra gli strumenti di finanziamento delle
imprese è la metà che negli Stati Uniti, mentre il finanziamento
attraverso il debito è il doppio. Questo è un problema, perché il
finanziamento attraverso l'emissione di azioni è il modo migliore
per condividere i rischi e le opportunità, e per sostenere
l'innovazione. Per esempio, il mercato borsistico americano,
caratterizzato da una forte integrazione, è in grado di ammortizzare
il 40% di uno shock economico che interessa un singolo Stato, perché
i guadagni e le perdite delle imprese vengono distribuiti fra i
proprietari sull'insieme del territorio.</span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white; font-family: "arial" , "helvetica" , sans-serif;"><br /></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white; font-family: "arial" , "helvetica" , sans-serif;">Condivisione di
sovranità. Nella zona euro, questa forma di condivisione dei rischi
è quasi inesistente. Avvicinarsi ai livelli Usa consentirebbe di
diventare un'unione monetaria più solida. Il progetto della
Commissione europea di creare una "unione dei mercati dei
capitali" offre risposta ad alcuni problemi. Prese
singolarmente, iniziative come "l'unione dei mercati dei
capitali", il piano Juncker per gli investimenti e il
completamento dell'unione bancaria (una volta soddisfatte le
condizioni preliminari) non sarebbero realmente significative, mentre
sotto una forma più razionalizzata e ribattezzata "unione dei
finanziamenti e degli investimenti" riuscirebbero,
collettivamente, a canalizzare meglio il risparmio verso investimenti
produttivi.</span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white; font-family: "arial" , "helvetica" , sans-serif;"><br /></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white; font-family: "arial" , "helvetica" , sans-serif;">Infine, sulla
politica economica e di bilancio, è necessario rafforzare la
governance della zona euro. L'asimmetria fra sovranità nazionale e
solidarietà comune costituisce una minaccia per la stabilità della
nostra unione monetaria. Sfortunatamente, il quadro di coordinamento
che era stato istituito come meccanismo di salvaguardia non è
bastato a evitare il deterioramento delle finanze pubbliche e
l'accumulo di squilibri economici, come ha dimostrato in particolare
la crisi greca. Ci troviamo a un bivio e la domanda a cui rispondere
ora è: come uscire da questa situazione subottimale? Una maggiore
integrazione appare la soluzione più semplice per ripristinare la
fiducia nell'euro, perché favorirebbe strategie comuni su finanze
pubbliche e riforme e, di conseguenza, favorirebbe la crescita. A tal
fine, sarebbe necessario che gli Stati membri della zona euro
acconsentissero a una condivisione della sovranità e dei poteri a
livello europeo, cosa che comporterebbe una più grande
responsabilità democratica.</span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white; font-family: "arial" , "helvetica" , sans-serif;"><br /></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white; font-family: "arial" , "helvetica" , sans-serif;">In questo nuovo
contesto, la zona euro poggerebbe su una base istituzionale più
solida, che dovrebbe fondarsi sull'idea centrale dell'integrazione
monetaria europea, quella per cui l'Unione economica e monetaria
apporta stabilità e crescita. Concepire il nuovo quadro è un
compito che spetta ai leader politici, ma potrebbero partire, per
esempio, dai seguenti elementi: un'amministrazione europea efficace e
meno frammentata per costruire un Tesoro unico per la zona euro, con
un consiglio di bilancio indipendente; un organo politico più forte
per prendere le decisioni politiche, sotto il controllo del
Parlamento. Queste nuove istituzioni consentirebbero di ristabilire
l'equilibrio fra responsabilità e controllo.</span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white; font-family: "arial" , "helvetica" , sans-serif;"><br /></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white; font-family: "arial" , "helvetica" , sans-serif;">Responsabilità e
controllo. Tuttavia, se i governi e i Parlamenti della zona euro
dovessero tirarsi indietro sulle implicazioni politiche di un'Unione
vera e propria, l'unica opzione rimarrebbe un approccio
decentralizzato fondato sulla responsabilità individuale e su regole
più stringenti. In questo scenario, le regole di bilancio, già
rafforzate, con il fiscal compact e il semestre europeo, dovrebbero
essere completate. In questo sistema di maggiore responsabilità
individuale, dovremmo assicurarci anche che il rischio, compreso
quello legato alle esposizioni debitorie degli Stati, venga tenuto in
considerazione da tutti gli operatori, non foss'altro che per ridurre
la vulnerabilità delle banche in caso di turbolenze che interessano
il debito sovrano.</span></div>
<br />
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<span style="font-family: "arial" , "helvetica" , sans-serif;"><span style="background-color: #444444; border: none; display: inline-block; padding: 0cm;"><span style="color: white;"><br /></span></span></span></div>
<div style="margin-bottom: 0cm;">
</div>
<div style="line-height: 100%; text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; font-family: "arial" , "helvetica" , sans-serif; line-height: 100%;"><span style="color: white;">Inoltre,
sarebbe necessario esaminare come coinvolgere meglio gli investitori
privati nei piani di salvataggio previsti nel quadro del Meccanismo
europeo di stabilità, e come concepire un processo di
ristrutturazione del debito sovranoche non metta a rischio la
stabilità finanziaria della zona euro nel suo complesso. Andare in
questa direzione consentirebbe di conservare la sovranità nazionale
in seno alla zona euro, con un livello di solidarietà
conseguentemente più basso. È questa l'altra opzione nella
direzione di un riequilibrio fra responsabilità e controllo.</span></span></div>
<span style="color: white; font-family: "arial" , "helvetica" , sans-serif;"></span><br />
<div style="text-align: justify;">
<span style="color: white; font-family: "arial" , "helvetica" , sans-serif;"><span style="background-color: #444444; line-height: 16px;"><br /></span></span></div>
<span style="color: white; font-family: "arial" , "helvetica" , sans-serif;">
<span style="border-image-outset: initial; border-image-repeat: initial; border-image-slice: initial; border-image-source: initial; border-image-width: initial; border: none; display: inline-block; line-height: 100%; padding: 0cm;"><div style="text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; line-height: 100%;">*
Jens Weidmann è presidente della Bundesbank, François Villeroy de
Galhau è governatore della Banca di Francia</span></div>
</span><span style="line-height: 100%;"><div style="text-align: justify;">
<i style="background-color: #444444; line-height: 100%;">(Traduzione
di Fabio Galimberti)</i></div>
</span></span>Daniele Pacehttp://www.blogger.com/profile/00817846789999034509noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-2765883313264565315.post-17558172890126140542016-02-04T09:32:00.000+00:002016-02-04T09:39:41.277+00:00LA ROCCAFORTE E’ STATA VIOLATA?<br />
<div style="clear: left; float: left; font-family: serif; font-stretch: normal; line-height: 1.5em; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em; padding: 0px;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><img alt="fe" src="http://www.comedonchisciotte.org/images/Federal-Reserve-Building.jpg" height="200" style="line-height: 1.5em; margin: 0px; max-width: 100%; padding: 0px;" width="300" /></span></div>
<br />
<div style="font-family: serif; font-stretch: normal; line-height: 1.5em; padding: 0px;">
<strong style="line-height: 1.5em; margin: 0px; padding: 0px;"><span style="background-color: #444444; color: white;">DI</span></strong></div>
<div style="font-family: serif; font-stretch: normal; line-height: 1.5em; padding: 0px;">
<strong style="line-height: 1.5em; margin: 0px; padding: 0px;"><span style="background-color: #444444; color: white;">ELLEN BROWN</span></strong></div>
<div style="font-family: serif; font-stretch: normal; line-height: 1.5em; padding: 0px;">
<strong style="line-height: 1.5em; margin: 0px; padding: 0px;"><span style="background-color: #444444; color: white;">Per finanziare le infrastrutture il Congresso utilizza i fondi della FED</span></strong></div>
<div style="font-family: serif; font-stretch: normal; line-height: 1.5em; padding: 0px;">
<em style="line-height: 1.5em; margin: 0px; padding: 0px;"><span style="background-color: #444444; color: white;">Lo scorso Dicembre, con l’approvazione di un epocale ‘disegno di legge’ volto alla realizzazione delle necessarie infrastrutture, il Congresso ha finalmente violato l’’indipendenza’ della Fed facendo ricorso, per il loro finanziamento, alle sue riserve ed ai suoi dividendi bancari.</span></em></div>
<div style="font-family: serif; font-stretch: normal; line-height: 1.5em; padding: 0px;">
<em style="line-height: 1.5em; margin: 0px; padding: 0px;"><span style="background-color: #444444; color: white;">Ma questo ‘disegno di legge’ potrebbe essere solo l’inizio. Alcuni esperti, fra i quali il ‘candidato al Congresso’ Tim Canova, sostengono che il Parlamento dovrebbe andare oltre e autorizzare che i fondi per le infrastrutture vengano concessi direttamente.</span></em></div>
<div style="font-family: serif; font-stretch: normal; line-height: 1.5em; padding: 0px;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">Per almeno un decennio think-tanks, commissioni e parti interessate hanno lottato perché il Congresso affrontasse l’impressionante arretrato nella manutenzione delle infrastrutture ed apportasse quei miglioramenti necessari per portarle nel 21° secolo.</span></div>
<div style="font-family: serif; font-stretch: normal; line-height: 1.5em; padding: 0px;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">Mentre il nostro disfunzionale Congresso combatteva senza sosta per il ‘fiscal cliff’ [1], la riforma fiscale, la riforma dell’assistenza sociale e la riduzione del deficit, paesi meno ricchi hanno superato gli Stati Uniti in materia d’innovazione ed efficienza.</span></div>
<div style="font-family: serif; font-stretch: normal; line-height: 1.5em; padding: 0px;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">Entrambe le Camere ed entrambi i Partiti politici concordavano sul fatto che qualcosa dovesse essere fatto, ma non riuscivano a mettersi d’accordo su dove trovare i fondi. I Repubblicani non erano disposti ad alzare le tasse ai ricchi e i Democratici non erano disposti a tagliare i servizi sociali per i poveri.</span></div>
<div style="font-family: serif; font-stretch: normal; line-height: 1.5em; padding: 0px;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">Lo scorso Dicembre, tuttavia, un compromesso è stato finalmente raggiunto. Il 4 Dicembre 2015 il ‘Dipartimento dei Trasporti’ ha raggiunto un accordo per finanziare le autostrade ed i progetti di trasporto pubblico. Il Presidente Obama ha firmato una Legge di 1.300 pagine volta alla loro realizzazione, per un importo di 305 miliardi di dollari.</span></div>
<div style="font-family: serif; font-stretch: normal; line-height: 1.5em; padding: 0px;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">Secondo l’ASCE [America Society of Civil Engineers] la somma è insufficiente per tutto il lavoro che deve essere fatto. Ciò nonostante questa Legge è da considerare come una conquista storica perché, dal 2005, mai il Congresso si era messo d’accordo su come finanziare sul lungo termine i progetti per le autostrade e per il trasporto pubblico.</span></div>
<div style="font-family: serif; font-stretch: normal; line-height: 1.5em; padding: 0px;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">Si tratta di una conquista storica perché il Congresso ha stabilito da dove avrebbe preso il denaro: lo prenderà in gran parte dalla Federal Reserve e dalle mega-banche di Wall Street. L’affare è stato riassunto in un articolo di Bloomberg dello scorso Dicembre, dal titolo ‘<a class="external" href="http://www.bloomberg.com/news/articles/2015-12-01/highway-bill-compromise-reached-by-u-s-congress-negotiators" rel="nofollow" style="line-height: 1.5em; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none; transition-duration: 0.2s; transition-property: background-color, border-top-color; transition-timing-function: linear;">Highway Bill Compromise Would Take Money from US Banks</a>’:</span></div>
<div style="font-family: serif; font-stretch: normal; line-height: 1.5em; padding: 0px;">
<em style="line-height: 1.5em; margin: 0px; padding: 0px;"><span style="background-color: #444444; color: white;">“”Le misure sulle autostrade sarebbero in parte finanziate attraverso l’utilizzo una-tantum delle riserve della Federal Reserve e la riduzione del 6% dei dividendi che le banche nazionali ricevono dalla Fed .… Le banche con assets minori di 10 miliardi di dollari sarebbero esentate dal taglio.</span></em></div>
<div style="font-family: serif; font-stretch: normal; line-height: 1.5em; padding: 0px;">
<em style="line-height: 1.5em; margin: 0px; padding: 0px;"><span style="background-color: #444444; color: white;">L’’eccesso di capitale’ [2] della Fed viene dalle 12 ‘Reserve Banks’ [3]. Il ‘disegno di legge’ per le autostrade consentirebbe il prelievo una tantum di 19 miliardi di dollari dal surplus, che al 25 Novembre 2015 era pari a 29,3 miliardi …. Le banche hanno vigorosamente combattuto il taglio dei dividendi che si stima possa generare, in favore del fondo fiduciario per le autostrade, circa 17 miliardi di dollari l’anno per 10 anni””.</span></em></div>
<div style="font-family: serif; font-stretch: normal; line-height: 1.5em; padding: 0px;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">In un articolo dello scorso Novembre su ‘Politico.com’, Zachary Warmbrodt ha scritto che la Federal Reserve aveva espresso ‘forti preoccupazioni sull’utilizzo di queste risorse per finanziare la spesa fiscale’.</span></div>
<div style="font-family: serif; font-stretch: normal; line-height: 1.5em; padding: 0px;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">Ma lo stesso Ben Bernanke – l’ex Presidente ora al ‘Brookings Institute’ – ha riconosciuto, in un post pubblicato sul blog dell’Istituto, che la Fed potrebbe operare anche con poco o addirittura nessun capitale [4], pur sostenendo che ‘non è una buona prospettiva o comunque un buon precedente’ assalire una Banca Centrale indipendente.</span></div>
<div style="font-family: serif; font-stretch: normal; line-height: 1.5em; padding: 0px;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">Per l’ex Presidente non si tratta di una buona cosa. Ma il Repubblicano Peter DeFazio (D-Oregon), membro della ‘Commissione per i Trasporti’ della Camera, ha replicato che:</span></div>
<div style="font-family: serif; font-stretch: normal; line-height: 1.5em; padding: 0px;">
<em style="line-height: 1.5em; margin: 0px; padding: 0px;"><span style="background-color: #444444; color: white;">“”Sostenere che questa Legge abbia violato l’integrità etc. etc. della Fed è assurdo. Si tratta di un organismo che crea denaro dal nulla […]. Se la Fed può salvare e concedere tassi d’interesse preferenziali alle banche, può fare qualcosa anche per l’economia reale e per l’americano medio. E’ giunto il momento che anch’essa dia una mano””.</span></em></div>
<div style="font-family: serif; font-stretch: normal; line-height: 1.5em; padding: 0px;">
<strong style="line-height: 1.5em; margin: 0px; padding: 0px;"><span style="background-color: #444444; color: white;">E’ GIUNTA L’ORA</span></strong></div>
<div style="font-family: serif; font-stretch: normal; line-height: 1.5em; padding: 0px;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">L’ora può davvero essere quella giusta. Per oltre un secolo i ‘populisti’ e i ‘riformatori’ hanno presentato al Congresso petizioni su petizioni per risolvere il problema dei finanziamenti, autorizzando il Governo ad esercitare il potere sovrano di emettere denaro in modo diretto, attraverso la Federal Reserve o il Tesoro.</span></div>
<div style="font-family: serif; font-stretch: normal; line-height: 1.5em; padding: 0px;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">Nel 1860 Abraham Lincoln emise banconote senza debito – le US-Notes o ‘greenbacks’ [5] – per finanziare gran parte della Guerra Civile, ma anche la ‘ferrovia transcontinentale’ e il sistema del ‘land-grant college’ [6].</span></div>
<div style="font-family: serif; font-stretch: normal; line-height: 1.5em; padding: 0px;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">Nel 1890, i ‘populisti’ cercarono senza successo di far rivivere questa forma di finanziamento delle infrastrutture. Al contrario, durante la Grande Depressione il Congresso autorizzò l’emissione di diversi miliardi di dollari di US-Notes nell’ambito del ‘Thomas Amendment to the 1933 Agricultural Adjustment Act’.</span></div>
<div style="font-family: serif; font-stretch: normal; line-height: 1.5em; padding: 0px;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">Nel 1999 il Repubblicano dell’Illinois, Ray LaHood, introdusse lo ‘State and Local Government Economic Empowerment Act (H. R. 1452)’, che autorizzava il Tesoro degli Stati Uniti a concedere prestiti senza interessi allo Stato e alle ‘amministrazioni locali’ per gli investimenti in infrastrutture.</span></div>
<div style="font-family: serif; font-stretch: normal; line-height: 1.5em; padding: 0px;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">Il Professore di Diritto Timothy Canova, se fosse eletto per rappresentare il ‘23° distretto congressuale’ della Florida – sconfiggendo il controverso Debbie Wasserman Schultz, attuale Presidente della ‘Democratic National Convention’ – si batterà per la reintroduzione di questo modello di finanziamento. In un articolo del Dicembre 2012 il Prof. Canova aveva scritto che:</span></div>
<div style="font-family: serif; font-stretch: normal; line-height: 1.5em; padding: 0px;">
<em style="line-height: 1.5em; margin: 0px; padding: 0px;"><span style="background-color: #444444; color: white;">… I banchieri di Wall Street e gli economisti mainstream sostengono che i ‘greenbacks’ e le altre proposte di questo tipo sarebbero inflazionistiche, deprezzerebbero il dollaro, il mercato delle obbligazioni e porrebbero fine alla civiltà occidentale.</span></em></div>
<div style="font-family: serif; font-stretch: normal; line-height: 1.5em; padding: 0px;">
<em style="line-height: 1.5em; margin: 0px; padding: 0px;"><span style="background-color: #444444; color: white;">Tuttavia, negli ultimi quattro anni, la Federal Reserve – che è giunta al suo terzo programma di Quantitative Easing – ha sperimentato proprio questo tipo di ‘programma’, creando nuovo denaro dal nulla sotto forma di crediti in Fed-Notes [banconote della Federal Reserve] per l’acquisto di migliaia di miliardi di dollari di obbligazioni dalle grandi banche e dagli hedge funds. Ma il valore del dollaro non è crollato e il mercato obbligazionario resta pur sempre forte.</span></em></div>
<div style="font-family: serif; font-stretch: normal; line-height: 1.5em; padding: 0px;">
<em style="line-height: 1.5em; margin: 0px; padding: 0px;"><span style="background-color: #444444; color: white;">Queste migliaia di miliardi di dollari di nuova creazione non hanno fatto colare a picco Main Street [7] e le classi medie in difficoltà. Tuttavia, i programmi implementati dalla Fed per puntellare le banche, il prezzo delle obbligazioni e il mercato azionario, non hanno portato loro alcun beneficio””.</span></em></div>
<div style="font-family: serif; font-stretch: normal; line-height: 1.5em; padding: 0px;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">In un editoriale del Gennaio 2015 del britannico ‘The Guardian’, intitolato ‘<a class="external" href="http://www.theguardian.com/business/2015/jan/25/european-central-bank-quantitative-easing-missed-opportunity" rel="nofollow" style="line-height: 1.5em; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none; transition-duration: 0.2s; transition-property: background-color, border-top-color; transition-timing-function: linear;">European Central Bank’s QE Is a Missed Opportunity</a>’, Tony Pugh ha affermato, al riguardo dei programmi di QE statunitensi ed europei, che:</span></div>
<div style="font-family: serif; font-stretch: normal; line-height: 1.5em; padding: 0px;">
<em style="line-height: 1.5em; margin: 0px; padding: 0px;"><span style="background-color: #444444; color: white;">“” I Quantitative Easings, per come sono stati praticati dalla Banca d’Inghilterra e dalla Federal Reserve, hanno inondato di denaro il settore finanziario a beneficio degli obbligazionisti, senza creare il cosiddetto effetto ricchezza, ovvero senza alcuna ricaduta per l’economia reale …</span></em></div>
<div style="font-family: serif; font-stretch: normal; line-height: 1.5em; padding: 0px;">
<em style="line-height: 1.5em; margin: 0px; padding: 0px;"><span style="background-color: #444444; color: white;">Se l’Unione Europea fosse stata abbastanza coraggiosa, avrebbe potuto finanziare la realizzazione di infrastrutture o di impianti per l’energia rinnovabile direttamente, tramite la creazione di moneta elettronica, senza dover prendere denaro in prestito. Il nostro Governo ha questa ‘autorità’, quello che manca è la ‘volontà politica’.</span></em></div>
<div style="font-family: serif; font-stretch: normal; line-height: 1.5em; padding: 0px;">
<em style="line-height: 1.5em; margin: 0px; padding: 0px;"><span style="background-color: #444444; color: white;">La ‘Confederation of British Industry’ ha calcolato che 1 sterlina spesa farebbe aumentare il PIL di 2,80 sterline, effetto del moltiplicatore monetario. Il QE della Banca d’Inghilterra pari a 375 miliardi di sterline è stato un’occasione sprecata””.</span></em></div>
<div style="font-family: serif; font-stretch: normal; line-height: 1.5em; padding: 0px;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">In un articolo pubblicato su ‘The Economist’ lo scorso mese di Novembre, il Direttore del FMI, Sig.ra Christine Lagarde, ha detto che:</span></div>
<div style="font-family: serif; font-stretch: normal; line-height: 1.5em; padding: 0px;">
<em style="line-height: 1.5em; margin: 0px; padding: 0px;"><span style="background-color: #444444; color: white;">“”Una ricerca del FMI dimostra che, nelle economie avanzate, un aumento della spesa per investimenti pari ad un punto percentuale di PIL, aumenta il livello complessivo della produzione di circa lo 0,4% nel corso dello stesso anno e dell’1,5% quattro anni dopo quell’aumento””.</span></em></div>
<div style="font-family: serif; font-stretch: normal; line-height: 1.5em; padding: 0px;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">In un documento del Dicembre 2015, intitolato ‘<a class="external" href="http://positivemoney.org/wp-content/uploads/2015/12/Recovery-in-the-Eurozone-FINAL-WEB-READY-2015-12-11.pdf" rel="nofollow" style="line-height: 1.5em; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none; transition-duration: 0.2s; transition-property: background-color, border-top-color; transition-timing-function: linear;">Recovery in the Eurozone: Using Money Creation to Stimulate the Real Economy</a>’, Frank van Lerven ha commentato questa ricerca, scrivendo che:</span></div>
<div style="font-family: serif; font-stretch: normal; line-height: 1.5em; padding: 0px;">
<em style="line-height: 1.5em; margin: 0px; padding: 0px;"><span style="background-color: #444444; color: white;">“”Per l’Eurozona, l’analisi statistica dei ‘modelli di reddito e consumo’ suggerisce che 100 miliardi di euro di nuova creazione, distribuiti ai cittadini, porterebbero ad un aumento del PIL pari a circa 232 miliardi di euro.</span></em></div>
<div style="font-family: serif; font-stretch: normal; line-height: 1.5em; padding: 0px;">
<em style="line-height: 1.5em; margin: 0px; padding: 0px;"><span style="background-color: #444444; color: white;">Utilizzando i moltiplicatori fiscali del FMI, la nostra analisi empirica suggerisce che utilizzare questo denaro per finanziare 100 miliardi di euro di investimenti pubblici ridurrebbe la disoccupazione di circa un milione di unità e potrebbe essere, per lo stimolo del Pil, da 2,5 a 12 volte più efficace rispetto ai correnti QE””.</span></em></div>
<div style="font-family: serif; font-stretch: normal; line-height: 1.5em; padding: 0px;">
<strong style="line-height: 1.5em; margin: 0px; padding: 0px;"><span style="background-color: #444444; color: white;">IL MITO DELL’IPERINFLAZIONE</span></strong></div>
<div style="font-family: serif; font-stretch: normal; line-height: 1.5em; padding: 0px;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">L’invariabile obiezione che viene posta ai Governi che esercitano il potere sovrano di creare denaro è che questo esercizio porta all’iperinflazione. Ma i numeri che abbiamo appena visto smentiscono il presupposto.</span></div>
<div style="font-family: serif; font-stretch: normal; line-height: 1.5em; padding: 0px;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">Se spendere 100 miliardi di euro per le infrastrutture porta il PIL a 232 miliardi, i prezzi dovrebbero scendere più che salire, dal momento che la fornitura di beni e servizi (il PIL) crescerebbe di oltre due volte più velocemente della domanda (il denaro). La teoria convenzionale sostiene che i prezzi salgono quando troppi soldi sono a caccia di troppo pochi beni, ma in questo caso sarebbe vero il contrario.</span></div>
<div style="font-family: serif; font-stretch: normal; line-height: 1.5em; padding: 0px;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">In un editoriale dello scorso Novembre, il Washington Post ha ammonito il Congresso di non confondere la politica fiscale con quella monetaria, avvertendo che:</span></div>
<div style="font-family: serif; font-stretch: normal; line-height: 1.5em; padding: 0px;">
<em style="line-height: 1.5em; margin: 0px; padding: 0px;"><span style="background-color: #444444; color: white;">“”Molte ‘Repubbliche delle Banane’ … hanno dovuto affrontare dei gravi problemi dopo aver usato la loro Banca Centrale per facilitare i deficits di spesa dei loro Governi””.</span></em></div>
<div style="font-family: serif; font-stretch: normal; line-height: 1.5em; padding: 0px;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">Ma, secondo il Prof. Michael Hudson, che ha ampiamente studiato l’iperinflazione, non è che queste ‘Repubbliche delle Banane’ siano finite nei guai perché hanno stampato denaro.</span></div>
<div style="font-family: serif; font-stretch: normal; line-height: 1.5em; padding: 0px;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">La realtà è che quasi tutta l’iperinflazione fu causata dal crollo del cambio, generato dal servizio del debito estero. E’ questo, e non la spesa interna, che generò l’iperinflazione in Germania nel 1920, ma anche in Argentina ed in altri paesi latino-americani negli anni ’80 – e in precedenza in Cile.</span></div>
<div style="font-family: serif; font-stretch: normal; line-height: 1.5em; padding: 0px;">
<strong style="line-height: 1.5em; margin: 0px; padding: 0px;"><span style="background-color: #444444; color: white;">PROMETTENTI POSSIBILITA’</span></strong></div>
<div style="font-family: serif; font-stretch: normal; line-height: 1.5em; padding: 0px;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">Qualsiasi invasione del ‘tappeto erboso’ della Fed è vista con allarme da Wall Street e dai media mainstream. Ma per le persone che lottano per pagare le bollette e che soffrono per la fatiscenza delle infrastrutture questo sviluppo è promettente. La breccia sulla mura della Banca Centrale è stata aperta, anche se per il momento è solo una crepa. Il rivolo potrebbe un giorno diventare un flusso, un grande fiume di liquidità che potrebbe alimentare i motori della produttività di un’economia vivace.</span></div>
<div style="font-family: serif; font-stretch: normal; line-height: 1.5em; padding: 0px;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">Tuttavia, perché tutto ciò accada, abbiamo bisogno di una cittadinanza illuminata e di leaders del Congresso disposti a farsene carico. E’ questo ciò che rende la ‘corsa per il Congresso’ del Prof. Tim Canova uno sviluppo entusiasmante.</span></div>
<div style="font-family: serif; font-stretch: normal; line-height: 1.5em; padding: 0px;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">Ellen Brown</span></div>
<div style="font-family: serif; font-stretch: normal; line-height: 1.5em; padding: 0px;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">Fonte: <a class="external" href="http://ellenbrown.com/2016/01/16/the-citadel-is-breached-congress-taps-the-fed-for-infrastructure-funding/" rel="nofollow" style="line-height: 1.5em; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none; transition-duration: 0.2s; transition-property: background-color, border-top-color; transition-timing-function: linear;">http://ellenbrown.com</a></span></div>
<div style="font-family: serif; font-stretch: normal; line-height: 1.5em; padding: 0px;">
<a class="external" href="http://ellenbrown.com/2016/01/16/the-citadel-is-breached-congress-taps-the-fed-for-infrastructure-funding/" rel="nofollow" style="line-height: 1.5em; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none; transition-duration: 0.2s; transition-property: background-color, border-top-color; transition-timing-function: linear;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: small;">LINK</span></a></div>
<div style="font-family: serif; font-stretch: normal; line-height: 1.5em; padding: 0px;">
<br /></div>
<div style="font-family: serif; font-stretch: normal; line-height: 1.5em; padding: 0px;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">Fonte versione italiana: <a class="external" href="http://www.comedonchisciotte.org/" rel="nofollow" style="line-height: 1.5em; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none; transition-duration: 0.2s; transition-property: background-color, border-top-color; transition-timing-function: linear;">www.comedonchisciotte.org</a></span></div>
<div style="font-family: serif; font-stretch: normal; line-height: 1.5em; padding: 0px;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">Tradotto da FRANCO</span></div>
<div style="font-family: serif; font-stretch: normal; line-height: 1.5em; padding: 0px;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">Fra parentesi tonda ( … ) le note dell’Autrice</span></div>
<div style="font-family: serif; font-stretch: normal; line-height: 1.5em; padding: 0px;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">Fra parentesi quadra [ … ] le note del Traduttore, ed inoltre:</span></div>
<div style="font-family: serif; font-stretch: normal; line-height: 1.5em; padding: 0px;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">[1] Scolasticamente, per ‘fiscal cliff’, in italiano ‘baratro fiscale’, si intende il tracollo economico che sarebbe provocato da un consistente aumento delle tasse giunto alla drastica riduzione della spesa pubblica.</span></div>
<div style="font-family: serif; font-stretch: normal; line-height: 1.5em; padding: 0px;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">[2] ‘Eccesso di Capitali’ o ‘Capital Surplus’: per saperne di più: <a class="external" href="http://www.investopedia.com/terms/c/capitalsurplus.asp" rel="nofollow" style="line-height: 1.5em; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none; transition-duration: 0.2s; transition-property: background-color, border-top-color; transition-timing-function: linear;">http://www.investopedia.com/terms/c/capitalsurplus.asp</a></span></div>
<div style="font-family: serif; font-stretch: normal; line-height: 1.5em; padding: 0px;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">[3] Per saperne di più, si può consultare questo sito: <a class="external" href="https://it.wikipedia.org/wiki/Federal_Reserve_System" rel="nofollow" style="line-height: 1.5em; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none; transition-duration: 0.2s; transition-property: background-color, border-top-color; transition-timing-function: linear;">https://it.wikipedia.org/wiki/Federal_Reserve_System</a></span></div>
<div style="font-family: serif; font-stretch: normal; line-height: 1.5em; padding: 0px;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">[4] Qui il link: <a class="external" href="http://www.brookings.edu/blogs/ben-bernanke/posts/2015/11/09-budgetary-sleight-of-hand" rel="nofollow" style="line-height: 1.5em; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none; transition-duration: 0.2s; transition-property: background-color, border-top-color; transition-timing-function: linear;">http://www.brookings.edu/blogs/ben-bernanke/posts/2015/11/09-budgetary-sleight-of-hand</a></span></div>
<div style="font-family: serif; font-stretch: normal; line-height: 1.5em; padding: 0px;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">[5] Per saperne di più, fra i tanti siti, si può vedere qui: <a class="external" href="https://en.wikipedia.org/wiki/Greenback_(1860s_money)" rel="nofollow" style="line-height: 1.5em; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none; transition-duration: 0.2s; transition-property: background-color, border-top-color; transition-timing-function: linear;">https://en.wikipedia.org/wiki/Greenback_(1860s_money)</a></span></div>
<div style="font-family: serif; font-stretch: normal; line-height: 1.5em; padding: 0px;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">[6] Per saperne di più, fra i tanti siti, si può vedere qui: <a class="external" href="http://www.britannica.com/topic/Land-Grant-College-Act-of-1862" rel="nofollow" style="line-height: 1.5em; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none; transition-duration: 0.2s; transition-property: background-color, border-top-color; transition-timing-function: linear;">http://www.britannica.com/topic/Land-Grant-College-Act-of-1862</a></span></div>
<div style="font-family: serif; font-stretch: normal; line-height: 1.5em; padding: 0px;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">[7] Per il concetto di Main Street si può vedere qui: <a class="external" href="https://en.wikipedia.org/wiki/Main_Street" rel="nofollow" style="line-height: 1.5em; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none; transition-duration: 0.2s; transition-property: background-color, border-top-color; transition-timing-function: linear;">https://en.wikipedia.org/wiki/Main_Street</a></span></div>
<br />Daniele Pacehttp://www.blogger.com/profile/00817846789999034509noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-2765883313264565315.post-22994207821852361432016-01-14T19:04:00.003+00:002016-01-14T19:04:41.979+00:00LA GENTRIFICAZIONE DI SOHO A LONDRA<br />
<header class="header" style="box-sizing: border-box; float: left; font-family: Arial; font-size: 17px; line-height: 24.2857px; width: 655.25px;"><h2 itemprop="description" style="box-sizing: border-box; float: left; font-family: inherit; font-size: 22px; font-style: italic; font-weight: normal; letter-spacing: -1px; line-height: 30px; margin: 20px 0px 35px; width: 655.25px;">
<span style="background-color: #444444;"><span style="color: white;">
Il centro di Londra, simbolo della vita notturna e anima della capitale, destinato a morire di speculazione edilizia.</span></span></h2>
</header><br />
<div class="content-article" style="box-sizing: border-box; float: left; font-family: Arial; font-size: 17px; line-height: 25px; width: 655.25px;">
<div class="box-img-adv" style="box-sizing: border-box; float: left; margin: 0px 20px 20px 0px; overflow: hidden; width: 300px;">
<br />
<figure class="figure" style="border: 1px solid rgb(153, 153, 153); box-sizing: border-box; float: left; margin: 0px; width: 300px;"><div class="content-images" style="border: 1px solid rgb(245, 245, 245); box-sizing: border-box; float: left; padding: 4px 4px 0px; position: relative; width: 298px;">
<a href="http://it.blastingnews.com/economia/2016/01/photo/photogallery-la-gentrificazione-di-soho-a-londra-560177.html" style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; box-sizing: border-box; float: left; outline: none; padding: 0px 0px 288px; position: relative; text-decoration: none; width: 288px;"><img alt="L'iniziativa anti-gentrificazione a Soho" class="img-responsive img-photogallery" src="http://static2.blastingnews.com/media/photogallery/2016/1/12/290x290/b_290x290/l-iniziativa-anti-gentrificazione-a-soho_560177.jpg" style="border: 0px; box-sizing: border-box; display: block; height: auto; max-width: 100%; position: absolute; top: 0px; vertical-align: middle; width: 288px;" title="L'iniziativa anti-gentrificazione a Soho" /></a></div>
<figcaption class="hidden-xs figcaption" style="box-sizing: border-box; float: left; font-size: 14px; line-height: 15px; padding: 4px;"><span style="background-color: #444444;"><span style="color: white;">L'iniziativa anti-gentrificazione a Soho</span></span></figcaption></figure></div>
<div class="article-body p402_premium" itemprop="articlebody" style="box-sizing: border-box; text-align: justify;">
<div style="box-sizing: border-box; margin-bottom: 10px;">
<span style="background-color: #444444;"><span style="color: white;">Sembra impossibile quel che sta accadendo in questi anni a Soho, l'anima del divertimento londinese e simbolo della vita cittadina. Il quartiere, da sempre riferimento dei londinesi e dei turisti in cerca dello spirito vitale della capitale, è <a href="http://it.blastingnews.com/cronaca/2015/10/proteste-a-londra-contro-la-gentrificazione-00581203.html" style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; box-sizing: border-box; outline: none;" target="_blank" title="gentrificazione londra">sotto lo spettro della gentrificazione</a> in atto in tutta la città, e vede i pezzi storici di quest'anima sotto attacco.</span></span></div>
<div style="box-sizing: border-box; margin-bottom: 10px;">
<span style="background-color: #444444;"><span style="color: white;">Sembra paradossale che il centro, con i suoi affitti già alti, sia sotto l'occhio della speculazione immobiliare per ottenere ancora maggiori profitti... <a href="http://it.blastingnews.com/economia/2016/01/la-gentrificazione-di-soho-a-londra-00731627.html">Continua a leggere l'articolo clikkando qui!</a></span></span></div>
</div>
</div>
Daniele Pacehttp://www.blogger.com/profile/00817846789999034509noreply@blogger.com2tag:blogger.com,1999:blog-2765883313264565315.post-73072587780878590862016-01-13T11:12:00.000+00:002016-01-13T11:13:28.436+00:0038mila medici in sciopero in Gran Bretagna<br />
<br />
<header class="header" style="box-sizing: border-box; float: left; font-family: Arial; font-size: 17px; line-height: 24.2857px; width: 655.25px;"><h2 itemprop="description" style="box-sizing: border-box; float: left; font-family: inherit; font-size: 22px; font-style: italic; font-weight: normal; letter-spacing: -1px; line-height: 30px; margin: 20px 0px 35px; width: 655.25px;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">
Lo sciopero coinvolge i medici junior ed è il primo negli ospedali da 40 anni a questa parte.</span></h2>
</header><br />
<div class="content-article" style="box-sizing: border-box; float: left; font-family: Arial; font-size: 17px; line-height: 25px; width: 655.25px;">
<div class="box-img-adv" style="box-sizing: border-box; float: left; margin: 0px 20px 20px 0px; overflow: hidden; width: 300px;">
<br />
<br />
<figure class="figure" style="border: 1px solid rgb(153, 153, 153); box-sizing: border-box; float: left; margin: 0px; width: 300px;"><div class="content-images" style="border: 1px solid rgb(245, 245, 245); box-sizing: border-box; float: left; padding: 4px 4px 0px; position: relative; width: 298px;">
<a href="http://it.blastingnews.com/lavoro/2016/01/photo/photogallery-sciopero-di-38-mila-medici-in-gran-bretagna-558925.html" style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; box-sizing: border-box; float: left; outline: none; padding: 0px 0px 288px; position: relative; text-decoration: none; width: 288px;"><img alt="I medici junior in piazza per lo sciopero di oggi" class="img-responsive img-photogallery" src="http://static2.blastingnews.com/media/photogallery/2016/1/12/290x290/b_290x290/i-medici-junior-in-piazza-per-lo-sciopero-di-oggi_558925.jpg" style="border: 0px; box-sizing: border-box; display: block; height: auto; max-width: 100%; position: absolute; top: 0px; vertical-align: middle; width: 288px;" title="I medici junior in piazza per lo sciopero di oggi" /></a></div>
<figcaption class="hidden-xs figcaption" style="box-sizing: border-box; float: left; font-size: 14px; line-height: 15px; padding: 4px;"><span style="background-color: #444444; color: white;">I medici junior in piazza per lo sciopero di oggi</span></figcaption></figure><br />
</div>
<div class="article-body p402_premium" itemprop="articlebody" style="box-sizing: border-box; text-align: justify;">
<div style="box-sizing: border-box; margin-bottom: 10px;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">La Gran Bretagna rivede lo spettro degli <strong style="box-sizing: border-box;">scioperi</strong> a causa dei nuovi tagli allo stato sociale che il governo conservatore ha deciso di adottare per arginare la spesa, mentre <strong style="box-sizing: border-box;"><a href="http://it.blastingnews.com/cronaca/2015/10/proteste-a-londra-contro-la-gentrificazione-00581203.html" style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; box-sizing: border-box; outline: none;" target="_blank" title="gentrificazione proteste">proteste in altri settori</a></strong> animano le città.</span></div>
<div style="box-sizing: border-box; margin-bottom: 10px;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">Questa volta tocca ai <strong style="box-sizing: border-box;">medici junior</strong>, che in 38 mila hanno aderito allo sciopero odierno, manifestando davanti al parlamento di Londra, nonostante il richiamo al lavoro per molti di loro, dei rispettivi ospedali...</span></div>
<div style="box-sizing: border-box; margin-bottom: 10px;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><a href="http://it.blastingnews.com/lavoro/2016/01/sciopero-di-38-mila-medici-in-gran-bretagna-00731619.html">Continua a leggere l'articolo clikkando qui</a>...</span></div>
</div>
</div>
Daniele Pacehttp://www.blogger.com/profile/00817846789999034509noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-2765883313264565315.post-55550590829327558352015-12-07T12:51:00.002+00:002015-12-07T12:51:37.722+00:00La Russia accelera l’uscita dal dollaro<div style="font-family: Arial, Tahoma, Verdana; font-size: 12px; line-height: 20px; padding: 0px 0px 15px;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">F. William Engdahl <a href="http://journal-neo.org/2015/12/05/russias-dollar-exit-takes-major-new-step/" style="text-decoration: none;" target="_blank"><em>New Eastern Outlook</em></a> 05/12/2015</span></div>
<div style="font-family: Arial, Tahoma, Verdana; font-size: 12px; line-height: 20px; padding: 0px 0px 15px; text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><a href="https://aurorasito.files.wordpress.com/2015/12/goldcore_bloomberg_chart5_19-11-14.jpg" rel="attachment wp-att-19788" style="text-decoration: none;"><img alt="goldcore_bloomberg_chart5_19-11-14" class="size-medium wp-image-19788 alignright" height="300" src="https://aurorasito.files.wordpress.com/2015/12/goldcore_bloomberg_chart5_19-11-14.jpg?w=216&h=300" style="border: none; display: inline; float: right; margin: 0px 0px 10px 15px; max-width: 100%; padding: 0px;" width="216" /></a>Da tempo Cina e Federazione Russa hanno capito, così come altre nazioni, che il ruolo del dollaro come principale valuta di riserva mondiale è il loro tallone d’Achille economico. Finché Washington e Wall Street controllano il dollaro, e finché la maggior parte del commercio mondiale richiede dollari per i pagamenti, le banche centrali come quelle di Russia e Cina saranno costrette ad accumulare dollari sotto forma di “obbligazioni” del debito del Tesoro USA, come riserva di valuta per proteggere le economie dalla guerra valutaria che la Russia ha subito a fine 2014, quando l’appropriatamente denominato ufficio su terrorismo e intelligence finanziaria del Tesoro degli Stati Uniti e Wall Street scaricarono il rublo con l’accordo USA-Arabia Saudita per far crollare i prezzi mondiali del petrolio. Ora Russia e Cina sono dirette verso l’uscita dal dollaro. Il bilancio dello Stato della Russia dipende fortemente dai profitti delle esportazioni di petrolio. Ironia della sorte, a causa del ruolo del dollaro, le banche centrali di Cina, Russia, Brasile e altri Paesi diametralmente opposti alla politica estera degli USA, sono costrette a comprare debito del Tesoro USA in dollari, di fatto finanziando le guerre di Washington, con cui mira a danneggiarli. Ciò sta cambiando. Nel 2014 Russia e Cina firmarono due accordi colossali 30ennali sul gas russo per la Cina. I contratti hanno precisato che lo scambio sarà in rubli e renminbi, non in dollari. È l’inizio di un processo accelerato della de-dollarizzazione in corso oggi.</span></div>
<div style="font-family: Arial, Tahoma, Verdana; font-size: 12px; line-height: 20px; padding: 0px 0px 15px; text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><strong>Renminbi nelle riserve russe</strong><br />Il 27 novembre la Banca Centrale della Russia annunciava di annettere il renminbi cinese nelle riserve ufficiali della banca, per la prima volta. Al 31 dicembre 2014, la banca centrale della Russia aveva riserve costituite per il 44% da dollari, il 42% di euro e la sterlina inglese per poco più del 9%. La decisione d’includere renminbi o yuan nelle riserve ufficiali della Russia aumenterà l’uso dello yuan nei mercati finanziari russi, a scapito del dollaro. Lo yuan ha iniziato a essere commercializzato come valuta, anche se non ancora pienamente convertibile in altre, nella Borsa di Mosca dal 2010. Da allora il volume delle compravendite yuan-rublo è cresciuta enormemente. Nell’agosto 2015 i cambiavalute russi e le aziende acquistarono 18 miliardi di yuan, circa 3 miliardi di dollari, con un aumento del 400% rispetto all’anno precedente.</span></div>
<div style="font-family: Arial, Tahoma, Verdana; font-size: 12px; line-height: 20px; padding: 0px 0px 15px; text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><strong>Il rublo d’oro è in arrivo</strong><br />Ma le azioni di Russia e Cina per sostituire il dollaro quale valuta di mediazione negli scambi commerciali, un commercio il cui volume è notevolmente aumentato dalle sanzioni di USA e UE nel marzo 2014, non sono le ultime. L’oro è in procinto di un drammatico ritorno sulla scena monetaria mondiale da quando Washington unilateralmente stracciò il trattato di Bretton Woods, nell’agosto 1971. A quel punto, su consiglio dell’emissario personale di David Rockefeller al Tesoro, Paul Volcker, Nixon annunciò che Washinton si rifiutava di onorare gli obblighi del trattato rimborsando i dollari detenuti all’estero con l’oro della banca centrale degli Stati Uniti. Da quel momento, voci insistettero che di fatto le casseforti di Fort Knox siano vuote; se ciò venisse verificato, significherebbe la fine del dollaro come valuta di riserva. Washington sostiene categoricamente che la Federal Reserve possiede 8133 tonnellate di riserve auree. Se fosse vero, sarebbe di gran lunga superiore alla seconda, la Germania, le cui riserve auree ufficiali sono indicate dal FMI a 3381 tonnellate. Nel 2014 un evento bizzarro emerse alimentando i dubbi sulle statistiche ufficiali dell’oro statunitense. Nel 2012 il governo tedesco chiese alla Federal Reserve di restituire alla Bundesbank, la banca centrale tedesca, l’oro “in custodia” della FED. Scioccando il mondo, la banca centrale statunitense rifiutò di restituire alla Germania il suo oro, con la flebile scusa che la Federal Reserve “<em>non poteva distinguere i lingotti tedeschi da quelli degli Stati Uniti…”</em> Forse dobbiamo credere ai revisori dell’US Federal Reserve per cui l’oro fu escluso dai tagli al bilancio degli Stati Uniti? Nello scandalo che ne seguì, nel 2013, gli Stati Uniti rimpatriarono 5 misere tonnellate di oro tedesco a Francoforte e annunciarono di dover attendere il 2020 per completare il richiesto rimpatrio delle 300 tonnellate. Altre banche centrali europee iniziarono a riprendersi il loro oro dalla FED, sempre più sfiduciati verso la banca centrale statunitense. In tale dinamica, la banca centrale della Russia accumulò drammaticamente le riserve auree ufficiali, negli ultimi anni, dato che la crescente ostilità con Washington s’era accelerata di molto. Dal gennaio 2013, l’oro ufficiale della Russia è aumentato del 129%, arrivando a 1352 tonnellate al 30 settembre 2015. Nel 2000, alla fine del decennio del saccheggio degli Stati Uniti della Federazione Russa, durante i bui anni di Eltsin, le riserve auree della Russia erano pari a 343 tonnellate. Le casseforti della Banca centrale russa che, al momento della caduta dell’Unione Sovietica nel 1991 avevano circa 2000 tonnellate di oro ufficialmente, furono spogliate durante il controverso mandato del capo della <em>Gosbank</em>, Viktor Gerashenko, che disse a una Duma sorpresa che non sapeva spiegare dove fosse l’oro russo. Oggi è un’epoca diversa di certo. La Russia ha di gran lunga sostituito il Sudafrica come terzo Paese per miniere d’oro al mondo e per tonnellate annue estratte. La Cina è la numero uno. I media occidentali hanno propagandato molto il fatto che le sanzioni finanziarie guidate dagli Stati Uniti abbiano ridotto in modo significativo le riserve di dollari della banca centrale russa. Ciò che non segnalano è che la banca centrale in Russia ha acquistato oro, molto oro. Le riserve della Russia in dollari USA si sono ridotte recentemente, per le sanzioni, di 140 miliardi dal 2014, in parallelo al crollo del 50% del prezzo del petrolio, ma la disponibilità di oro è aumentata del 30% dal 2014, come indicato. La Russia detiene il maggior numero di once d’oro per gli <em>exchange-traded funds</em> (ETF). Solo a giugno, aggiunse il 12% della produzione mondiale annuale delle miniere d’oro, secondo <em><span class="skimlinks-unlinked">seekingalpha.com</span>.</em> Il governo russo adottò la proposta molto sensata dell’economista russo e consigliere di Putin, Sergej Glazev, vale a dire che la Banca Centrale di Russia acquistasse ogni singola oncia di oro russo estratto ad un prezzo interessante in rubli, garantendosi l’aumento delle riserve auree dello Stato, evitando anche che la Banca Centrale comprasse oro sui mercati internazionali in dollari.</span></div>
<div style="font-family: Arial, Tahoma, Verdana; font-size: 12px; line-height: 20px; padding: 0px 0px 15px; text-align: justify;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><strong>La bancarotta dell’egemone</strong><br />Alla fine degli anni ’80, osservando la grave crisi bancaria degli Stati Uniti assieme al netto declino del loro ruolo, dal dopoguerra ,di nazione industriale leader mondiale e alle multinazionali degli Stati Uniti che esportavano la produzione nei Paesi dai bassi salari come Messico e Cina, gli europei cominciarono a concepire una nuova moneta per sostituire il dollaro come riserva e creare gli Stati Uniti d’Europa per rivaleggiare con l’egemonia statunitense. La risposta europea fu la creazione del trattato di Maastricht al momento della riunificazione della Germania, agli inizi degli anni ’90. La Banca centrale europea e l’euro più tardi, costruiti dall’alto e gravemente compromessi, ne furono il risultato. Una sospetta scommessa vincente da miliardi di dollari dello speculatore degli hedge fund George Soros, nel 1992, contro la Banca d’Inghilterra e la parità della sterlina, respinse Regno Unito e City di Londra dall’emergente alternativa europea al dollaro. Qualcuno ci guadagnò facilmente con gli stessi hedge fund colpendo l’euro nel 2010 attaccandone il tallone d’Achille, la Grecia, seguita da Portogallo, Irlanda, Italia, Spagna. Da allora l’Unione europea, obbiettivo di Washington e incatenata alla NATO, non minaccia più l’egemonia statunitense. Tuttavia, sempre dal 2010, mentre Washington tentava d’imporre la Full Spectrum Dominance del Pentagono sul mondo sotto forma dei cosiddetti cambi di regimi arabi manipolati dalla Tunisia all’Egitto alla Libia e ora, con scarsi risultati, in Siria, Cina e Russia si sono avvicinate. L’alternativa russo-cinese al dollaro, sotto forma di rublo d’oro e renminbi o yuan d’oro, potrebbero avviare la reazione a catena dell’uscita dal dollaro statunitense, e quindi avviare un serio declino nella capacità degli Stati Uniti di utilizzare il dollaro quale riserva per finanziare le guerre con i soldi altrui. Ciò potrebbe avvantaggiare un mondo in pace rispetto alle guerre dell’egemone perdente, gli Stati Uniti.<a href="https://aurorasito.files.wordpress.com/2015/12/5.jpg" rel="attachment wp-att-19789" style="text-decoration: none;"><img alt="5" class="aligncenter size-large wp-image-19789" height="432" src="https://aurorasito.files.wordpress.com/2015/12/5.jpg?w=630&h=432" style="border: none; display: block; margin-bottom: 10px; margin-left: auto; margin-right: auto; max-width: 100%;" width="630" /></a><strong>F. William Engdahl</strong> è consulente di rischio strategico e docente, laureato in Scienze Politiche all’Università di Princeton, è autore di best-seller su petrolio e geopolitica, in esclusiva per la rivista online “<a href="http://journal-neo.org/2015/12/05/russias-dollar-exit-takes-major-new-step/" style="text-decoration: none;" target="_blank"><em>New Eastern Outlook</em></a>“.</span></div>
<div style="font-family: Arial, Tahoma, Verdana; font-size: 12px; line-height: 20px; padding: 0px 0px 15px;">
<span style="background-color: #444444; color: white;">Traduzione di Alessandro Lattanzio – <em><a href="http://sitoaurora.altervista.org/home.html" style="text-decoration: none;" target="_blank">SitoAurora</a></em></span></div>
Daniele Pacehttp://www.blogger.com/profile/00817846789999034509noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-2765883313264565315.post-29006937671318571422015-12-02T11:08:00.001+00:002015-12-02T11:08:45.339+00:00LIBRO + FUMETTO IN REGALO A NATALE<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgazhlb2KPxCnzJ6Cy18GMTVNVN9kVFWzX_SyM_8EDo811lC8kbHc-JAZzMpHLSlyIYe6obMXvyCN4wLV9mM-8cnTVig0PFhyySHjvkyzvJ-GawjKccCjaXxonDdAZeJbqiRXSZCxrEcVw/s1600/promozione.jpg" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><span style="background-color: #444444; color: white;"><img border="0" height="234" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgazhlb2KPxCnzJ6Cy18GMTVNVN9kVFWzX_SyM_8EDo811lC8kbHc-JAZzMpHLSlyIYe6obMXvyCN4wLV9mM-8cnTVig0PFhyySHjvkyzvJ-GawjKccCjaXxonDdAZeJbqiRXSZCxrEcVw/s320/promozione.jpg" width="320" /></span></a></div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><br /></span></div>
<span style="background-color: #444444; color: white;">In occasione del Natale offerta promozionale sul libro “Il complotto del fruttivendolo” a cui sarà abbinato in regalo il fumetto “Dialoghi con Auriti”.
Uno lo leggi e uno lo regali a chi pensi possa capire cosa è la moneta e come funziona. Il prezzo sarà quello del libro, <b>15€ e si potrà ricevere anche il fumetto</b> fino al 22 dicembre o fino ad esaurimento scorte.
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<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
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<b><span style="background-color: #444444; color: white;">Il complotto del fruttivendolo – Moneta e inflazione </span></b><br />
<span style="background-color: #444444; color: white;"><br /></span>
<span style="background-color: #444444; color: white;"> Uno dei motivi per cui non si vuole lasciare ai governi la possibilità di gestire la politica monetaria è quello dell'inflazione, per cui eccessi di moneta provocherebbero danni irreparabili. In realtà non solo questa causa dell'inflazione non è mai stata dimostrata, ma sono stati accesi anche i dibattiti tra gli economisti che vedevano questa teoria come del tutto sbagliata. L'autore ripercorre brevemente la storia della Teoria Quantitativa della Moneta che ha portato a questo autentico dogma dell'economia moderna, le sue incongruenze e i suoi avversari, per sviluppare un nuovo pensiero, un nuovo approccio al problema, e ampliare le conclusioni di quegli economisti che non hanno mai dato validità alla teoria, sconfessata dai dati statistici e dalla logica. L'autore arriva così al teorema della preesistenza dei valori nell'equazione di Fisher, decretandone l'inapplicabilità per la determinazione di un legame tra la massa monetaria e l'inflazione. </span><br />
<span style="background-color: #444444; color: white;"><br /></span>
<span style="background-color: #444444; color: white;"><br /></span>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiKkcofWKyisqB1bzJd3yNpOHbLe8zqQKIq0OxOG85RQNwtovOU3Cmy7IvNXOmqY8fwCQV1m9TOOi4PKDRhWg2_6Nq8ya0i1eIOd6AcdeK9x5DTjzFbVWGkMKcotTvOHqKnpeEmOUl_gys/s1600/Copertina.jpg" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><span style="background-color: #444444; color: white;"><img border="0" height="320" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiKkcofWKyisqB1bzJd3yNpOHbLe8zqQKIq0OxOG85RQNwtovOU3Cmy7IvNXOmqY8fwCQV1m9TOOi4PKDRhWg2_6Nq8ya0i1eIOd6AcdeK9x5DTjzFbVWGkMKcotTvOHqKnpeEmOUl_gys/s320/Copertina.jpg" width="222" /></span></a></div>
<b><span style="background-color: #444444; color: white;">Dialoghi con Auriti – Il fumetto </span></b><br />
<span style="background-color: #444444; color: white;"><br /></span>
<span style="background-color: #444444; color: white;">Il 15 agosto 1971 la storia del mondo cambiò. Il denaro non sarebbe stato piu lo stesso e con esso il pianeta. Un professore dell'Università di Teramo, Giacinto Auriti, fu l'unico che seppe interpretare questo cambiamento e capire la vera natura della moneta, svelata con l'abolizione della conversione in oro quel fatidico giorno a Camp David dal presidente Nixon. Quella che segue è la storia più importante da conoscere, spiegata in modo semplice e sintetizzata per essere raccontata a tutti.</span>Daniele Pacehttp://www.blogger.com/profile/00817846789999034509noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-2765883313264565315.post-39720760387133938952015-11-12T15:47:00.000+00:002015-11-23T11:37:31.532+00:00Struttura e finanziamento del sistema bancario cinese<table border="0" cellspacing="1" style="width: 700px;"><tbody>
<tr><td><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><span style="font-family: "arial" , "helvetica" , sans-serif;"><a href="http://www.associazionelatorre.com/wp-content/uploads/2014/05/Banca_Cina_Turchia_Acquisto_renminbi.jpg" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" src="http://www.associazionelatorre.com/wp-content/uploads/2014/05/Banca_Cina_Turchia_Acquisto_renminbi.jpg" height="197" width="320" /></a></span><span style="font-family: arial, helvetica, sans-serif; font-style: italic; text-align: right;">di Marina Valerio</span></span></div>
</td></tr>
<tr><td height="20"></td></tr>
<tr><td><div class="text" style="font-family: Verdana;">
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="color: white; font-size: 12pt;"><b style="background-color: #444444;">1.
Introduzione</b></span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><br />
</span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">Nella
fase attuale di riforma, riteniamo che la struttura del sistema
bancario cinese presenti un carattere che ci azzardiamo a definire
altamente dinamico. Utilizzando tale concetto, è nostra primaria
intenzione quella di evidenziare una tendenza in atto. La posizione
di osservatori esterni ci consente infatti di cogliere una netta
contrapposizione tra l’ambiente in cui le banche cinesi si trovano
attualmente ad operare, e la situazione del passato recente.</span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><a href="https://www.blogger.com/null" name="1a"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="2a"></a>
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">La
nostra tesi si basa sulla constatazione di una duplice tendenza.
Innanzitutto, risulta evidente la volontà del policy</span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><i>maker </i></span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">di
lasciare spazio ad un’attività bancaria più orientata al mercato
e gradatamente aperta alla competizione</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#1"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">1</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">.
Il recente avvio della fase di commercializzazione delle banche
specializzate dello Stato è una manifestazione dello sforzo di porre
in essere una trasformazione qualitativa all’interno del settore
bancario, finalizzata ad impostarne la gestione su criteri di
efficienza</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#2"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">2</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">.
La misura dei mutamenti di tipo qualitativo è connessa alla
gradualità del trasferimento delle operazioni creditizie a sfondo
politico (policy loans</span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><i>) </i></span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">dalle
banche tradizionali a tre istituti speciali creati nel 1994.</span></span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">Il
secondo aspetto rilevante è di carattere quantitativo: la comparsa
di nuove banche commerciali, la creazione di banche di credito
cooperativo nelle città, l’ulteriore apertura a banche e
istituzioni finanziarie estere, sono tutti fenomeni, risalenti agli
ultimi tre anni, che contribuiscono a conferire una conformazione
dinamica al settore bancario in Cina. A conferma di ciò concorrono
anche gli elevati tassi di crescita della sua dimensione
istituzionale, ed il corrispondente incremento del numero complessivo
di addetti. Se è pur vero quello che comunemente si afferma a
proposito della strategia di espansione delle banche cinesi,
considerata esageratamente aggressiva e riconducibile in gran parte a
ragioni di prestigio personale, è altrettanto vero che proprio la
dilatazione della rete bancaria a livello territoriale ha consentito
alle banche di canalizzare i crescenti risparmi delle famiglie verso
il settore reale dell’economia.</span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">Prima
di entrare nel merito dell’analisi, vogliamo precisare che in Cina,
in linea di principio, non è ammessa la costituzione di banche
private. Le banche commerciali cinesi, al di là delle funzioni che
svolgono, rimangono di proprietà pubblica. Lo Stato, a seconda dei
casi:</span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">a)
ne detiene la proprietà al 100% (banche specializzate e istituti
speciali),</span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">b)
partecipa con una quota di maggioranza al capitale azionario (alcune
banche commerciali nazionali, banche di sviluppo regionale, banche di
credito cooperativo e casse di risparmio),</span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">c)
esercita un controllo indiretto, quando le banche fanno capo a grandi
imprese statali (CITIC Industrial Bank, China Everbright Bank, Hua
Xia Bank).</span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><a href="https://www.blogger.com/null" name="3a"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="4a"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="5a"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="6a"></a>
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">Tuttavia,
alcuni segnali di data recente fanno presumere un mutamento
dello </span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><i>status
quo. </i></span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">Nel
dicembre 1994 fu data notizia che sarebbe presto diventata operativa
la prima banca commerciale privata della Cina, la </span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><i>China
Minsheng Bank</i></span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#3"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">3</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><i>. </i></span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">L’annuncio
è stato confermato nel giugno 1995</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#4"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">4</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">:
sarà la prima banca nazionale </span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><i>non-publicly
owned, </i></span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">di
proprietà della Federazione Cinese per l’Industria e il Commercio
(All-China Federation of Industry and Commerce, ACFIC). Avrà sede a
Pechino ed un capitale sociale di 3 miliardi di yuan ($361,45 mil)</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#5"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">5</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">.
Una nota di agenzia emessa lo scorso dicembre riportava che la
costituzione della China Minsheng Bank Co Ltd è stata formalmente
approvata dagli azionisti - 59 membri della ACFIC - e che una quota
azionaria superiore all’80% del capitale complessivo sarà
ripartita tra imprese non-statali</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#6"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">6</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">.</span></span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><a href="https://www.blogger.com/null" name="7a"></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">Interpretiamo
l’evento quale ulteriore conferma del dinamismo che pervade il
settore bancario della RPC. D’altra parte, la posizione di coloro
che preferiscono enfatizzare il carattere statico, la lentezza dei
progressi o l’assenza di immediati sviluppi nel sistema bancario
cinese, forse pecca di eccessivo pessimismo</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#7"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">7</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">.
La strategia cinese di modernizzazione ha scelto una strada diversa
da quella della privatizzazione e dell’apertura </span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><i>tout
court </i></span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">alle
banche estere, così come l’approccio alla transizione verso una
struttura economica più vicina al mercato non ha annullato la
produzione nei settori statali. Ci piace pensare che alla base di
tale scelta vi sia la volontà di rendere compatibili gli ideali di
un’economia socialista con l’efficienza del libero mercato.</span></span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><br />
</span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="color: white; font-size: 12pt;"><b style="background-color: #444444;">2.
Una sintesi dell’evoluzione del settore bancario cinese</b></span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><br />
</span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">A
partire dalla fine degli anni settanta, il sistema bancario della RPC
ha subito gli effetti di tre distinti programmi di riforma, lanciati
rispettivamente nel 1979, nel 1984 e nel 1993. Nel corso degli ultimi
quindici anni, le banche specializzate dello Stato sono quindi state
protagoniste di una lenta ma progressiva metamorfosi che ha coinvolto
l’intero settore finanziario, e che le ha rese più affini agli
intermediari finanziari che le istituzioni occidentali riconoscono:
un tramite tra le unità economiche in surplus e le unità in
deficit.</span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">Il
processo di diffusione delle banche commerciali e delle istituzioni
finanziarie non-bancarie (NBFIs) ha avuto inizio nella seconda metà
degli anni ottanta. La sua portata è stata tale da configurare, già
in quegli anni, una situazione di dualismo istituzionale.
Parallelamente, furono aperte le porte alle banche estere, sebbene
sotto il divieto di condurre operazioni in valuta locale. Nel
complesso, la crescita e la diversificazione delle istituzioni
finanziarie ha contribuito a dare all’andamento della riforma un
carattere irreversibile.</span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">Fino
al 1987, in Cina esistevano solamente quattro banche, operanti sulla
base di una rigida specializzazione settoriale (industria e
commercio, costruzioni di base, scambi con l’estero, agricoltura).
Tra il 1987 e il 1993, ad esse si sono aggiunte dieci banche
commerciali. Si può dire che solo dai primi anni novanta le banche
commerciali siano riuscite a dar vita ad un proprio sistema, in grado
di porre fine al monopolio delle banche specializzate e di promuovere
la competizione nell’industria bancaria cinese.</span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">Nel
1993 la situazione complessiva dell’economia cinese si presentava
alquanto problematica. II sistema bancario, cresciuto in modo caotico
sull’onda di uno sviluppo rapido, non aveva avuto il tempo di
affinare gli strumenti di controllo. Durante il 1994, viene quindi
avviata la terza grande campagna di riforma finalizzata a creare una
struttura finanziaria compatibile con il mantenimento di crescita e
sviluppo. Tra gli obiettivi, la trasformazione delle banche
specializzate in entità commerciali rappresenta forse la più
formidabile sfida con cui la Cina dovrà scontrarsi nei prossimi
anni.</span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><br />
</span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">-
Il nuovo modello di pianificazione decentralizzata del credito è
attuato a livello nazionale.</span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">-
Nascono le prime Trust and Investment Corporations (TICs), create
dalle filiali provinciali della PBOC.</span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><br />
</span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">1981<br />
-
Nasce la China Investment Bank (CIB)<br />
- Prima emissione di Titoli
del Tesoro (a lungo termine).</span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><br />
</span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">1982<br />
-
Viene ristabilita la People’s Insurance Company of China (PICC)</span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><br />
</span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">1984<br />
II
Riforma Bancaria<sup><br />
</sup>- Istituzione della Industrial and
Commercial Bank of China (ICBC)<br />
- Le attività commerciali della
PBOC vengono trasferite alle quattro banche specializzate (ABC, BOC,
PCBC, ICBC)<br />
- La PBOC diviene a tutti gli effetti la banca
centrale della RPC.</span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><br />
</span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">1986<br />
Gli
enti statali ricevono l’autorizzazione a creare banche commerciali
proprie, svincolate dalla maggior parte delle restrizioni politiche
che caratterizzano la gestione delle banche specializzate.</span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><br />
</span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="color: white; font-size: 12pt;"><b style="background-color: #444444;">3.
Quadro generale</b></span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><br />
</span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><a href="https://www.blogger.com/null" name="8a"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="9a"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="10a"></a>
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">Le
funzioni consuete e tradizionali di banca centrale sono svolte dalla
Banca Cinese del Popolo </span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><i>(People’s
Bank of China </i></span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">PBOC):
a livello istituzionale la PBOC rappresenta il dipartimento cui fa
capo il settore bancario, sottoposto alla leadership del Consiglio di
Stato, di cui funge anche da Tesoro</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#8"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">8</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">.
La PBOC rappresenta ufficialmente la Cina nelle organizzazioni
monetarie internazionali, quali il FMI e la Banca Mondiale (dal
1980), e la Banca Asiatica di Sviluppo (dal 1985)</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#9"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">9</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">.
Per effetto della recente riforma bancaria, la PBOC svolgerà
gradualmente le proprie funzioni secondo criteri che tendono ad
avvicinarsi a quelli occidentali di autonomia, vigilanza e controllo
prudenziale sul sistema bancario. I compiti della PBOC includono:
formulazione e direzione della politica monetaria, formulazione del
piano creditizio e del piano del circolante, fissazione dei tassi di
interesse, regolamentazione dei mercati finanziari. Alla PBOC è
affiliata l’Amministrazione dello Stato per il Controllo dei Cambi
(SAFEC), agenzia governativa che controlla la stabilità del tasso di
cambio. Inoltre la Banca Centrale è affiancata da una Commissione di
Politica Monetaria, le cui funzioni sono stabilite dal Consiglio di
Stato</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#10"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">10</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">.</span></span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">Sotto
la Banca Centrale, possiamo suddividere il settore bancario in otto
aggregati che comprendono:</span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">1)
quattro banche specializzate dello Stato,</span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">2)
tre istituti speciali dello Stato per lo sviluppo nazionale,</span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">3)
<i>oltre 57 mila cooperative di credito,</i></span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">4)
<i>alcune banche cooperative urbane,</i></span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">5)
quattordici banche commerciali,</span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">6)
due casse di risparmio,</span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">7)
istituzioni finanziarie estere (FFls),</span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">8)
<i>istituzioni finanziarie non bancarie (NBFIs).</i></span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><br />
</span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="color: white; font-size: 12pt;"><b style="background-color: #444444;">1.
Banche (commerciali) specializzate</b></span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><br />
</span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">Il
primo gruppo costituisce il nucleo del sistema bancario, in quanto
gestisce circa l’80% delle attività finanziarie della Cina. Esso è
rappresentato dalle quattro tradizionali banche specializzate
interamente di proprietà dello Stato: <i>Banca Cinese per
l’Industria e il Commercio </i>(ICBC), operante
prevalentemente nelle aree urbane per l’erogazione di capitale
circolante alle imprese di medie e grandi dimensioni; <i>Bank of
China </i>(BOC) per il commercio estero e i flussi
internazionali di capitale; <i>Banca Cinese del Popolo per le
Costruzioni </i>(PCBC) cui competono gli investimenti fissi, a
medio-lungo termine; <i>Banca Cinese per l’Agricoltura </i>(ABC)
che si occupa del finanziamento dell’economia rurale (produzione
agricola e non-agricola).</span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">La
denominazione di banche specializzate deriva dal fatto che ognuna di
esse occupa, in linea di principio, un particolare segmento del
mercato cinese, realizzando interventi che applicano le particolari
indicazioni del Governo per il comparto specifico. Sebbene ancora
ampiamente segmentate nelle loro rispettive attività, le banche
specializzate sono state autorizzate a diversificarle dal 1985.</span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><a href="https://www.blogger.com/null" name="11a"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="12a"></a>
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">Prima
della riforma del 1994, oltre ad assolvere le funzioni commerciali,
le banche di Stato erano ufficialmente responsabili del sostegno alle
politiche economiche del Governo, fungendo da canali per la fornitura
dei finanziamenti provenienti dal bilancio statale. Con la riforma,
esse sono diventate </span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><i>de
iure </i></span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">banche
commerciali. La nuova Legge bancaria, entrata in vigore il 1° luglio
1995, si pone come obiettivo principale quello di garantire una
gestione indipendente delle banche di Stato, sotto il controllo di
una banca centrale indipendente. Essa impone che le banche
commerciali rispettino gli </span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><i>standards </i></span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">internazionali
con riguardo sia all’adeguatezza del capitale che al rapporto
attivo/passivo. Tuttavia, le banche specializzate rimarranno
sottratte all’osservanza della nuova regolamentazione per un
periodo che, secondo quanto dichiarato dalle autorità monetarie,
potrà variare dai 5 ai 10 anni</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#11"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">11</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">.
Di fatto, nonostante siano state liberate formalmente dal peso dei
prestiti di mandato governativi, devono ancora concedere
finanziamenti alle imprese di Stato</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#12"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">12</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">.</span></span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">Secondo
il rapporto annuale della banca centrale, i punti chiave della
riforma delle banche di Stato saranno:</span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><a href="https://www.blogger.com/null" name="13a"></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">1)
l’istituzione di un nuovo meccanismo di incentivi per
l’assegnazione del personale e dei salari; 2) l’imposizione di
obiettivi di profitto e di qualità, e l’avvio di un processo di
rettifica interna; 3) l’istituzione graduale di un sistema di
valutazione della performance; 4) il consolidamento della struttura
organizzativa, l’ampliamento della sfera di affari, la separazione
delle proprie attività da quelle di società non finanziarie,
società finanziarie e società di investimento ad esse affiliate</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#13"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">13</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">.</span></span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><br />
</span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="color: white; font-size: 12pt;"><b style="background-color: #444444;">2.
Istituti speciali per lo sviluppo</b></span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><br />
</span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><a href="https://www.blogger.com/null" name="14a"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="15a"></a>
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">Nel
1994 l’attività di finanziamento allo sviluppo economico è stata
trasferita a tre nuovi istituti di credito, denominati: </span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><i>Banca
Cinese per lo Sviluppo Nazionale </i></span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">(SDBC),
per il finanziamento dei progetti infrastrutturali nazionali e dei
progetti industriali di grandi dimensioni; </span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><i>Banca
Cinese per le Importazioni e le Esportazioni </i></span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">(EIBC),
con il compito di finanziare le attività di import-export a lungo
termine; </span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><i>Banca
Cinese per lo Sviluppo dell’Agricoltura (ADBC), </i></span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">per
il finanziamento di specifiche attività di importanza nazionale
relative al settore agricolo. Le nuove banche non assorbono depositi
dal pubblico e le loro fonti principali di finanziamento sono
allocazioni di bilancio, risconto bancario, emissione di
obbligazioni, utilizzo indiretto di depositi postali</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#14"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">14</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">.
La loro creazione mira alla riacquisizione del controllo da parte del
governo centrale sui maggiori progetti infrastrutturali. Ciò è
visto come fattore chiave per frenare gli inarrestabili effetti
inflazionistici degli investimenti fissi</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#15"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">15</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">.</span></span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><br />
</span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="color: white; font-size: 12pt;"><b style="background-color: #444444;">3.
Cooperative di credito</b></span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><br />
</span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><a href="https://www.blogger.com/null" name="16a"></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">Accanto
alle banche di Stato, esiste una vasta rete di decine di migliaia di
cooperative di credito rurale (RCCs) e di 4-5 mila cooperative di
credito urbano (UCCs)</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#16"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">16</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">.
Si tratta di istituzioni finanziarie non-bancarie, formalmente
indipendenti, di proprietà collettiva. Di fatto, sono poste sotto la
giurisdizione rispettivamente della ABC e della ICBC, presso le quali
sono tenute a versare una quota dei propri depositi. Le cooperative
di credito svolgono una funzione molto importante nel sistema
finanziario cinese: oltre a fornire prestiti e servizi di pagamento
in città e villaggi, esse rappresentano il canale principale per la
raccolta del risparmio individuale a livello locale. Nelle zone
urbane, le UCCs sono il punto di riferimento sia per le piccole unità
di produzione di proprietà collettiva, sia per le imprese private a
conduzione familiare, per le quali è più difficile stabilire
rapporti di credito con le grandi banche di Stato. Le RCCs possono
essere considerate una specie di prolungamento della rete della ABC.
Se ne comprende l’importanza, se si considera che più del 70%
della popolazione cinese vive nelle zone rurali. I loro depositi
provengono per oltre tre quarti dai risparmi delle famiglie
contadine. Dell’enorme ammontare di risorse, più della metà viene
destinato al finanziamento delle imprese di villaggio.</span></span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><br />
</span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="color: white; font-size: 12pt;"><b style="background-color: #444444;">4.
Banche di credito cooperativo</b></span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><br />
</span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><a href="https://www.blogger.com/null" name="17a"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="18a"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="19a"></a>
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">Sempre
nell’ambito della politica di commercializzazione bancaria, a
partire dal 1995 la Cina ha iniziato a trasformare alcune cooperative
di credito urbano in banche di credito cooperativo, in cinque città
su base sperimentale</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#17"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">17</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">.
Si prevede una rapida espansione di questo tipo di istituzione
bancaria, concepita per servire lo sviluppo economico delle
piccole-medie imprese nelle città. Nonostante il carattere
cooperativistico, avranno lo </span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><i>status </i></span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">di
banche commerciali ad emissione azionaria. Potranno acquistare le
azioni i dipartimenti finanziari locali, le piccole e medie imprese,
i privati per scopi commerciali, i residenti e le banche
specializzate, ma non si tratterà comunque di banche private</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#18"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">18</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">.
Lo stesso esperimento dovrebbe in futuro riguardare anche le zone
rurali, con ti creazione di banche rurali di credito cooperativo
sulla base delle cooperative esistenti, in modo da modificare il
rapporto di subordinazione tra queste ultime e la ABC</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#19"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">19</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">.
Ad ogni modo, le cooperative di credito tradizionali continueranno ad
esistere e svilupparsi.</span></span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">In
questa categoria rientrano anche due banche urbane regionali ad
emissione azionaria, la cui origine risale alla fine degli anni
ottanta, denominate Shenyang Cooperative Bank e Chengdu Hui Tong
Cooperative Bank.</span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><br />
</span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="color: white; font-size: 12pt;"><b style="background-color: #444444;">5.
Banche commerciali</b></span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><br />
</span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">Possiamo
suddividerle in quattro sottogruppi:</span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;"><i>a)
sei banche commerciali nazionali: </i>sono banche a competenza
generale le cui attività non sono sottoposte all’osservanza dei
limiti o degli obiettivi fissati dal piano creditizio, nè si
rivolgono a segmenti determinati di operatori economici. A loro
volta, possono essere ripartite in due raggruppamenti. Nel primo
rientrano le tre banche a capitale azionario, dove lo Stato è il
principale azionista: Banca delle Comunicazioni (BOCOM), China
Merchants Bank, Fujian Industrial (Xinyeh) Bank: Nel secondo
rientrano tre banche di proprietà di altrettante imprese statali:
CITIC Industrial Bank (CITICIB), China Everbright (Guangda) Bank, Hua
Xia Bank. Queste banche sono state create nel 1993, ad eccezione di
BOCOM e CITICIB, attivate nel 1987;</span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><a href="https://www.blogger.com/null" name="20a"></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><i>b)
cinque banche di sviluppo regionale: </i></span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">sono
banche commerciali a carattere regionale e ad emissione azionaria,
denominate Guandgong Development Bank (GDB), Shenzen Development Bank
(SDB), Shanghai Pudong Development Bank (SPDB), Xiamen International
Bank (XIB), Hainan Development Bank</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#20"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">20</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">;</span></span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><a href="https://www.blogger.com/null" name="21a"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="22a"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="23a"></a>
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><i>c)
due banche di investimento: </i></span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">entrambe
controllate dalla PCBC, a livello nazionale opera la China Investment
Bank (CIB), mentre sul piano internazionale è entrata in funzione la
nuova China International Capital Corp. Ltd. (CICC)</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#21"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">21</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">.
Istituita ufficialmente nell’agosto 1995 con un capitale sociale di
$100 milioni, la CICC è il primo gruppo bancario di investimento di
matrice internazionale della Cina, frutto di una </span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><i>joint-venture </i></span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">tra
PCBC (che partecipa con una quota del 42,5%), Morgan Stanley Croup
Inc. (35%), China National Investment and Guarantee Corp, Government
of Singapore Investment Corp e Hong Kong-based Mingly Corp. Ltd, che
detengono ciascuna il 7,5% del capitale. La CICC rivestirà un ruolo
importante nello sviluppo e nella standardizzazione del mercato dei
capitali. Ad essa sarà consentito, in via straordinaria, di accedere
al mercato azionario e valutario domestico direttamente con capitale
proprio, operando sotto un regolamento speciale emanato dal Consiglio
di Stato</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#22"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">22</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">.
La società si occuperà anche della raccolta di fondi per lo
sviluppo delle infrastrutture e dell’industria di base, e
contribuirà a creare un mercato degli investimenti più
standardizzato e con un elevato grado di internazionalizzazione. Uno
dei compiti della CICC sarà quello di introdurre in Cina un’ampia
gamma di attività bancarie e di servizi di consulenza, tra cui
servizi di assistenza alle imprese in fase di ristrutturazione
e </span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><i>project
financing. </i></span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">Inoltre,
aiuterà gli investitori esteri ad effettuare investimenti diretti
nelle imprese cinesi</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#23"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">23</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">;</span></span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;"><i>d)
una banca commerciale privata, </i>la China Minsheng Bank Co Ltd
(in procinto di diventare operativa).</span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><br />
</span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="color: white; font-size: 12pt;"><b style="background-color: #444444;">6.
Casse di risparmio</b></span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><br />
</span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">Questo
gruppo include due banche a carattere regionale che si occupano della
raccolta di risparmio e dell’erogazione di prestiti in campo
immobiliare, denominate Yantai Housing Saving Bank e Bangbu Housing
Saving Bank.</span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><br />
</span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="color: white; font-size: 12pt;"><b style="background-color: #444444;">7.
Istituzioni Finanziarie Estere (FFls)</b></span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><br />
</span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><a href="https://www.blogger.com/null" name="24a"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="25a"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="26a"></a>
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">Al
fine di promuovere una maggiore apertura verso il resto del mondo e
creare le condizioni per un ambiente competitivo, le autorità cinesi
stanno considerando di concedere ampia libertà di ingresso a banche
e istituzioni finanziarie estere. Nell’aprile del 1994 la banca
centrale ha emanato il "Regolamento sulle Istituzioni
Finanziarie d’Investimento Estere" (FFIs), per disciplinarne
l’insediamento nelle zone stabilite dal Consiglio di Stato</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#24"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">24</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">.
La banca centrale, nel suo rapporto annuale, ha evidenziato che alla
fine del 1994 erano presenti in Cina 393 uffici di rappresentanza e
118 isituzioni finanziarie estere, comprendenti 99 filiali
bancarie</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#25"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">25</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">.
Attualmente sono 14 le città costiere in cui gli stranieri possono
avviare attività finanziarie</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#26"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">26</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">.
In otto di questi centri finanziari è stato inaugurato ufficialmente
l’8 marzo 1995 l’Express Mail Service (EMS), il servizio di
trasferimento di moneta internazionale, su cui per il momento sono
trasferibili solo Renminbi e US$.</span></span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><br />
</span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="color: white; font-size: 12pt;"><b style="background-color: #444444;">8.
Istituzioni Finanziarie Non Bancarie (NBFIs):</b></span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><br />
</span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><a href="https://www.blogger.com/null" name="27a"></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><i>a)
Intermediari non bancari: </i></span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">in
Cina esiste una vasta, diversificata e crescente rete di intermediari
finanziari non bancari, di cui fanno parte</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#27"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">27</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">:</span></span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><a href="https://www.blogger.com/null" name="28a"></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">1)
la Compagnia di Assicurazione del Popolo (PICC) e 12 gruppi
assicurativi ad essa affiliati o a carattere regionale.
Complessivamente esistono 25 compagnie di assicurazione</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#28"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">28</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">,
ma la PICC controlla il 90% del mercato;</span></span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">2)
387 società di trust e di investimento, nazionali (TICs) ed
internazionali (ITICs), legate nella maggioranza dei casi ad una
delle banche specializzate o ai governi locali. Esse ricevono
depositi e compiono operazioni finanziarie di vario genere per conto
di governi e imprese, in favore dei quali emettono garanzie, ed
effettuano investimenti di ogni tipo, anche a titolo di risorse
proprie. La più importante società a livello internazionale è la
China International Trust and Investment Corporation (CITIC);</span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><a href="https://www.blogger.com/null" name="29a"></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">3)
63 società mobiliari controllate dal Ministero delle Finanze</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#29"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">29</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">,
e 87 società mobiliari affiliate a banche specializzate o TICs, e
controllate dalla PBOC;</span></span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><a href="https://www.blogger.com/null" name="30a"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="31a"></a>
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">4)
29 società finanziarie</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#30"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">30</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"> e
più di 60 società di leasing</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#31"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">31</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">,
di cui 27 sono il prodotto di</span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><i>joint-ventures;</i></span></span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><a href="https://www.blogger.com/null" name="32a"></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">5)
più di 20.000 uffici postali per la raccolta del risparmio</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#32"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">32</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">;</span></span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><a href="https://www.blogger.com/null" name="33a"></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><i>b)
Mercati dei Capitali: </i></span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">in
questo gruppo rientrano tutte le Borse presenti nelle diverse
province, tra cui le più importanti (ormai a livello nazionale) sono
le due Borse di Shanghai e Shenzhen, dove vengono quotati e trattati
tutti i tipi di titoli. Il mercato dei capitali include: mercato dei
titoli di Stato, mercato azionario, mercato valutario, mercato
dei </span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><i>futures. </i></span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">È
in progetto lo sviluppo dei mercati dei capitali a lunga scadenza,
sia attraverso l’istituzione di fondi pensione, fondi ipotecari e
altre fonti di capitale a lungo termine, sia rafforzando la
regolamentazione dei mercati mobiliari. A cominciare dalla
promulgazione del "Regolamento provvisorio per l’emissione dei
titoli e la gestione delle transazioni", emanato all’inizio
del 1993, sono state pubblicate una serie di norme e regolamenti che
hanno offerto relative garanzie di maturità del mercato. Ciò ha
consentito alla borsa valori cinese di accrescere il proprio grado di
internazionalizzazione. Innanzitutto si è allargato il mercato
specializzato nella trattazione di azioni di tipo B</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#33"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">33</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">;
in secondo luogo alcune società cinesi sono state quotate sul
mercato di Hong Kong e su quello americano. La trattazione sul
mercato secondario dei titoli ha sperimentato non solo un incremento
quantitativo, ma anche un superamento delle frontiere del mercato
regionale, rendendo le borse di Shanghai (SHE) e di Shenzhen (SZE) i
due centri finanziari del mercato nazionale dei titoli.</span></span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><br />
</span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><a href="https://www.blogger.com/null" name="34a"></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><b>4.
Dimensione istituzionale del settore bancario</b></span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#34"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">34</span></span></sup></span></a></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><br />
</span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><a href="https://www.blogger.com/null" name="35a"></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">La
PBOC e le 4 grandi banche specializzate di proprietà dello Stato
hanno una rete di filiali altamente decentralizzata, che alla fine
del 1993 totalizzava oltre 137.800 unità in tutto il Paese. La cifra
complessiva include anche gli uffici di deposito a risparmio
affiliati alle banche specializzate (71.242 alla fine del 1993) e gli
uffici commerciali bancari. Se aggiungiamo anche le filiali di PICC
(Compagnia di Assicurazione del Popolo) e BOCOM (Banca delle
Comunicazioni), si superano le 143.700 unità operative, in un
rapporto con la popolazione di poco superiore a 1,2 sportelli su 10
mila abitanti. Se però si considera anche la rete complessiva (unità
a contabilità indipendente e non) delle cooperative di credito, il
rapporto tra il numero degli sbocchi sul mercato e popolazione totale
diventa di oltre 4 sportelli su 10.000 abitanti</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#35"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">35</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">.
L’organizzazione delle filiali non è basata su criteri economici,
ma sulla struttura amministrativa del Paese. Ogni banca ha
tipicamente un ufficio centrale, circa 30 filiali a livello
provinciale, in media 350 filiali a livello di comuni e prefetture e
2000 filiali a livello di contea.</span></span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><a href="https://www.blogger.com/null" name="36a"></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">Alcune
delle banche specializzate hanno persino sub-filiali al di sotto del
livello di contea: ad esempio, la ABC ha oltre 31.700 filiali minori
a livello locale, mentre la ICBC ne ha quasi 4.000. La ABC è la
banca di Stato con un maggior numero di sportelli (quasi 60 mila a
fine 1993), mentre la BOC è quella meno estesa territorialmente.
Comunque, la dimensione delle filiali varia notevolmente in relazione
alla struttura amministrativa del Paese: una filiale provinciale è
molto grande, mentre un ufficio di deposito locale può consistere
anche di soli tre addetti, sebbene entrambi siano registrati come
"filiali" bancarie</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#36"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">36</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">.</span></span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">Tra
il 1991 e il 1993, la banca che ha registrato il tasso di crescita
maggiore è stata la Banca delle Comunicazioni (BOCOM), passata da
418 sportelli nel 1991 a circa un migliaio alla fine del 1993, con un
incremento del 138%. Essa è seguita dalla BOC, cresciuta nello
stesso periodo del 55,4%.</span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">II
settore nel suo complesso è in rapida espansione e ciò è
dimostrato dal tasso di incremento delle unità isituzionali
bancarie, compreso il settore assicurativo: rispetto al 1992 si è
verificato un incremento generale del 10,2%.</span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">Particolarmente
rilevante è risultata l’espansione della rete di uffici bancari
urbani, a livello periferico e distrettuale, che dal 1992 al 1993
sono praticamente triplicati.</span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">Per
avere un’idea completa del quadro istituzionale bancario della Cina
dobbiamo prendere in considerazione un altro elemento preponderante
del sistema, e cioè la rete non-bancaria delle cooperative di
credito rurale. Complessivamente, il numero delle istituzioni legate
al credito rurale, esclusa la rete della ABC, è quasi due volte e
mezzo quello del sistema bancario statale, totalizzando 339.942 unità
alla fine del 1993. Tale cifra include sia le cooperative di credito
a contabilità indipendente sia le loro filiali, gli uffici di
deposito a risparmio e le <i>credit stations. </i>Queste
ultime rappresentano la componente principale della struttura
adottata dalle cooperative rurali: alla fine del 1993 contavano
240.193 unità. Le stazioni del credito sono composte da uno o due
lavoratori a tempo parziale, generalmente membri della stessa brigata
di produzione in cui opera la <i>credit station. </i>La
struttura istituzionale nelle campagne risulta quindi molto
flessibile, data la vastità del territorio e l’enorme numero di
abitanti presenti, che contano per oltre il 70% della popolazione.</span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><br />
</span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="color: white; font-size: 12pt;"><b style="background-color: #444444;">5.
Dimensione occupazionale</b></span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><br />
</span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><a href="https://www.blogger.com/null" name="37a"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="38a"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="39a"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="40a"></a>
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">Alla
fine del 1993 i lavoratori a tempo pieno impiegati nel settore
bancario dello Stato (considerando, oltre a banca centrale e banche
specializzate, anche la BOCOM) erano 1.778.059, ai quali vanno
sommati 115.898 addetti del settore assicurativo, per un totale di
1.893.957 impiegati a tempo pieno</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#37"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">37</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">.
Ciò significa che nell’arco di poco più di dieci anni l’impiego
nel settore bancario e assicurativo statale è aumentato di oltre il
150%, considerando che alla fine del 1982 vi erano impiegate 750.000
unità</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#38"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">38</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">.
Aggiungendo anche gli addetti a tempo pieno delle cooperative di
credito rurale (594.000 a fine 1993) risulta che gli occupati nel
settore creditizio e assicurativo cinese erano circa 2,5 milioni alla
fine del 1993</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#39"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">39</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">.
Le due banche con maggior numero di addetti sono la ICBC e la ABC,
con una media di 545.000 impiegati a tempo pieno a fine 1993. Questi
numeri ci impressionano per la loro esiguità: in rapporto alla
dimensione del Paese, l’occupazione nel settore
dell’intermediazione monetaria e finanziaria in Cina è bassa, se
confrontata con quella di altri Paesi in via di sviluppo (tranne
l’ex-URSS), rappresentando solo lo 0,4% dell’occupazione
totale</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#40"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">40</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">.</span></span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><a href="https://www.blogger.com/null" name="41a"></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">I
dati relativi al periodo 1991-1993 mostrano che gli occupati del
settore bancario stanno aumentando a ritmi sostenuti. I tassi di
crescita del numero di addetti pongono ancora la BOC al primo posto
con un incremento di oltre il 110% tra il 1991 e il 1994, seguita
dalla BOCOM con un +76,42%. Per le altre banche, i ritmi di crescita
sono in media pari al 10%, ad eccezione della PCBC, che presenta un
tasso più alto (30%). Anche il settore assicurativo prospetta una
dinamica occupazionale in fase espansiva, in corrispondenza della
crescita della dimensione istituzionale. Per quanto riguarda le
banche commerciali nazionali, si stima che gli occupati siano
complessivamente 40mila</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#41"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">41</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">,
una cifra che scompare di fronte a quella del settore statale, e che
trova una giustiticazione nella limitata rete di filiali, concentrate
nelle città maggiormente orientate all’esportazione, soprattutto
nelle zone costiere.</span></span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><br />
</span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="color: white; font-size: 12pt;"><b style="background-color: #444444;">6.
Dimensione dell’attività bancaria nelle maggiori banche cinesi</b></span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><br />
</span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">Il
primo aspetto che viene in evidenza analizzando i dati relativi alla
dimensione dell’attivo delle banche cinesi riguarda l’enorme
divario esistente tra le banche specializzate e le altre banche
commerciali nazionali. In base ai dati di bilancio, possiamo pertanto
dividere il settore bancario cinese in tre gruppi di banche, di
dimensioni grandi - medie - piccole, rispettivamente con attività
superiori a 1.000 mld di yuan ($120 mld), comprese fra i 300 e i 40
mld di yuan ($36,1 mld -$4,8 mld), inferiori a 10 mld di yuan ($1,2
mld). Alla fine del 1994, le attività delle banche commerciali
nazionali, e cioè di quelle piccole e medie, ammontavano
complessivamente a 454,226 mld di yuan, equivalenti a meno del 6,4%
delle attività delle banche dello Stato. A fronte di ciò, esse
presentano comunque tassi di crescita elevati, che nell’ultimo anno
hanno raggiunto un livello medio dell’82,9% (con una punta massima
del 182% relativa alla China Merchants Bank), contro una variazione
positiva media delle attività delle banche specializzate pari al
34,5%.</span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">La
prima banca cinese per totale di attività è la ICBC, seguita da
BOC, PCBC e ABC: complessivamente, le attività delle quattro banche
specializzate ammontavano, alla fine del 1994, a 7.125,251 mld di
yuan ($858,46 mld). La dimensione dell’attivo per le singole banche
varia da un massimo di 2.633,938 mld di yuan ($317,34 mld) per la
ICBC, ad un minimo di 1.255,851 mld di yuan ($151,31 mld) per la ABC.
Rispetto al 1993, la crescita più rapida è stata registrata dalla
BOC, le cui risorse sono aumentate del 50,7%.</span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><a href="https://www.blogger.com/null" name="42a"></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">La
voce "utili prima delle imposte" evidenzia una netta
differenza tra la </span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><i>performance</i></span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">di
ICBC e BOC e quella di PCBC e ABC, poichè le prime due registrano un
risultato lordo di oltre 12 mld di yuan, contro i 5,7 mld di yuan
della PCBC e i 526 milioni di yuan della ABC. Un’ulteriore
considerazione riguarda il rapporto tra il capitale proprio e il
totale attivo: da questo punto di vista, la banca specializzata più
solida è la BOC, con un indice di poco superiore al 4%, mentre la
PCBC presenta la situazione più a rischio con riferimento all’intero
sistema bancario. Si tratta di livelli di capitalizzazione ritenuti
eccessivamente bassi, e che sono il risultato della norma che
imponeva alle banche dello Stato, in quanto enti amministrativi del
governo, di trasferire i fondi in</span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><i>surplus </i></span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">al
bilancio statale</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#42"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">42</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">.</span></span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">La
dimensione dell’attivo delle altre banche commerciali nazionali è
proporzionalmente esigua, ma, come accennato, si tratta di banche in
forte espansione, il cui decollo è da associare necessariamente alla
parallela caduta del monopolio delle banche di Stato. La predominanza
assoluta spetta alla Banca delle Comunicazioni, che, con i suoi 279,5
mld di yuan di attività, si distanzia notevolmente dalle altre
banche commerciali. Nel gruppo delle banche di medie dimensioni, la
BOCOM è seguita da CITIC Industrial Bank, China Merchants Bank e
China Investment Bank, con attività che rientrano nella fascia tra i
70 e i 44 mld di yuan. Nel complesso, le banche commerciali
dispongono tutte di una discreta posizione relativamente al rapporto
capitale proprio/attivo, oscillante da un valore minimo del 4,6% per
la CITICIB ad un massimo del 17,4% per la Hua Xia Bank. La China
Merchants Bank è la banca con i tassi di crescita più elevati
relativamente a tutte le principali voci di bilancio; essa è la
seconda banca, dopo la BOCOM, per valore degli utili, più che
raddoppiati tra il 1993 e il 1994.</span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><a href="https://www.blogger.com/null" name="43a"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="44a"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="45a"></a>
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">I
dati, illustrati a grandi linee, non sono di per sè indicativi dei
gravi problemi di bilancio che il settore bancario cinese deve
fronteggiare. Questi, come vedremo, includono </span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><i>a) </i></span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">la
sottocapitalizzazione delle banche specializzate, b) un alto grado di
rischiosità dovuto alla notevole incidenza delle posizioni in
sofferenza e alle partite incagliate, relativamente ai prestiti
concessi alle imprese di Stato, c) la carenza di personale
qualificato e di dotazione tecnica. Non è dato di conoscere quale
sia la reale entità della componente costituita dalle sofferenze
bancarie. Si ritiene comunemente che il rapporto tra i cosidetti </span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><i>dead
loans </i></span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">(prestiti
su cui non sono stati pagati interessi per oltre tre anni) e il
portafoglio prestiti complessivo delle banche specializzate, oscilli
tra il 20% e il 30%. Inoltre, pare che almeno il 5% di tali prestiti
sia stato dichiarato irrecuperabile</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#43"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">43</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">.
Fonti ufficiose hanno avanzato l’ipotesi che, sia messo a rischio
il 60% dei prestiti concessi alle imprese di Stato, i quali
contaminerebbero il 40% del portafoglio prestiti</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#44"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">44</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">.
La creazione dei nuovi istituti speciali per lo sviluppo, d’altra
parte, non ha comportato la ristrutturazione delle partite a rischio.
Un problema ulteriore è rappresentato dalla scarsa o inesistente
adesione a parametri contabili in linea con gli standards
internazionali, che minaccia la credibilità dei dati sugli utili di
gestione. Questi problemi si sono riflessi nel 1995 nel peggioramento
del</span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><i>rating </i></span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">dei
titoli a lungo termine, che l’agenzia di rating internazionale
Moody’s ha abbassato, in aprile, da A3 a Baa1</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#45"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">45</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">.</span></span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><a href="https://www.blogger.com/null" name="46a"></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">Dal
punto di vista delle risorse disponibili, l’aumento più
significativo riguarda la raccolta diretta: tra il 1990 e il 1994, il
volume totale dei depositi è aumentato del 151%, portandosi ad un
livello prossimo ai 3 mila miliardi di yuan ($353,77 mld, al tasso di
cambio di 8,48 di yuan per 1$ del dicembre 1994). La quota dei
depositi sul totale dei fondi disponibili, nell’ultimo biennio, è
passata dal 77,8% al 64%. La riduzione dell’incidenza dei depositi
è senz’altro da attribuirsi alla componente rappresentata dai
prestiti interbancari, che fino al 1992 non compariva tra le voci
delle risorse delle banche statali, e che nel 1994 ha contato per il
16,6% del totale, qualificandosi come la seconda voce più importante
della raccolta di fondi</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#46"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">46</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">.
Il circolante è rimasto mediamente stabile attorno al 16% all’inizio
e alla fine del periodo, con una punta del 17,8% nel 1992, cui è
seguito un decremento del 68%, dovuto alle misure di austerità
imposte dal Governo per controllare l’esplosione inflazionistica
scoppiata nei due anni successivi. La raccolta indiretta attraverso
l’emissione di titoli, appare insignificante, incidendo solamente
per lo 0,1% del totale a fine 1994, con una sostanziale caduta del
54% rispetto al 1992. Infine, è diminuita l’incidenza dei fondi
erogati dal Governo, che seppure cresciuti ad una tasso medio del 18%
nei cinque anni considerati, in termini di quota sono passati dal
5,2% al 2,9% della raccolta diretta. Nel complesso, il volume dei
fondi disponibili è aumentato del 172% tra il 1990 e il 1994,
portandosi al livello di 4.582,258 mld di yuan ($572,2 mld),
equivalente al 68% delle poste attive totali delle quattro banche
specializzate.</span></span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">Una
analisi a parte riguarda la struttura dei depositi: l’incidenza
maggiore concerne la raccolta in città e villaggi, pari al 54% del
totale e aumentata ad un tasso dell’82,5% tra il 1992 e il 1994.
Nel periodo considerato, la quota dei depositi urbani ha mostrato una
tendenza a salire, insieme a quelli delle imprese che equivalgono al
40%. Hanno registrato invece un calo consistente i depositi
effettuati presso le banche specializzate nelle aree rurali, e
passati dal 7,6% nel 1990 allo 0,6°/o alla fine del 1994.</span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">Tra
gli impieghi, la predominanza spetta ai prestiti, che nel 1994 hanno
inciso per quasi il 70%, in calo rispetto al 1990, quando
rappresentavano il 90% dei fondi totalmente impiegati.
Parallelamente, è invece aumentata la percentuale degli impieghi in
valuta estera, cresciuti ad un tasso del 398,7% nell’ultimo
biennio, portandosi al livello di 450,388 mld di yuan a fine 1994
(pari a quasi il 10% del totale). Ma anche dal lato degli impieghi,
la seconda voce più importante rimane quella relativa ai prestiti
interbancari, che rappresentano il 12,7% del totale. I crediti verso
il Ministero delle Finanze ammontavano nel 1994 a 168,706 mld di
yuan, corrispondenti al 3,7% degli impieghi, con un rallentamento
della crescita rispetto al primo biennio. Dei prestiti, oltre il 50%
è destinato alle imprese commerciali e industriali, con quote
rispettivamente del 31,8% e del 22,8%. I finanziamenti per gli
investimenti fissi hanno registrato il tasso di crescita maggiore,
pari all’82,7% tra il 1992 e il 1994. I prestiti concessi alle
imprese private rimangono stazionari come percentuale del totale,
uguale allo 0,1% per tutto il periodo. Una situazione notevolmente
più favorevole si presenta invece per le imprese a capitale estero,
che nel 1994 si sono aggiudicate il 2,3% dei prestiti complessivi.</span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">A
fine 1993, il totale dei crediti ammontava a 2.494,01 miliardi di
yuan, con un tasso di crescita medio annuo del 20% nel periodo
1990-1993. Tra le passività, le due voci più interessanti sono i
depositi e i debiti verso le autorità monetarie. Per quanto riguarda
i primi, oltre il 50% è costituito da depositi a tempo, seguiti dai
depositi a vista (imprese ed enti statali), pari al 37,4% del totale.
I depositi a risparmio delle famiglie hanno invece registrato una
forte accelerazione del tasso di crescita, che in media, nei tre
anni, è stato pari al 42%, contro il 25% delle altre due categorie
di depositi. I finanziamenti concessi dalle autorità monetarie hanno
raggiunto i 961,26 miliardi di yuan ($114,43 mld) a fine 1993,
equivalenti al 38,5% del totale dei crediti, e sono cresciuti del
43,5% tra il 1992 e il 1993.</span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">Per
quanto riguarda le banche commerciali, ci limitiamo ai dati del 1994,
anno in cui la raccolta totale di fondi è stata pari a 185,681 mld
di yuan ($21,89 mld), equivalente al 4% delle risorse raccolte dalle
banche di Stato. La quota dei depositi (82,751 mld di yuan) è pari
al 44,5% del totale; di essi, il 65% proviene dalle imprese, il 16% è
costituito da effetti in custodia ed il 15% da depositi di città e
villaggi. Tra le risorse, la seconda voce più importante dopo i
depositi, è rappresentata da altre fonti non precisate, cui
corrisponde una quota del 44% sul totale. La parte residua è
ripartita tra debiti verso le istituzioni finanziarie (4,8%),
capitale (3%), utili (0,6%), intermediazione mobiliare (0,3%), fondo
per rischi bancari (0,17%), emissione di titoli (0,1%) e debiti verso
la Banca Centrale (2,1%) per un valore di 3,913 mld di yuan.</span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">Dal
lato degli impieghi, i prestiti contano per il 33%; di essi, il 60% è
equamente distribuito tra prestiti alle imprese (commerciali e
industriali) e crediti di firma. Sempre con riguardo ai prestiti, i
finanziamenti alle imprese private hanno un’incidenza dello 0,3%,
mentre alle imprese a capitale estero è destinato il 9%, e agli
investimenti a medio e lungo termine il 3,7%, pari a 6,4 mld di yuan.
I depositi presso la Banca Centrale ed i crediti verso le istituzioni
finanziarie corrispondono rispettivamente al 7,5% e al 5% del totale
degli impieghi. La quota di riserva obbligatoria è pari al 4,2%.
Infine, gli investimenti equivalgono al 3,45%, mentre il rapporto tra
Azioni & Partecipazioni e il totale degli impieghi è dell’1,4%.</span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><a href="https://www.blogger.com/null" name="47a"></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">Dal
raffronto tra la </span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><i>performance </i></span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">operativa
delle banche specializzate e quella delle banche commerciali per il
1994, possiamo trarre le seguenti conclusioni</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#47"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">47</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">:</span></span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">a)
dal lato delle risorse, sia le banche specializzate che quelle
commerciali sono caratterizzate da un notevole sottosviluppo del
portafoglio titoli: l’emissione di titoli di debito è per entrambe
pari allo 0,1% della raccolta totale, mostrando nel periodo 1990-1994
una tendenza al ridimensionamento per le banche di Stato;</span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">b)
per quanto riguarda la raccolta da clientela, le banche specializzate
presentano un alto grado di concentrazione relativamente ai depositi
urbani e di villaggio e ai depositi delle imprese. Diversamente, la
composizione dei depositi delle banche commerciali è notevolmente
più sbilanciata verso le imprese, ma presenta anche un certo grado
di diversificazione per la presenza di un ampia quota di depositi di
custodia;</span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">c)
tra le attività, esiste un notevole differenziale tra le rispettive
quote relative ai prestiti, che nelle banche specializzate riguardano
quasi i 3/4 degli impieghi, mentre nelle banche commerciali ammontano
a circa 1/3 del totale. All’interno del portafoglio prestiti, le
differenze principali concernono i prestiti concessi alle imprese
private e alle imprese a capitale estero, le cui quote nelle banche
commerciali sono tre volte superiori a quelle delle banche
specializzate. Un’ultima differenza riguarda i finanziamenti
destinati agli investimenti fissi, verso cui le banche commerciali
sono scarsamente orientate.</span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><br />
</span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="color: white; font-size: 12pt;"><b style="background-color: #444444;">7.
Le banche specializzate dello Stato</b></span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><br />
</span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><a href="https://www.blogger.com/null" name="48a"></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">Le
quattro grandi banche specializzate, a capitale interamente statale,
dominano in maniera assoluta il settore finanziario cinese. Allo
stato attuale esse devono ancora fornire prestiti alle imprese
statali in costante deficit, rimanendo responsabili del mantenimento
della stabilità sociale e del sostegno finanziario alla crescita
economica</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#48"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">48</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">.
Possiamo rappresentare schematicamente le relazioni che intercorrono
all’interno della struttura bancaria cinese, sintetizzandole in due
flussi: il circuito delle informazioni provenienti dal mercato, e il
circuito che rappresenta gli strumenti di controllo e di
regolamentazione utilizzati dalla Banca Centrale, cioè razionamento
del credito e assegnazioni di bilancio.</span></span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><a href="https://www.blogger.com/null" name="49a"></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">All’interno
di questo schema, possiamo identificare alcuni aspetti generali
relativi alle caratteristiche gestionali e funzionali delle banche
commerciali dello Stato. Esistono cinque fondamentali differenze tra
queste ultime e le altre banche commerciali</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#49"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">49</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">.</span></span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">1.
La prima riguarda l’intervento dei governi locali e dei
dipartimenti locali del Consiglio di Stato nelle operazioni di
gestione del credito. Per effetto della decomposizione del sistema
politico ed economico della Cina in una pluralità di sistemi di
amministrazione, a livello geografico e settoriale, le autorità
locali godono di un elevato potere di contrattazione nei confronti
delle filiali bancarie. Tale potere consente loro di influenzare le
scelte sugli impieghi e di esercitare pressioni affinchè sia estesa
l’erogazione del credito oltre la soglia fissata dal piano statale.</span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><a href="https://www.blogger.com/null" name="50a"></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">2.
A quanto detto sopra si ricollega la seconda differenza, concernente
la politica degli impieghi. Nella concessione dei prestiti di
mandato, le banche specializzate devono seguire le priorità e i
criteri imposti dalle autorità, centrale e locali</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#50"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">50</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">.
In base a tali criteri, </span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><i>a) </i></span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">le
esigenze di capitale circolante devono avere la precedenza sugli
investimenti fissi; </span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><i>b) </i></span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">nella
sfera del capitale circolante, si deve privilegiare il credito per
l’acquisto di prodotti agricoli e di prodotti esteri, con
particolare riguardo a quelli con scarsità di offerta; c) il credito
destinato agli investimenti fissi spetta in via prioritaria ai
progetti strategici dello Stato, alle imprese di grandi dimensioni e
a quelle con buona performance economica. Il grado di soddisfacimento
di queste priorità dipende comunque dalla disponibilità di fondi da
parte delle banche.</span></span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><a href="https://www.blogger.com/null" name="51a"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="52a"></a>
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">3.
La terza differenza consiste nel fatto che le banche specializzate
hanno anche il compito di amministrare le operazioni finanziarie del
settore reale, fungendo in parte da istituzioni di supervisione per
conto del Governo. Fino a quando la funzione commerciale non entra in
conflitto con la funzione di controllo monetario, un certo grado di
vigilanza sul settore reale è presente. Tuttavia esiste una tendenza
all’allentamento dei controlli nel momento in cui le banche
mostrano di concentrarsi maggiormente sui propri obiettivi</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#51"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">51</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">.
A questo proposito, è indicativa l’esperienza degli anni recenti
riguardante i controlli sul circolante: le banche hanno mostrato poco
interesse a vigilare sui prelevamenti di circolante dai conti delle
imprese destinati ai consumi dei lavoratori</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#52"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">52</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">,
a spese del controllo monetario.</span></span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><a href="https://www.blogger.com/null" name="53a"></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">4.
Il profitto non può rientrare nei </span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><i>targets
delle banche </i></span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">di
Stato</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#53"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">53</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">.
Ciò comporta almeno due conseguenze.</span></span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><a href="https://www.blogger.com/null" name="54a"></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">Primo,
le banche sono portate a scegliere il credito di scala come obiettivo
di strategia gestionale; dal punto di vista dei quadri dirigenti,
questo significa più potere (specialmente sotto condizioni di
scarsità di offerta di moneta) e, indirettamente, più profitto. Il
credito di scala come obiettivo è reso possibile dal fatto che, da
molti anni, i piani creditizi rappresentano solo linee guida; in
altre parole, attualmente non ci sono limiti precisi per l’espansione
complessiva del credito. Il maggior ostacolo alla sua espansione
diviene la scarsità di fondi. Le banche, che già possono contare
sulla contabilizzazione "automatica" dei depositi delle
imprese, e sui depositi a risparmio delle famiglie come supplemento,
spesso riescono tatticamente a forzare la Banca Centrale affinchè
sopperisca alla loro scarsità di fondi. La tattica è semplice da
descrivere: le banche scelgono di comportarsi esattamente al
contrario di quanto necessario per soddisfare le priorità di
investimento dello Stato, finanziando prima di tutto i progetti
secondari, e usando i progetti di prim’ordine rimasti senza
finanziamenti come punto di appoggio per richiedere prestiti alla
Banca Centrale. La PBOC difficilmente evade le richieste. Uno dei
motivi è che i direttori delle sedi centrali delle quattro banche
specializzate si trovano solo ad un livello più basso dei direttori
della sede centrale della PBOC, mentre i direttori delle filiali
delle banche specializzate e della PBOC sono collocati allo stesso
livello</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#54"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">54</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">.
Questa posizione unica delle banche di Stato, insieme al potere
monopolistico di cui godono, conferisce loro un superpotere di
contrattazione con la Banca Centrale, nonostante quest’ultima sia
ufficialmente autorizzata a vigilarle. Per questo motivo, l’elevato
livello di sofferenze è sempre stato colmato periodicamente
dall’intervento del Consiglio di Stato tramite le coperture della
PBOC.</span></span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">In
secondo luogo, dal momento che le banche specializzate non sono
imprese responsabili di profitti e perdite, non esiste un chiaro
legame tra gli utili delle filiali bancarie e la remunerazione degli
addetti, nonostante i vari esperimenti di gestione responsabilizzata.
Risulta invece che il livello remunerativo del personale sia
notevolmente influenzato dai rapporti di tipo clientelare tra
direttori delle filiali, managers delle imprese statali e governi
locali.</span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">5.
La quinta ed ultima differenza riguarda i rapporti tra banche e
imprese, entrambe sottoposte ad alcune restrizioni:</span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">a)
in linea di principio le banche devono operare nelle aree di affari
loro assegnate;</span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><a href="https://www.blogger.com/null" name="55a"></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">b)
le imprese possono aprire lo stesso tipo di conto presso una sola
banca, e generalmente questa è compatibile con la natura delle loro
attività</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#55"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">55</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">.</span></span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">Sulla
base di tali presupposti, possiamo avanzare le seguenti osservazioni.</span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">Le
limitazioni di cui sopra sono state la causa originaria del monopolio
delle banche di Stato, e quindi della situazione di scarsa
competizione caratteristica del settore bancario cinese. A motivo
della divisione settoriale, ognuna delle banche specializzate non può
espandersi in un’altra area di affari e non deve preoccuparsi che
le altre non facciano altrettanto. Durante il processo di riforma, si
è tentato di ridurre queste barriere legali, ma tutto è stato
sospeso nel 1989, quando venne imposta una politica creditizia
restrittiva per frenare l’esplosione inflazionistica dell’arido
precedente. Si disse che il tentativo di espansione delle banche
aveva causato inutili costi ed una competizione caotica. Pertanto: 1)
le banche possono sempre contare sui depositi delle imprese; 2) i
depositi delle imprese vengono remunerati con interessi molto bassi,
poichè, non esistendo la possibilità di scegliere la propria banca,
non c’è pericolo che i depositi fluiscano altrove, neppure se i
servizi sono scarsi o poco efficienti.</span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">In
merito al risparmio individuale, le banche fino a tempi recenti hanno
avuto pochi incentivi ad espanderne la raccolta (tranne quando si
verificava una reale restrizione monetaria), perchè i depositi a
risparmio sono minori in ammontare, più costosi da gestire e devono
essere remunerati con un più alto tasso di interesse. Di fatto, se
paragonati ai tassi di interesse sulle poste attive, i tassi pagati
ai risparmiatori sono così alti da privare le banche di ogni utile.
Come risultato di tutti questi fattori, in Cina le attività di
facilitazione del risparmio sono molto sottosviluppate, collocandosi
in una situazione di diffusa carenza di istituzioni bancarie,
prodotti finanziari, tecnologie moderne e staff qualificato. A ciò
si aggiunge il fatto che non esiste la possibilità generalizzata per
gli individui di aprire conti correnti, e ciò è fonte di un ampio
flusso di circolante nel commercio dei beni di consumo. Anche le
facilitazioni sui conti correnti per i milioni di nuovi piccoli
imprenditori sono limitate, costringendo molti di essi ad usare il
contante nelle operazioni commerciali.</span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><a href="https://www.blogger.com/null" name="56a"></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">I
destini di banche e imprese sono intrecciati. Le banche, essendo
nella posizione di gestori del credito, sono rese responsabili della
sopravvivenza delle imprese statali che vi tengono aperti i propri
conti. A loro volta, le imprese devono dipendere e sono solite
dipendere dalle loro banche. Quando un’impresa si scontra con
problemi di natura finanziaria, le si presentano tre
possibilità: </span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><i>a) </i></span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">ricevere
il sostegno della sua banca; </span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><i>b) </i></span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">andare
in fallimento; c) accumulare debiti, il cui onere, prima o poi, viene
assunto dalla banca</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#56"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">56</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">.
È molto facile per Governo, impresa e opinione pubblica incolpare la
banca per ogni conseguenza negativa di un mancato intervento a favore
dell’impresa. In questi casi, con poche eccezioni, le banche
concedono alle imprese statali la facoltà di sopravvivere, ignorando
ogni pericolo di mancato rimborso. Questa è la ragione basilare per
cui le banche specializzate dello Stato non sono molto responsabili
nell’erogazione di prestiti, e del perchè, </span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><i>rebus
sic stantibus,</i></span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">difficilmente
potrebbero essere costrette ad esserlo.</span></span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><a href="https://www.blogger.com/null" name="57a"></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">Un
segnale del cambiamento ci è dato da una notizia recente, molto
enfatizzata dalla stampa locale, che ha annunciato l’adozione di
provvedimenti sanzionatori (inclusa la sospensione) nei confronti di
dirigenti e funzionari di alcune istituzioni finanziarie accusati di
aver erogato prestiti in eccesso, contravvenendo alle direttive in
materia di controllo monetario</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#57"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">57</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">.</span></span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">8.
Un sistema giuridico per il settore finanziario: la legge sulla Banca
Centrale e sulle banche commerciali</span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><a href="https://www.blogger.com/null" name="58a"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="59a"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="60a"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="61a"></a>
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">Come
parte del suo programma di trasformazione, la Cina sta costruendo un
sistema giuridico finalizzato a sostenere e promuovere le riforme
economiche, in linea con la prassi internazionale. Il settore
finanziario è uno dei principali destinatari della nuova
legislazione. La legge sulla banca centrale si presenta come la prima
di una serie di leggi e regolamenti posti alla base della corrente
riforma del sistema bancario. Essi includono la legge sulle banche
commercial</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#58"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">58</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"> </span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><i>(Banking
Act), </i></span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">la
legge sugli strumenti negoziabili</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#59"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">59</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"> e
quella sul settore assicurativo. La prima definisce diritti legali e
obblighi delle banche commerciali; si tratta di uno strumento di
tutela giuridica nei confronti delle imprese statali, poichè libera
le banche dall’obbligo di dover concedere prestiti politici alle
imprese in fallimento. La seconda si applica a tutte le transazioni
finanziarie incorporate in strumenti negoziabili (cambiale tratta,
cambiale "pagherò", assegno bancario nonchè strumenti
"foreign-related")</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#60"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">60</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">.
Entro la fine del 1995 era attesa l’emanazione di regolamenti e
norme in materia di risparmio privato, amministrazione fiduciaria,
garanzie per gli investimenti all’estero, contratti di prestito. In
merito a quest’ultimo aspetto, nel corso del 1995 la PBOC ha
redatto un regolamento intitolato "Provvedimenti Generali sui
Prestiti", che riguarda tutte le banche commerciali e le
istituzioni finanziarie che possono concedere prestiti. L’obiettivo
è quello di disciplinare il settore del credito, che manca di una
regolamentazione specifica. Infatti in Cina le attività creditizie
sono sempre state condotte sulla base di norme diverse stabilite
dalle singole banche o NBFls. Il regolamento è entrato in vigore in
agosto su base sperimentale e dovrebbe diventare pienamente effettivo
nel 1996. Esso impone alle istituzioni finanziarie di formulare
regole dettagliate per la concessione dei prestiti (scopo, oggetto,
durata e tassi di interesse, diritti e responsabilità di creditori e
garanti, controllo della qualità del credito)</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#61"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">61</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">.</span></span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><br />
</span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><a href="https://www.blogger.com/null" name="62a"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="63a"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="64a"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="65a"></a>
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><b>Legge
sulla Banca Centrale</b></span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"> </span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><i>-
Adottata </i></span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">il
18 marzo 1995, successivamente ad una "Decisione del Consiglio
di Stato sulla riforma del settore bancario", è la prima legge
bancaria della Cina dalla proclamazione della Repubblica Popolare, e
la sua importanza è connessa a più fattori. Innanzitutto, la PBOC
viene dotata di uno strumento giuridico essenziale per la
formulazione e l’attuazione di una politica monetaria indipendente,
il cui obiettivo principale è stato identificato nel mantenimento
della stabilità della moneta per creare le condizioni che
favoriscano una crescita economica sostenibile</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#62"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">62</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">.
Il riferimento all’indipendenza politica della PBOC è da
interpretare nel senso che la banca centrale sarà responsabile solo
nei confronti del Consiglio di Stato</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#63"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">63</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">,
e che quindi sarà libera da interferenze da parte dei dipartimenti
finanziari</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#64"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">64</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"> e
dei governi locali. Ai fini della politica monetaria, la banca
centrale potrà ricorrere gradualmente e in maniera flessibile a
strumenti di tipo indiretto e utilizzare in maniera sempre più
marginale quelli tradizionali, cioè pianificazione del credito e del
circolante. Con il progressivo abbandono dei controlli di tipo
amministrativo sul credito, la banca centrale potrà muoversi da una
politica di fissazione dei tassi di interesse ad una politica di
guida dei tassi attraverso interventi nei mercati monetari emergenti.
Le autorità prospettano che, nel tempo, le operazioni di mercato
aperto diventeranno lo strumento primario della politica monetaria, a
cominciare dall’uso di strumenti già disponibili, come i titoli
della PBOC a breve termine</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#65"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">65</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">.
Come primo passo, nel 1994 è stato istituito a Shanghai un centro
per operazioni di mercato aperto e si stanno facendo preparativi per
iniziare queste operazioni su base sperimentale in altre città.
L’intenzione è quella di creare un mercato dei titoli unificato.</span></span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><a href="https://www.blogger.com/null" name="66a"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="67a"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="68a"></a>
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">La
legge bancaria non solo enfatizza il ruolo di supervisione e di
controllo sul sistema bancario da parte della PBOC, ma disciplina
anche il comportamento della stessa banca centrale, introducendo il
divieto di concedere facilitazioni sugli scoperti delle istituzioni
bancarie e di estendere i prestiti ai governi e ai dipartimenti
locali</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#66"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">66</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">.
A ciò si aggiunge il progetto di riorganizzare la sua rete di
filiali lungo linee regionali, per rimpiazzare quelle esistenti in
province e città piccole e grandi</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#67"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">67</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">.
Lo scopo è duplice. Da un lato, questa costruzione aerodinamica di
rafforzamento dell’apparato di supervisione della Banca del Popolo
avrebbe di mira il potere di quei governanti locali che si oppongono
alla sua indipendenza; dall’altro, rappresenta la base per la
costruzione di un mercato dei prestiti interbancario nazionale, in
modo da consentire lo scorrevole funzionamento del sistema di
pagamento e di compensazione e migliorare la gestione del suo
bilancio. Si è già posto termine alla competenza delle filiali
locali della banca centrale di estendere il credito, ad eccezioni di
operazioni di durata molto breve (con scadenze non superiori a sette
giorni). Le loro responsabilità primarie includeranno la
supervisione delle banche che rientrano nella loro giurisdizione, la
raccolta di dati e l’attività di ricerca</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#68"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">68</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">.</span></span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><br />
</span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><a href="https://www.blogger.com/null" name="69a"></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><b>La
nuova legge sulle banche commerciali</b></span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#69"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">69</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"> -
L’inevitabile processo di commercializzazione delle istituzioni
bancarie ha portato nel 1995 all’emanazione della "Legge della
RPC sulle Banche Commerciali", entrata in vigore il 1° luglio.
Si tratta di un testo fondamentale, in quanto rappresenta la prima
esperienza cinese di una regolamentazione organica in materia. La
portata rivoluzionaria del </span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><i>banking
act ci</i></span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">sembra
tale da richiedere un’analisi dettagliata del contenuto.</span></span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">Il
principio ispiratore della legge è quello di mettere ordine nel
settore bancario e di garantire una migliore protezione dei clienti.
I punti essenziali della nuova normativa sono cinque: la costituzione
delle banche, il rapporto attivo/passivo, la protezione dei
depositanti, la politica dei prestiti, i rapporti con la Banca
Centrale.</span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><br />
</span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><a href="https://www.blogger.com/null" name="70a"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="71a"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="72a"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="73a"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="74a"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="75a"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="76a"></a>
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><b>Costituzione
e struttura</b></span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"> -
La legge prevede tre tipi di banche commerciali: le banche
commerciali propriamente dette, le banche cooperative urbane e le
banche cooperative agricole. La differenza risiede soprattutto nel
minimo di capitale sociale richiesto per la loro creazione, che varia
da 1 miliardo di yuan per le prime, a 100 milioni di yuan per le
banche cooperative urbane, e ai 50 milioni di yuan per le banche
cooperative agricole</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#70"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">70</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">.
Viene fatto riferimento ad un’ulteriore categoria, rappresentata
dalle banche commerciali a capitale interamente statale (le cosidette
banche specializzate), sottratte all’osservanza dei requisiti
imposti dalla legge per un periodo di tempo stabilito dal Consiglio
di Stato</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#71"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">71</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">.
Per queste ultime, è previsto un organismo aggiuntivo, cioè un
comitato consultivo con funzioni di controllo, del quale fanno parte
membri della PBOC (banca centrale) e di dipartimenti statali</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#72"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">72</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">.
In merito alla forma societaria e alla redazione dello Statuto, la
legge si richiama alla recente "Company Law"</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#73"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">73</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">:
ciò farebbe dedurre che è possibile costituire una banca sotto
forma di società a responsabilità limitata o società per azioni, e
che quindi è aperta ai privati cittadini la possibilità di
costituire una banca, purchè conformemente al secondo capitolo della
legge bancaria. In ogni caso, l’acquisto di quote azionarie il cui
valore superi il 10% del capitale totale, deve ricevere
l’approvazione della Banca Centrale</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#74"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">74</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">.
L’autorizzazione di quest’ultima è necessaria anche per
l’apertura di filiali, sia in Cina che all’estero. Una norma
importante è quella che impone che il capitale circolante
complessivo di tutte le filiali non ecceda il 60% del capitale totale
della sede centrale</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#75"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">75</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">.
Sempre con riferimento alla struttura interna, per la prima volta
vengono richiesti ai dirigenti requisiti di esperienza e correttezza.
In particolare, è fatto divieto di assumere tali cariche a persone
che hanno avuto responsabilità nel fallimento di aziende statali o
private, o anche ad imprenditori che non hanno onorato debiti con le
banche</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#76"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">76</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">.</span></span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><a href="https://www.blogger.com/null" name="77a"></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">Una
questione rilevante ai fini della ristrutturazione del settore
bancario riguarda l’obbligo imposto alle banche di separarsi
totalmente da Trust and Investment Companies e società mobiliari ad
esse affiliate. Non sono consentiti investimenti di alcun genere in
istituzioni non bancarie e in imprese all’interno della RPC. Per
gli investimenti effettuati precedentemente all’entrata in vigore
della legge, occorre attenersi ai nuovi regolamenti emanati in
materia dal Consiglio di Stato</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#77"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">77</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">.</span></span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><br />
</span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;"><b>Rapporto
attivo/passivo</b> - Il testo decreta chiare condizioni
relativamente all’adeguatezza del capitale (non inferiore all’8%),
al rapporto tra prestiti e depositi (non superiore al 75%),
all’indice di liquidità (non inferiore al 25%). Inoltre la quota
dei prestiti concessi ad un unico debitore non deve eccedere il 10%
del capitale sociale.</span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><br />
</span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><a href="https://www.blogger.com/null" name="78a"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="79a"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="80a"></a>
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><b>Protezione
della clientela</b></span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"> –
È richiamato il principio del segreto bancario, che nella pratica ha
sempre trovato scarsa attuazione. In virtù di tale principio, le
banche commerciali hanno il diritto di respingere qualsiasi richiesta
di indagine relativa ai depositi, avanzata da istituzioni o singoli
individui, tranne che nei casi previsti dalla legge</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#78"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">78</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">.
In secondo luogo, si sottolinea il fatto che i rapporti tra banche e
clienti devono essere impostati su un piano di uguaglianza. Le
banche, pertanto, non possono più prorogare a proprio piacimento il
versamento degli interessi sui depositi, o rifiutarsi di onorare i
pagamenti dietro presentazione di effetti cambiari o di altri
strumenti da parte della clientela</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#79"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">79</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">.
È infatti abitudine di alcune banche commerciali quella di ritardare
deliberatamente i pagamenti di qualche giorno, per disporre delle
somme ai propri fini</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#80"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">80</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">.</span></span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><br />
</span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><a href="https://www.blogger.com/null" name="81a"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="82a"></a>
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><b>Gestione
del credito</b></span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"> –
Il cuore della legge riguarda la politica dei prestiti, un
argomento che presenta notevoli innovazioni. Il principio guida
dell’attività delle banche commerciali è la "gestione
autonoma", che comporta la piena responsabilità civile per le
obbligazioni delle banche nei limiti del loro capitale. Innanzitutto,
vengono enunciati requisiti severi per la concessione dei prestiti,
primo fra tutti, la chiara separazione tra il contratto di fido e
l’erogazione del prestito</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#81"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">81</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">.
È resa obbligatoria la forma scritta, la presentazione di garanzie
da parte del cliente, e l’indicazione di tutti i termini del
contratto. Inoltre, è espressamente vietato a qualsiasi individuo o
entità obbligare una banca commerciale a concedere prestiti o
garanzie</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#82"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">82</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">.
Se le garanzie offerte dal cliente non sono sufficienti, la banca può
rifiutare la concessione del prestito, così come può respingere
ogni tentativo di intromissione da parte di organismi amministrativi.
È fatta eccezione per le banche specializzate di Stato, che devono
in ogni caso concedere i prestiti per i progetti speciali approvati
dal Consiglio di Stato. Il Governo garantisce comunque adeguata
compensazione alle banche di sua proprietà per le perdite
conseguenti a tali operazioni di finanziamento.</span></span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><br />
</span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;"><b>Rapporti
con la Banca Centrale</b> – Tutte le operazioni condotte
dalle banche commerciali così come i libri contabili, i depositi e
la fissazione dei tassi di interesse, sono sottoposti al controllo e
alla vigilanza della Banca Cinese del Popolo. La legge prevede anche
una procedura di amministrazione controllata nel caso di grave crisi
creditizia, lasciando il compito alla PBOC di determinarla e renderla
pubblica caso per caso. Nell’evenienza che sia accertata
l’insolvenza della banca, gli organismi giudiziari possono
dichiarare il fallimento, in base alle procedure indicate nel Codice
di Procedura Civile cinese. La gestione del periodo di liquidazione
della banca è rimessa sempre alla PBOC.</span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">9.
Gli istituti speciali per lo sviluppo: nella riforma bancaria il
nuovo esperimento della Cina</span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><a href="https://www.blogger.com/null" name="83a"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="84a"></a>
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">Il
primo passo per la commercializzazione delle quattro banche
specializzate ha riguardato il trasferimento ufficiale dei </span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><i>policy
loans </i></span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">a
tre nuove banche di Stato, nel 1994</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#83"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">83</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">.
Esse sono la Banca Cinese per lo Sviluppo Nazionale (SDBC), la Banca
Cinese per le Esportazioni e le Importazioni (EIBC), la Banca Cinese
per lo Sviluppo dell’Agricoltura (ADBC). Nei piani delle autorità
monetarie, queste tre banche avrebbero dovuto gestire il nocciolo dei
finanziamenti statali, consentendo alla PBOC di liberarsi dell’onere
di dover soccorrere continuamente le banche specializzate. Tuttavia,
sembra che tra quanto pianificato e la realtà vi sia una certa
dissonanza. Da una lato, gli istituti speciali non dispongono di
quote di capitale adeguate al proprio compito, dall’altro non
esistono precise regole che pongono limiti all’ammontare di
prestiti che esse possono richiedere alla Banca Centrale</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#84"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">84</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">.</span></span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">State
Development Bank of China (SDBC)</span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">Istituita
il 13 aprile 1994, la SDBC è la piu grande delle tre nuove banche di
sviluppo e la prima del suo genere ad essere creata dal Consiglio di
Stato. La SDBC è stata concepita con l’obiettivo di attribuirle
progressivamente il controllo dei prestiti statali amministrati dalla
PCBC (Banca delle Costruzioni) e le funzioni di 6 precedenti società
di investimento subordinate alla Commissione di Pianificazione dello
Stato. La sede centrale della SDBC è a Pechino. Attualmente non ci
sono sportelli in altre città, poichè le operazioni a livello
locale sono amministrate dalle filiali della PCBC.</span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><a href="https://www.blogger.com/null" name="85a"></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">La
SDBC controlla 8 uffici per le operazioni di investimento nel settore
delle costruzioni di base, e 5 uffici a competenza generale. I primi
selezionano e valutano i progetti, e contrattano i termini del
finanziamento; a ciascuno di essi corrisponde un determinato comparto
dell’economia (carbone e petrolio, elettricità, trasporti, materie
prime e semilavorati, costruzione di macchinari, illuminazione e
industria tessile, agricoltura, forestazione, innovazione tecnica).
Gli altri cinque uffici sono responsabili della raccolta e
dell’approvvigionamento dei fondi. La banca dispone inoltre di uno
speciale Consiglio di Sorveglianza composto da anziani funzionari ed
esperti banchieri e da membri della Commissione di Pianificazione
dello Stato, della Banca Centrale, del Ministero delle Finanze, del
Ministero per il Commercio Estero e del Consiglio di Stato. Il
Consiglio dei Sorveglianti ha la funzione di verificare che i flussi
di credito giungano ai progetti che più necessitano di capitale, nel
rispetto del piano di investimento, ma non deve interferire nelle
decisioni della banca</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#85"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">85</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">.
La SDBC ha adottato il principio della responsabilità del
Presidente. I dirigenti della banca sono designati dal Consiglio di
Stato.</span></span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">I
compiti della SDBC sono essenzialmente quattro:</span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">a) raccogliere
fondi per i progetti dello Stato,</span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">b)
fornire capitale al settore delle infrastrutture e dell’industria
di base,</span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">c)
tenere sotto controllo la dimensione degli investimenti fissi a
livello nazionale,</span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><a href="https://www.blogger.com/null" name="86a"></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">d)
stabilire legami con le istituzioni finanziarie straniere e
raccogliere fondi all’estero</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#86"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">86</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">.</span></span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">Il
finanziamento delle attività</span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">Nel
1994 il Ministero delle Finanze ha fornito alla SDBC 10 miliardi di
yuan, come prima parte di una somma che andrà a costituire il
capitale sociale della banca nei prossimi quattro anni, pari a 50
miliardi di yuan ($6,02 mld).</span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">La
banca non accetta depositi dal pubblico. Oltre alle risorse proprie e
agli stanziamenti di bilancio, la SDBC può raccogliere fondi
attraverso i seguenti strumenti:</span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">1.
Emissione di titoli di debito a lunga scadenza indirizzati alle
istituzioni finanziarie nazionali; la quota stabilita per il 1994 era
di 65 miliardi di yuan.</span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">2.
Emissione di obbligazioni per la costruzione di base, indirizzate al
pubblico (titoli garantiti dallo Stato).</span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">3.
Indebitamento estero: fondamentalmente, è lo Stato che stanzia a
favore della SDBC fondi presi a prestito dai governi esteri e dalle
organizzazioni internazionali. Anche la banca può emettere titoli
sui mercati esteri e, con l’approvazione del Governo, può
contrarre prestiti direttamente sul mercato internazionale dei
capitali.</span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><a href="https://www.blogger.com/null" name="87a"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="88a"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="89a"></a>
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">Tra
le passività della SDBC vi è anche una quota di depositi della
PBOC</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#87"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">87</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">.
Dal momento che i prestiti concessi dalla SDBC sono gravati da tassi
di interesse bassi e sovvenzionati, il Governo fornisce alla banca
dei sussidi, per coprire la differenza tra il più alto costo della
raccolta dei fondi attraverso l’emissione di obbligazioni e i più
bassi proventi da interessi attivi derivanti dai prestiti. Nel 1994
il Governo ha stabilito di erogare tali sussidi per un totale
oscillante tra 0,5-1,3 miliardi di yuan. Nello stesso anno il Tesoro
(e quindi la Banca Centrale) ha fatto alla SDBC una concessione di
1,3 miliardi di yuan come sconto sull’indebitamento consolidato</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#88"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">88</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">.
Infine, nei periodi di acuta scarsità di capitale liquido, la stessa
Banca Centrale è tenuta a fornire alla SDBC prestiti d’emergenza.
Il presidente della banca, Yao Zhenyan, ha sottolineato il fatto che,
a parte il capitale sociale, la SDBC non riceve fondi dal Governo e
non ha intenzione di chiedere prestiti alla PBOC. Ciò vorrebbe dire
che la banca è responsabile delle decisioni relative agli impieghi e
che può fare profitti</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#89"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">89</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">.
A tal fine, l’abilità della SDBC consisterebbe nel decidere, per
il singolo progetto, quale proporzione dei costi esso sarebbe in
grado di rimborsare, e nel concedere finanziamenti che non eccedano
tale cifra. A quel punto tocca al Governo sobbarcarsi la parte
restante della spesa, attraverso una concessione di finanziamenti
agevolata o del tutto esente da interessi.</span></span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><a href="https://www.blogger.com/null" name="90a"></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">La
maggior parte dei fondi della SDBC proviene dal mercato domestico. La
banca vende obbligazioni tipicamente con durata dai tre ai cinque
anni alle banche commerciali cinesi, che possono utilizzare i loro
titoli per garantire le quote di riserva. La SDBC ha però iniziato a
portare la soglia delle scadenze delle passività oltre gli otto
anni, in quanto un siffatto periodo di maturità meglio si concilia
con la durata delle sue attività</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#90"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">90</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">.
Nel 1994 ha emesso obbligazioni per un valore di 75,8 miliardi di
yuan ($9 mld), delle quali il 57% sono state acquistate dalle quattro
banche specializzate (soprattutto dalla ICBC e dalla PCBC), ed il
restante 43% dalle altre banche e istituzioni finanziarie, tra cui
anche uffici di deposito a risparmio e cooperative di credito urbane
di Shanghai e Shenzhen. La comunità finanziaria cinese si attende
che, nel tempo, la banca acquisisca un’importanza strategica nella
costruzione di quel mercato obbligazionario nazionale di cui,
nell’opinione di molti economisti, la Cina necessita per sostenere
un’economia in rapida crescita.</span></span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><a href="https://www.blogger.com/null" name="91a"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="92a"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="93a"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="94a"></a>
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">Sul
fronte dell’indebitamento estero, gli esiti dei primi test sul
mercato internazionale sono stati positivi. Nel 1994 la SDBC ha
stipulato un accordo con la Banca di Sviluppo della Corea per
emettere insieme obbligazioni sul mercato internazionale</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#91"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">91</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">.
Il 16 marzo 1995 la banca ha firmato il suo primo contratto di
prestito con un consorzio finanziario internazionale costituito da 16
banche straniere, per l’ottenimento di un mutuo del valore di 50
milioni di dollari, con un margine di interesse di 3/8 punti
percentuali sui tassi del mercato monetario</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#92"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">92</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">.
Il prestito, che ha durata settennale con un periodo di proroga di
due anni, è stato concluso attraverso l’intermediazione della
Banca del Giappone e della Banca di Sviluppo della Corea. Il suo
utilizzo, destinato alle province del Jiangxi e del Guandgong e a due
regioni autonome (Mongolia Interna e Ningxia), prevede il
finanziamento di progetti nel settore dei trasporti, dell’energia e
delle materie prime</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#93"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">93</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">.
Il presidente della SDBC sostiene che la banca è ben piazzata per
raccogliere fondi all’estero per progetti come la Diga dalle Tre
Gole, sul fiume Yangtze, grazie al suo alto </span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><i>rating </i></span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">internazionale,
che consente di mantenere basso il costo dell’indebitamento. Per il
progetto della Diga, la SDBC ha programmato di indebitarsi in valuta
sia estera che nazionale, per ridurre il rischio di cambio</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#94"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">94</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">.</span></span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">Ma
la SDBC intende anche avviarsi gradualmente verso l’indebitamento
obbligazionario internazionale.</span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">Gli
impieghi della SDBC</span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">Punto
di riferimento delle attività finanziarie della SDBC è la politica
di sviluppo nazionale, che esige particolari sforzi in aiuto delle
province dell’entroterra nella Cina occidentale. L’utilizzo dei
fondi della SDBC è in sintonia con le seguenti linee guida:</span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">1)
La priorità è riservata agli investimenti riguardanti: <i>a) </i>progetti
strategici dello Stato nel settore delle infrastrutture e in quello
industriale (specialmente per le industrie di base) che mirino sia a
mitigare gli ostacoli allo sviluppo dell’economia sia ad aumentare
la competitività economica complessiva del Paese; b) innovazioni e
trasformazioni tecnologiche nelle grandi imprese nazionali; c)
progetti di sviluppo delle tecnologie avanzate. Il grado di priorità
dei progetti è stabilito dalla SDBC insieme con la Commissione di
Pianificazione dello Stato (SPC) ma, secondo quanto dichiarato dal
presidente della banca, la SDBC avrebbe gran voce in capitolo nel
decidere la durata dei prestiti, dopo gli studi di fattibilità dei
progetti.</span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">2)
I prestiti sono classificati in prestiti <i>soft </i>e <i>hard. </i>I
primi, che definiamo prestiti leggeri, sono crediti preferenziali a
lungo termine forniti alle imprese statali e all’Ente per lo
Sviluppo degli Investimenti (Development Investment Corporation). Il
DIC è subordinato alla gestione della SDBC ed ha la funzione di
amministrare gli investimenti nelle aree strategiche del settore
della costruzioni di capitale, in conformità con i piani nazionali
di sviluppo. I prestiti leggeri sono finanziati essenzialmente con il
capitale proprio della SDBC. I prestiti pesanti sono crediti forniti
in conformità con il piano statale di investimento in attività
fisse e con il piano creditizio. Essi sono principalmente usati per
progetti stategici di tipo industriale e infrastrutturale. I fondi
della SDBC provenienti dall’indebitamento estero costituiscono la
principale fonte dei finanziamenti da destinare ai prestiti pesanti.</span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">3)
La SDBC effettua anche studi valutativi per razionalizzare la
distribuzione della produzione industriale a livello nazionale. Le
regioni dell’entroterra, specialmente nella parte occidentale e
centrale del Paese, hanno la priorità rispetto alle regioni
costiere.</span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">4)
la durata del prestito e i tassi di interesse variano a seconda del
settore industriale<br />
<b><br />
La politica creditizia</b></span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><br />
</span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><a href="https://www.blogger.com/null" name="95a"></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">A
proposito dei progetti che la SDBC si propone di finanziare, il
presidente della banca ha dichiarato in un’intervista che rientrano
nella competenza della banca i progetti che si collocano tra due
categorie estreme: la prima comprende i progetti che hanno un alto
valore sociale ma che devono essere finanziati dal Governo, in quanto
non comportano alcun ritorno economico; la seconda categoria riguarda
i progetti che producono profitto, e che quindi possono
autofinanziarsi attraverso il mercato. Al fine del finanziamento dei
progetti situati a livello intermedio, il ruolo della SDBC potrebbe
assumere crescente importanza, dal momento che i fondi agevolati
concessi dalle agenzie internazionali, come l’IDA e la Banca
Mondiale, stanno diventando più scarsi</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#95"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">95</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">.</span></span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><a href="https://www.blogger.com/null" name="96a"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="97a"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="98a"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="99a"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="100a"></a>
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">Nel
1994, la SDBC aveva pianificato di fornire 80 miliardi di yuan in
prestiti per lo sviluppo delle infrastrutture, settore su cui si era
focalizzata la politica creditizia della banca. Alla data della sua
istituzione la SDBC si era già accollata 345 progetti di medie e
grandi dimensioni, diventati 427 alla fine del 1994</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#96"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">96</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"> e
corrispondenti a prestiti per un valore complessivo di 81,8 - 82
miliardi di yuan. Essi includono la Diga dalle Tre Gole, la linea
ferroviaria Pechino-Kowloon, alcune grandi centrali elettriche e la
seconda fase del progetto per l’energia nucleare della Daya Bay,
nel sud della Cina</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#97"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">97</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">.
Per quanto riguarda la diga, un progetto di dimensioni gigantesche,
la linea di credito sia per il 1994 che per il 1995 è stata di 3
miliardi di yuan (361,45 milioni di dollari). Dei prestiti
complessivamente destinati al settore delle infrastrutture nel 1994,
il 30% ha finanziato l’industria dell’elettricità, il 15% il
settore carbonifero e il 14% la costruzione ferroviaria</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#98"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">98</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">.
I prestiti per ciascuno dei settori automobilistico, siderurgico,
petrolifero e dei minerali non-ferrosi hanno superato i 2 miliardi di
yuan. Alla fine del novembre 1994, la quota dei progetti finanziati
dalla SDBC sul totale dei progetti chiave dello Stato era dell’84%</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#99"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">99</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">.
A fronte dell’ingente mole degli impieghi, nel 1994 la SDBC si è
vista rimborsare solamente 100 milioni di yuan, una sottile
proporzione del suo portafoglio prestiti complessivo, ma giustificata
dal fatto che i prestiti sono generalmente a lunga scadenza</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#100"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">100</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">.</span></span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><a href="https://www.blogger.com/null" name="101a"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="102a"></a>
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">Nel
1995, la precedenza è toccata ai grandi progetti agricoli relativi a
fertilizzanti e pesticidi, e ai progetti per la tutela ed il
controllo delle risorse idriche. Nei primi otto mesi della sua
attività, la SDBC aveva già fornito prestiti al settore agricolo
per 6 miliardi di yuan (722,89 milioni di dollari) e per il 1995 si è
parlato di un incremento del 20%</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#101"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">101</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">.
Questi prestiti mirano anche ad aumentare la produzione annuale di
grano del Paese, per portarla a 500 milioni di tonnellate entro il
2000</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#102"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">102</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">.
Sempre nel 1995 la SDBC ha previsto di finanziare il rinnovamento dei
macchinari delle imprese strategiche dello Stato, con un prestito di
5 miliardi di yuan.</span></span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><a href="https://www.blogger.com/null" name="103a"></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">Nel
collaborare con il Governo per la battaglia contro l’inflazione, la
SDBC si è impegnata ad operare uno stretto controllo sugli
investimenti in attività fisse e a non estendere i prestiti oltre il
massimale creditizio stabilito dalla Banca Centrale, in base a quella
che è stata definita come la politica delle </span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><i>"tre
restrizioni e tre garanzie"</i></span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#103"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">103</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><i>.</i></span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">Le
tre restrizioni sono: 1) stretto controllo sulla dimensione degli
investimenti in attività fisse e sull’estensione dei prestiti, in
linea con il piano statale e con il piano creditizio; 2) stretta
selezione e controllo sui progetti di piccole dimensioni che non
rientrano nei prestiti sussidiati dal governo; 3) stretto controllo
sull’avvio di nuovi progetti. Le tre garanzie sono: </span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><i>a) </i></span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">garantire
i progetti strategici, in modo che credito e finanziamenti siano
destinati principalmente ad essi; </span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><i>b) </i></span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">garantire
l’avvio della produzione e il completamento dei progetti,
assicurando che quelli di medie e grandi dimensioni già realizzati
possano velocemente trasformarsi in forze produttive; c) garantire la
tempestiva erogazione dei finanziamenti concessi.</span></span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><br />
</span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="color: white; font-size: 12pt;"><b style="background-color: #444444;">Export-Import
Bank of China (EXIM-BANK)</b></span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><br />
</span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">La
EIBC è nata nel luglio 1994 con il compito di gestire i prestiti con
finalità politiche che tradizionalmente erano di competenza della
BOC. La sua funzione è quella di assistere le istituzioni
commerciali cinesi nel settore industriale e in quello degli scambi
con l’estero, in conformità con le strategie dello Stato relative
all’import-export. Attualmente la EIBC ha un capitale sociale di
3,4 miliardi di yuan forniti dal Ministero delle Finanze, ma i fondi
governativi potranno gradualmente essere aumentati in linea con lo
sviluppo delle attività della banca.</span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">I
canali per il finanziamento delle attività della EIBC includono:</span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><a href="https://www.blogger.com/null" name="104a"></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">1)
emissione di obbligazioni finanziarie sia sul mercato nazionale che
su quelli esteri</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#104"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">104</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">,</span></span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">2)
prestiti dalla Banca Centrale,</span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><a href="https://www.blogger.com/null" name="105a"></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">3)
prestiti interbancari</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#105"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">105</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">,</span></span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><a href="https://www.blogger.com/null" name="106a"></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">4)
prestiti erogati da istituzioni finanziarie estere</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#106"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">106</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">.</span></span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">Struttura
e organizzazione</span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><a href="https://www.blogger.com/null" name="107a"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="108a"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="109a"></a>
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">La
sede centrale della EIBC è a Pechino. In origine, nei piani della
banca non era prevista l’apertura di filiali nelle altre città</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#107"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">107</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">.
Notizie più recenti hanno invece annunciato che la banca stabilirà
cinque filiali rispettivamente a Shanghai, Guangzhou, Dalian, Xian e
Wuhan</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#108"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">108</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">.
Inoltre, uffici operativi e uffici di rappresentanza saranno
stabiliti nelle maggiori città, in base alle esigenze, non appena si
espanderà l’area degli affari della banca. Tali uffici saranno
responsabili dei lavori di investigazione, della formulazione di dati
statistici e della sorveglianza sulle operazioni finanziarie.
Attualmente i principali dipartimenti della EIBC includono:
pianificazione dei finanziamenti, credito, affari internazionali,
assicurazione, affari generali, finanza e contabilità, valutazione
dei progetti e consulenza, gestione del personale,
amministrazione</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#109"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">109</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">.</span></span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">Al
vertice dell’organizzazione della EIBC vi è un presidente e
quattro vice-presidenti. L’organo direttivo è il Consiglio di
Amministrazione, di cui fanno anche parte dirigenti con cariche
ministeriali. Esso risulta composto da:</span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">a)
presidente, quattro vice-presidenti, direttore, e vicedirettore della
EIBC;</span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">b)
vice-presidente della PBOC, vice-presidente della BOC, vice-ministro
delle Finanze, vice-ministro della Commissione di Pianificazione
dello Stato;</span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">c)
vice-ministro della Commissione delle Scienze, Tecnologia e Industria
per la Difesa Nazionale, vice-ministro della Commissione dello Stato
per l’Economia e il Commercio;</span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><a href="https://www.blogger.com/null" name="110a"></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">d)
ministro dell’Industria Elettronica, vice-ministro dell’Industria
per la Costruzione dei Macchinari</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#110"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">110</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">.</span></span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">Politica
creditizia della EIBC</span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><a href="https://www.blogger.com/null" name="111a"></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">Le
esportazioni di macchinari, prodotti elettronici e serie complete di
impianti e apparecchiature, che nel ‘93 ammontavano a 22,7 miliardi
di dollari (ovvero un quarto della quota totale di esportazione della
Cina nello stesso anno), costituiscono l’oggetto principale
dell’assistenza fornita dalla EIBC. Nel 1994 le principali
esportazioni sostenute dalla banca includevano satelliti, navi,
aereomobili, elettronica di consumo, attrezzature per la lavorazione
del ferro e per la costruzione delle strade. Le esportazioni hanno
riguardato 17 Paesi e zone economiche, tra cui Stati Uniti, Norvegia
e Giappone, ed hanno comportato entrate pari a 711 milioni di
dollari</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#111"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">111</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">.</span></span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><a href="https://www.blogger.com/null" name="112a"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="113a"></a>
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">La
sfera di azione della banca riguarda principalmente la fornitura di
crediti all’importazione e all’esportazione, forme di
assicurazione sui crediti e sui prestiti,</span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><i>project
financing</i></span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#112"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">112</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"> e
garanzie creditizie. La EIBC realizza operazioni finanziarie sia a
titolo personale che per conto di imprese, fornisce prestiti
indicizzati al tasso di inflazione, e offre servizi bancari di
carattere generale alla clientela. Inoltre la banca contribuisce alla
realizzazione del controllo microeconomico: a tal fine esamina e
seleziona rigorosamente i progetti, adotta un approccio prudenziale
nella gestione dei fondi contro i rischi di variazione del tasso di
cambio, garantisce la sicurezza e l’efficienza nell’utilizzo dei
finanziamenti</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#113"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">113</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">.</span></span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><a href="https://www.blogger.com/null" name="114a"></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">Tra
i prestiti erogati nella prima fase di attività della EIBC, erano
inclusi il finanziamento del lancio del satellite APT n. 2 nel
settore delle comunicazioni, che collega Hong Kong all’area del
sud-est asiatico; esportazioni di navi da carico, per 70 mila
tonnellate, in Norvegia, e l’esportazione di un aereo da
addestramento in Pakistan. I prestiti necessari per questi tre
progetti ammontavano a circa 500 milioni di yuan. In aggiunta, la
banca ha erogato crediti all’esportazione per più di 60 progetti,
del valore complessivo di 10 miliardi di yuan</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#114"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">114</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">.</span></span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><a href="https://www.blogger.com/null" name="115a"></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">Nel
1994 la EIBC ha fornito Y4,46 mld ($537 mil) in crediti
all’esportazione di prodotti cinesi all’estero. Si prevede che la
linea di credito per il 1995 sarà di quattro volte superiore a
quella dell’anno precedente, con una crescita elevata della quota
di capitale destinato alle esportazioni. La priorità è data alle
imprese che esportano grandi macchinari o apparecchi elettronici ad
alta diffusione, ad elevato ritorno economico e a basso rischio di
insolvenza. Una parte degli sforzi della banca saranno orientati a
finanziare l’esportazione di beni ad alto contenuto tecnologico e
alto valore aggiunto. Nei piani di espansione della EIBC è prevista
anche l’entrata in nuove aree d’affari, come il settore
assicurativo e il </span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><i>credit
backing</i></span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#115"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">115</span></span></sup></span></a></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><a href="https://www.blogger.com/null" name="116a"></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">Nel
1994, la EIBC aveva pianificato di emettere titoli per un valore
oscillante tra 1 e 1,7 miliardi di yuan, destinati essenzialmente ad
alimentare la quota di capitale liquido. In generale la durata dei
titoli di debito della banca viene stabilita in linea con i tempi
delle richieste di prestiti e con lo sviluppo economico. Nel 1994 non
sono stati emessi titoli all’estero</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#116"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">116</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">..</span></span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><a href="https://www.blogger.com/null" name="117a"></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">Recentemente,
la EIBC è stata autorizzata dal governo a gestire i prestiti
concessi alla RPC da parte dei governi esteri. Questo fatto segna un
nuovo modo per la Cina di gestire i prestiti ottenuti dai governi
stranieri. Precedentemente, si trattava di una funzione di competenza
del Ministero del Commercio Estero e della Cooperazione Economica. Il
nuovo sistema è finalizzato a garantire un utilizzo efficiente dei
fondi e piani di rimborso in linea con i termini stabiliti. Inoltre
la EIBC dovrà rispondere delle passività dei dipartimenti e delle
imprese domestiche che utilizzeranno i prestiti</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#117"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">117</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">.
Essa ha suggerito che i debitori dovrebbero costituire un fondo di
garanzia per il rimborso dei prestiti. Nel 1995 sono stati trasferiti
alla EIBC circa 13 miliardi di dollari in prestiti governativi. I
prestiti rientrano in un pacchetto di accordi che la RPC ha stipulato
con Giappone, Germania, Finlandia, Australia, Danimarca, Norvegia,
Kuwait e Olanda. La EIBC ha anche ottenuto un rifinanziamento di 710
milioni di dollari da parte di alcuni governi esteri, da destinare a
27 progetti.</span></span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><a href="https://www.blogger.com/null" name="118a"></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">Un
altro compito della banca sarà la gestione dei prestiti di governo
erogati dalla RPC ai Paesi esteri. La politica creditizia estera
della Cina contribuirà ad alimentare la cooperazione con gli altri
Paesi, aiutando l’esportazione di prodotti cinesi all’estero. La
Cina ha erogato complessivamente prestiti governativi a più di 60
Paesi, la maggior parte in via di sviluppo. I prestiti ai PVS saranno
di tipo preferenziale, ma il Governo ha anche deciso che non fornirà
altri crediti esenti da interessi ai Paesi stranieri</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#118"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">118</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">.</span></span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">Agriculture
Development Bank of China (ADBC)</span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><a href="https://www.blogger.com/null" name="119a"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="120a"></a>
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">Dalla
data della sua creazione, nel novembre 1994, la ADBC ha formalmente
assunto la responsabilità delle operazioni creditizie sussidiate dal
Governo che tradizionalmente erano di competenza della Banca
dell’Agricoltura</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#119"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">119</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">.
Sarebbe stata trasferita al nuovo istituto speciale anche la quota di
credito rurale erogato a condizioni agevolate dalla PCBC e dalla
ICBC. La ADBC non ha tra gli obiettivi principali quello di fare
utili: i suoi compiti consistono nell’erogazione dei fondi del
bilancio statale a tassi minimi, e nella promozione di un flusso
razionale di finanziamenti agricoli. La funzione fondamentale della
ADBC è di fornire più credito per l’acquisto
di </span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><i>commodities, </i></span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">quali
grano, cotone e olio. Tra le priorità della banca rientrano anche
prestiti per il sostegno delle aree povere e per progetti agricoli di
varia natura</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#120"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">120</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">.</span></span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><a href="https://www.blogger.com/null" name="121a"></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">La
sede nazionale della banca è a Pechino. Nel gennaio 1995 è stata
aperta una filiale a Hunan, in corrispondenza della filiale
provinciale della ABC, che vi ha trasferito oltre il 75% delle sue
operazioni. La sede di Hunan è stata concepita per promuovere lo
sviluppo dell’economia rurale in tutta la provincia</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#121"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">121</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">.
Una seconda filiale è stata aperta il 21 aprile 1995 a Hangzhou,
capoluogo della provincia dello Zhejiang.</span></span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">Risorse
e impieghi</span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><a href="https://www.blogger.com/null" name="122a"></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">Attualmente
le fonti di finanziamento delle attività della ADBC si limitano agli
stanziamenti della Banca Centrale e ai fondi provenienti dal bilancio
statale. A differenza della SDBC e della EIBC, la Banca per lo
Sviluppo dell’Agricoltura potrebbe, in futuro, essere autorizzata
ad accettare depositi dal pubblico</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#122"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">122</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">.
Altre probabili fonti per la raccolta del capitale saranno costituite
dall’emissione di titoli obbligazionari.</span></span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">La
maggiore sfera di azione della ADBC riguarda:</span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">1.
prestiti a sostegno dei dipartimenti dello Stato per l’accumulazione
delle riserve di generi alimentari, cotone, olio commestibile, carne,
zucchero, tabacco e lana. Essi sono finanziati attraverso i fondi
concessi dalla Banca Centrale. Per tali prestiti sono previsti anche
stanziamenti provenienti dal bilancio statale, nella forma di sussidi
finalizzati a mantenere basso il livello dei tassi di interesse
attivi;</span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">2.
prestiti per sostenere acquisto, distribuzione e lavorazione di
prodotti agricoli, olio commestibile e cotone;</span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">3.
finanziamento di progetti di valore inferiore ai 30 milioni di yuan,
per la costruzione di infrastrutture minori e per lo sviluppo
tecnologico di determinate aree in campo rurale, quali silvicoltura,
allevamento e manutenzione delle risorse idriche;</span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">4.
finanziamento di progetti finalizzati ad alleviare la povertà ed al
sostegno dello sviluppo economico nelle regioni povere e marginali,
utilizzando i fondi stanziati dalla Banca Centrale;</span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">5.
funzione di intermediazione per il trasferimento dei fondi di
bilancio del governo centrale e provinciale a sostegno
dell’agricoltura; gestione di conti speciali relativi ai fondi
destinati dallo Stato ad alimentare le riserve alimentari dei governi
locali.</span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><br />
</span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><a href="https://www.blogger.com/null" name="123a"></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><b>10.
Problematiche connesse al sistema dei diritti di proprietà </b></span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#123"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">123</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><b>,</b></span></span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><br />
</span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="color: white; font-size: 12pt;"><b style="background-color: #444444;">Modello
teorico</b></span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">Nel
sistema cinese ad economia pianificata anteriore al periodo di
riforma, le pressioni cui erano sottoposte le imprese affinchè
operassero in attivo erano praticamente inesistenti. Parallelamente,
la mancata copertura delle perdite non comportava alcuna
penalizzazione. In tale contesto, le imprese hanno operato sotto
condizioni di <i>soft budget constraint. </i>Le
caratteristiche di un siffatto modello di comportamento sono
l’insaziabile domanda di <i>input, </i>sia reali che
finanziari, ed una risposta molto lenta ai mutamenti nei prezzi
relativi. Il modello di Kornai (1986) per l’analisi delle economie
socialiste, ripreso da Bowles e White (1989, 1993), ci sembra
particolarmente utile per la valutazione delle riforme economiche
della Cina, in particolare con riferimento alle relazioni che
intercorrono tra sistema bancario e imprese di Stato. Il fenomeno
del <i>soft budget constraint, </i>che consente alle
imprese di continuare ad operare nonostante le perdite e l’elevato
grado di inefficienza, si manifesta in modi diversi. Kornai focalizza
l’attenzione su negoziabilità dei carichi fiscali, delle
sovvenzioni, delle spese amministrative e sul credito "facile".
Ai nostri fini, sono rilevanti gli aspetti legati all’allocazione
del credito. Ci proponiamo di verificare in quale misura i mutamenti
istituzionali intercorsi nel sistema bancario hanno indotto un
mutamento nei comportamenti di banche e imprese. In altri termini, ci
chiediamo se, nel corso degli ultimi quindici anni, le banche abbiano
assunto un atteggiamento più discriminatorio nelle loro concessioni
di finanziamento, e in che misura ciò abbia influito sulla domanda
di <i>input </i>finanziari da parte delle imprese.</span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><br />
</span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="color: white; font-size: 12pt;"><b style="background-color: #444444;">La
relazione tra banche e imprese nella pratica</b></span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><br />
</span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">Posto
che l’intenzione del <i>policy-maker </i>alla base della
riforma bancaria fosse quella di irrigidire le limitazioni alla
concessione del credito alle imprese, attraverso l’incremento
dell’autonomia e dell’orientamento commerciale delle banche, alla
luce dei fatti si ritiene che l’obiettivo non è ancora stato
raggiunto. Al contrario, le banche si sono servite dei maggiori
poteri per espandere il volume complessivo dei prestiti. Tale
tendenza ha conferito un carattere di <i>stop and </i>go
all’andamento dell’economia.</span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><a href="https://www.blogger.com/null" name="124a"></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">In
secondo luogo, l’evidenza sulle pratiche di finanziamento delle
banche volge a sostegno della tesi secondo cui esse non sono
diventate significativamente più discriminatorie nell’allocazione
del credito. Fino ad oggi, si può dire che sono rari i casi di
imprese liquidate o andate in fallimento. La Legge sul Fallimento
entrata in vigore nel 1986, non ha mai rappresentato una seria
minaccia per i gestori delle imprese</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#124"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">124</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">.
Secondo i dati ufficiali, dal 1986, sarebbero state dichiarate
fallimentari poco più di 2.000 imprese.</span></span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><a href="https://www.blogger.com/null" name="125a"></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">Allo
stato attuale, il principale problema delle banche di Stato ha a che
fare con l’obbligo di fornire credito a circa 72.000 imprese
statali </span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><i>(State-Owned
Enterprises, SOEs), </i></span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">ovvero
a quello che rimane del precedente sistema ad economia pianificata.
Mentre le nuove imprese private o collettive proliferavano in Cina
nei trascorsi 10-15 anni, guidando il processo di modernizzazione
industriale, molte delle imprese statali hanno risentito solo
lievemente degli effetti negativi della riforma, proprio grazie al
sostegno delle banche. Fonti ufficiali hanno dichiarato che nel 1994,
circa il 40% delle imprese di Stato registrava perdite di bilancio.
Il dato configura un miglioramento rispetto al 60% del 1993</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#125"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">125</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">,
ma in questo caso è legittimo dubitare delle cifre dichiarate.
L’aspetto interessante è che la moneta tende a muoversi dalle
banche verso le imprese in grandi quantità, ma difficilmente torna
indietro. Può anche capitare che i debiti vengano estinti </span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><i>de
iure. </i></span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">Non
di secondaria importanza è il fatto che alle SOEs fa capo oltre il
60% dell’investimento in attività fisse della Cina, nonostante la
loro quota sulla produzione industriale lorda sia caduta da 2/3 nel
1985 a poco più di 2/5 nel 1995. La quasi totalità degli
investimenti è finanziata dal credito delle banche. Si ritiene che
parte dei fondi vengano deviati verso altri scopi, quali il
finanziamento delle scorte o l’erogazione di buoni ai lavoratori,
oltre che verso le attività speculative.</span></span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><a href="https://www.blogger.com/null" name="126a"></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">Le
stime ufficiali indicano che il 30-40% del portafoglio prestiti
complessivo delle banche sia costituito da voci in sofferenza.
Dall’altra parte, le banche devono incrementare il volume dei
prestiti per aiutare le imprese a coprire i propri debiti non pagati.
È risaputo che quando le imprese di proprietà dello Stato si
scontrano con questo genere di problemi, interviene direttamente
l’autorità monetaria, nella persona della Banca Cinese del Popolo.
Gli interventi della banca centrale si concretizzano essenzialmente
nella estensione di ampi quantitativi di credito alle banche. In
altri termini, la PBOC non fa altro che utilizzare uno dei due
strumenti alla base della politica monetaria cinese. L’altro
strumento consiste nella stampa di moneta. In un certo senso, la
banca centrale è obbligata ad agire in tal modo, in quanto
subordinata alle direttive del Consiglio di Stato. Si ritiene che
l’istituto monetario abbia fornito crediti alle banche statali ogni
anno, per una quota che si aggira attorno al 3-4% del PIL</span></span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#126"><span style="text-decoration: none;"><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">126</span></span></sup></span></a><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">.</span></span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">Quando
le banche hanno difficoltà ad estendere i prestiti, le imprese si
indebitano tra di loro: nel 1994, i debiti tra le imprese di Stato
sono aumentati del 74%, raggiungendo il livello di 600 miliardi di
yuan ($70 mld), equivalenti a circa il 30% dell’output del settore
industriale. È questo il fenomeno più noto come triangular<i>debt,
espressione </i>che indica l’esistenza di una catena di debito
che lega tra loro imprese diverse che si fanno credito a vicenda.</span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><br />
</span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="color: white; font-size: 12pt;"><b style="background-color: #444444;">I
rischi di gestione</b></span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><br />
</span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">La
critica maggiore che gli osservatori internazionali rivolgono alla
Cina riguarda la rapidità e la parallela superficialità con cui il
governo ha condotto la riforma bancaria. Si ritiene comunemente, che
i cambiamenti riguardino solo l’aspetto istituzionale e la
creazione di nuove strutture normative. Al contrario, la riforma non
avrebbe intaccato quelli che sono considerati i fattori fondamentali
per apprezzarne o meno il successo, e cioè l’andamento delle
variabili di rischio. Ai fini della valutazione della <i>performance
delle </i>banche cinesi, assumono particolare rilevanza i
seguenti elementi:</span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;"><b>a)
sottocapitalizzazione del sistema bancario nel suo
complesso</b> : secondo i parametri di solvibilità fissati
dalla PBOC nella Legge sulle Banche Commerciali, che rispettano
gli <i>standards </i>internazionali, l’indice di
adeguamento del capitale (dato dal rapporto tra capitale sociale più
riserve e totale attivo) dovrebbe essere pari all’8%. Nella
pratica, i dati del 1994 indicano che esso oscilla da un minimo del
2,8% per la PC13C, ad un massimo del 5,5% per la BOCOM. Bisogna
precisare, però, che gli indici aggiustati tenendo conto dei fattori
di rischio, mostrano percentuali più alte: si passa dal 4,3% della
PCBC al 8,8% per la BOCOM. Il livello basso degli indici spiega il
motivo per cui le banche di Stato necessitano continuamente dei
finanziamenti della banca centrale. I dati elaborati dal Gruppo WI
CARR Indosuez di HK rilevano che nel 1994, la banca più indebitata
con l’istituto centrale era la PC13C, con una quota di debito pari
all’11,13% del totale passivo. La percentuale della ICBC era del
10,63%, mentre per la ABC era del 6,76%.</span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;"><b>b)
sofferenze e bad loans </b>: in merito a tale argomento,
non sono disponibili statistiche ufficiali. I motivi di ciò sono
vari: innanzitutto, non esiste una univoca definizione sul concetto
di sofferenze bancarie nel caso cinese; per <i>i bad loans, </i>in
genere si ritiene che si tratti dei prestiti sui quali non sono stati
pagati interessi da oltre tre anni. Secondo, anche ammesso che esista
una definizione, le banche cinesi sono sufficientemente flessibili da
riuscire a coprire il problema sia allungando il periodo di maturità,
sia capitalizzando sugli interessi non pagati. Rientrano nel
problema, tanto il fenomeno del <i>triangolar debt </i>quanto
tutti gli aspetti connessi al rapporto di consociativismo che
intercorre tra banche, imprese e governi locali, di cui abbiamo
ampliamente discusso nei capitoli primo e secondo. La situazione
risulta peggiorata dalla diffusione dei fenomeni di <i>moral
hazard. </i>A questo proposito, l’assenza dell’obbligo di
presentare garanzie collaterali ha privato le banche di qualsiasi
tipo di tutela. Anche le contrattazioni private dei dirigenti delle
banche con alcuni imprenditori, il più delle volte ha
vanificato i tentativi di penalizzare i comportamenti meno ortodossi;</span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;"><b>c)
performance reddituale negativa e utili esigui </b>: sebbene
per il 1995 non siano ancora disponibili dati ufficiali sugli utili,
sappiamo che il Centro di Ricerca per lo Sviluppo del Consiglio di
Stato ha confermato in un rapporto che per la prima metà dell’anno
corrente, tre su quattro delle banche specializzate hanno registrato
perdite relativamente all’utile lordo di gestione. Un’osservazione
da fare sugli utili è che questi risultano gonfiati a causa della
estinzione dei <i>bad debt. </i>Un’ulteriore causa di
"svuotamento" è rappresentata dal fatto che le banche
devono pagare allo Stato elevate somme fiscali sul reddito, sulla
base degli utili inflazionati. Infine, occorre considerare che il
tasso di remunerazione del capitale proprio deve essere aggiustato
tenendo conto dell’inflazione. Nel 1994, a fronte di quote del
25,75% per la BOCOM e del 14,8% per la BOC, l’indice dei prezzi
aveva subito una variazione del 24,2%.</span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">A
questo punto, verrebbe spontaneo chiedersi se sia lecito pensare
all’eventualità di una crisi bancaria in Cina. Fino ad oggi, i
sintomi di una situazione del genere non si sono manifestati. Per il
breve e medio periodo, occorrerà far riferimento a due fattori
fondamentali: la stabilità macroeconomica e il processo di
ristrutturazione delle banche di Stato.</span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><br />
</span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">MONDO
CINESE N. 091, MAGGIO-AGOSTO 1996</span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="background-color: #444444; color: white; font-size: 12pt;">Note</span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><a href="https://www.blogger.com/null" name="1"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="2"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="3"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="4"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="5"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="6"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="7"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="8"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="9"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="10"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="11"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="12"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="13"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="14"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="15"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="16"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="17"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="18"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="19"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="20"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="21"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="22"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="23"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="24"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="25"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="26"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="27"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="28"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="29"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="30"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="31"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="32"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="33"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="34"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="35"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="36"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="37"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="38"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="39"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="40"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="41"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="42"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="43"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="44"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="45"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="46"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="47"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="48"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="49"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="50"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="51"></a>
<sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">1</span></span></sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"> Le
banche commerciali, sebbene rappresentino una componente ancora
debole del settore bancario cinese, stanno gradualmente accrescendo
il proprio peso, come dimostrato dal rapporto fra i prestiti delle
banche specializzate e i prestiti bancari complessivi: alla fine del
1994 tale rapporto corrispondeva al 65,7%, con un decremento del 10%
rispetto al 1993 (si veda Goldie-Scot, agosto 1995, in </span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><i>The
Banker).</i></span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"> </span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#1a">
<img align="bottom" border="0" height="10" name="Immagine1" src="data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAoAAAAKCAMAAAC67D+PAAADAFBMVEUAAP/////8A/sAAAD///8AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAr9Hu3AAAAA3RSTlP//wDXyg1BAAAAIElEQVR4nGNgAgIGMMGAIBgQBAOCwAGQFCBrQzYMZgUAEe4AUYMOBz0AAAAASUVORK5CYII=" width="10" />
</a>
</span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><br />
</span></span><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">2</span></span></sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">Le
innumerevoli dichiarazioni rilasciate dalle autorità governative
cinesi, nonchè le notizie che ci sono pervenute quotidianamente
attraverso la stampa locale ed estera negli ultimi tre anni, sono
sufficienti per rendersi conto dell’effettiva tendenza in atto di
adeguamento del sistema bancario alle esigenze
del </span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><i>market-socialism. </i></span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#2a">
<img align="bottom" border="0" height="10" name="Immagine2" src="data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAoAAAAKCAMAAAC67D+PAAADAFBMVEUAAP/////8A/sAAAD///8AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAr9Hu3AAAAA3RSTlP//wDXyg1BAAAAIElEQVR4nGNgAgIGMMGAIBgQBAOCwAGQFCBrQzYMZgUAEe4AUYMOBz0AAAAASUVORK5CYII=" width="10" />
</a>
</span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><br />
</span></span><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">3 </span></span></sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">(SWB
6/12/94, </span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><i>First
private bank to be estabtished, </i></span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">Xinhua
news agency - Pechino - 3/12/94). La banca avrebbe avuto un numero
limitato di azionisti, appartenenti al settore privato della
Federazione dell’Industria e del Commercio, ciascuno dei quali con
quota azionaria non superiore al 5% del capitale complessivo. Si
aggiungeva inoltre che il regolamento sulla gestione della </span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><i>Minsheng
Bank </i></span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">sarebbe
stato ratificato dalla banca centrale. </span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#3a">
<img align="bottom" border="0" height="10" name="Immagine3" src="data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAoAAAAKCAMAAAC67D+PAAADAFBMVEUAAP/////8A/sAAAD///8AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAr9Hu3AAAAA3RSTlP//wDXyg1BAAAAIElEQVR4nGNgAgIGMMGAIBgQBAOCwAGQFCBrQzYMZgUAEe4AUYMOBz0AAAAASUVORK5CYII=" width="10" />
</a>
</span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><br />
</span></span><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">4</span></span></sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"> China
Economic News n. 23, 19/06/1995: </span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><i>"China
Minsheng Bank gets green tight to come"; </i></span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">China
Economic Review, apr. 1995. </span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#4a">
<img align="bottom" border="0" height="10" name="Immagine4" src="data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAoAAAAKCAMAAAC67D+PAAADAFBMVEUAAP/////8A/sAAAD///8AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAr9Hu3AAAAA3RSTlP//wDXyg1BAAAAIElEQVR4nGNgAgIGMMGAIBgQBAOCwAGQFCBrQzYMZgUAEe4AUYMOBz0AAAAASUVORK5CYII=" width="10" />
</a>
</span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><br />
</span></span><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">5</span></span></sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"> Ciò
la porrebbe in linea con la maggior parte delle altre banche
commerciali minori (eccetto la BOCOM), il cui capitale sociale si
aggira attorno ai 2,5-3 miliardi di yuan (si veda §2.3, Dimensione
del settore bancario). </span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#5a">
<img align="bottom" border="0" height="10" name="Immagine5" src="data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAoAAAAKCAMAAAC67D+PAAADAFBMVEUAAP/////8A/sAAAD///8AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAr9Hu3AAAAA3RSTlP//wDXyg1BAAAAIElEQVR4nGNgAgIGMMGAIBgQBAOCwAGQFCBrQzYMZgUAEe4AUYMOBz0AAAAASUVORK5CYII=" width="10" />
</a>
</span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><br />
</span></span><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">6</span></span></sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"> SWB,
13/12/95, WG/9. </span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#6a">
<img align="bottom" border="0" height="10" name="Immagine6" src="data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAoAAAAKCAMAAAC67D+PAAADAFBMVEUAAP/////8A/sAAAD///8AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAr9Hu3AAAAA3RSTlP//wDXyg1BAAAAIElEQVR4nGNgAgIGMMGAIBgQBAOCwAGQFCBrQzYMZgUAEe4AUYMOBz0AAAAASUVORK5CYII=" width="10" />
</a>
</span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><br />
</span></span><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">7</span></span></sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"> Gli
analisti delle principali testate internazionali </span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><i>(Financial
Times </i></span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">e </span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><i>The
Economist, </i></span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">per
fare un esempio) si distinguono per la critica particolarmente sadica
nei confronti della situazione finanziaria cinese. Noi non
sottovalutiamo i gravi problemi che le banche cinesi devono
fronteggiare. Tuttavia, come ha fatto notare un banchiere di
Pechino,"you </span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><i>cani
turn unthinking bureaucrats ínto bankers just passing a few laws.
[The top guys ] bave got the big picture and they are working their
way through to the detail" </i></span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">(in </span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><i>The
Banker, </i></span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">aug.
1995). </span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#7a">
<img align="bottom" border="0" height="10" name="Immagine7" src="data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAoAAAAKCAMAAAC67D+PAAADAFBMVEUAAP/////8A/sAAAD///8AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAr9Hu3AAAAA3RSTlP//wDXyg1BAAAAIElEQVR4nGNgAgIGMMGAIBgQBAOCwAGQFCBrQzYMZgUAEe4AUYMOBz0AAAAASUVORK5CYII=" width="10" />
</a>
</span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><br />
</span></span><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">8</span></span></sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"> Yi
(1994). </span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#8a">
<img align="bottom" border="0" height="10" name="Immagine8" src="data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAoAAAAKCAMAAAC67D+PAAADAFBMVEUAAP/////8A/sAAAD///8AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAr9Hu3AAAAA3RSTlP//wDXyg1BAAAAIElEQVR4nGNgAgIGMMGAIBgQBAOCwAGQFCBrQzYMZgUAEe4AUYMOBz0AAAAASUVORK5CYII=" width="10" />
</a>
</span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><br />
</span></span><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">9</span></span></sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"> Yi
(1994). </span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#9a">
<img align="bottom" border="0" height="10" name="Immagine9" src="data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAoAAAAKCAMAAAC67D+PAAADAFBMVEUAAP/////8A/sAAAD///8AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAr9Hu3AAAAA3RSTlP//wDXyg1BAAAAIElEQVR4nGNgAgIGMMGAIBgQBAOCwAGQFCBrQzYMZgUAEe4AUYMOBz0AAAAASUVORK5CYII=" width="10" />
</a>
</span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><br />
</span></span><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">10</span></span></sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"> Art.
11 della Legge sulla banca centrale. </span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#10a">
<img align="bottom" border="0" height="10" name="Immagine10" src="data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAoAAAAKCAMAAAC67D+PAAADAFBMVEUAAP/////8A/sAAAD///8AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAr9Hu3AAAAA3RSTlP//wDXyg1BAAAAIElEQVR4nGNgAgIGMMGAIBgQBAOCwAGQFCBrQzYMZgUAEe4AUYMOBz0AAAAASUVORK5CYII=" width="10" />
</a>
</span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><br />
</span></span><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">11</span></span></sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"> SWB
22/06/95. </span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#11a">
<img align="bottom" border="0" height="10" name="Immagine11" src="data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAoAAAAKCAMAAAC67D+PAAADAFBMVEUAAP/////8A/sAAAD///8AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAr9Hu3AAAAA3RSTlP//wDXyg1BAAAAIElEQVR4nGNgAgIGMMGAIBgQBAOCwAGQFCBrQzYMZgUAEe4AUYMOBz0AAAAASUVORK5CYII=" width="10" />
</a>
</span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><br />
</span></span><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">12</span></span></sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"> Chen
Yuan, vice-governatore della banca centrale, ha ammesso che le banche
cinesi hanno problemi con la gestione del credito per ragioni
storiche. Le sofferenze rappresentano infatti il fulcro della
questione, che, secondo lo stesso Chen, ammonterebbero al 20% dei
prestiti complessivi del sistema bancario (SWB 22/06/95). Alla fine
del 1994 i debiti non pagati sarebbero saliti a 3.934 miliardi di
yuan (SWB 8/3/1995). </span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#12a">
<img align="bottom" border="0" height="10" name="Immagine12" src="data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAoAAAAKCAMAAAC67D+PAAADAFBMVEUAAP/////8A/sAAAD///8AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAr9Hu3AAAAA3RSTlP//wDXyg1BAAAAIElEQVR4nGNgAgIGMMGAIBgQBAOCwAGQFCBrQzYMZgUAEe4AUYMOBz0AAAAASUVORK5CYII=" width="10" />
</a>
</span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><br />
</span></span><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">13</span></span></sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"> The
Banker, luglio 1995. </span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#13a">
<img align="bottom" border="0" height="10" name="Immagine13" src="data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAoAAAAKCAMAAAC67D+PAAADAFBMVEUAAP/////8A/sAAAD///8AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAr9Hu3AAAAA3RSTlP//wDXyg1BAAAAIElEQVR4nGNgAgIGMMGAIBgQBAOCwAGQFCBrQzYMZgUAEe4AUYMOBz0AAAAASUVORK5CYII=" width="10" />
</a>
</span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><br />
</span></span><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">14</span></span></sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"> Beijing
review, maggio 1994. La SDB, la EIBC e la ADB sono state istituite
rispettivamente ad aprile, luglio, novembre 1994 (China Briefing nov.
1994). </span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#14a">
<img align="bottom" border="0" height="10" name="Immagine14" src="data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAoAAAAKCAMAAAC67D+PAAADAFBMVEUAAP/////8A/sAAAD///8AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAr9Hu3AAAAA3RSTlP//wDXyg1BAAAAIElEQVR4nGNgAgIGMMGAIBgQBAOCwAGQFCBrQzYMZgUAEe4AUYMOBz0AAAAASUVORK5CYII=" width="10" />
</a>
</span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><br />
</span></span><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">15</span></span></sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"> Nel
1994 il processo di creazione di moneta ha portato l’inflazione al
27%, il livello più alto dal 1949. I fattori sono stati molteplici,
ma comunque tutti legati al sistema di pianificazione
dell’economia: </span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><i>a) </i></span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">sussidi
al settore pubblico per 40 mld di yuan; </span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><i>b) </i></span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">prestiti
bancari: superando l’annunciato congelamento del credito, le banche
statali hanno concesso più di 200 mld di yuan in nuovi prestiti alle
imprese in perdita c) debito triangolare: espansione del credito
intra-corporativo che ha raggiunto i 600 mld di yuan (Far Eastern Ec.
Review 23/2/95) </span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#15a">
<img align="bottom" border="0" height="10" name="Immagine15" src="data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAoAAAAKCAMAAAC67D+PAAADAFBMVEUAAP/////8A/sAAAD///8AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAr9Hu3AAAAA3RSTlP//wDXyg1BAAAAIElEQVR4nGNgAgIGMMGAIBgQBAOCwAGQFCBrQzYMZgUAEe4AUYMOBz0AAAAASUVORK5CYII=" width="10" />
</a>
</span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><br />
</span></span><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">16</span></span></sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"> Secondo
quanto riportato da </span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><i>Beijing
Review </i></span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">(may
2-8 1994), le RCCs sarebbero 59 mila. Secondo </span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><i>China
Economic Digest, </i></span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">primavera
1995, le RCCs sono 53 mila e le UCCs sono oltre 5
mila. </span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#16a">
<img align="bottom" border="0" height="10" name="Immagine16" src="data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAoAAAAKCAMAAAC67D+PAAADAFBMVEUAAP/////8A/sAAAD///8AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAr9Hu3AAAAA3RSTlP//wDXyg1BAAAAIElEQVR4nGNgAgIGMMGAIBgQBAOCwAGQFCBrQzYMZgUAEe4AUYMOBz0AAAAASUVORK5CYII=" width="10" />
</a>
</span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><br />
</span></span><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">17</span></span></sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"> Pechino,
Tianjin, Shanghai, Shenzen, Shijiazhuang (SWB 7/06/95). </span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#17a">
<img align="bottom" border="0" height="10" name="Immagine17" src="data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAoAAAAKCAMAAAC67D+PAAADAFBMVEUAAP/////8A/sAAAD///8AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAr9Hu3AAAAA3RSTlP//wDXyg1BAAAAIElEQVR4nGNgAgIGMMGAIBgQBAOCwAGQFCBrQzYMZgUAEe4AUYMOBz0AAAAASUVORK5CYII=" width="10" />
</a>
</span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><br />
</span></span><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">18</span></span></sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"> SWB
7/06/95. </span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#18a">
<img align="bottom" border="0" height="10" name="Immagine18" src="data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAoAAAAKCAMAAAC67D+PAAADAFBMVEUAAP/////8A/sAAAD///8AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAr9Hu3AAAAA3RSTlP//wDXyg1BAAAAIElEQVR4nGNgAgIGMMGAIBgQBAOCwAGQFCBrQzYMZgUAEe4AUYMOBz0AAAAASUVORK5CYII=" width="10" />
</a>
</span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><br />
</span></span><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">19</span></span></sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"> China
Economic News 23/08/1993; Financial Times 7/11/93; FMI nov. 1993.
</span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#19a">
<img align="bottom" border="0" height="10" name="Immagine19" src="data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAoAAAAKCAMAAAC67D+PAAADAFBMVEUAAP/////8A/sAAAD///8AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAr9Hu3AAAAA3RSTlP//wDXyg1BAAAAIElEQVR4nGNgAgIGMMGAIBgQBAOCwAGQFCBrQzYMZgUAEe4AUYMOBz0AAAAASUVORK5CYII=" width="10" />
</a>
</span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><br />
</span></span><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">20</span></span></sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"> La
Hainan Development Bank è stata creata nell’agosto 1995 (China
Daily 19/08/95). </span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#20a">
<img align="bottom" border="0" height="10" name="Immagine20" src="data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAoAAAAKCAMAAAC67D+PAAADAFBMVEUAAP/////8A/sAAAD///8AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAr9Hu3AAAAA3RSTlP//wDXyg1BAAAAIElEQVR4nGNgAgIGMMGAIBgQBAOCwAGQFCBrQzYMZgUAEe4AUYMOBz0AAAAASUVORK5CYII=" width="10" />
</a>
</span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><br />
</span></span><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">21</span></span></sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"> (China
Economic News 28/11/94; China Trade Report sett. 1995, Far Eastern
Economic Review 24/08/95). </span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#21a">
<img align="bottom" border="0" height="10" name="Immagine21" src="data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAoAAAAKCAMAAAC67D+PAAADAFBMVEUAAP/////8A/sAAAD///8AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAr9Hu3AAAAA3RSTlP//wDXyg1BAAAAIElEQVR4nGNgAgIGMMGAIBgQBAOCwAGQFCBrQzYMZgUAEe4AUYMOBz0AAAAASUVORK5CYII=" width="10" />
</a>
</span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><br />
</span></span><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">22</span></span></sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">
L’istituzione della CICC è stata approvata prima che la banca
centrale introducesse le nuove regole che vietano alle banche
commerciali di effettuare operazioni mobiliari. Oltre a poter
sottoscrivere tutti i tipi di azioni, incluse le azioni di tipo A (un
mercato chiuso agli investitori esteri), la CICC può gestire fondi
in Rmb e in valuta estera, può effettuare investimenti diretti, e
persino operare sul mercato interbancario (China Trade Report, sett.
1995). </span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#22a">
<img align="bottom" border="0" height="10" name="Immagine22" src="data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAoAAAAKCAMAAAC67D+PAAADAFBMVEUAAP/////8A/sAAAD///8AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAr9Hu3AAAAA3RSTlP//wDXyg1BAAAAIElEQVR4nGNgAgIGMMGAIBgQBAOCwAGQFCBrQzYMZgUAEe4AUYMOBz0AAAAASUVORK5CYII=" width="10" />
</a>
</span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><br />
</span></span><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">23</span></span></sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"> China
Daily 12/08/95. </span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#23a">
<img align="bottom" border="0" height="10" name="Immagine23" src="data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAoAAAAKCAMAAAC67D+PAAADAFBMVEUAAP/////8A/sAAAD///8AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAr9Hu3AAAAA3RSTlP//wDXyg1BAAAAIElEQVR4nGNgAgIGMMGAIBgQBAOCwAGQFCBrQzYMZgUAEe4AUYMOBz0AAAAASUVORK5CYII=" width="10" />
</a>
</span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><br />
</span></span><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">24</span></span></sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"> L’ammontare
minimo di capitale sociale stabilito dal regolamento per una banca
estera o una </span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><i>joint
ventures bank </i></span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">è
di 300 milioni di renminbi. Per il testo della legge, si veda </span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><i>China
Law and Practice, </i></span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">16
may 1994. </span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#24a">
<img align="bottom" border="0" height="10" name="Immagine24" src="data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAoAAAAKCAMAAAC67D+PAAADAFBMVEUAAP/////8A/sAAAD///8AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAr9Hu3AAAAA3RSTlP//wDXyg1BAAAAIElEQVR4nGNgAgIGMMGAIBgQBAOCwAGQFCBrQzYMZgUAEe4AUYMOBz0AAAAASUVORK5CYII=" width="10" />
</a>
</span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><br />
</span></span><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">25</span></span></sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"> The
Banker luglio 1995. </span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#25a">
<img align="bottom" border="0" height="10" name="Immagine25" src="data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAoAAAAKCAMAAAC67D+PAAADAFBMVEUAAP/////8A/sAAAD///8AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAr9Hu3AAAAA3RSTlP//wDXyg1BAAAAIElEQVR4nGNgAgIGMMGAIBgQBAOCwAGQFCBrQzYMZgUAEe4AUYMOBz0AAAAASUVORK5CYII=" width="10" />
</a>
<a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#25a"><br />
</a></span></span><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">26</span></span></sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"> Tianjin
Dalia, Qingdao, Shanghai, Nanjing, Ningbo, Fuzhou, Xiamen, Guangzhou,
Shenzen, Shantou, Zhuhai, Haikou e Wuhan (capoluogo della provincia
centrale di Hubei, promossa al rango di "città finanziaria
aperta" nel marzo 1995). [Xinhua New Agency,
15/03/1995]. </span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#26a">
<img align="bottom" border="0" height="10" name="Immagine26" src="data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAoAAAAKCAMAAAC67D+PAAADAFBMVEUAAP/////8A/sAAAD///8AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAr9Hu3AAAAA3RSTlP//wDXyg1BAAAAIElEQVR4nGNgAgIGMMGAIBgQBAOCwAGQFCBrQzYMZgUAEe4AUYMOBz0AAAAASUVORK5CYII=" width="10" />
</a>
<a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#25a"><br />
</a></span></span><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">27</span></span></sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"> Per
alcuni dati quantitativi, si veda Beijing Review may 2-8
1994. </span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#27a">
<img align="bottom" border="0" height="10" name="Immagine27" src="data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAoAAAAKCAMAAAC67D+PAAADAFBMVEUAAP/////8A/sAAAD///8AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAr9Hu3AAAAA3RSTlP//wDXyg1BAAAAIElEQVR4nGNgAgIGMMGAIBgQBAOCwAGQFCBrQzYMZgUAEe4AUYMOBz0AAAAASUVORK5CYII=" width="10" />
</a>
<a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#25a"><br />
</a></span></span><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">28</span></span></sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"> China
Daily, 13/07/95. </span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#28a">
<img align="bottom" border="0" height="10" name="Immagine28" src="data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAoAAAAKCAMAAAC67D+PAAADAFBMVEUAAP/////8A/sAAAD///8AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAr9Hu3AAAAA3RSTlP//wDXyg1BAAAAIElEQVR4nGNgAgIGMMGAIBgQBAOCwAGQFCBrQzYMZgUAEe4AUYMOBz0AAAAASUVORK5CYII=" width="10" />
</a>
<a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#25a"><br />
</a></span></span><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">29</span></span></sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"> FMI,
nov. 1994 (situazione a fine 1992). </span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#29a">
<img align="bottom" border="0" height="10" name="Immagine29" src="data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAoAAAAKCAMAAAC67D+PAAADAFBMVEUAAP/////8A/sAAAD///8AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAr9Hu3AAAAA3RSTlP//wDXyg1BAAAAIElEQVR4nGNgAgIGMMGAIBgQBAOCwAGQFCBrQzYMZgUAEe4AUYMOBz0AAAAASUVORK5CYII=" width="10" />
</a>
<a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#29a"><br />
</a></span></span><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">30</span></span></sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"> FMI,
nov. 1994 (situazione a fine 1992). </span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#30a">
<img align="bottom" border="0" height="10" name="Immagine30" src="data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAoAAAAKCAMAAAC67D+PAAADAFBMVEUAAP/////8A/sAAAD///8AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAr9Hu3AAAAA3RSTlP//wDXyg1BAAAAIElEQVR4nGNgAgIGMMGAIBgQBAOCwAGQFCBrQzYMZgUAEe4AUYMOBz0AAAAASUVORK5CYII=" width="10" />
</a>
<a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#30a"><br />
</a></span></span><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">31</span></span></sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"> Business
Weekly, 11\06\95. </span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#31a">
<img align="bottom" border="0" height="10" name="Immagine31" src="data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAoAAAAKCAMAAAC67D+PAAADAFBMVEUAAP/////8A/sAAAD///8AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAr9Hu3AAAAA3RSTlP//wDXyg1BAAAAIElEQVR4nGNgAgIGMMGAIBgQBAOCwAGQFCBrQzYMZgUAEe4AUYMOBz0AAAAASUVORK5CYII=" width="10" />
</a>
<a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#31a"><br />
</a></span></span><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">32</span></span></sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"> Almanac
of China’s Finance and Banking, 1993 (situazione a fine
1992). </span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#32a">
<img align="bottom" border="0" height="10" name="Immagine32" src="data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAoAAAAKCAMAAAC67D+PAAADAFBMVEUAAP/////8A/sAAAD///8AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAr9Hu3AAAAA3RSTlP//wDXyg1BAAAAIElEQVR4nGNgAgIGMMGAIBgQBAOCwAGQFCBrQzYMZgUAEe4AUYMOBz0AAAAASUVORK5CYII=" width="10" />
</a>
<a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#32a"><br />
</a></span></span><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">33</span></span></sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"> Le
azioni in Cina sono di tre tipi: 1) tipo A, denominate in RMB e
vendute asclusivamente agli investitori nazionali; 2) tipo B, azioni
speciali denominate in RMB e acquistabili solo da investitori
stranieri con valuta estera; 3) tipo H, quotate sui mercati esteri e
denominate in valutà estera. La Cina sta considerando di concedere
l’acquisto di azioni di tipo A agli stranieri e di tipo B agli
investitori nazionali (Chen Bo-Chih, may 1995). </span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#33a">
<img align="bottom" border="0" height="10" name="Immagine33" src="data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAoAAAAKCAMAAAC67D+PAAADAFBMVEUAAP/////8A/sAAAD///8AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAr9Hu3AAAAA3RSTlP//wDXyg1BAAAAIElEQVR4nGNgAgIGMMGAIBgQBAOCwAGQFCBrQzYMZgUAEe4AUYMOBz0AAAAASUVORK5CYII=" width="10" />
</a>
<a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#33a"><br />
</a></span></span><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">34</span></span></sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"> Fonti:
Statistical Yearbook of China 1994, Holz (1992), Yi (1994), FMI (nov.
1994). </span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#34a">
<img align="bottom" border="0" height="10" name="Immagine34" src="data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAoAAAAKCAMAAAC67D+PAAADAFBMVEUAAP/////8A/sAAAD///8AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAr9Hu3AAAAA3RSTlP//wDXyg1BAAAAIElEQVR4nGNgAgIGMMGAIBgQBAOCwAGQFCBrQzYMZgUAEe4AUYMOBz0AAAAASUVORK5CYII=" width="10" />
</a>
</span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><br />
</span></span><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">35</span></span></sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"> Rapporto
calcolato su una popolazione di 1,185.17 miliardi (fine 1993). In
Italia il rapporto tra il numero di unità locali coinvolte nel
settore dell’intermediazione monetaria e finanziaria e popolazione
totale è di circa 8 sportelli su 10.000 abitanti (elaborazione su
dati ISTAT - </span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><i>L’Italia
delle imprese e delle istituzioni,</i></span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">luglio
1995). </span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#35a">
<img align="bottom" border="0" height="10" name="Immagine35" src="data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAoAAAAKCAMAAAC67D+PAAADAFBMVEUAAP/////8A/sAAAD///8AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAr9Hu3AAAAA3RSTlP//wDXyg1BAAAAIElEQVR4nGNgAgIGMMGAIBgQBAOCwAGQFCBrQzYMZgUAEe4AUYMOBz0AAAAASUVORK5CYII=" width="10" />
</a>
</span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><br />
</span></span><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">36</span></span></sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"> Holz
(1992). </span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#36a">
<img align="bottom" border="0" height="10" name="Immagine36" src="data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAoAAAAKCAMAAAC67D+PAAADAFBMVEUAAP/////8A/sAAAD///8AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAr9Hu3AAAAA3RSTlP//wDXyg1BAAAAIElEQVR4nGNgAgIGMMGAIBgQBAOCwAGQFCBrQzYMZgUAEe4AUYMOBz0AAAAASUVORK5CYII=" width="10" />
</a>
</span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><br />
</span></span><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">37</span></span></sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"> Statistical
Yearbook of China 1994. </span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#37a">
<img align="bottom" border="0" height="10" name="Immagine37" src="data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAoAAAAKCAMAAAC67D+PAAADAFBMVEUAAP/////8A/sAAAD///8AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAr9Hu3AAAAA3RSTlP//wDXyg1BAAAAIElEQVR4nGNgAgIGMMGAIBgQBAOCwAGQFCBrQzYMZgUAEe4AUYMOBz0AAAAASUVORK5CYII=" width="10" />
</a>
</span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><br />
</span></span><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">38</span></span></sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"> Bortolani
e Santorum (1983). </span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#38a">
<img align="bottom" border="0" height="10" name="Immagine38" src="data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAoAAAAKCAMAAAC67D+PAAADAFBMVEUAAP/////8A/sAAAD///8AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAr9Hu3AAAAA3RSTlP//wDXyg1BAAAAIElEQVR4nGNgAgIGMMGAIBgQBAOCwAGQFCBrQzYMZgUAEe4AUYMOBz0AAAAASUVORK5CYII=" width="10" />
</a>
</span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><br />
</span></span><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">39</span></span></sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"> Al
momento non disponiamo di dati ufficiali per il 1994-1995. </span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#39a">
<img align="bottom" border="0" height="10" name="Immagine39" src="data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAoAAAAKCAMAAAC67D+PAAADAFBMVEUAAP/////8A/sAAAD///8AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAr9Hu3AAAAA3RSTlP//wDXyg1BAAAAIElEQVR4nGNgAgIGMMGAIBgQBAOCwAGQFCBrQzYMZgUAEe4AUYMOBz0AAAAASUVORK5CYII=" width="10" />
</a>
</span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><br />
</span></span><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">40</span></span></sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"> Alla
fine del 1993 la forza lavoro impiegata in Cina era di 600 milioni
220 mila unità (Statistical Yearbook of China 1994). In Italia il
rapporto tra addetti del settore creditizio-assicurativo e
popolazione occupata è di quasi il 3,2% (percentuale calcolata su
dati ISTAT, </span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><i>ibid)</i></span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">. </span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#40a">
<img align="bottom" border="0" height="10" name="Immagine40" src="data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAoAAAAKCAMAAAC67D+PAAADAFBMVEUAAP/////8A/sAAAD///8AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAr9Hu3AAAAA3RSTlP//wDXyg1BAAAAIElEQVR4nGNgAgIGMMGAIBgQBAOCwAGQFCBrQzYMZgUAEe4AUYMOBz0AAAAASUVORK5CYII=" width="10" />
</a>
</span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><br />
</span></span><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">41</span></span></sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"> China
Economic News, n. 11, 20/03/95. </span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#41a">
<img align="bottom" border="0" height="10" name="Immagine41" src="data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAoAAAAKCAMAAAC67D+PAAADAFBMVEUAAP/////8A/sAAAD///8AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAr9Hu3AAAAA3RSTlP//wDXyg1BAAAAIElEQVR4nGNgAgIGMMGAIBgQBAOCwAGQFCBrQzYMZgUAEe4AUYMOBz0AAAAASUVORK5CYII=" width="10" />
</a>
</span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><br />
</span></span><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">42</span></span></sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"> Nella
classifica eseguita da </span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><i>Institutional
Investor </i></span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">(agosto
1995) sulle banche più grandi del mondo, la ICBC, la BOC, la PCBC
figurano rispettivamente al 19°, 36° e 72° posto con riferimento a
capitale sociale più riserve. Se invece prendiamo come termine di
paragone gli utili prima delle imposte, la BOC si colloca al 10°
posto, seguita dalla ICBC al 21°, dalla ABC al 40° e dalla
PCBC al 57°. Infine, con riguardo al totale di attività, la ICBC
compare al 14°, la BOC al 19°, la PCBC e la ABC rispettivamente al
41° e al 42°. Nessuna delle quattro grandi banche di Stato è
presente invece nella graduatoria delle prime 100 banche relativa
all’indice di liquidità. L’ordine di graduatoria cambia
notevolmente se limitiamo l’analisi alla sola area del
Sud-Est-Asiatico: con riferimento al capitale più le riserve,
troviamo infatti che le banche specializzate cinesi si collocano
tutte tra le prime dieci banche più grandi dell’area: la ICBC al
1° posto, la BOC al 2°, la PCBC al 6° e la ABC all’8°, alle
quali si aggiunge la BOCOM, al 19° posto. Occorre però precisare
che i bilanci delle banche cinesi su cui si è basata la classifica
sono aggiornati al 31/12/93 (tranne che per la BOC, al 31\12\94).
Pertanto, non tenendo conto delle enormi variazioni positive
registrate nell’ultimo anno, potrebbero sottostimare la posizione
attuale. </span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#412a">
<img align="bottom" border="0" height="10" name="Immagine42" src="data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAoAAAAKCAMAAAC67D+PAAADAFBMVEUAAP/////8A/sAAAD///8AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAr9Hu3AAAAA3RSTlP//wDXyg1BAAAAIElEQVR4nGNgAgIGMMGAIBgQBAOCwAGQFCBrQzYMZgUAEe4AUYMOBz0AAAAASUVORK5CYII=" width="10" />
</a>
</span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><br />
</span></span><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">43</span></span></sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"> China
Daily 13/08/95. </span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#43a">
<img align="bottom" border="0" height="10" name="Immagine43" src="data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAoAAAAKCAMAAAC67D+PAAADAFBMVEUAAP/////8A/sAAAD///8AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAr9Hu3AAAAA3RSTlP//wDXyg1BAAAAIElEQVR4nGNgAgIGMMGAIBgQBAOCwAGQFCBrQzYMZgUAEe4AUYMOBz0AAAAASUVORK5CYII=" width="10" />
</a>
</span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><br />
</span></span><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">44</span></span></sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"> Goldie-Scot, </span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><i>The
Banker, </i></span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">aug.
1995. </span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#44a">
<img align="bottom" border="0" height="10" name="Immagine44" src="data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAoAAAAKCAMAAAC67D+PAAADAFBMVEUAAP/////8A/sAAAD///8AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAr9Hu3AAAAA3RSTlP//wDXyg1BAAAAIElEQVR4nGNgAgIGMMGAIBgQBAOCwAGQFCBrQzYMZgUAEe4AUYMOBz0AAAAASUVORK5CYII=" width="10" />
</a>
</span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><br />
</span></span><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">45</span></span></sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"> II
motivo della retrocessione risiede, oltre che nell’incertezza
relativa al successo delle riforme, anche nella decisione del Governo
di trasformare le banche specializzate da entità politiche in banche
commerciali. Nell’opinione della società di rating statunitense,
ciò significherebbe che, se le banche dovessero sperimentare
problemi finanziari, non sarebbe più garantito l’intervento di
salvataggio da parte del Governo. Di parere differente sono le banche
direttamente interessate, le quali ritengono che il Governo
continuerà a sostenerle, in quanto lo imporrebbe la loro condizione
di banche commerciali di proprietà dello Stato </span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><i>(China
Economic Review, maggio 1995).</i></span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"> </span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#45a">
<img align="bottom" border="0" height="10" name="Immagine45" src="data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAoAAAAKCAMAAAC67D+PAAADAFBMVEUAAP/////8A/sAAAD///8AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAr9Hu3AAAAA3RSTlP//wDXyg1BAAAAIElEQVR4nGNgAgIGMMGAIBgQBAOCwAGQFCBrQzYMZgUAEe4AUYMOBz0AAAAASUVORK5CYII=" width="10" />
</a>
</span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><br />
</span></span><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">46</span></span></sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"> Il
primo mercato dei prestiti interbancari è stato aperto a Shanghai
nel 1986. Nel 1993, sono state creati due nuovi mercati a Huaxin,
nella provincia di Henan (China Daily, 01/08/95). Secondo le
statistiche fornite dal Centro di Prestiti Interbancari di Shanghai,
l’aggregato dei prestiti interbancari effettuati a Shanghai nel
luglio 1995 ha raggiunto quota 104 mld di yuan ($12,53 mld), con un
incremento del 96% rispetto al 1994. Circa il 40% del volume riguarda
prestiti a breve termine con maturità di un mese, un fattore che
secondo gli analisti ha contribuito alla crescita degli ultimi mesi.
Il 50% della moneta prestata attraverso il centro fluisce verso le
istituzioni finanziarie di Shanghai. Carente risulta l’offerta di
fondi a medio e lungo termine. Tra marzo e giugno 1995, il centro di
Shanghai ha alzato il tasso di interesse interbancario ben quattro
volte, in media dello 0,09%, per tentare di alleviare le pressioni
della domanda di capitale. Un ulteriore rialzo dello 0,015% era
atteso dopo il 1° luglio. I tassi di interesse non possono comunque
superare la soglia imposta dalla PBOC. L’accentuazione della
scarsità di fondi a maggio, è stata causata soprattutto dal ritiro,
da parte della banca centrale, dei prestiti per il rifinanziamento
delle banche commerciali, e dalla crescita della sottoscrizione di
obbligazioni (China Daily 12/06/95). </span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#46a">
<img align="bottom" border="0" height="10" name="Immagine46" src="data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAoAAAAKCAMAAAC67D+PAAADAFBMVEUAAP/////8A/sAAAD///8AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAr9Hu3AAAAA3RSTlP//wDXyg1BAAAAIElEQVR4nGNgAgIGMMGAIBgQBAOCwAGQFCBrQzYMZgUAEe4AUYMOBz0AAAAASUVORK5CYII=" width="10" />
</a>
</span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><br />
</span></span><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">47</span></span></sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"> Fonti:
Almanac of China’s Finance and Banking, 1993; China Economic News
n. 8, 27/02/95, International Financial Statistics, march
1995. </span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#47a">
<img align="bottom" border="0" height="10" name="Immagine47" src="data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAoAAAAKCAMAAAC67D+PAAADAFBMVEUAAP/////8A/sAAAD///8AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAr9Hu3AAAAA3RSTlP//wDXyg1BAAAAIElEQVR4nGNgAgIGMMGAIBgQBAOCwAGQFCBrQzYMZgUAEe4AUYMOBz0AAAAASUVORK5CYII=" width="10" />
</a>
</span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><br />
</span></span><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">48</span></span></sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"> "Commento
sulla riforma della struttura macroeconomica del 1994"
da </span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><i>Liaowang, </i></span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">Pechino,
in SWB 7/01/95. </span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#48a">
<img align="bottom" border="0" height="10" name="Immagine48" src="data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAoAAAAKCAMAAAC67D+PAAADAFBMVEUAAP/////8A/sAAAD///8AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAr9Hu3AAAAA3RSTlP//wDXyg1BAAAAIElEQVR4nGNgAgIGMMGAIBgQBAOCwAGQFCBrQzYMZgUAEe4AUYMOBz0AAAAASUVORK5CYII=" width="10" />
</a>
</span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><br />
</span></span><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">49</span></span></sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"> Zhou
Xiaochuan e Zhu Li (1987); Guobo Huang (1994).<br />
Utilizziamo il
termine "banca commerciale", quale sinonimo di banca di
deposito, nell’accezione occidentale di istituzione finanziaria
che, nell’adempiere la funzione di intermediazione, fornisce
all’economia un </span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><i>asset, </i></span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">detto
deposito a vista </span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><i>(demand
deposit) </i></span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">le
cui caratteristiche - liquidità, convertibilità, dividibilità - lo
rendono equivalente alla cassa. Questa definizione può essere
applicata alla Cina solo a partire dalla seconda metà degli anni
ottanta, cioè da quando anche i depositi a vista delle imprese hanno
potuto essere utilizzati da queste ultime come moneta (Word Bank,
1988). </span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#49a">
<img align="bottom" border="0" height="10" name="Immagine49" src="data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAoAAAAKCAMAAAC67D+PAAADAFBMVEUAAP/////8A/sAAAD///8AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAr9Hu3AAAAA3RSTlP//wDXyg1BAAAAIElEQVR4nGNgAgIGMMGAIBgQBAOCwAGQFCBrQzYMZgUAEe4AUYMOBz0AAAAASUVORK5CYII=" width="10" />
</a>
</span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><br />
</span></span><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">50</span></span></sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"> Guobo
Huang (1994). </span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#50a">
<img align="bottom" border="0" height="10" name="Immagine50" src="data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAoAAAAKCAMAAAC67D+PAAADAFBMVEUAAP/////8A/sAAAD///8AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAr9Hu3AAAAA3RSTlP//wDXyg1BAAAAIElEQVR4nGNgAgIGMMGAIBgQBAOCwAGQFCBrQzYMZgUAEe4AUYMOBz0AAAAASUVORK5CYII=" width="10" />
</a>
</span></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><br />
</span></span><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">51</span></span></sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"> Un
sondaggio del 1986, effettuato su un campione di filiali bancarie in
alcune città su base sperimentale, alle quali era stato chiesto
quale fosse l’obiettivo più importante della propria gestione
sotto il sistema monetario vigente, ha rivelato che 1) al primo posto
della graduatoria vi è l’obiettivo di attrarre il maggior
quantitativo possibile di depositi: ciò consente di estendere la
sfera dei prestiti e quindi di accrescere la propria autorità; 2)
gli obiettivi di politica monetaria, dettati dalla banca centrale o
dagli uffici bancari di livello superiore, hanno una priorità solo
secondaria (ricordiamo che essi includono il rispetto del piano
creditizio, il controllo sul circolante, il compito di esortare le
imprese a migliorare la propria performance economica e finanziaria);
3) non è nell’interesse della banche fornire moneta alle imprese -
sebbene siano indotte a farlo dai governi locali. I risultati di
questo sondaggio (che, anche se non recente, è uno dei pochissimi
esemplari disponibili in questo campo) sono confermati da quanto
riportato da altre fonti (Holz, 1992, p.112-113).</span></span></span></div>
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><a href="https://www.blogger.com/null" name="52"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="53"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="54"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="55"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="56"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="57"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="58"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="59"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="60"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="61"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="62"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="63"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="64"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="65"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="66"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="67"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="68"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="69"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="70"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="71"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="72"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="73"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="74"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="75"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="76"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="77"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="78"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="79"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="80"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="81"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="82"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="83"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="84"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="85"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="86"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="87"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="88"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="89"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="90"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="91"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="92"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="93"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="94"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="95"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="96"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="97"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="98"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="99"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="100"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="101"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="102"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="103"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="104"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="105"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="106"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="107"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="108"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="109"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="110"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="111"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="112"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="113"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="114"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="115"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="116"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="117"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="118"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="119"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="120"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="121"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="122"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="123"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="124"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="125"></a><a href="https://www.blogger.com/null" name="126"></a>
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><sup>52</sup> In
base alle regole stabilite dal Governo e dalla banca centrale, le
imprese non possono trattenere circolante oltre un certo limite.
Inoltre devono ritirare salari e premi da un fondo per il lavoro,
costituito a tale scopo presso le banche, per un ammontare approvato
dalle autorità (Guobo Huang). Le entrate nette delle imprese devono
essere suddivise tra un fondo premi, un fondo per l’assistenza, un
fondo per l’assicurazione sul lavoro e un fondo per la produzione,
senza poter effettuare trasferimenti. Sia gli impiegati che i
managers delle imprese sono più orientati all’ottenimento di fondi
assistenziali piuttosto che verso l’accumulazione del capitale
(Zhou e Zhu). <a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#52a">
<img align="bottom" border="0" height="10" name="Immagine52" src="data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAoAAAAKCAMAAAC67D+PAAADAFBMVEUAAP/////8A/sAAAD///8AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAr9Hu3AAAAA3RSTlP//wDXyg1BAAAAIElEQVR4nGNgAgIGMMGAIBgQBAOCwAGQFCBrQzYMZgUAEe4AUYMOBz0AAAAASUVORK5CYII=" width="10" />
</a>
<br />
<sup>53</sup> Solo
di recente le autorità monetarie hanno accennato alla possibilità
per le banche specializzate di fare profitti, nonchè di ricorrere,
seppure sporadicamente, al mercato dei capitali. Il motivo di questo
cambiamento di rotta risiede essenzialmente nella situazione di
sottocapitalizzazione in cui si trovano le banche di Stato.
Naturalmente, le banche non potranno utilizzare i tassi di interesse
per aumentare gli utili, dal momento che il regime dei tassi è
imposto dalla PBOC, la quale consente di applicare sui prestiti un
tasso medio del 10,98%, contro un tasso di inflazione che nel 1994 si
aggirava attorno al 24%. Un effetto della politica dei tassi di
interesse è stato lo sviluppo di un fiorente mercato nero dei
prestiti, in cui le imprese di Stato si indebitano con le banche al
tasso ufficiale, per poi finanziare a loro volta altre imprese a
tassi del 25% e oltre (Goldie-Scot, aug. 1995, in <i>The
Banker).</i> <a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#53a">
<img align="bottom" border="0" height="10" name="Immagine53" src="data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAoAAAAKCAMAAAC67D+PAAADAFBMVEUAAP/////8A/sAAAD///8AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAr9Hu3AAAAA3RSTlP//wDXyg1BAAAAIElEQVR4nGNgAgIGMMGAIBgQBAOCwAGQFCBrQzYMZgUAEe4AUYMOBz0AAAAASUVORK5CYII=" width="10" />
</a>
<br />
<sup>54</sup> Guobo
Huang (1994). <a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#54a">
<img align="bottom" border="0" height="10" name="Immagine54" src="data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAoAAAAKCAMAAAC67D+PAAADAFBMVEUAAP/////8A/sAAAD///8AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAr9Hu3AAAAA3RSTlP//wDXyg1BAAAAIElEQVR4nGNgAgIGMMGAIBgQBAOCwAGQFCBrQzYMZgUAEe4AUYMOBz0AAAAASUVORK5CYII=" width="10" />
</a>
<br />
<sup>55</sup> Questo
aspetto è chiaramente disciplinato nella nuova legge sulle banche
commerciali. L’articolo 48 stabilisce infatti che imprese e
istituzioni possono scegliere liberamente la banca commerciale in cui
aprire un proprio conto da utilizzare per i trasferimenti giornalieri
di moneta, accreditamenti e addebitamenti, ma non possono aprire più
di un conto per lo stesso genere di operazioni. Inoltre, è vietato a
chiunque aprire un conto privato in cui depositare i fondi di
un’unità produttiva ("<i>No
unit or individual is allowed to open a private account for the
deposits of the funds of a unit").</i> <a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#55a">
<img align="bottom" border="0" height="10" name="Immagine55" src="data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAoAAAAKCAMAAAC67D+PAAADAFBMVEUAAP/////8A/sAAAD///8AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAr9Hu3AAAAA3RSTlP//wDXyg1BAAAAIElEQVR4nGNgAgIGMMGAIBgQBAOCwAGQFCBrQzYMZgUAEe4AUYMOBz0AAAAASUVORK5CYII=" width="10" />
</a>
<br />
<sup>56</sup> È
stato stimato dalla Banca Mondiale che le perdite finanziarie delle
imprese di Stato, che producono il 43% del valore lordo della
produzione industriale (contro una quota del 78% nel 1978) e che
danno lavoro a 110 milioni di cinesi, oscillano tra il 2,4% e il 5%
del PIL su base annua, e che nel 1993 i sussidi implicitamente
forniti dal sistema bancario hanno raggiunto un livello del 6% del
PIL (World <i>Bank
Discussion Papers 283, </i>1995). <a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#56a">
<img align="bottom" border="0" height="10" name="Immagine56" src="data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAoAAAAKCAMAAAC67D+PAAADAFBMVEUAAP/////8A/sAAAD///8AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAr9Hu3AAAAA3RSTlP//wDXyg1BAAAAIElEQVR4nGNgAgIGMMGAIBgQBAOCwAGQFCBrQzYMZgUAEe4AUYMOBz0AAAAASUVORK5CYII=" width="10" />
</a>
<br />
<sup>57</sup> Le
istituzioni in causa includevano un centro finanziario affiliato alla
Banca Centrale nella provincia di Henan e due filiali della ICBC,
rispettivamente nella città di Dongguang e nella regione autonoma
del Guanxi (SWB 22/03/95). <a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#57a">
<img align="bottom" border="0" height="10" name="Immagine57" src="data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAoAAAAKCAMAAAC67D+PAAADAFBMVEUAAP/////8A/sAAAD///8AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAr9Hu3AAAAA3RSTlP//wDXyg1BAAAAIElEQVR4nGNgAgIGMMGAIBgQBAOCwAGQFCBrQzYMZgUAEe4AUYMOBz0AAAAASUVORK5CYII=" width="10" />
</a>
<br />
<sup>58</sup> Approvata
a maggio 1995, è entrata in vigore il 1° luglio
1995. <a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#58a">
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</a>
<br />
<sup>59</sup> Approvata
il 10 maggio 1995. <a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#59a">
<img align="bottom" border="0" height="10" name="Immagine59" src="data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAoAAAAKCAMAAAC67D+PAAADAFBMVEUAAP/////8A/sAAAD///8AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAr9Hu3AAAAA3RSTlP//wDXyg1BAAAAIElEQVR4nGNgAgIGMMGAIBgQBAOCwAGQFCBrQzYMZgUAEe4AUYMOBz0AAAAASUVORK5CYII=" width="10" />
</a>
<br />
<sup>60</sup> Cioè
"la cui emissione, girata, accettazione, garanzia o pagamento
avvengono sia all’interno che fuori del territorio cinese"
(art. 95). <a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#60a">
<img align="bottom" border="0" height="10" name="Immagine60" src="data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAoAAAAKCAMAAAC67D+PAAADAFBMVEUAAP/////8A/sAAAD///8AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAr9Hu3AAAAA3RSTlP//wDXyg1BAAAAIElEQVR4nGNgAgIGMMGAIBgQBAOCwAGQFCBrQzYMZgUAEe4AUYMOBz0AAAAASUVORK5CYII=" width="10" />
</a>
<br />
<sup>61</sup> China
Daily, 13/08/95. <a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#61a">
<img align="bottom" border="0" height="10" name="Immagine61" src="data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAoAAAAKCAMAAAC67D+PAAADAFBMVEUAAP/////8A/sAAAD///8AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAr9Hu3AAAAA3RSTlP//wDXyg1BAAAAIElEQVR4nGNgAgIGMMGAIBgQBAOCwAGQFCBrQzYMZgUAEe4AUYMOBz0AAAAASUVORK5CYII=" width="10" />
</a>
<br />
<sup>62</sup> (Art.3).
Il cambiamento fondamentale apportato dalla legge bancaria riguarda
proprio l’obiettivo della politica monetaria della banca centrale,
che sposta la priorità dall’assistenza allo sviluppo economico al
mantenimento della stabilità della moneta con cui promuovere lo
sviluppo (SWB 16/03/95). <a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#62a">
<img align="bottom" border="0" height="10" name="Immagine62" src="data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAoAAAAKCAMAAAC67D+PAAADAFBMVEUAAP/////8A/sAAAD///8AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAr9Hu3AAAAA3RSTlP//wDXyg1BAAAAIElEQVR4nGNgAgIGMMGAIBgQBAOCwAGQFCBrQzYMZgUAEe4AUYMOBz0AAAAASUVORK5CYII=" width="10" />
</a>
<br />
<sup>63</sup> Attualmente
la PBOC è ancora dipendente dalle decisioni del governo centrale. A
livello istituzionale è infatti il dipartimento, sottoposto al
controllo del Consiglio di Stato, cui fa capo il settore bancario.
Tale ruolo di subordinazione è più volte ribadito nella Legge sulla
Banca Centrale. <a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#63a">
<img align="bottom" border="0" height="10" name="Immagine63" src="data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAoAAAAKCAMAAAC67D+PAAADAFBMVEUAAP/////8A/sAAAD///8AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAr9Hu3AAAAA3RSTlP//wDXyg1BAAAAIElEQVR4nGNgAgIGMMGAIBgQBAOCwAGQFCBrQzYMZgUAEe4AUYMOBz0AAAAASUVORK5CYII=" width="10" />
</a>
<br />
<sup>64</sup> (Art.7).
In merito al finanziamento diretto del deficit statale da parte della
banca, questione che avrebbe dovuto rappresentare un elemento chiave
della legge, l’art. 24 stabilisce che la PBOC può emettere titoli
di debito pubblico presso le banche. In un’articolo del Beijing
Review (Maggio 1994) si afferma che dal 1994 il Ministero delle
Finanze ha cessato di indebitarsi presso la banca centrale e che
pertanto il deficit di bilancio verrà colmato non più attraverso i
prestiti dal settore bancario nè con la stampa di moneta, ma con
l’emissione di titoli di debito pubblico. <a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#64a">
<img align="bottom" border="0" height="10" name="Immagine64" src="data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAoAAAAKCAMAAAC67D+PAAADAFBMVEUAAP/////8A/sAAAD///8AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAr9Hu3AAAAA3RSTlP//wDXyg1BAAAAIElEQVR4nGNgAgIGMMGAIBgQBAOCwAGQFCBrQzYMZgUAEe4AUYMOBz0AAAAASUVORK5CYII=" width="10" />
</a>
<br />
<sup>65</sup> Nel
1993 titoli a breve della PBOC per un valore complessivo di 20
miliardi di Yuan sono stati emessi attraverso il mercato
interbancario e le istituzioni finanziarie in certe zone del Paese
nel tentativo di rastrellare l’eccesso di liquidità (IMF nov.
1994). <a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#65a">
<img align="bottom" border="0" height="10" name="Immagine65" src="data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAoAAAAKCAMAAAC67D+PAAADAFBMVEUAAP/////8A/sAAAD///8AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAr9Hu3AAAAA3RSTlP//wDXyg1BAAAAIElEQVR4nGNgAgIGMMGAIBgQBAOCwAGQFCBrQzYMZgUAEe4AUYMOBz0AAAAASUVORK5CYII=" width="10" />
</a>
<br />
<sup>66</sup> (Art.
29). Il Financial Time fa notare come una debolezza della legge della
banca centrale sia l’assenza di provvedimenti per l’adeguata
supervisione delle istituzioni finanziarie non bancarie, come le
compagnie di credito e di investimento, alcune delle quali sono
derivazioni delle banche stesse (Fin. Times,
7/11/94). <a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#66a">
<img align="bottom" border="0" height="10" name="Immagine66" src="data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAoAAAAKCAMAAAC67D+PAAADAFBMVEUAAP/////8A/sAAAD///8AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAr9Hu3AAAAA3RSTlP//wDXyg1BAAAAIElEQVR4nGNgAgIGMMGAIBgQBAOCwAGQFCBrQzYMZgUAEe4AUYMOBz0AAAAASUVORK5CYII=" width="10" />
</a>
<br />
<sup>67</sup> Attualmente
la PBOC impiega 170 mila persone in circa 2.500 filiali e
sottofiliali sparse in tutto il Paese (Fin. Times 7/11/94). <a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#67a">
<img align="bottom" border="0" height="10" name="Immagine67" src="data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAoAAAAKCAMAAAC67D+PAAADAFBMVEUAAP/////8A/sAAAD///8AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAr9Hu3AAAAA3RSTlP//wDXyg1BAAAAIElEQVR4nGNgAgIGMMGAIBgQBAOCwAGQFCBrQzYMZgUAEe4AUYMOBz0AAAAASUVORK5CYII=" width="10" />
</a>
<br />
<sup>68</sup> IMF
nov. 1994. <a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#68a">
<img align="bottom" border="0" height="10" name="Immagine68" src="data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAoAAAAKCAMAAAC67D+PAAADAFBMVEUAAP/////8A/sAAAD///8AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAr9Hu3AAAAA3RSTlP//wDXyg1BAAAAIElEQVR4nGNgAgIGMMGAIBgQBAOCwAGQFCBrQzYMZgUAEe4AUYMOBz0AAAAASUVORK5CYII=" width="10" />
</a>
<br />
<sup>69</sup> La
nostra analisi utilizza in parte un commento sulla legge effettuato
dallo studio legale Birindelli Castellani & Associati (Pechino),
il cui elaborato ci è stato gentilmente concesso dalla Banca
Commerciale Italiana. <a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#69">
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</a>
<br />
<sup>70</sup> (Art.
13). <a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#70">
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</a>
<br />
<sup>71</sup> Per
tutte le banche commerciali esistenti prima dell’entrata in vigore
della legge, e che non sono in regola con quanto stabilito dalla
stessa, è concessa un periodo di proroga, a discrezione del
Consiglio di Stato, durante il quale potranno continuare ad operare
sotto la forma originaria (art. 17). <a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#71a">
<img align="bottom" border="0" height="10" name="Immagine71" src="data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAoAAAAKCAMAAAC67D+PAAADAFBMVEUAAP/////8A/sAAAD///8AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAr9Hu3AAAAA3RSTlP//wDXyg1BAAAAIElEQVR4nGNgAgIGMMGAIBgQBAOCwAGQFCBrQzYMZgUAEe4AUYMOBz0AAAAASUVORK5CYII=" width="10" />
</a>
<br />
<sup>72</sup> (Art.18). <a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#72a">
<img align="bottom" border="0" height="10" name="Immagine72" src="data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAoAAAAKCAMAAAC67D+PAAADAFBMVEUAAP/////8A/sAAAD///8AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAr9Hu3AAAAA3RSTlP//wDXyg1BAAAAIElEQVR4nGNgAgIGMMGAIBgQBAOCwAGQFCBrQzYMZgUAEe4AUYMOBz0AAAAASUVORK5CYII=" width="10" />
</a>
<br />
<sup>73</sup> (Art.
12). <a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#73a">
<img align="bottom" border="0" height="10" name="Immagine73" src="data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAoAAAAKCAMAAAC67D+PAAADAFBMVEUAAP/////8A/sAAAD///8AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAr9Hu3AAAAA3RSTlP//wDXyg1BAAAAIElEQVR4nGNgAgIGMMGAIBgQBAOCwAGQFCBrQzYMZgUAEe4AUYMOBz0AAAAASUVORK5CYII=" width="10" />
</a>
<br />
<sup>74</sup> (Art.
28). <a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#74a">
<img align="bottom" border="0" height="10" name="Immagine74" src="data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAoAAAAKCAMAAAC67D+PAAADAFBMVEUAAP/////8A/sAAAD///8AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAr9Hu3AAAAA3RSTlP//wDXyg1BAAAAIElEQVR4nGNgAgIGMMGAIBgQBAOCwAGQFCBrQzYMZgUAEe4AUYMOBz0AAAAASUVORK5CYII=" width="10" />
</a>
<br />
<sup>75</sup> (Art.
19). <a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#75a">
<img align="bottom" border="0" height="10" name="Immagine75" src="data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAoAAAAKCAMAAAC67D+PAAADAFBMVEUAAP/////8A/sAAAD///8AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAr9Hu3AAAAA3RSTlP//wDXyg1BAAAAIElEQVR4nGNgAgIGMMGAIBgQBAOCwAGQFCBrQzYMZgUAEe4AUYMOBz0AAAAASUVORK5CYII=" width="10" />
</a>
<br />
<sup>76</sup> (Art.
27). <a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#76a">
<img align="bottom" border="0" height="10" name="Immagine76" src="data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAoAAAAKCAMAAAC67D+PAAADAFBMVEUAAP/////8A/sAAAD///8AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAr9Hu3AAAAA3RSTlP//wDXyg1BAAAAIElEQVR4nGNgAgIGMMGAIBgQBAOCwAGQFCBrQzYMZgUAEe4AUYMOBz0AAAAASUVORK5CYII=" width="10" />
</a>
<br />
<sup>77</sup> (Art.
43). Recentemente, il Consiglio di Stato ha emesso un’ordinanza che
impone alle quattro banche specializzate dello Stato di separarsi
totalmente dalle operazioni condotte dalle TICs loro affiliate. La
separazione riguarda scritture contabili, attività, personale
impiegato, amministrazione. La ICBC e la PCBC adotteranno il nuovo
sistema inizialmente a Pechino, Shanghai e Tianjin. L’ordinanza
impone anche che parole come <i>bank </i>e <i>banking </i>non
potranno più essere usate nei nomi delle istituzioni non bancarie
(China Daily 04/08/95). <a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#77a">
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</a>
<br />
<sup>78</sup> (Art.
29). <a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#78a">
<img align="bottom" border="0" height="10" name="Immagine78" src="data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAoAAAAKCAMAAAC67D+PAAADAFBMVEUAAP/////8A/sAAAD///8AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAr9Hu3AAAAA3RSTlP//wDXyg1BAAAAIElEQVR4nGNgAgIGMMGAIBgQBAOCwAGQFCBrQzYMZgUAEe4AUYMOBz0AAAAASUVORK5CYII=" width="10" />
</a>
<br />
<sup>79</sup> (Art.
73). <a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#79a">
<img align="bottom" border="0" height="10" name="Immagine79" src="data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAoAAAAKCAMAAAC67D+PAAADAFBMVEUAAP/////8A/sAAAD///8AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAr9Hu3AAAAA3RSTlP//wDXyg1BAAAAIElEQVR4nGNgAgIGMMGAIBgQBAOCwAGQFCBrQzYMZgUAEe4AUYMOBz0AAAAASUVORK5CYII=" width="10" />
</a>
<br />
<sup>80</sup> Business
Weekly, 16/07/95. <a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#80a">
<img align="bottom" border="0" height="10" name="Immagine80" src="data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAoAAAAKCAMAAAC67D+PAAADAFBMVEUAAP/////8A/sAAAD///8AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAr9Hu3AAAAA3RSTlP//wDXyg1BAAAAIElEQVR4nGNgAgIGMMGAIBgQBAOCwAGQFCBrQzYMZgUAEe4AUYMOBz0AAAAASUVORK5CYII=" width="10" />
</a>
<br />
<sup>81</sup> (Art.
35). <a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#81a">
<img align="bottom" border="0" height="10" name="Immagine81" src="data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAoAAAAKCAMAAAC67D+PAAADAFBMVEUAAP/////8A/sAAAD///8AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAr9Hu3AAAAA3RSTlP//wDXyg1BAAAAIElEQVR4nGNgAgIGMMGAIBgQBAOCwAGQFCBrQzYMZgUAEe4AUYMOBz0AAAAASUVORK5CYII=" width="10" />
</a>
<br />
<sup>82</sup> (Art.
41). <a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#82a">
<img align="bottom" border="0" height="10" name="Immagine82" src="data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAoAAAAKCAMAAAC67D+PAAADAFBMVEUAAP/////8A/sAAAD///8AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAr9Hu3AAAAA3RSTlP//wDXyg1BAAAAIElEQVR4nGNgAgIGMMGAIBgQBAOCwAGQFCBrQzYMZgUAEe4AUYMOBz0AAAAASUVORK5CYII=" width="10" />
</a>
<br />
<sup>83</sup> Nessuna
delle fonti di cui disponiamo fa riferimento esplicito
all’eventualità che, oltre alle funzioni politiche, siano state
trasferite anche le relative sofferenze connesse alla precedente
gestione, e in quale misura ciò sia avvenuto. <a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#83a">
<img align="bottom" border="0" height="10" name="Immagine83" src="data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAoAAAAKCAMAAAC67D+PAAADAFBMVEUAAP/////8A/sAAAD///8AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAr9Hu3AAAAA3RSTlP//wDXyg1BAAAAIElEQVR4nGNgAgIGMMGAIBgQBAOCwAGQFCBrQzYMZgUAEe4AUYMOBz0AAAAASUVORK5CYII=" width="10" />
</a>
<br />
<sup>84</sup> The
Economist, 9/09/95. <a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#84a">
<img align="bottom" border="0" height="10" name="Immagine84" src="data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAoAAAAKCAMAAAC67D+PAAADAFBMVEUAAP/////8A/sAAAD///8AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAr9Hu3AAAAA3RSTlP//wDXyg1BAAAAIElEQVR4nGNgAgIGMMGAIBgQBAOCwAGQFCBrQzYMZgUAEe4AUYMOBz0AAAAASUVORK5CYII=" width="10" />
</a>
<br />
<sup>85</sup> Beijing
Review 25/04/94, China Economic News 3/04/95. 86) . <a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#85a">
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</a>
<br />
<sup>86</sup> China
Economic News, 3/04/95. <a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#86a">
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</a>
<br />
<sup>87</sup> FMI,
nov. 1994. <a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#87a">
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</a>
<br />
<sup>88</sup> Beijing
Review 25/04/94. <a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#88a">
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</a>
<br />
<sup>89</sup> Financial
Times 12/05/95. <a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#89a">
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</a>
<br />
<sup>90</sup> Financial
Times 12/05/95. <a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#90a">
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</a>
<br />
<sup>91</sup> China
Economic Review, sett. 1994. <a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#91a">
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</a>
<br />
<sup>92</sup> Financial
Times 12/05/95. <a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#92a">
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</a>
<br />
<sup>93</sup> SWB
22/03/95. <a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#93a">
<img align="bottom" border="0" height="10" name="Immagine93" src="data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAoAAAAKCAMAAAC67D+PAAADAFBMVEUAAP/////8A/sAAAD///8AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAr9Hu3AAAAA3RSTlP//wDXyg1BAAAAIElEQVR4nGNgAgIGMMGAIBgQBAOCwAGQFCBrQzYMZgUAEe4AUYMOBz0AAAAASUVORK5CYII=" width="10" />
</a>
<br />
<sup>94</sup> Il
valore del progetto della <i>Three
Gorges Dam è </i>di
17,5 miliardi di dollari. I banchieri cinesi ritengono che
riusciranno a raccogliere moneta all’estero per il suo
finanziamento nonostante le preoccupazioni sul fronte ambientale e
dei diritti umani che hanno già causato l’inversione di rotta
della Banca Mondiale (la Diga implicherà lo spiazzamento di 1
milione di persone e la creazione di una riserva lunga 500 Km). Dal
momento che gli investitori esteri erogheranno prestiti alla SDBC
piuttosto che al singolo progetto, il loro coinvolgimento sarà
indiretto (Financial Tímes 12/05/95). <a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#94a">
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</a>
<br />
<sup>95</sup> Financial
Times 12/05/95. <a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#95a">
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</a>
<br />
<sup>96</sup> Financial
Times 12/05/95. <a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#96a">
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</a>
<br />
<sup>97</sup> Del
valore di 3,5 miliardi di dollari. <a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#97a">
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</a>
<br />
<sup>98</sup> SWB
30/12/94. <a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#98a">
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</a>
<br />
<sup>99</sup> SWB
13/01/95. <a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#99a">
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<br />
<sup>100</sup> Financial
Times 12/05/95. <a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#100a">
<img align="bottom" border="0" height="10" name="Immagine100" src="data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAoAAAAKCAMAAAC67D+PAAADAFBMVEUAAP/////8A/sAAAD///8AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAr9Hu3AAAAA3RSTlP//wDXyg1BAAAAIElEQVR4nGNgAgIGMMGAIBgQBAOCwAGQFCBrQzYMZgUAEe4AUYMOBz0AAAAASUVORK5CYII=" width="10" />
</a>
<br />
<sup>101</sup> SWB
30/12/94. <a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#101a">
<img align="bottom" border="0" height="10" name="Immagine101" src="data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAoAAAAKCAMAAAC67D+PAAADAFBMVEUAAP/////8A/sAAAD///8AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAr9Hu3AAAAA3RSTlP//wDXyg1BAAAAIElEQVR4nGNgAgIGMMGAIBgQBAOCwAGQFCBrQzYMZgUAEe4AUYMOBz0AAAAASUVORK5CYII=" width="10" />
</a>
<br />
<sup>102</sup> SWB
30/12/94. <a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#102a">
<img align="bottom" border="0" height="10" name="Immagine102" src="data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAoAAAAKCAMAAAC67D+PAAADAFBMVEUAAP/////8A/sAAAD///8AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAr9Hu3AAAAA3RSTlP//wDXyg1BAAAAIElEQVR4nGNgAgIGMMGAIBgQBAOCwAGQFCBrQzYMZgUAEe4AUYMOBz0AAAAASUVORK5CYII=" width="10" />
</a>
<br />
<sup>103</sup> SWB
13/01/95. <a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#103a">
<img align="bottom" border="0" height="10" name="Immagine103" src="data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAoAAAAKCAMAAAC67D+PAAADAFBMVEUAAP/////8A/sAAAD///8AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAr9Hu3AAAAA3RSTlP//wDXyg1BAAAAIElEQVR4nGNgAgIGMMGAIBgQBAOCwAGQFCBrQzYMZgUAEe4AUYMOBz0AAAAASUVORK5CYII=" width="10" />
</a>
<br />
<sup>104</sup> China
Briefing nov. 1994. <a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#104a">
<img align="bottom" border="0" height="10" name="Immagine104" src="data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAoAAAAKCAMAAAC67D+PAAADAFBMVEUAAP/////8A/sAAAD///8AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAr9Hu3AAAAA3RSTlP//wDXyg1BAAAAIElEQVR4nGNgAgIGMMGAIBgQBAOCwAGQFCBrQzYMZgUAEe4AUYMOBz0AAAAASUVORK5CYII=" width="10" />
</a>
<br />
<sup>105</sup> Economic
Reporter n.9 1994. <a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#105a">
<img align="bottom" border="0" height="10" name="Immagine105" src="data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAoAAAAKCAMAAAC67D+PAAADAFBMVEUAAP/////8A/sAAAD///8AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAr9Hu3AAAAA3RSTlP//wDXyg1BAAAAIElEQVR4nGNgAgIGMMGAIBgQBAOCwAGQFCBrQzYMZgUAEe4AUYMOBz0AAAAASUVORK5CYII=" width="10" />
</a>
<br />
<sup>106</sup> Recentemente,
la EIBC ha firmato un accordo con la ABN AMBRO Bank, il più grande
gruppo bancario tedesco, per alzare il tetto complessivo dei crediti
all’esportazione verso la Cina dai 95,5 milioni di dollari previsti
in un precedente accordo del 1988, a 796 milioni di dollari (China
Daily 16/06/95). <a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#106a">
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</a>
<br />
<sup>107</sup> Economic
Reporter n.9 1994, China Briefing nov. 1994. <a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#107a">
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</a>
<br />
<sup>108</sup> SWB
1/02/95. <a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#108a">
<img align="bottom" border="0" height="10" name="Immagine108" src="data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAoAAAAKCAMAAAC67D+PAAADAFBMVEUAAP/////8A/sAAAD///8AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAr9Hu3AAAAA3RSTlP//wDXyg1BAAAAIElEQVR4nGNgAgIGMMGAIBgQBAOCwAGQFCBrQzYMZgUAEe4AUYMOBz0AAAAASUVORK5CYII=" width="10" />
</a>
<br />
<sup>109</sup> Economic
Reporter n.9, 1994. <a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#109a">
<img align="bottom" border="0" height="10" name="Immagine109" src="data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAoAAAAKCAMAAAC67D+PAAADAFBMVEUAAP/////8A/sAAAD///8AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAr9Hu3AAAAA3RSTlP//wDXyg1BAAAAIElEQVR4nGNgAgIGMMGAIBgQBAOCwAGQFCBrQzYMZgUAEe4AUYMOBz0AAAAASUVORK5CYII=" width="10" />
</a>
<br />
<sup>110</sup> <i>Ibid</i> . <a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#110a">
<img align="bottom" border="0" height="10" name="Immagine110" src="data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAoAAAAKCAMAAAC67D+PAAADAFBMVEUAAP/////8A/sAAAD///8AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAr9Hu3AAAAA3RSTlP//wDXyg1BAAAAIElEQVR4nGNgAgIGMMGAIBgQBAOCwAGQFCBrQzYMZgUAEe4AUYMOBz0AAAAASUVORK5CYII=" width="10" />
</a>
<br />
<sup>111</sup> SWB
1/02/95. <a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#111a">
<img align="bottom" border="0" height="10" name="Immagine111" src="data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAoAAAAKCAMAAAC67D+PAAADAFBMVEUAAP/////8A/sAAAD///8AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAr9Hu3AAAAA3RSTlP//wDXyg1BAAAAIElEQVR4nGNgAgIGMMGAIBgQBAOCwAGQFCBrQzYMZgUAEe4AUYMOBz0AAAAASUVORK5CYII=" width="10" />
</a>
<br />
<sup>112</sup> Project
financing: uso coordinato di diverse tecniche finanziarie,
tradizionali e non, in vista della realizzazione di un determinato
progetto. Non è il finanziamento di una commessa nè il
finanziamento del committente. È un complesso di tecniche miranti a
trasferire il rischio di un progetto sul finanziatore con particolare
intensità. La difficoltà non consiste nel "montaggio
finanziario", cioè nel coordinamento delle diverse tecniche, ma
nella valutazione, economica e finanziaria, del progetto, sulla base
di parametri di rischio. È applicabile alle opere pubbliche solo se
esiste un regime tariffario certo e automatico, e solo se viene
rispettato il "patto sociale" che consente il trasferimento
dell’opera pubblica dall’area fiscale a quella imprenditoriale.
Può essere utilizzato per promuovere un piano di sviluppo delle
infrastrutture (da Francesco Meng, "II Sole
24ore"). <a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#112a">
<img align="bottom" border="0" height="10" name="Immagine112" src="data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAoAAAAKCAMAAAC67D+PAAADAFBMVEUAAP/////8A/sAAAD///8AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAr9Hu3AAAAA3RSTlP//wDXyg1BAAAAIElEQVR4nGNgAgIGMMGAIBgQBAOCwAGQFCBrQzYMZgUAEe4AUYMOBz0AAAAASUVORK5CYII=" width="10" />
</a>
<br />
<sup>113</sup> Economic
Reporter n.9 1994. <a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#113a">
<img align="bottom" border="0" height="10" name="Immagine113" src="data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAoAAAAKCAMAAAC67D+PAAADAFBMVEUAAP/////8A/sAAAD///8AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAr9Hu3AAAAA3RSTlP//wDXyg1BAAAAIElEQVR4nGNgAgIGMMGAIBgQBAOCwAGQFCBrQzYMZgUAEe4AUYMOBz0AAAAASUVORK5CYII=" width="10" />
</a>
<br />
<sup>114</sup> Economic
Reporter n.9 1994. <a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#114a">
<img align="bottom" border="0" height="10" name="Immagine114" src="data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAoAAAAKCAMAAAC67D+PAAADAFBMVEUAAP/////8A/sAAAD///8AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAr9Hu3AAAAA3RSTlP//wDXyg1BAAAAIElEQVR4nGNgAgIGMMGAIBgQBAOCwAGQFCBrQzYMZgUAEe4AUYMOBz0AAAAASUVORK5CYII=" width="10" />
</a>
<br />
<sup>115</sup> SWB
1/02/95. <a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#115a">
<img align="bottom" border="0" height="10" name="Immagine115" src="data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAoAAAAKCAMAAAC67D+PAAADAFBMVEUAAP/////8A/sAAAD///8AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAr9Hu3AAAAA3RSTlP//wDXyg1BAAAAIElEQVR4nGNgAgIGMMGAIBgQBAOCwAGQFCBrQzYMZgUAEe4AUYMOBz0AAAAASUVORK5CYII=" width="10" />
</a>
<br />
<sup>116</sup> Economic
Reporter n.9 1994. <a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#116a">
<img align="bottom" border="0" height="10" name="Immagine116" src="data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAoAAAAKCAMAAAC67D+PAAADAFBMVEUAAP/////8A/sAAAD///8AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAr9Hu3AAAAA3RSTlP//wDXyg1BAAAAIElEQVR4nGNgAgIGMMGAIBgQBAOCwAGQFCBrQzYMZgUAEe4AUYMOBz0AAAAASUVORK5CYII=" width="10" />
</a>
<br />
<sup>117</sup> Business
Weekly 11/06/95. <a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#117a">
<img align="bottom" border="0" height="10" name="Immagine117" src="data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAoAAAAKCAMAAAC67D+PAAADAFBMVEUAAP/////8A/sAAAD///8AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAr9Hu3AAAAA3RSTlP//wDXyg1BAAAAIElEQVR4nGNgAgIGMMGAIBgQBAOCwAGQFCBrQzYMZgUAEe4AUYMOBz0AAAAASUVORK5CYII=" width="10" />
</a>
<br />
<sup>118</sup> China
Daily 27/07/95. <a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#118a">
<img align="bottom" border="0" height="10" name="Immagine118" src="data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAoAAAAKCAMAAAC67D+PAAADAFBMVEUAAP/////8A/sAAAD///8AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAr9Hu3AAAAA3RSTlP//wDXyg1BAAAAIElEQVR4nGNgAgIGMMGAIBgQBAOCwAGQFCBrQzYMZgUAEe4AUYMOBz0AAAAASUVORK5CYII=" width="10" />
</a>
<br />
<sup>119</sup> Si
stima che il volume dei prestiti agevolati concessi dalla ABC nel
1994 ammontava a circa il 20% del suo portafoglio
prestiti. <a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#119a">
<img align="bottom" border="0" height="10" name="Immagine119" src="data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAoAAAAKCAMAAAC67D+PAAADAFBMVEUAAP/////8A/sAAAD///8AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAr9Hu3AAAAA3RSTlP//wDXyg1BAAAAIElEQVR4nGNgAgIGMMGAIBgQBAOCwAGQFCBrQzYMZgUAEe4AUYMOBz0AAAAASUVORK5CYII=" width="10" />
</a>
<br />
<sup>120</sup> SWB
3/05/95. <a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#120a">
<img align="bottom" border="0" height="10" name="Immagine120" src="data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAoAAAAKCAMAAAC67D+PAAADAFBMVEUAAP/////8A/sAAAD///8AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAr9Hu3AAAAA3RSTlP//wDXyg1BAAAAIElEQVR4nGNgAgIGMMGAIBgQBAOCwAGQFCBrQzYMZgUAEe4AUYMOBz0AAAAASUVORK5CYII=" width="10" />
</a>
<br />
<sup>121</sup>
SWB 7/01/95. <a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#121a">
<img align="bottom" border="0" height="10" name="Immagine121" src="data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAoAAAAKCAMAAAC67D+PAAADAFBMVEUAAP/////8A/sAAAD///8AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAr9Hu3AAAAA3RSTlP//wDXyg1BAAAAIElEQVR4nGNgAgIGMMGAIBgQBAOCwAGQFCBrQzYMZgUAEe4AUYMOBz0AAAAASUVORK5CYII=" width="10" />
</a>
<br />
<sup>122</sup> China
Briefing, nov. 1994. <a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#122a">
<img align="bottom" border="0" height="10" name="Immagine122" src="data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAoAAAAKCAMAAAC67D+PAAADAFBMVEUAAP/////8A/sAAAD///8AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAr9Hu3AAAAA3RSTlP//wDXyg1BAAAAIElEQVR4nGNgAgIGMMGAIBgQBAOCwAGQFCBrQzYMZgUAEe4AUYMOBz0AAAAASUVORK5CYII=" width="10" />
</a>
<br />
<sup>123</sup> Bowles
e White (1989,1993); Qian e Roland (1994). <a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#123a">
<img align="bottom" border="0" height="10" name="Immagine123" src="data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAoAAAAKCAMAAAC67D+PAAADAFBMVEUAAP/////8A/sAAAD///8AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAr9Hu3AAAAA3RSTlP//wDXyg1BAAAAIElEQVR4nGNgAgIGMMGAIBgQBAOCwAGQFCBrQzYMZgUAEe4AUYMOBz0AAAAASUVORK5CYII=" width="10" />
</a>
<br />
<sup>124</sup> Nel
dicembre del 1994 le autorità hanno annunciato che nel corso del
1995 sarebbe stata emanata la nuova Legge sul Fallimento, con
l’obiettivo di rafforzare nelle imprese la consapevolezza dei
rischi di gestione (si veda SWB, 30/12/94).. <a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#124a">
<img align="bottom" border="0" height="10" name="Immagine124" src="data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAoAAAAKCAMAAAC67D+PAAADAFBMVEUAAP/////8A/sAAAD///8AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAr9Hu3AAAAA3RSTlP//wDXyg1BAAAAIElEQVR4nGNgAgIGMMGAIBgQBAOCwAGQFCBrQzYMZgUAEe4AUYMOBz0AAAAASUVORK5CYII=" width="10" />
</a>
<br />
<sup>125</sup> The
Economist, 18/03/95. <a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#125a">
<img align="bottom" border="0" height="10" name="Immagine125" src="data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAoAAAAKCAMAAAC67D+PAAADAFBMVEUAAP/////8A/sAAAD///8AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAr9Hu3AAAAA3RSTlP//wDXyg1BAAAAIElEQVR4nGNgAgIGMMGAIBgQBAOCwAGQFCBrQzYMZgUAEe4AUYMOBz0AAAAASUVORK5CYII=" width="10" />
</a>
</span></span></span></div>
<span style="background-color: #444444; color: white;"><span style="font-family: 'Liberation Serif', serif; font-size: 12pt; line-height: 100%;"><sup>126</sup></span><span style="font-family: 'Liberation Serif', serif; font-size: 12pt; line-height: 100%;"> The
Economist, 9/09/95, China Survey. </span><a href="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#94a" style="font-family: arial, helvetica, sans-serif;"><img border="0" src="http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/return.gif" height="10" width="10" /></a></span></div>
<center>
<div class="notes">
<div align="JUSTIFY">
<span style="background-color: #444444; color: white; font-family: "arial" , "helvetica" , sans-serif;"><br /></span></div>
<div align="JUSTIFY">
<span style="background-color: #444444; color: white; font-family: "arial" , "helvetica" , sans-serif;">Fonte: http://www.tuttocina.it/mondo_cinese/091/091_vale.htm#.VkSqDXaKHIU</span></div>
</div>
</center>
</td></tr>
</tbody></table>
Daniele Pacehttp://www.blogger.com/profile/00817846789999034509noreply@blogger.com1tag:blogger.com,1999:blog-2765883313264565315.post-53205001233374656352015-08-05T13:37:00.001+01:002015-08-05T13:44:40.684+01:00KRUGMAN: PICCOLI PASSI VERSO AURITI SULLA MONETA<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://pbs.twimg.com/profile_images/2044852218/NYT_Twitter_Krugman_400x400.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" height="320" src="https://pbs.twimg.com/profile_images/2044852218/NYT_Twitter_Krugman_400x400.png" width="320" /></a></div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<br /></div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://pbs.twimg.com/profile_images/2044852218/NYT_Twitter_Krugman_400x400.png" imageanchor="1" style="background-color: #444444; margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><span style="color: white;"></span></a></div>
<div align="justify" style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444;"><span style="color: white;"><br /></span></span></div>
<div align="justify" style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444;"><span style="color: white;"><br /></span></span></div>
<div align="justify" style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444;"><span style="color: white;">Di Daniele Pace</span></span></div>
<div align="justify" style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444;"><span style="color: white;"><br />
</span></span></div>
<div align="justify" style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444;"><span style="color: white;">
Oggi mi <span style="font-family: Liberation Serif, serif;">è</span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;">
capitato di leggere</span> <a href="http://www.ilsole24ore.com/art/commenti-e-idee/2012-11-03/sono-bolle-monetarie-denaro-090632.shtml?uuid=Ab03ndzG" target="_blank"><b>un articolo</b></a> del Sole 24 ore, in verità del 2012, in cui
l'economista premio Nobel Paul Krugman, rispondendo alla domanda su
cosa <span style="font-family: Liberation Serif, serif;">è</span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;">
il denaro </span>posta da Noah Smith, assistente professore di
finanza alla Stony Brook University, <span style="font-family: Liberation Serif, serif;">afferma
che la moneta oggi </span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;">è</span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;">
una convenzione sociale, avvicinandosi nel suo pensiero ad Auriti.</span></span></span></div>
<div align="justify" style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444;"><span style="color: white;"><span style="font-family: Liberation Serif, serif;">Come
riportato da Il Sole 24 ore, la domanda di Smith era “</span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;">La
moneta non vale niente di più della carta su cui è stampata?” </span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;">a
cui</span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"> Paul Krugman </span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;">ha
risposto chiaramente “No, </span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;">è</span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;">
una convenzione sociale”.</span></span></span></div>
<div align="justify" style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444;"><span style="color: white;"><br />
</span></span></div>
<div align="justify" style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white; font-family: Liberation Serif, serif;">Paul
Krugman non arriva certamente alle definizioni di Auriti ma il suo
approccio sembra essere molto positivo in quanto centra finalmente il
cuore del problema, ovvero il processo di creazione del valore, pur
non nominandolo e non riuscendone a coglierne gli aspetti più
intimi.</span></div>
<div align="justify" style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444;"><span style="color: white;"><span style="font-family: Liberation Serif, serif;">Ma
possiamo comunque dire che Krugman </span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;">è</span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;">
riuscito in una riflessione che mai ci si aspetterebbe da un
economista, all'inizio di un percorso, che speriamo voglia
proseguire, </span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;">e </span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;">che
porta inevitabilmente, </span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;">una
volta terminato, alla Proprietà Popolare della Moneta e al suo
Valore Indotto.</span></span></span></div>
<div align="justify" style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444;"><span style="color: white;"><br />
</span></span></div>
<div align="justify" style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444;"><span style="color: white;"><span style="font-family: Liberation Serif, serif;">Certamente
questo non fa di Krugman né un Auritiano, né tanto meno un
economista affidabile da porre a nuovo idolo dei popoli, ma avere il
conforto di alcune riflessioni da parte di un premio Nobel potrà
senz'altro portare il dibattito di tanti cittadini che oggi cercano
di comprendere il problema monetario, verso punti di vista non
esclusivamente economici che possano finalmente aprire uno spiraglio
su un approccio superiore; quell'approccio giuridico che riporterebbe
la società al di sopra dell'economia come logico che sia, essendo
questa un fenomeno sociale e quindi senza comportamenti autonomi ma
da regolare con le leggi convenzionali. </span>
</span></span></div>
<div align="justify" style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444;"><span style="color: white;"><br />
</span></span></div>
<div align="justify" style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444;"><span style="color: white;"><span style="font-family: Liberation Serif, serif;">Rimettere
la società, con tutte le sue dottrine, al suo posto naturale, sopra
l'economia, </span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;">è</span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;">
il primo passo da compiere se si vuole comprendere il problema. </span>
</span></span></div>
<div align="justify" style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444;"><span style="color: white;"><span style="font-family: Liberation Serif, serif;">La
nostra epoca ha invece posto l'economia sopra alla società, quasi in
posizione divina, distorcendo in questo modo ogni tentativo evolutivo
della razza umana, non più homo sapiens ma homo oeconomicus. </span>
</span></span></div>
<div align="justify" style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444;"><span style="color: white;"><br />
</span></span></div>
<div align="justify" style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444;"><span style="color: white;"><span style="font-family: Liberation Serif, serif;">Q</span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;">uesto
l'articolo di Krugman potrebbe essere illuminante per chi non ha mai
letto Auriti, mentre per i conoscitori del professore di Teramo </span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;">è</span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;">
certamente un piccolissimo passo verso lo scoperta de</span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;">i
campi di giudizio dei valori da parte degli economisti. </span>
</span></span></div>
<div align="justify" style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444;"><span style="color: white;"><br />
</span></span></div>
<div align="justify" style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444;"><span style="color: white;"><span style="font-family: Liberation Serif, serif;">Krugman
infatti scrive che: </span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><i>“È
vero che le banconote non possiedono nessun valore intrinseco [...]
</i></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><i>se io sono
disposto ad accettarle</i></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;">
</span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;">[NdA, le banconote]</span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;">
</span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><i>è solo perché sono
convinto di poterle a mia volta dare a qualcun altro. Ma nulla
impedisce che questo processo di circolazione della moneta vada
avanti all'infinito”.</i></span></span></span></div>
<div align="justify" style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white; font-family: Liberation Serif, serif;">Krugman sta esattamente
confermando il Valore Indotto del professor Auriti in cui il valore
(potere d'acquisto) nasce all'accettazione perché se ne prevede
l'uso (del valore) in cambio di beni.</span></div>
<div align="justify" style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444;"><span style="color: white;"><br />
</span></span></div>
<div align="justify" style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="color: white;"><span style="background-color: #444444; font-family: Liberation Serif, serif;">Continuando
Krugman afferma che: </span><span style="background-color: #444444; font-family: Liberation Serif, serif;"><i>“</i></span><span style="background-color: #444444; font-family: Liberation Serif, serif;"><i>È
una convenzione, che funziona fintanto che il futuro è come il
passato”</i></span><span style="background-color: #444444; font-family: Liberation Serif, serif;">
</span><span style="background-color: #444444; font-family: Liberation Serif, serif;">portando
il discorso monetario in una relazione di fasi nel tempo </span><span style="background-color: #444444; font-family: Liberation Serif, serif;">da
assimilare al diritto di proprietà in quanto convenzione:
</span><span style="background-color: #444444; font-family: Liberation Serif, serif;"><i>“Ovviamente
queste convenzioni possono venir meno, ma lo stesso può succedere
con cose come i diritti di proprietà”</i></span><span style="background-color: #444444; font-family: Liberation Serif, serif;">,
</span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="background-color: #444444;">anche
se questo passaggio</span></span><span style="background-color: #444444;"><span style="font-family: Liberation Serif, serif;">
di Krugman </span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;">non
</span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;">è</span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;">
espresso in modo chiaro come in Auriti</span></span></span><span style="background-color: #444444; color: white;"><span style="font-family: Liberation Serif, serif; line-height: 100%;">,
</span><span style="font-family: Liberation Serif, serif; line-height: 100%;">in
cui infatti nel</span><span style="line-height: 100%;"><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;">la
moneta, essendo convenzione e quindi strumento del diritto perché
legiferata, risiede il diritto di proprietà nel cittadino.</span></span></span></span><br />
<span style="background-color: #444444; color: white;"><span style="line-height: 100%;"><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><br /></span></span></span></span></div>
<div align="justify" style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444;"><span style="color: white;"><span style="font-family: Liberation Serif, serif;">Ma
proseguendo se ne intuisce la piccola intuizione: </span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><i>“</i></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><i>Anzi,
si potrebbe sostenere che quasi tutti i beni in un'economia moderna
devono il proprio valore alle convenzioni sociali: le banconote
possono perdere il loro valore, ma lo stesso può succedere a ogni
tipo di titolo e contratto cartaceo, che vale qualcosa, in
definitiva, solo perché la legge dice che è così”</i></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;">,
</span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;">anche
se la formazione economica di Krugman in questo passaggio riferito
chiaramente alla moneta moderna e all'economia porta ad un'inversione
del ruolo della giurisprudenza che dovrebbe regolare i comportamenti
sociali già esistenti e non determinarli, tanto più che egli stesso
definisce la moneta come convenzione sociale.</span></span></span></div>
<div align="justify" style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white; font-family: Liberation Serif, serif;">Questa
inversione infatti ha permesso alle élite dominanti di imporre la
moneta privata delle banche invece di regolare un comportamento
sociale, quello dell'uso dello strumento monetario, ma anche del
baratto nei primi scambi commerciali, che aveva in passato
determinato la neutralità del mezzo di scambio come nel caso della
moneta di bronzo romana.</span><br />
<span style="background-color: #444444; color: white; font-family: Liberation Serif, serif;"><br /></span>
<br />
<div style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><span style="font-size: 12pt;"><span style="background-color: #444444; color: white;">In
particolare però dobbiamo precisare quello che Krugman non ha colto
nel passaggio <i>“</i><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><i>le
banconote possono perdere il loro valore”</i></span>,
in
quanto la “perdita di valore” della moneta <span style="font-family: Liberation Serif, serif;">è</span>
esclusivamente nel simbolo ma non nel valore dello strumento
monetario. Una moneta per legge potrebbe certamente andare fuori
corso e perdere di valore in quanto simbolo rappresentativo di una
determinata valuta, come <span style="font-family: Liberation Serif, serif;">è</span>
accaduto in passato per tutte le monete; ma il valore monetario, come
strumento della convenzione sociale, non perde mai di valore ma
cambia solo simbolo rappresentativo. La moneta non solo non
perderebbe
mai di
valore,
come
dire che se ne perderebbe l'idea stessa di convenzione
sociale, ma
proprio questa sua natura la rende non privatizzabile come invece
accade oggi con la moneta moderna.</span><span style="color: #141823;"> </span></span></span>
</div>
</div>
<div align="justify" style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444;"><span style="color: white;"><br />
</span></span></div>
<div align="justify" style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444;"><span style="color: white;"><span style="font-family: Liberation Serif, serif;">A</span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;">nche
s</span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;">ul ruolo delle tasse
Krugman</span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"> cade
nell'interpretazione sbagliata. </span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;">Ricordando
che egli stesso </span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;">definisce
la moneta come convenzione sociale, possiamo richiamare quanto
giustamente affermato da Davide Storelli nella <a href="http://salvo5puntozero.tv/il-valore-della-moneta-di-davide-storelli-9a-puntata-ah-le-tasse/" target="_blank"><b>9</b></a></span><sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><a href="http://salvo5puntozero.tv/il-valore-della-moneta-di-davide-storelli-9a-puntata-ah-le-tasse/" target="_blank"><b>a</b></a></span></sup><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><a href="http://salvo5puntozero.tv/il-valore-della-moneta-di-davide-storelli-9a-puntata-ah-le-tasse/" target="_blank"><b>puntata</b></a> della sua rubrica “Il valore del denaro”, </span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;">ovvero
che </span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;">i
cittadini non accettano moneta per pagare le tasse, ma per scambiare
beni di cui hanno bisogno.</span></span></span></div>
<div align="justify" style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white; font-family: Liberation Serif, serif;">Le
tasse inoltre avevano una giustificazione quando la moneta era di
metallo prezioso, raro e da reperire in natura, da rifondere e
ridistribuire, ma non oggi con la moneta Fiat / convenzione sociale,
illimitata e a costo zero.</span></div>
<div align="justify" style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444;"><span style="color: white;"><br />
</span></span></div>
<div align="justify" style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444;"><span style="color: white;"><span style="font-family: Liberation Serif, serif;">Nel
proseguire il confronto tra moneta e un qualsiasi bene economico che
crea una bolla speculativa (confronto utilizzato per trovare una
spiegazione tra moneta e beni economici) Krugman fa un'affermazione
molto importante: </span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><i>“</i></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><i>Una
volta che ci si rende conto che una convenzione sociale non è
assolutamente la stessa cosa di una bolla, molte convinzioni errate
analoghe vengono smontate.”</i></span></span></span></div>
<div align="justify" style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444;"><span style="color: white;"><span style="font-family: Liberation Serif, serif;">Ovvero
una volta che ci si rende conto che la convenzione sociale della
moneta non </span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;">è
una merce, crollano molti dei dogmi economici, ma soprattutto si
spostano gli studi monetari dal campo economico alla dottrina sociale
e giuridica.</span></span></span></div>
<div align="justify" style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444;"><span style="color: white;"><br />
</span></span></div>
<div align="justify" style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444;"><span style="color: white;"><span style="font-family: Liberation Serif, serif;">Infine
</span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><i>“</i></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><i>Ultima
considerazione: l'idea che il valore di una moneta debba basarsi su
un "fondamentale", anche se è un caposaldo delle teorie
economiche di destra, ha forti somiglianze con la teoria del
valore-lavoro di Marx. In entrambi i casi non si tiene conto del
fatto che il valore è una qualità emergente, non un'essenza: la
moneta possiede un valore di mercato basato sul ruolo che ha nella
nostra economia. Punto e basta”</i></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;">.</span></span></span></div>
<div align="justify" style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444;"><span style="color: white;"><span style="font-family: Liberation Serif, serif;">In
questa frase possiamo rintracciare un'altra affermazione molto
importante, ovvero che la moneta non ha un valore intrinseco
(essenza), ma un </span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><i>“valore
emergente”</i></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;">
nasce da un'esigenza sociale di scambi commerciali.</span></span></span><br />
<span style="background-color: #444444;"><span style="color: white;"></span></span><br />
<div align="justify" style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><span style="font-family: Liberation Serif, serif;">Un
</span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;"><i>“valore
emergente”</i></span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;">
che altro non </span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;">è</span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;">
che il valore indotto e il potere d'acquisto dell'alternanza di fasi
di tempo, indicati come circolazione monetaria.</span></span></div>
</div>
<div align="justify" style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white; font-family: Liberation Serif, serif;">Anche
se Krugman si ferma a questa definizione, con la separazione di
Auriti tra simbolo e valore certamente questa frase è una traccia
importante a conferma del lavoro del professore nel suo processo di
creazione del valore come attività mentale spirituale.</span></div>
<div align="justify" style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444;"><span style="color: white;"><br />
</span></span></div>
<br />
<div align="justify" style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444;"><span style="color: white;"><span style="font-family: Liberation Serif, serif;">In
conclusione l'articolo di Krugman non ha certamente nessun aspetto
innovativo se non quello di vedere un premio Nobel dell'economia
ortodossa accennare a</span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;">d
un diverso approccio a problema, l'unico in grado di portare una
soluzione definitiva alla sofferenza dei popoli.</span></span></span></div>
<div align="justify" style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background-color: #444444; color: white;"><span style="font-family: Liberation Serif, serif;">P</span><span style="font-family: Liberation Serif, serif;">assare
dalla moneta merce o la moneta-strumento finanziario alla convenzione
sociale sembra già un passo da gigante per un economista ortodosso e
potrebbe indicare la via a molti cittadini impegnati nella
comprensione.</span></span></div>
Daniele Pacehttp://www.blogger.com/profile/00817846789999034509noreply@blogger.com0